Olje

gunnarius
17.12.2018 kl 21:28 5502

mimsa, ettersom du fokuserer vel mye på Tunisia - basert på produksjonen ifm. OMV deal genererte dette asset USD 10 mill. free cash flow i H1 2018. PENs andel 60%. Det er ikke noe dårlig eiendel, men igjen - det vil være oljeprisen som bestemmer faktisk cash flow.

Dussafu, Fase Fase 2 er indikert inntil til 25.000 f/d. Dvs. 1.800 f/d netto til PEN.

Synes du krever vel mye av både ledelse/styre som allerede har fattet vedtak og økt produksjon fra 400 f/d j januar 2018 til ~2.600 f/d i januar 2019 - med netto marginer som vi kjenner til og dagens oljepris, blir dette bra uansett.

La meg sette opp et høyst uformelt og teoretisk estimat som viser selskapets potensial for PEN - innen en periode på ca. 15 mnd. fremover. Dvs. hva respektivt asset er i stand til gitt optimale forhold - kun som illustrasjon:

Produksjon og netto til PEN innen tidlig 2019:

Aje: Boring to brønner i 2019 inkl. eksisterende ~1.200 f/d (1.600 f/d ved å øke fra 12% til 16% - ref. Yinka - skjer trolig medio 2019)

Dussafu: Fase 1 & 2 m/7.5% eierandel ~ 2.600 f/d

Tunisia: OMV deal pluss 1 brønn Salloum ~ 2.200 f/d

Samlet innen tidlig 2020: 6.000 f/d netto PEN ( basert på 12% Aje.)

Selvfølgelig må ikke dette gestimat, uten decline og gitt alt stemmer max, benyttes til annet enn å skissere samlet potensial innen en tidsperiode på ca. 15 mnd.

Poenget mitt er at PEN har assets med enorme verdier. Nå gikk selskapet fra 400 - 2.600 f/d i løpet av ett år v/div. transaksjoner. Det viktigste nå er i løpet av disse 15 neste mnd. vil trolig ikke PEN være så avhengig av tredje part, men om alt klaffer skape verdiene selv. Dvs. grunnlaget er lagt.

Igjen, rimeligvis vil neppe PEN klare 6.000 f/d i H1 2020, men det er faktisk hva selskapet har potensial (utgangspunkt) til - om slik strategi velges. Noe som trolig ikke vil være endelig case, trolig ikke minst pga. Aje - salg?

Mitt soleklare råd til PENs styre: Sitt nå endelig rolig i båten og forvalt de assets og ressurene dere har. Det er plenty å ta av og plenty å gjøre ved å sikre fremtiden til selskapet og aksjonærene. Man må nesten forvente at denne veksten til PEN nå ikke aspirerer til uendelig mye mer, men stillingen i 2019 konsolideres. Kanskje det blir noe mer og av mindre karakter (M&A) i Tunisia, men neppe mer. For all del selskapet kan bli gjenstand for all slags dragning som oppkjøp, fusjon etc. Dette kan man aldri vite på forhånd. Konsentrerer selskapet seg om å vokse slik potensialet tilsier, så betyr endringen fra 8.33% ned til 7.5% på Dussafu forsvinnende lite.

Blikket må rettes fremover og ikke dvele ved fortiden. Oljeprisen vil svinge slik den alltid har gjort. Med sine assets og produksjon ligger PEN godt an til å kunne takle det meste - også en oljepris ala dagens.

mimsa, mener du aksjekurs er for høy/lav må du nesten fremsette konkrete tall og verdier, som underbygger ditt syn - ellers blir det kun innspill uten annen relevans enn at det tillegges deg en agenda.
Redigert 17.12.2018 kl 21:46

Rapportér innlegg

Vennligst skriv inn kommentar på hva du mener er upassende og trykk send. Dersom kommentar ikke er nødvendig, vennligst trykk send direkte.
E-postadressen brukes kun for å få kontakt med deg i forbindelse med advarselen.
E-postadressen brukes kun for å få kontakt med deg i forbindelse med advarselen.