<iframe src="https://www.googletagmanager.com/ns.html?id=GTM-W3GDQPF" height="0" width="0" style="display:none;visibility:hidden">

JPMorgans favorittaksjer: Kjøp Hydro og Equinor

JPMorgan er ute med sine europeiske favorittaksjer for 2025. Meglerhuset ser over 20 prosent oppside i både Norsk Hydro og Equinor.

Publisert 13. jan.
Oppdatert 13. jan.
Lesetid: 3 minutter
Artikkellengde er 3 ord
Article lead
+ mer
lead
KJØP: Konsernsjef i Norsk Hydro, Eivind Kallevik (t.v.), og konsernsjef i Equinor, Anders Opedal. Foto: Iván Kverme/Ole Jørgen Bratland
KJØP: Konsernsjef i Norsk Hydro, Eivind Kallevik (t.v.), og konsernsjef i Equinor, Anders Opedal. Foto: Iván Kverme/Ole Jørgen Bratland

Storbanken JPMorgan tror 2025 blir nok et traust år for aksjer i fremvoksende markeder sammenlignet med utviklede. Førstnevnte fikk fart i september da den kinesiske regjeringen varslet stimulansepakker, men siden den gang har MSCI EM-indeksen reversert hele oppgangen.

I utviklede markeder, derimot, skal mulighetene være bedre.

Mandag er sjefen for global og europeisk aksjestrategi i banken, Mislav Matejka, ute med sine favorittaksjer for det europeiske aksjemarkedet.

I desember gjorde JPMorgan en stor opprydding før årsskiftet, og endret anbefaling på 56 aksjer. Den gang var Norsk Hydro helt i øvre sjiktet når det gjaldt oppside til kursmål. Auto1 tronet med 53 prosent oppside til kursmål, etterfulgt av Volvo (19 prosent), Ulf Huse-favoritten HelloFresh (17 prosent), og Norsk Hydro (16 prosent).

Kjøp Norsk Hydro

Meglerhuset har et kursmål på 87 kroner for Norsk Hydro, noe som gir 29,5 prosent oppside fra kursen mandag ettermiddag.

JPMorgan mener aluminiumsprisene har god støtte i 2025, og venter at markedet vil gå i underskudd i løpet av året.

«Vårt hovedbudskap fra 2024 er at Kina offisielt vil inkludere aluminium, stål og sement i landets nasjonale utslippshandelssystem fra 2025 etter flere år med spekulasjon, som kan øke kostnadene for kinesiske innenlandske smelteverk. Kinas aluminiumsproduksjon opererer nå på sitt maksimale nasjonale nivå på 45 millioner tonn pr. år, som effektivt begrenser mer produksjon fra landet, som står for omtrent 60 prosent av den globale produksjonen», skriver direktør Dominic O’Kane og analytiker Patrick Jones.

Norsk Hydro er også priset billig sammenlignet med konkurrenter, og handles til EV/EBITDA 5 ganger 2025/2026-estimatene, mens konkurrentene handles til 6–7-gangeren.

JPMorgans europeiske favorittaksjer  

Equinor
Shell
Saipem
Akzo Nobel
Heidelberg Materials
Compagnie de Saint Gobain
Hochschild Mining 
Norsk Hydro 
Andritz 
Ashtead Group 
DSV 
Leonardo 
Melrose Industries 
Opmobility
Pirelli
Marks & Spencer Group
Adidas 
Accor 
Jeronimo Martins
Anheuser-Busch InBev
Beiersdorf
AstraZeneca
Lonza Group
Alcon
Barclays 
Deutsche Bank
NatWest Group 
Intesa Sanpaolo
EQT 
Aegon 
Hannover Rueck 
Sage Group
Adyen 
ASM International 
Cellnex Telecom 
Deutsche Telekom 
Relx 
National Grid 
Enel 
Merlin Properties

– Kjøp Equinor

Analytiker Matthew Lofting hadde en salgsanbefaling på Equinor fra juni til september, da han løftet kursmålet fra 240 til 330 kroner, og oppgraderte rett til kjøp. Det gir en oppside på 23,7 prosent fra kursen mandag ettermiddag. Ifølge Bloomberg har hverken Lofting eller JPMorgan gjort endringer i Equinor siden den gang.

Børslokomotivet er dog på listen til sjefsstrateg Matejka.

Lofting ser flere gunstige egenskaper ved Equinor. Hovedbudskapet er den ledende posisjonen mot et strammere gassmarked, capex (investeringer) og vekst.

«Vi har oppgradert Equinor til overvekt basert på flere faktorer: For det første har Equinor betydelig innflytelse og fungerer som en hedge mot stramme tilbuds- og etterspørselsbalanser som forventes i 2025. For det andre har Equinor ledende fleksibilitet i capex innen olje, gass og lavkarbonsektoren. Vi estimerer at Equinor vil redusere capex med 10 prosent fra 2025 til 2027, med potensial for oppside, og deretter en økning til 15 prosent. For det tredje opplever selskapet attraktiv vekst i væskeproduksjon. Overordnet er utsiktene for kontantavkastning styrket, og Equinor forventes å ha en konkurransedyktig kontantavkastning på 11,5 prosent for 2025 og 2026», er dommen fra Lofting.