Offshore

delta
23.06.2019 kl 14:18 4633

p8 12:58
Jeg tror retningen er avhengig av hvor riggaksjer globalt beveger seg i tiden som kommer. Både DnB Markets og Sp1 Markets har sektoroppdateringer helt nylig. Her finner jeg utviklingen i EV/GAV for de enkelte riggaksjene i USA og Norge som veldig interessant. Iht. DnB med oppdatering basert på siste torsdags kurser lå SDRL, NODL og ODL ganske likt på dette nøkkeltallet, hhv. 0,75, 0,76 og 0,78. Pga. forskjeller i EV/GAV og i større grad pga. forskjeller i gjeldsgrad tilsvarte dette følgende P/NAV for SDRL, NODL og ODL: 0,14, 0,47, 0,55. BDRILL hadde EV/GAV på og P/NAV på 0,91 og 0,69. Transocean og Diamond med EV/GAV på 0,88 og 0,87 og P/NAV på 0,66 og 0,71. EnscoRowan på hhv. 0,72 og 0,31. Over de ti siste årene har både EV/GAV og P/NAV liggen i snitt på ca. 1,00 for riggaksjeuniverset som DnB dekker. Dog med store svingninger. EV/GAV har svingt mellom 0,75 (under et dypdykk i 2010) og 1,3 (under en spike rundt årsskiftet 2016/17) mens den sist torsdag var 0,81.Ellers har EV/GAV ikke vært lavere enn nå siste 10 år selv om den et par ganger nesten nådde ned til dagens nivå. Den lå og svingte i området 1,1-1,2 i ett års tid inntil riggkollapsen på slutten av 2018 hvor den bunnet ut rundt ca. 0,84. Etter det har det vært sørgelige greier. I siste tiårs periode har den sjelden vært under 0,9. Den lå rundt 0,9 fra starten av året og før den siste riggkollapsen startet for noen måneder siden.

Hvis rasjonell tankegang om fundamentale utsikter for riggnæringen skulle begynne å prege investorsentimentet innen rigg, skulle man tro at riggaksjer vil bli priset en del høyere om ikke alt for lenge. Mange sliter litt med å forstå hvorfor riggaksjer har vært så slappe i det siste hvor man i forkant av et forventet fundamentalt oppsving som nå normalt forventer spreke riggaksjer. Det kan jo være at kjøp av riggaksjer nå er utmerket timing for investorer med litt tidshorisont på investeringene. DnB har kursmål kr. 85 for NODL og SP1 Markets har kursmål kr. 70. Pareto har ca. kr. 100, Nordea kr. 100. Alle kan vise seg å få rett med tiden. Hvis den skal til 100, må den gjennom 70 først - og da kan det jo være at Sp1 M finner å justere opp kursmålet. Hvis ratene og andrehåndsverdiene skulle begynne å få gli oppover, kan det sette fart på riggaksjer. Økning i andrehåndsverdier kan dra GAV oppover.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09

Rapportér innlegg

Vennligst skriv inn kommentar på hva du mener er upassende og trykk send. Dersom kommentar ikke er nødvendig, vennligst trykk send direkte.
E-postadressen brukes kun for å få kontakt med deg i forbindelse med advarselen.
E-postadressen brukes kun for å få kontakt med deg i forbindelse med advarselen.