Nytt kursmål på kr 150

sokaratest
PHO 13.05.2020 kl 08:11 69872

Even stronger LT growth prospects after Ipsen deal



We reiterate Buy recommendation on Photocure share at a higher TP of NOK 150/sh (130) after the news of taking back Hexvix from Ipsen makes it possible for the company to repeat the ongoing US success story in Europe. We see the company’s case strengthened by the news and visibility is better with clear guidance for 2023.

1Q figures in line with pre-announced ones
PHO released its 1Q report on May 7th. There were no surprises on financials, as the company pre-announced quarterly figures at the time of private placement a week before. Revenues showed a modest YoY growth to NOK 55m and EBITDA came in negative at NOK -7m. Notably, 1Q figures were weaker than our latest estimates in February, partly impacted by the COVID-19 crisis.

Key news – taking back European market from Ipsen
On April 27th, PHO announced an agreement with Ipsen to regain rights for the sales and marketing of Hexvix in Europe from October 1st. The deal includes a fee of EUR 15m (NOK 170m) and royalties of 10-15% of sales in years 1-7 and 7.5% of sales in years 8-10. The step is very positive for Photocure, as Ipsen was not successful with Hexvix sales in Europe and Hexvix is still not available in many large European markets. The move should ensure solid long-term growth for Hexvix beyond just the US.

2023 guidance updated to NOK 1bn @ 40% EBITDA margin
Photocure now aims to reach total global revenues in a range of NOK 1bn by 2023. Earlier guidance was for USD 70m in sales in the US by that year (no comment if that is kept). Growth potential beyond is also significant, in our view. PHO aims at approx. 40% EBITDA margin, which is below our previous estimates. Therefore, our updated 2023 estimates are with much higher sales but not too much change on the EBITDA side. We, however, note that NOK 1bn goal has upside potential, while significant growth beyond that is also expected.

Positive stance is kept, as deal with Ipsen strengthens LT growth prospects
We have revised our model after the deal with Ipsen that presents strong long-term growth prospect beyond the US. Photocure has an opportunity to make Europe another success story, as was done with the US. Therefore, our positive stance towards the stock is kept at a higher TP of NOK 150/sh (NOK 130/sh previously). We are also surprised by the rather subdued market reaction to the news, but expect it to be better appreciated over time.

Notably, Photocure also enjoys strong shareholder support with the 10% placement oversubscribed six times, which also indicates capital is there to support the growth story. Banks seem also open to debt financing, which is another important factor to support the preparations for European endeavor. As for COVID-19, the near-term impact is going to be felt, but TURBTs are only mostly delayed, as the bladder cancer is there and the need for Hexvix/Cysview is unchanged.

Analyst

Tomas Skeivys, CFA
+47 21 95 37 49
tomas.skeivys@norne.no
Redigert 21.01.2021 kl 08:42 Du må logge inn for å svare
Computum
05.06.2020 kl 23:06 6920

Strike price er 50,72.
Det vil si at Schneiders opsjoner er verdt ca 3,5 mill idag, og ca 30 mill. om kursen skulle gå til 200,-
Redigert 21.01.2021 kl 02:07 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
06.06.2020 kl 03:08 6846

Ja om de åtminstånde klarte tjene nok penger til opsjonerne, men ikke ens det klarer de. De lager nye aksjer var gang, så det
er aksjonærerne som må skaffe frem pengerne. Efter 15 år i Europa og 10 år i USA, så borde de klare att tjene nok til att
betale sine løner selv. Og nu kommer det snart ett nytt gjeng i Europa, som skall ha opsjoner uten att de klarer tjene inn
de pengerne selv.
Redigert 21.01.2021 kl 02:07 Du må logge inn for å svare
sokaratest
06.06.2020 kl 09:48 6819

Det er derfor han og han og resten av ledergruppen sitter helt rolig vedrørende kjøp av aksjer - det ville vel de aller fleste gjort!
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
06.06.2020 kl 11:34 7007

Ja det er helt rett hvorfor jobbe og fortjene dem, nær de får dem enda. Og det er enkelt for styret att gi bonus nær andre
betaler. Men du har helt rett i att ledergruppen sitter stille før det meste.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
06.06.2020 kl 13:06 6941

Blir nok skikkelig vind i seilene når sykehusene kommer over i normalmodus og etterslepet skal hentes inn og Asiris kommer med positive nyheter
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
06.06.2020 kl 13:09 6944

hat to expect 11th. June 18:00! (Finland Time: 19:00)
Photocure in cooperation with HealthTalk welcomes you to a webinar discussing bladder cancer in these challenging times of COVID-19 with a Nordic perspective. Anders Debes, Chief Medical Officer at Bærum hospital in Norway will together with HealthTalk's Editor in chief Hans Anderssen chair a conversation between:

Erik Skaaheim Haug, Vestfold Hospital, Norway
Thomas Thiel, Karolinska University Hospital, Sweden
Jørgen Bjerggaard Jensen, Aarhus University Hospital, Denmark
Mats Bläckberg, Helsingborgs Hospital, Sweden
Together they will be discussing relevant topics related to the treatment and follow- up of bladder cancer patients during the pandemic.

You as an audience will be able to send in questions during the webinar.

Save the date and time: 11th. June 18:00/6:00pm CET!
(For Finland: 19:00/7:00pm EEST)
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
06.06.2020 kl 13:33 6916

Seminar, prat og lovnader, alt ved det gamle med denne ledelsen. Ingen handling eller resultater. Det trengs jo ikke, bare de holder båten flytende og sine egne lønninger og opsjoner inntakt. DS har tydeligvis fått innarbeidet enn ukultur, der man skal begunstige seg selv, deretter slenge rundt seg med diverse tall/mål. Det viktige er at de er så langt frem at man underveis kan justere og sette disse enda lengre frem i tid. Da vil man kunne holde det gående i flere år, som gir høy/sikker inntekt til en selv. Tilslutt blir man selvsagt innhentet av eget tøv, styret må handle og man får en sluttpakke og en versjon utad som gjør at avgangen ikke blir for åpenbar. Bare trist dette, da selskapet har alt som skal til, dessverre med udugelighet der man trenger kompetanse.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
06.06.2020 kl 14:20 6868

Hvorfor ikke heller benytte anledningen til å være med på en mulig kursoppgang i f m Sundal Colliers Virtual Oncologi Seminar den 10.06?
Slike Seminarer kan i dårlige tider være ganske kursdrivende, kanskje i beste fall opp mot 15% fra kurs 66 på fredag.
Når omstendighetene likevel gjør at man ikke kan forvente noen stor fremgang i Q2 2020, så får man heller benytte de sjanser som byr seg underveis.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
06.06.2020 kl 15:32 6793

Et meget klokt resonnement
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
06.06.2020 kl 15:53 6781

Ja nu har det vel i stort sett gått nedåt nær Schneider har presentert noe, det er samme der man må ha resultater att komme
med. Efter 15 år i Europa så må de kunne vise til noe mer en det de fått til. Det har vart otalige seminarer på de 15 åren.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
06.06.2020 kl 16:16 6753

Det ligger an til et skryteseminar med overtagelsen av rettighetene til Ipsen.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
06.06.2020 kl 17:14 6707

Det stemmer jo ikke ..., hvorfor påstår du det? Asiris, Ipsen osv er jo stikk motsatt DS fremstå jo meget dyktig, profesjonell, kunnskapsrik og troverdig i alle de presentasjoner jeg har vært med på
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
06.06.2020 kl 17:31 6702

Ja det er mange som kan snakke, men det er ikke det samme som att prestere. Og resultaten av vad han gjort hittils kjenner vi.
Og det syns på kursen
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
06.06.2020 kl 19:54 6626

Var vel nede på 40 tallet når han tok over
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
clanz
07.06.2020 kl 22:31 6404

Jeg må si jeg ikke er veldig imponert over Stig Myrseth.... vedrørende hans "trade" i PHO.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
08.06.2020 kl 02:59 6290

Ja kursen er vel opp ca 18 kr seden Schneider tok over, og så godt som alt det kan tilskrives Cevira. Som ikke Schneider hadde
noen som helst medvirkning til att de fikk. Så det han har prestert hittils er like med null. Og det er ikke mange aksjer med faste
inntekter som har klart seg så dårlig gjenom coronakrisen som PHO. Og Ipsen kjøpet virker ikke påvirke kursen spesielt positivt.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
08.06.2020 kl 08:45 6140

Utfra hva som har blitt sagt om at man forventer å innrullere første pasient på sensommeren må man kanskje kunne anta at en CTA melding nå nærmer seg med stormskritt?
Husker ikke hvor lang behandlingstid dem har på slike søknader, men antar man 60-80 dager fra nå er man fort i nærheten av sensommeren.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Computum
08.06.2020 kl 09:25 6078

Photocure ut av Dovreporteføljen idag. Uten kommentar og etter en avkastning på bare 5%.
Dovreporteføljen er ned 19,8% hittil i år. Den var opp 37% 2019.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
08.06.2020 kl 10:20 6015

Virker som aksjen rister av seg noen spekulanter og stiger pent på den den stadig voksende underliggende markedsporteføljen
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
08.06.2020 kl 10:31 5992

Snart et viktig markedsseminar - fint med litt attåt fra Kina i forkant
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
09.06.2020 kl 10:56 5734

Ja i morgon er det duket for Seminar rally med selveste Schneider, vi får håpe kursen ikke synker alt for mye. Som den bruker
gjøre når Schneider kommer med sine drømmer. Jeg undrer om han skall vise opp Golden Key, som gjorde att han kunde selge
ETT HELT FLEXISCOPE i Q1. De har vel klart 27 flexi nu på snart 2 år, men de virker ikke bli spesielt mye brukt. Da snittet er det
samme med eller uten Flexiscope.

Men vi får ønske han god tur til Asia efterpå når han skall selge BLC scope der. Olympus og KS og de andre har vart der hele tiden
uten att klare og selge BLC scope, men det ordner sikkert Schneider. Han har i vart fall lovt det, men han har jo for vane att love
saker og ting. Uten att det skjer noe merkbart. Men antagligen selger de godt nu eller normalt, han har ikke permittert noen såvidt
eg vet. Mange er jo så godt som tilbake der de var nær corona krisen starte, og PHO behøver bare opp 70 % så er de der de og.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
09.06.2020 kl 18:35 5615

PÅMINNELSE.

Imorgen er det onsdag 10. juni og en brukbar spennende Photocure dag kan man håpe på.

Kl. 11:05 holder Schneider en presentasjon hos ABG Sundal Collier Virtual Oncology Seminar. Denne presentasjonen vil bli lagt ut på selskapets hjemmeside "prior to the presentation"

I 17:00 tiden holder samme Schneider en presentasjon ifbm Gneneralforsamlingen i selskapet. Link til live stream for denne vil bli lagt ut av selskapet imorgen tidlig.



https://photocure.com/news/photocure-to-present-at-the-abg-sundal-collier-virtual-oncology-seminar/



https://photocure.com/news/photocure-asa--notice-of-the-annual-general-meeting-10-june-2020/
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
risksøker
10.06.2020 kl 11:12 5216

https://photocure.com/globalassets/investor-relations/presentations/2020-pres/photocure_abg-oncology-seminar_june10_2020.pdf
Det interessante i dagens presentasjon er hva han sier om økt fokus på prosedyrer etter coved- 19 endemien hvor han sier følgende;
BLCTM with Hexvix®/Cysview® can play an integral part in this situation:
postponed procedures* do not postpone aggressive cancer progression
og
• The ministry of health in several countries urging hospitals to start
addressing the backlog of procedures and surgeries as soon as possible
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
risksøker
10.06.2020 kl 11:25 5180

Dette kan føre til at brukerfrekvensen går kraftig opp.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
10.06.2020 kl 14:36 5013

Markedet kommer til å øke kraftig og blir en ny merkedspenetrasjon i Europa, Asia og USA
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
10.06.2020 kl 15:30 4911

Opp 7 kr - markedet tror på DS
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Jasper7
10.06.2020 kl 16:44 4781

ja Doruller, disse shorts gutta vakke like gode likevel? Grei gjennomgang av DS dette?
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
10.06.2020 kl 17:07 4730

«Coaching i verdensklasse «
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
10.06.2020 kl 20:37 4445

Hvordan takler Highroller dagens og siste dagers kursutvikling?
10% opp bare idag, shorterne kaster håndkleet, merkelig at dette er mulig.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
10.06.2020 kl 21:15 4357

1-0 til DS og Pho
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
11.06.2020 kl 08:34 3986

PHO: Inngått endelig avtale med Ipsen om tilbakeføring av rettigheter for Hexvix
Oslo (TDN Direkt): Photocure har inngått endelig avtale med Ipsen om tilbakeføring av rettigheter for Hexvix i det europeiske markedet og andre markeder som er kontrollert av Ipsen.

Det fremgår i en melding fra Photocure torsdag.

SSN finans@tdn.no, Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
rufus01
11.06.2020 kl 08:40 3959

Labull har en liten post i Pho, men han sammen med flere har sin største post i Biotec Pharmacon og er nå største eier. Ellers enig i at det er bull med en profilert svensk investor med på laget! :)
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
kreinh
11.06.2020 kl 10:18 3804

Ikke noe nytt. Har inntrykk av at på GM er de mest opptatt med å bestemme styre honorarer, opsjoner og fremøte godtgjørelser.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.06.2020 kl 10:44 3763

Nok engang så er det kun prat og håp, altså ingenting håndfast. Helt stille på haussegjengen og aksjen verst i sin sektor på Oslo børs. Steg på et håp om at denne gangen skulle ledelsen levere noe til sine aksonærer, ble kun med prat som alltid. Ukulturen i ledelsen har fått fotfeste og kun fokus på å begunstige seg selv og aksjonærene er nyttige nødvendige idioter. Dette for å opprettholde lønn og opsjoner så lenge som mulig.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
risksøker
11.06.2020 kl 11:14 3717

God kjøps mulighet i dag, langt frem til 150
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.06.2020 kl 11:52 3648

Haha,
Hvem av shorterne er det som betaler deg?
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
sokaratest
11.06.2020 kl 13:00 3575

Pho har potentiale til å bli verdensledende i sitt segment og med 40% margin
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.06.2020 kl 13:06 3556

Pål Myrdam hadde potensiale til å bli Norges beste håndballspiller, men det ble ingenting. Hvor enkel og hjelpeløs du er!
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.06.2020 kl 13:41 3497

sokaratest

1,1 - 1,3 % av markedet i USA på snart 10 år. (Patentet på Cysview går vel ut utpå høstparten), uten at noen vil kopiere CYS så lenge de har så liten andel av markedet.
Ikke mange som tror at PHO blir markedsledende, men klarer de det har de gjort et kunststykke ingen kan gjøre dem etter.
Jeg regner markedsledende som den største av flere metoder til avdekking/oppdagelse av blærekreft.
Redigert 21.01.2021 kl 02:05 Du må logge inn for å svare