Farma

Merlin
22.10.2018 kl 09:26 2138

Hvordan kommer 3Q resultatet ut?

Lag en beregning for 3Q resultatet basert på eksisterende kunnskap.
Noe har altså så langt i 2018 neppe gått som enkelte optimister mener. Det er fordi man enda ikke har fått noen ny guiding for 2020, enda det skulle komme i 2018.
Hadde man sett et høyt salg innen flexiscop, burde slik guiding allerede foreligget. Vi kan dermed ikke forvente noe høyt salg pga. flexiskop i 3Q.

Fordi Photocure heller ikke har fått en kode fra Medicare enda for TURBT vil man ikke kunne forvente noe ekstraordinært US-salg på det grunnlag i 3Q. Det er dog positivt om det forhåpentligvis kommer rundt 1. november. Det bør kunne gi et kursløft.

Det bør dermed være enkelt å beregne salget i USA i 3Q, basert på antall skop og noe økende brukshyppighet.

Det som kan overraske er om brukshyppigheten har økt mer enn forventet.

Om man får 20% økning i US-salg, inkl. noe i Kanada, og omtrent uendret i Europa blir salget

Nordic - Hexvix 10.8 som 2Q
US - Cysview 16.1+20% = 19,3
Partners 15.6 som 2Q
Hexvix/Cysview totalt salg 42.4 i 2Q øker til 45,7 mill.

Operating expense. Her slipper man restrukturering på over 13 mill.
2Q ga 40,2 mill i kostnader.


Pho har uttalt at man samlet skal bruke 100 mill totalt på markedsføring i USA, og de ligger i ganske stor grad på flexiskop. Salgskostnader kommer gjerne før inntekter. Kun en del av de 100 mill. er til nå benyttet.

Det blir etter min mening først i 2019 man ser noen positiv nettoeffekt av fleksiskopsalget. Tålmodighet vil fortsatt gjelde.

En ting som også er viktig å følge med på er cash flow. Med negativ cash flow på 40 mill siste 12 mndr. pr. 2Q har ikke Photocure mer enn 97 mill i cash pr. utgangen av 2Q18. Photocure tåler altså ikke at det fortsetter med negativ cash flow særlig mye lenger enn et halv års tid til. Cash flow bør skifte til positiv innen det.

Med en panegyrisk focuss bør han se en gang til på tallene og snart komme med sin egen beregning for 3Q resultatet.
Redigert 22.10.2018 kl 16:39

Rapportér innlegg

Vennligst skriv inn kommentar på hva du mener er upassende og trykk send. Dersom kommentar ikke er nødvendig, vennligst trykk send direkte.
E-postadressen brukes kun for å få kontakt med deg i forbindelse med advarselen.
E-postadressen brukes kun for å få kontakt med deg i forbindelse med advarselen.