Oslo Børs har startet uken med en nedgang på rundt tre prosent. Det er også knallrødt på børsene i Europa og futures indikerer en rød start når Wall Street våkner til liv.
Christian Lie, sjefstrateg i Danske Bank, mener teknologisektoren, som har vært den dominerende driveren for rekylen siden mars, ser ut til å ha gått tom for oppdrift. Usikkerhet rundt virus-situasjonen og makrobildet tynger også de mer økonomisk følsomme sektorene.
Begrenset hedging mot fall
«Mange investorer har vært posisjonert for oppgang med relativt begrenset hedging mot fall. Dette, sammen med relativt friske P/E-nivåer, kan forsterke kursfallene når de først kommer», skriver Lie i en oppdatering.
Han mener mangel på nye positive drivere øker fokuset på risikofaktorer som virus-eskalering, mangel på nye tiltak fra Fed og Kongressen i USA, det kommende presidentvalget og Brexit.
Fra medvind til motvind?
Sjefstrategen utelukker ikke at makroimpulsene kan gå fra marginal medvind til marginal motvind.
Danske Bank beholder en dempet optimisme med hensyn til avkastningsforventningene for aksjer de neste tolv månedene.
