– Da Pareto Bank gjorde emisjon i fjor, var det delvis unødvendig. Det medførte at avkastningen på egenkapitalen falt fra 17 til 13,8 prosent da det ga betydelig ubenyttet lånekapasitet selv om avkastningen på den underliggende virksomheten var bra, sier Fredly.
Vil ha 80 prosent utbytte
Da Pareto Bank la frem sine 2018-regnskaper foreslo styret et utbytte på 55 øre pr. aksje. Én måned senere ble dette hevet til 70 øre pr. aksje. Samtidig ble utbyttepolitikken justert etter krav fra aksjonærene slik at banken heretter skulle utbetale minst 25 prosent av overskuddet i utbytte. Det er for lite for Fredly.
– Pareto Bank bør bli et utbytteselskap. Jeg ønsker 50 prosent utbytte av overskuddet i 2019. Fra 2020 og fremover vil jeg at banken betaler ut 80 prosent av overskuddet i utbytte, sier Fredly.
– Hvorfor?
– Banken har nådd kritisk masse og behøver ikke å vokse så mye. Det er bedre å betale utbytte samtidig som de fortsatt har penger til vekst. Det finnes massevis av fond som bare handler utbytteaksjer, og jeg har vært i kontakt med en rekke profesjonelle forvaltere i inn- og utland som søker etter utbytteaksjer. De mener banken da vil prises til 60-70 kroner som utbytteaksje, sier Fredly.
Ifølge estimatene vil Pareto Bank tjene 6,50 kroner pr. aksje neste år. Jeg ønsker da et utbytte på 5,20 kroner pr. aksje Arne Fredly
– Jeg ønsker en kraftig reprising av aksjen, legger han til.
– Bare se på Bank2 som alltid har betalt gode utbytter, og prises høyere enn andre banker. Pareto Bank har muligheten til å gjøre det samme.
– Spetalen er enig med meg
Pareto Bank gjorde emisjon til 37 kroner i fjor høst, hvilket var det samme som Spetalen betalte for aksjene fra Neslein. I går steg aksjen 1,30 kroner på Oslo Børs til 40 kroner.
– Ifølge estimatene vil Pareto Bank tjene 6,50 kroner pr. aksje neste år. Jeg ønsker da et utbytte på 5,20 kroner pr. aksje for utbetaling i 2021, sier Arne Fredly.
– Hvilken rolle har det at Spetalen har kjøpt aksjene til Neslein?
– Øystein Stray Spetalen er enig med meg, og jeg har store planer for Pareto Bank. Det skal bli en utbytteaksje som kan prises mye høyere, sier Fredly.
– Ett av mange nye forretningsområder er å starte opp i Stockholm. Jeg vet mange som driver eiendomsutvikling der, og produktet Pareto Bank tilbyr i Norge finnes overhodet ikke der. Jeg vil ikke nevne alt, men det er ett av områdene.
– Men hvordan endrer Spetalens kjøp situasjonen?
– Aksjonærstrukturen er blitt mer åpen nå. Jeg har ikke hatt tid tidligere selv om det har vært diskutert. Nå ønsker jeg å ta tak i dette.
Øystein Stray Spetalen gikk inn i Pareto Bank også i 2016, og da gikk han sammen med Arne Fredly og en gruppe aksjonærer mot bankens finansieringsplan. Dengang mente Spetalen det var galskap å låne til 7 prosent rente når banken hadde en gjennomsnittlig utlånsrente på 5,5 prosent.
Spetalen foreslo i stedet satsing på forbrukslån samt å holde tilbake overskudd som egenkapital, i stedet for å låne penger til å betale utbytte.
