– Jeg er veldig langsiktig og har minst fem års horisont. Så jeg gjør lite tilpasninger, men samtidig benytter jeg de mulighetene som dukker opp som følge av kursbevegelser, sier Harald Espedal til DN.
Gjennom sitt «vennefond» Salt Value plukker Harald Espedal kvalitetsaksjer. Målet er å skaffe en solid meravkastning ved å høste på andres grådighet.
Gevinstsikring
Espedal stiller tøffe krav til selskaper og må se en betydelig oppside i aksjen før han vurderer å investere. Han har noen absolutte krav som må oppfylles for at selskapene skal forsvare en plass i porteføljen. Hvis ikke, blir de lagt rett tilbake i skuffen igjen.
– Vi er kontantstrømsfokuserte, og målet er at det skal være mest mulig kapital tilgjengelig for oss eiere, sa Espedal til Finansavisen i sommer.
Storebrand har vært en favoritt hos mange den siste tiden, blant annet hos Harald Espedal som nå har solgt seg ned.
Med fallende rente har investoren valgt å ta gevinst.
– Jeg har brukt anledningen til å plukke aksjer som ikke har gjort tilsvarende godt, sier han, og trekker frem Atea, som har gjort det bra over mange år, men som ikke har hatt så god utvikling i det siste.
Bjellesau-favoritt
Av andre aksjer han har tro på fremover, nevner han en bjellesau-favoritt:
– Sats har gått fra i år, men har mer potensial, sier han til DN.
Treningsaksjen har vært brennhet den siste tiden og sørget for god avkastning for Harald Espedal gjennom året. Den siste tiden har også andre bjellesauer hengt seg på.
– Jeg synes Sats har vært et selskap som de seneste årene har hatt en god utvikling og funnet den riktige balansen mellom prisjustering og volum. Selskapet evner å konvertere mye av resultatet til kontantstrøm, som gir dem en høy «cash conversion».
– Kundene betaler egentlig på forskudd 600 millioner til 1 milliard kroner, og treningsapparatene er ikke dyre heller. Selskapet kan derfor ha en høy vekst uten å binde mye kapital. De tilbyr også et produkt med en økende trend i samfunnet. For ti år siden så man ikke 75-åringer trene på treningssenter, sa Espedal i sommer.
Investoren trekker også frem en eiendomsaksje han satser på.
– Så har vi en litt kjedelig aksje, men den tikker og går, og det er Olav Thon. Det er Norges største kjøpesenterselskap som vil dra nytte av lavere rente gjennom 2025 og god kjøpekraftsutvikling. I år var lønnsoppgjøret over inflasjonen, og det kommer sannsynligvis også til å være tilfellet i 2025. Dessuten er selskapet lavt priset, sier han til DN.
