Meglerhuset Wells Fargo mener betalingskortselskapet American Express har en utmerket risk/reward – til og med dersom inntektsveksten i et tenkt scenario blir halvert.
Wells Fargo gjentar kjøp og kaller aksjen for et toppvalg i et ferskt notat. Meglerhuset gjentar også kursmålet på 200 dollar, som gir en oppside på over 25 prosent fra tirsdagens sluttkurs.
– Vi ser på aksjen som relativt defensiv og som vårt toppvalg. Vi tror inntjeningen vil holde seg bedre enn mange forventer hvis vi går inn i en tøffere økonomisk situasjon enn den milde resesjonen vi antar, sier Donald Fandetti, analytiker i Wells Fargo, ifølge CNBC i notatet.
– Vi tror også at den formuende kundebasen deres vil være mer motstandsdyktig enn andre forbrukergrupper. Vi ser mye større potensial for oppside enn nedside for aksjen, sier analytikeren.
Sterk og stabil aksje
Wells Fargo har satt opp en stresset markedsmodell for 2024 og tenker seg at kortforbruket går ned og inntektene blir redusert fra 11 prosent til 5 prosent. Selskapets EPS blir likevel bare påvirket med omtrent 7 prosent.
– De fleste investorenes spørsmål dreier seg om kreditt, spesielt om veksten i kontoer til den yngre generasjon. Selv om det er viktig, tror vi det skygger for deres sterke konkurranseposisjon og skaleringsfordel, sier Fandetti.
– Bare 20 prosent av inntektene kommer fra utlån av renter og avdrag, mens 80 prosent kommer fra volum/gebyrer. Den internasjonale veksten virker også undervurdert, da vi tror den kan vokse stort i mange år, fortsatte Fandetti.
American Express-aksjen er opp nær 7 prosent i år – vesentlig bedre enn Dow Jones som er ned 0,3 prosent. S&P 500 er opp 9,5 prosent. Futures peker mot marginal endring fra start på Wall Street i dag.
