Etter at Archer vant en femårig plattformkontrakt med Okea til 80 millioner dollar i forrige uke, har Pareto Securities vært ute med er oppdatering på aksjen.
Der opprettholder meglerhuset sin kjøpsanbefaling, hvor kursmålet er satt til 48 kroner. Det betyr at Pareto tror på en dobling i forhold til der Archer handles torsdag.
– Selv om aksjen ser stadig mer interessant ut, og inntjeningsanslagene er relativt lite sensitive mot endringer i oljeprisen, ser vi svært begrenset investoroppmerksomhet for Archer for øyeblikket, og ser dette som et attraktivt inngangspunkt, sier analytiker Bård Rosef i Pareto Securities.
Bedring
Han venter at OKEA-kontrakten vil gi et årlig EBITDA-bidra for Archer på 1,5–2 millioner dollar.
Analytikeren regner seg frem til at selskapets EBITDA vil stige fra 139 millioner dollar i 2024 til 164 millioner i 2025. Da er det ikke lagt inn forventninger om ytterligere bedring i selskapets virksomheter i Argentina, der utsiktene har forbedret seg det siste året.
– Med høy giring gjør dette underverker for egenkapitalavkastningen, som har vært et ankepunkt mot aksjen, sier Rosef.
Pareto-analytikeren venter at selskapet vil få et overskudd på bare 5 millioner dollar i år, men tror dette vil stige til 45 millioner dollar i 2025.
EV/EBITDA-multippelen (selskapsverdien i forhold til EBITDA) ventes samtidig å falle fra 3,8 i 2024 til 3,2 i 2025. Videre ventes P/E å falle fra 26,4 i år til 3,2 neste år, mens avkastningen på fri kontantstrøm ventes å stige fra 14 prosent i 2024 til 20 prosent i 2025 og 23 prosent i 2026.
Alle sier "kjøp"
Archer-aksjen handles nær historiske lave nivåer, selv om den stiger rundt 5 prosent til 24,58 kroner på Oslo Børs torsdag. Siden selskapet ble tildelt kontrakten ned OKEA i forrige uke er kursoppgangen på 24 prosent.
Den seneste måneden er aksjen ned 3 prosent, mens den siden årsskiftet er opp rundt 12 prosent, noe som er på linje med oljeserviceindeksen på Oslo Børs.
Rosef er ikke den eneste som ser for seg en pen oppside i Archer. Av seks analytikere har samtlige en kjøpsanbefaling, og det gjennomsnittlige kursmålet er 42,58 kroner, ifølge estimater fra Bloomberg.
John Fredriksen-dominerte Paratus er største aksjonær i Archer med 24,2 prosent eierandel, mens Fredriksens investeringsselskap Hemen Holding er nest størst med 20,5 prosent.
Venter vedvarende vekst
Da Archer la frem sitt resultat for andre kvartal i midten av august, opprettholdt selskapet sine prognoser for 2024 om en EBITDA-vekst på 15-20 prosent og en gjeldsgrad som skulle falle til mellom 2,4 og 2,7 innen utgangen av året. Utsiktene for 2025 er også gode, mente konsernsjef Dag Skindlo.
– Med vedvarende organisk vekst i et robust marked, kombinert med oppkjøp den seneste tiden, ser vi solid resultatvekst i 2025, noe som vil bidra til økt kontantstrøm, sa han da.
Archer kunne vise til både omsetningsvekst og høyere marginer i andre kvartal. Inntektene landet 309 millioner dollar, mens selskapet fikk et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på 32,8 millioner.
Ved utgangen av kvartalet hadde Archer en ordrereserve på 2,6 milliarder dollar, og inklusive opsjoner beløp dette seg til 4 milliarder.
