Nytt kursmål på kr 150
Even stronger LT growth prospects after Ipsen deal
We reiterate Buy recommendation on Photocure share at a higher TP of NOK 150/sh (130) after the news of taking back Hexvix from Ipsen makes it possible for the company to repeat the ongoing US success story in Europe. We see the company’s case strengthened by the news and visibility is better with clear guidance for 2023.
1Q figures in line with pre-announced ones
PHO released its 1Q report on May 7th. There were no surprises on financials, as the company pre-announced quarterly figures at the time of private placement a week before. Revenues showed a modest YoY growth to NOK 55m and EBITDA came in negative at NOK -7m. Notably, 1Q figures were weaker than our latest estimates in February, partly impacted by the COVID-19 crisis.
Key news – taking back European market from Ipsen
On April 27th, PHO announced an agreement with Ipsen to regain rights for the sales and marketing of Hexvix in Europe from October 1st. The deal includes a fee of EUR 15m (NOK 170m) and royalties of 10-15% of sales in years 1-7 and 7.5% of sales in years 8-10. The step is very positive for Photocure, as Ipsen was not successful with Hexvix sales in Europe and Hexvix is still not available in many large European markets. The move should ensure solid long-term growth for Hexvix beyond just the US.
2023 guidance updated to NOK 1bn @ 40% EBITDA margin
Photocure now aims to reach total global revenues in a range of NOK 1bn by 2023. Earlier guidance was for USD 70m in sales in the US by that year (no comment if that is kept). Growth potential beyond is also significant, in our view. PHO aims at approx. 40% EBITDA margin, which is below our previous estimates. Therefore, our updated 2023 estimates are with much higher sales but not too much change on the EBITDA side. We, however, note that NOK 1bn goal has upside potential, while significant growth beyond that is also expected.
Positive stance is kept, as deal with Ipsen strengthens LT growth prospects
We have revised our model after the deal with Ipsen that presents strong long-term growth prospect beyond the US. Photocure has an opportunity to make Europe another success story, as was done with the US. Therefore, our positive stance towards the stock is kept at a higher TP of NOK 150/sh (NOK 130/sh previously). We are also surprised by the rather subdued market reaction to the news, but expect it to be better appreciated over time.
Notably, Photocure also enjoys strong shareholder support with the 10% placement oversubscribed six times, which also indicates capital is there to support the growth story. Banks seem also open to debt financing, which is another important factor to support the preparations for European endeavor. As for COVID-19, the near-term impact is going to be felt, but TURBTs are only mostly delayed, as the bladder cancer is there and the need for Hexvix/Cysview is unchanged.
Analyst
Tomas Skeivys, CFA
+47 21 95 37 49
tomas.skeivys@norne.no
We reiterate Buy recommendation on Photocure share at a higher TP of NOK 150/sh (130) after the news of taking back Hexvix from Ipsen makes it possible for the company to repeat the ongoing US success story in Europe. We see the company’s case strengthened by the news and visibility is better with clear guidance for 2023.
1Q figures in line with pre-announced ones
PHO released its 1Q report on May 7th. There were no surprises on financials, as the company pre-announced quarterly figures at the time of private placement a week before. Revenues showed a modest YoY growth to NOK 55m and EBITDA came in negative at NOK -7m. Notably, 1Q figures were weaker than our latest estimates in February, partly impacted by the COVID-19 crisis.
Key news – taking back European market from Ipsen
On April 27th, PHO announced an agreement with Ipsen to regain rights for the sales and marketing of Hexvix in Europe from October 1st. The deal includes a fee of EUR 15m (NOK 170m) and royalties of 10-15% of sales in years 1-7 and 7.5% of sales in years 8-10. The step is very positive for Photocure, as Ipsen was not successful with Hexvix sales in Europe and Hexvix is still not available in many large European markets. The move should ensure solid long-term growth for Hexvix beyond just the US.
2023 guidance updated to NOK 1bn @ 40% EBITDA margin
Photocure now aims to reach total global revenues in a range of NOK 1bn by 2023. Earlier guidance was for USD 70m in sales in the US by that year (no comment if that is kept). Growth potential beyond is also significant, in our view. PHO aims at approx. 40% EBITDA margin, which is below our previous estimates. Therefore, our updated 2023 estimates are with much higher sales but not too much change on the EBITDA side. We, however, note that NOK 1bn goal has upside potential, while significant growth beyond that is also expected.
Positive stance is kept, as deal with Ipsen strengthens LT growth prospects
We have revised our model after the deal with Ipsen that presents strong long-term growth prospect beyond the US. Photocure has an opportunity to make Europe another success story, as was done with the US. Therefore, our positive stance towards the stock is kept at a higher TP of NOK 150/sh (NOK 130/sh previously). We are also surprised by the rather subdued market reaction to the news, but expect it to be better appreciated over time.
Notably, Photocure also enjoys strong shareholder support with the 10% placement oversubscribed six times, which also indicates capital is there to support the growth story. Banks seem also open to debt financing, which is another important factor to support the preparations for European endeavor. As for COVID-19, the near-term impact is going to be felt, but TURBTs are only mostly delayed, as the bladder cancer is there and the need for Hexvix/Cysview is unchanged.
Analyst
Tomas Skeivys, CFA
+47 21 95 37 49
tomas.skeivys@norne.no
Redigert 21.01.2021 kl 08:42
Du må logge inn for å svare
Photocure kan få dette til, de har klart det i Norden, spesielt i Danmark. Ipsen har satset stort i Tyskland og fått det til der. Ingenting som tilsier at ikke Photocure skal lykkes med denne strategien.
Redigert 20.01.2021 kl 21:53
Du må logge inn for å svare
Jeg tror det er flest offentlige sykehus som bruker BLCC, og dem er det mange av i Norden, og i Tyskland har Ipsen hatt sitt største nedslagsfelt med sine øvrige metoder og medisiner, slik at de kunne kombinere med CYS, men nå ville Ipsen ikke lenger bruke tiden sin på BLCC i Europa , enda de hadde en bruttofortjenste på nærmere, eller rundt 200 mill p.a.
Man kan jo lure på hvorfor de gir slipp på en så stor, sikker? fortjeneste?
Man kan jo lure på hvorfor de gir slipp på en så stor, sikker? fortjeneste?
Redigert 20.01.2021 kl 21:53
Du må logge inn for å svare
Ble stille på hausserne, nok engang så var det håp om noe, men i stedet kun prat og lovnader om gull og grønne skoger. Det kjøpes selvsagt ikke av egen lomme fra ledelsen sin side, de vet jo at det de kommer med er for å holde båten flytende og egne lønninger sikret en god stund fremover.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
risksøker
11.06.2020 kl 16:31
4894
Slettet brukerskrev Haha, Hvem av shorterne er det som betaler deg?
Shorterne ble tatt med buksa nede i går, måtte bruke mye resurser på å få kursen litt ned i dag, gav oss gode kjøps muligheter.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Dette forstår du ikke så mye av, så jeg håper at du ikke har satset mer en du fikk i konfirmasjons penger i fjor. Den steg på håp om endelig noe fra ledelsen, selvsagt leverte de ingenting og da skjer det som vi så i dag. Rasering og slik vil det fortsette, samtidig med at ledelsen hever sine lønninger og har sine opsjoner. Verden vil bedras og er vel ingen børs enklere en Oslo børs.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Jasper7
11.06.2020 kl 17:27
4833
pisspreik, den falt pga økende uro i markedet generelt, og så gikk den mye igår, helt normalt dette
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
speculator
11.06.2020 kl 17:36
4816
Fasinerende hvordan Rottene kommer frem når kursen går ned...
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Du er en enkel figur og kommuniserer deretter. Den steg på håp om noe levert fra ledelsen, som selvsagt var et falsk håp. Ledelsen bryr seg ikke om annet enn egen lønning og opsjon. Derfor faller den den så godt som verst i sin sektor i dag. Selv med bedre utgangspunkt enn så godt som alle og burde falt minst. Markedet begynner å gjennomskue ledelsen, hvor lenge klarer de å forlede de enkleste? Altså slike som deg.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Jasper7
11.06.2020 kl 17:56
4779
He He, bra svar, fremdeles over 180000 synlig short som må kjøpes, men tviler på at du tror på det du sier, det er klart de motivert for å gjøre en god jobb, ellers så blir det tunge dager på jobb
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Hvorfor skal det bli tunge dager på jobb? Det er dessverre der du feiler. De har akkurat samme lønn og samme opsjoner, selv om de ikke leverer noe som helst. Hvorfor tror de de avstår fra å handle tungt av egen lomme, hvis det var penger på gaten? Ledelsen skulle ikke hatt mer enn vanlig inntekt og ekstremt gode bonuser ved resultater. Hvorfor skal man ha opsjoner, hvis man ikke leverer noe som helst og alt er på vei i feil retning?
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Jasper7
11.06.2020 kl 18:12
4743
kan være enig om å være uenig, det selvfølgelig risiko, men kan ikke se at ledelsen har misledet markedet på noen måte, har du sett DS presentere, så er han rimelig engasjert. Tror nok dette kan bli bra om noen år
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Vi kan nok være enig om å være uenig. DS vet jo at han må fremstå på den måten han, siden han ikke leverer noe som helst. Jeg ga han en sjanse og når man dessverre er en talker og det er alt, så burde man blitt bedt om å avgå. Har selv hatt endel av disse som ledere og man kjenner de fort igjen. Prat, lovnader og ingen gjennomføringevne. Når man i tillegg observerer at han selv ikke kjøper tungt for å vise at ord og handling henger sammen, da vet man hva slags kaliber man har med å gjøre. Udugelig og overbetalt, med fokus på egen vinning og intet annet.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
GRP
11.06.2020 kl 18:47
4694
Hva er vitsen med å snakke om en aksje man ikke har. Im du var interessert highroller så hadde du solgt i går og holdt kjeft.
Når du skriver at du har hatt endel av disse lederens så sier det nok mer om deg enn om dine tidligere ledere.
Kom deg videre til neste udugelige leder.
Dine innholdsrike PHO innlegg behøver vi ikke.
Når du skriver at du har hatt endel av disse lederens så sier det nok mer om deg enn om dine tidligere ledere.
Kom deg videre til neste udugelige leder.
Dine innholdsrike PHO innlegg behøver vi ikke.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Forstår at det er kjedelig at noen faktisk belyser fakta her og da går man i skyttergraven slik som deg. Selvsagt uten å komme med noe konstruktivt, slik de som er enkle å forlede alltid opptrer.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Jasper7
11.06.2020 kl 19:00
4670
Din mening er ikke nødvendighvis fakta vel??
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Mine utsagn kan underbygges og er ikke noe annet enn objektive betraktninger. Hvis man kan motbevise disse, så be my guest.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Jasper7
11.06.2020 kl 19:17
4646
Du mener ledelsen er griske og skor seg, kun fokusert på opsjoner å fete bonuser, jeg tror de faktisk prøver å slå igjennom i statene og øke i europa. asia og sør-amerika står for tur. Det er faktisk et rimelig godt produkt de har, cevira er bonus
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Helt enig med deg, de har alle forutsetninger for å lykkes. Det kreves dessverre for aksjonærene kompetanse, der det nå er udugelighet og i stedet fokus på å tildele opsjoner til seg selv. Spør deg selv hvorfor ledelsen ikke kjøper sykt tungt fra egen lomme, siden dette er penger på gaten? De kan bli styrtrike ved å følge sin egen kommunikasjon om alt som vil komme av gull og grønne skoger.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Computum
11.06.2020 kl 19:54
4654
Det er fasinerende hvordan frykt avløser grådighet i aksjemarkedet. I går så alt rosenrødt ut og kjøpsviljen var stor. Så kom "dagen derpå" idag og ødela det meste av moroa. Mot slutten av fjoråret var også aksjemarkedet fryktløst og alt gikk til himmels. Så dukket et lite virus opp.
Når alt ser som best ut i aksjemarkedet er det like før "uværet" bryter løs.
Når alt ser som best ut i aksjemarkedet er det like før "uværet" bryter løs.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Jasper7
11.06.2020 kl 20:05
4648
vel vel, dum som jeg er, så mener jeg den rette kompetansen er på plass
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
bravi
11.06.2020 kl 20:12
4644
Highroller peker på manglende innsidekjøp, han er ikke den første som har gjort det, det er egentlig en veldig viktig sak. Man kan forundre seg over at så mange tilsynelatende er helt likegyldig til at det bevilges bonuser og opsjoner uten at det linkes opp imot oppnådde resultater ihvertfall så lenge selskapet har underskudd på driften. I Pho spiller det ingen rolle hva som presteres.
Husker da DS var blitt ansatt og innformerte sin stragei og nye satsning i Us (les utgiftsøkninger og å flytte målsnora fremover) var det mange som fikk tårer i øynene her på forumet, noen litt mere edruelige mente at han burde få 1,5 år på seg til å vise at han fikk til resultater. Der er vi nå, han er langt unna å ha oppnådd som forespeilet. Hvor lenge skal han få holde på før noen etterlyser resultater?
På sakslista til GF var det i tillegg til opsonsavtaler osv spørsmål om at styret ville ha flere fullmakter til emisjoner. De ble selvfølgelig vedtatt, noe annet ville være en sensajon i dette selskapet uten aktive eiere i styret. Hva skal de pengene brukes til? (Annet enn å torpedere kursen)
Husker da DS var blitt ansatt og innformerte sin stragei og nye satsning i Us (les utgiftsøkninger og å flytte målsnora fremover) var det mange som fikk tårer i øynene her på forumet, noen litt mere edruelige mente at han burde få 1,5 år på seg til å vise at han fikk til resultater. Der er vi nå, han er langt unna å ha oppnådd som forespeilet. Hvor lenge skal han få holde på før noen etterlyser resultater?
På sakslista til GF var det i tillegg til opsonsavtaler osv spørsmål om at styret ville ha flere fullmakter til emisjoner. De ble selvfølgelig vedtatt, noe annet ville være en sensajon i dette selskapet uten aktive eiere i styret. Hva skal de pengene brukes til? (Annet enn å torpedere kursen)
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
GRP
11.06.2020 kl 20:44
4585
Føler ikke at jeg går i noe skyttergrav, men tror fortsatt at du var utfordringen, ikke lederne.
Men synes allikevel det var rart du ikke solgte i går.
Tror muligens du er «Pafo» med nytt nick og hanske perfekt norsk.
Men synes allikevel det var rart du ikke solgte i går.
Tror muligens du er «Pafo» med nytt nick og hanske perfekt norsk.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
rischioso
12.06.2020 kl 02:22
4561
bravi,
kom gjerne med eksempler på selskap som aldri har måtte skyve litt på delmåla hvor absolutt alt har gått på skinner til enhver tid ....
Og klarer du ikke det på generelt grunnlag så blir det jo også nærmest komisk å komme drassende med slikt i disse corona tider hvor selv den enkelte av oss båe titt og ofte må flytte på egne planer .... ;)
kom gjerne med eksempler på selskap som aldri har måtte skyve litt på delmåla hvor absolutt alt har gått på skinner til enhver tid ....
Og klarer du ikke det på generelt grunnlag så blir det jo også nærmest komisk å komme drassende med slikt i disse corona tider hvor selv den enkelte av oss båe titt og ofte må flytte på egne planer .... ;)
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Ja det er ganske vanligt att forklare dårlige resultater med att andre har ennu sæmre resultater. Og att man må ha høy lønn
som ledere, før att andre ledere har ennu høyere lønn. Og Rich med flere apploderer den typen argumenter. Men det er vel
ikke derfor man investerer i ett selskap.
Hevix og cysview har jo vart på markedet i 15 år nu med eksagt samme egenskaper. Men cystoscopen har gradvis blitt
forbedret, og en enig cystoscope bransje er klar over att BLC er beste metode att finne og fjerne blærekreft med operasjon.
Og det er store selskap som Olympus som omsetter 79 mrd i året, men enda skjer det nesten ingen ting.
Men fortsatt så bruker urologer først og fremst WLC der de ser kreften nær den har blitt stor nok. Og fjerner den med WLC
turbt, og efterbehandler dem med chemterapi eller BCG som tar den kreften de ikke ser. Og kanPHO ikke vise til resultater
som bekrefter att BLC er bedre en den totale WLC behandlingen. Så kommer det ikke att skje mye, og det ser vi jo. Det
koster fortsatt en formue att få noen att skaffe ett BLC scope.
Og det er jo meningen att selskapet skall gi noe tilbake til investorerne, men fortsatt er det tvertom. Aksjonærerne må vart
år fylle på selskapets kasse og betale opsjoner og bonuser til ledelsen. Skall det vare sånn nær produktet har vart på markedet
i 15 år. De har jo tjent penger i Norden og Tyskland hele tiden, men klarer ikke videreføre det til andre lender.
Og Schneider vart jo ansatt før att ordne opp i det hele, men hittils har han ikke vist en ende tendens til att han kan få fart på
salget. Tendensen er vel snarere nedåtgående
Og uten Cevira hadde de ikke tjent penger 2019, og detsamme gjeller garantert i år og sannoligt neste år og.
Og skall de øke omsettningen i USA 700 % til og med 2023, så nytter det ikke att selge 15 scope i kvartalet. Det er i alle fall
noe som er sikkert. Og som sagt de solgte 20 scope i Q4 - 18 og 15 scope i Q1 nu, som klart viser vad Schneider fått til.
Men han klarte att sparke Espen Njåstein som vart Norden sjef siden 2006, og den ende i PHO systemet som prestert sikkelig.
som ledere, før att andre ledere har ennu høyere lønn. Og Rich med flere apploderer den typen argumenter. Men det er vel
ikke derfor man investerer i ett selskap.
Hevix og cysview har jo vart på markedet i 15 år nu med eksagt samme egenskaper. Men cystoscopen har gradvis blitt
forbedret, og en enig cystoscope bransje er klar over att BLC er beste metode att finne og fjerne blærekreft med operasjon.
Og det er store selskap som Olympus som omsetter 79 mrd i året, men enda skjer det nesten ingen ting.
Men fortsatt så bruker urologer først og fremst WLC der de ser kreften nær den har blitt stor nok. Og fjerner den med WLC
turbt, og efterbehandler dem med chemterapi eller BCG som tar den kreften de ikke ser. Og kanPHO ikke vise til resultater
som bekrefter att BLC er bedre en den totale WLC behandlingen. Så kommer det ikke att skje mye, og det ser vi jo. Det
koster fortsatt en formue att få noen att skaffe ett BLC scope.
Og det er jo meningen att selskapet skall gi noe tilbake til investorerne, men fortsatt er det tvertom. Aksjonærerne må vart
år fylle på selskapets kasse og betale opsjoner og bonuser til ledelsen. Skall det vare sånn nær produktet har vart på markedet
i 15 år. De har jo tjent penger i Norden og Tyskland hele tiden, men klarer ikke videreføre det til andre lender.
Og Schneider vart jo ansatt før att ordne opp i det hele, men hittils har han ikke vist en ende tendens til att han kan få fart på
salget. Tendensen er vel snarere nedåtgående
Og uten Cevira hadde de ikke tjent penger 2019, og detsamme gjeller garantert i år og sannoligt neste år og.
Og skall de øke omsettningen i USA 700 % til og med 2023, så nytter det ikke att selge 15 scope i kvartalet. Det er i alle fall
noe som er sikkert. Og som sagt de solgte 20 scope i Q4 - 18 og 15 scope i Q1 nu, som klart viser vad Schneider fått til.
Men han klarte att sparke Espen Njåstein som vart Norden sjef siden 2006, og den ende i PHO systemet som prestert sikkelig.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Den som vil ha alt han / hun ser får grine når de andre ler. Har ikke tid til å følge med på alt så den får seile sin egen sjø. Der er tusenvis av amerikanske konkurrenter. Lykke til. Håper Soria Moria slottet finnes bak sola som renner. I dag er det Oslo børs som brenner.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Computum
12.06.2020 kl 09:52
4351
Nytt short-angrep? Ned 8,5% på 2 dager.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
risksøker
12.06.2020 kl 10:22
4341
Fin kjøpsmulighet i dag, shorterne fikk skikkelig kjørt seg.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Raseres verst ved nedgang og en ny dag der de er blandt de verste i sin sektor. Markedet har gjennomskuet ledelsen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
HrDuck
12.06.2020 kl 11:58
4257
ser at Roller fortsetter med sine påstander. Nå er vi 10% over der han påstod at han satt med fasit som fortalte at den skulle mye lenger ned. Begrunnelsen var noe med shortere og historier fra dyreverden. Jeg foreslår at dere bare ser bort fra han. Wannabees med lite kunnskap og nye nick dukker opp fra tid til annen før de forsvinner igjen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
rischioso
12.06.2020 kl 12:07
4257
75nok - da er det 100% opp til kursmål - ser vi 80 allerede i dag eller må vi vente til neste uke?
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
rischioso
12.06.2020 kl 12:12
4262
Virker som at det er du som er blitt gjennomskuet ... ;)
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Jasper7
12.06.2020 kl 12:22
4255
Har gitt opp han allerede, litt overdrevet negativ
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
HrDuck
12.06.2020 kl 12:26
4254
Negativ gjør ikke noe. Problemet er kunnskapsløs og baserer alt han sier på svada.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
rischioso
12.06.2020 kl 12:40
4253
Mot dumhet kjemper selv gudene forgjeves ... :)
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Alltid moro når fakta bestrides. Nok engang, hvorfor kjøper ikke ledelsen sykt tungt av egen lomme, hvis det var hold i tøvet ledelsen prøver å forlede markedet med? De vil jo være økonomisk sikret for all fremtid. Svaret gir seg selv.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
focuss
12.06.2020 kl 12:57
4256
Tenker på tragiske Norne som gikk ut med salgsanbefaling når kursen var 120 og hadde kursmål 70. Den gangen var det grunn til å tro på 150.Så etter at selskapet har skuffet stort to kvartaler på rad går de ut med kursmål 150 i en situasjon hvor vi må vente flere kvartaler for kanskje å se tall som kan rettferdiggjøre et slikt kursmål. Analyser på PHO fra Norne har ingen verdi. Vel faktisk negativ verdi.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
rischioso
12.06.2020 kl 13:07
4244
Nå er det jo ikke slik at kursmåla skal rettferdiggjøres (for å bruke ditt uttrykk) når de gis - kursmåla er basert på forventninger. Når og om den tiden kommer at kursmål på 150 kan rettferdiggjøres så vil ikke kursmålet lengre være 150, men 300 - en liten men betydelig forskjell ... ;)
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Ja det har vel ikke vart så mye bedre det du har bidratt med de siste åren. Og du har ikke vart alene om det er en trøst.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare
Ja eg førstår godt att gudarna sliter med deg.
Redigert 21.01.2021 kl 08:41
Du må logge inn for å svare