Se webcast live her klokken 08.30
Onsdag morgen la Crayon frem et justert driftsresultat før av- og nedskrivninger (ebitda) på 238 millioner kroner i tredje kvartal, mot 143 millioner kroner i samme periode i fjor.
På forhånd ventet analytikerkorpset en justert ebitda på 228 millioner kroner, ifølge estimater innhentet av selskapet selv.
– Jeg er glad for å kunne presentere et kvartal med sterk og lønnsom vekst, høyere marginer og betydelig forbedring i arbeidskapitalen, selv i et mer forsiktig marked enn forventet. Vår differensierte og skalerbare forretningsmodell gir oss et solid grunnlag for å utnytte fremtidige vekstmuligheter, sier konsernsjef Melissa Mulholland i børsmeldingen.
Bruttofortjenesten økte med 14 prosent til i overkant av 1,4 milliarder kroner, hovedsakelig drevet av sterk vekst i Norden og Europa. Etterspørselen etter programvare og skyløsninger er fortsatt høy på tvers av flere leverandører. Resultatet etter skatt endte på 82 millioner kroner.
I tredje kvartal hadde Crayon en kontantstrøm fra driften på nesten minus 1,3 milliarder kroner, mot en forventning på minus 880 millioner kroner.
Crayon
| (Mill. kr) | 3. kv./24 | 3. kv./23 |
| Bruttofortjeneste | 1.435 | 1.260 |
| Justert ebitda | 238 | 143 |
| Kontantstrøm fra drift | −1.286 | −946 |
| Resultat etter skatt | 82 | −13 |
Tar ned vekstforventningene
I kvartalsrapporten skriver Crayon at guidingen knyttet til veksten i bruttofortjenesten nedjusteres fra intervallet 18–20 prosent til 15–17 prosent for 2024.
Videre forespeiler Crayon at den justerte ebitda-marginen vil være mellom 19 og 20 prosent, mot en tidligere guiding på 18–20 prosent.
Den nye guidingen for arbeidskapital innebærer at Crayon forventer en reduksjon i netto arbeidskapital på mellom 10 og 15 prosent, sammenlignet med en tidligere guiding som forespeilet en reduksjon på mellom 5 og 12,5 prosent.
Ved utgangen av tredje kvartal hadde Crayon en netto arbeidskapital på pluss 157 millioner kroner, mens analytikerkorpset ventet en arbeidskapital på minus 328 millioner kroner.
– Selv om vi opplever sterk etterspørsel og intensiverer innsatsen for å utnytte nye muligheter, har markedet generelt vært mer forsiktig enn forventet. Derfor gjør vi mindre justeringer i vår guiding. Vi ser likevel fortsatt gode vekstmuligheter, økt lønnsomhet og forbedret arbeidskapital, drevet av vår tjenesteorienterte forretningsmodell med fokus på kundeverdi og nøye kostnadskontroll, sier Mulholland.
Uenighet blant analytikerne
Blant analytikerne er det uenighet om hvordan man skal tolke Crayon-rapporten. I en oppdatering skriver SpareBank 1 Markets-analytiker Petter Kongslie følgende:
«Vi forventer begrensede endringer i estimatene for 2024 etter rapporten, men forventer fortsatt at aksjen vil stige med et ensifret prosenttall som en lettelse etter økt usikkerhet etter SoftwareOnes resultatvarsel».
Mads Ek Strøm i Danske Bank Markets omtaler rapporten som blandet med svakere bruttofortjeneste-vekst enn forventet, men med solid vekst i lønnsomhet og marginer.
«Vi forventer en negativ kursreaksjon i dag selv om våre estimater er relativt uendret», skriver han.
Kristian Spetalen i Arctic Securities venter en kursoppgang på 10 prosent.
«Alt i alt er dette en positiv rapport fra Crayon, ettersom lavere enn forventet vekst i tredje kvartal etter vår mening mer enn oppveies av en solid lønnsomhetsøkning og en guiding for 2024 som på midten av skalaen tilsier en vekst på 19 prosent i fjerde kvartal, sammenlignet med konsensus på 18 prosent og en betydelig økning fra årets foreløpige vekst på 14 prosent», skriver han.
DNB Markets-analytiker Christoffer Wang Bjørnsen har lenge vært den største pessimisten blant Crayon-analytikerne. Han er bekymret for veksten fremover:
«Selv om estimater vil justeres opp, er dette sannsynligvis kostnadsdrevet, og vi forventer at aksjen vil åpne nøytralt til litt ned på grunn av vekstbekymringer», skriver han.
Klokken 12.45 var Crayon-aksjen opp 6,5 prosent til 112,80 kroner.
