SoftOx, neste Biotec Pharmacon?


Det er absolutt ingen Biotek-aksjer på Oslo børs eller Merkur som har en P/E under 20 selv uten særlig vekstpotensial.

Et glimrende eksempel på dette i nyere tid er Biotec Pharmacon. Etter å ha levert Q1 resultatene gikk aksjen fra ca 8, 9 kroner til 12,35 dagen etter Q1-tallene ble sluppet. Selskapet gikk fra underskudd på -3 millioner til overskudd på rundt 14 millioner kroner. Her var også tilfellet at det ikke helt gikk opp for folk hvor bra casen var selv etter tallene forelå. Selskapet vil med stor sannsynlighet oppnå et resultat på minimum 56 millioner kroner i 2020. Dette tilsvarer en Mcap på ca 1,2 MRD noe selskapet er verdsatt til i dag med kurs på rundt 24 kroner. Denne "riktige" prisingen kom altså så lenge som 1 måned etter tallene forelå. Som vi ser eksempel av her vil biotekselskaper som viser til god resultatfremleggelse og i noe grad tro på at resultatene opprettholdes/økes ha en P/E på minimum 20.

Så til SoftOx. Når Q2 tallene kommer kan vi belage oss på full produksjon av 45k flasker i April, Mai og Juni. Også ikke utenkelig med 75k flasker fra midten av juni. Det er selvfølgelig noe usikkerhet rundt dette med 75k flasker, men poenget er at vi ser SafeDes-flaskene overalt, de har den beste partneren i Antibac og selger et premium produkt til premium pris. Selskapet sier ting går på skinner og har levert langt over hva vi kunne forvente.

Per i dag er SoftOx priset til 750 millioner kroner. Med 45 k flasker per dag snakker vi om:
45 k*flasker*6 dager=270 tusen flasker i uka*12 uker(1 kvartal)= 3,240 millioner flasker. Utsalgspris i butikk på 100 ml er 117 kr og på 500 ml er det 249 kr. Hvis de selger like mange 100 ml som 500 ml gir dette en gjennomsnittlig utsalgspris på 190 kroner. De har i følge ledelsen en standard distribusjonsavtale med Antibac. Selskapet melder også om en tiltenkt bruttofortjeneste på 80%. Hvis tredjeleddet tar så mye som 100% margin på innkjøpt vare gir dette en en fordeling på softox og antibac på 95 kroner per flaske. Forholdet er 60/40 SoftOx-antibac så softox sitter da med en salgspris til antibac på 57 kroner. 80% bruttomargin på det gir 45 krone per flaske. Dette er det tallet jeg tror, men det er rimelig å anta et tall mellom 20 og 70 kroner per flaske. Hvis vi bruker regnestykke og øker "andre kostnader massivt til 40 millioner i året som gir 10 millioner i kvartalet vil altså softox tjene 3,240 millioner flasker* 45 kroner= 145 millioner kroner-10 millioner kroner i andre kostnader gir dette 135 millioner kroner på bunnlinja i Q2. Dette er hva JEG tror er sannsynlig. Hvis en ganger opp dette med fire kvartaler gir det 540 millioner kroner i løpet av et helt år. Med P/E på 20 gir dette en prising på selskapet på 10 MRD kun ved SafeDes. Disse tallene vet vi altså ikke enda, men la oss si worst case gir 20 kroner per flaske på bunnlinja er altså 64 millioner kroner-10 mill= 54 millioner kroner på bunnlinja i Q2 som gir Mcap med P/E 20 på 4,3 MRD. Biotec pharmacon hadde bunnlinje på 14 millioner og ble fort priset til 1,2 MRD. Hva som skjer med prisingen av SoftOX når tallene kommer blir helt vilt.

Poenget her er at hvis en venter til tallene kommer når det er såpass overveiende sannsynlig at denne er den klart mest underprisede aksjen for øyeblikket, er sannsynligheten enorm for å bli løpende etter som med biotec pharmacon. SoftOx kan fort stige 300% før børsåpning.. Hvis salget går mye dårligere enn forventet vil uansett tallene gi en prising på selskapet på 2 MRD som er mer enn en dobling fra dagens nivåer.

Grunnen til at jeg informerer alle om dette er fordi at mer lettjente penger enn dette er ikke mulig å finne. Jeg gir dere her muligheten til å minimum doble pengene på 3-4 måneder. Hvor mange er villig til å gripe sjansen?
Aaleby
16.05.2020 kl 12:32 9762

Stående ovasjoner 🙌 Meget bra innlegg, og det fremstår virkelig som en gåte at så få virker å ha våknet når markedet har hatt to måneder på å gjøre seg kjent med et case hvis eneste synlige negative moment er at det nærmest fremstår som too good to be true. Gratis penger på gaten har sjelden vært mer treffende.
Redigert 16.05.2020 kl 12:34 Du må logge inn for å svare

Takk! Har også et ark på dataen som lett viser prising på 10-20mrd uten å ta for hardt i 😃
Sapa
16.05.2020 kl 12:57 9628

En ting er at de produserer 45k flasker om dagen nå for å komme kjapt ut på markedet og få produktet på flest mulig forskjellige butikker og grossister. Men det å selge 45k flakser om dagen kun i Norge. Høres ikke det litt usannsynlig ut? Å selge flere hundre tusen flasker i uka skal vel godt gjøres?
Zinvest
16.05.2020 kl 13:02 9597

Kan ikke du vise til regnestykke som gjør det usannsynlig?
Aaleby
16.05.2020 kl 13:02 9585

Det er jo det som er utfordringen med dette selskapet; det meste er vanskelig å ta innover seg. Det høres voldsomt ut, helt enig. Samtidig gir det ikke mening å utvide med nye produksjonslinjer som øker produksjonen med ytterligere 30 000 flasker per dag dersom ikke Almås & co var sikker på å få solgt unna flaskene som blir produsert per i dag. Husk også at Softox har mulighet til å utvide distribusjonen til resten av Norden uten å måtte vente på godkjenningen for EU.
Redigert 16.05.2020 kl 13:04 Du må logge inn for å svare
Sapa
16.05.2020 kl 13:08 9549

Enig med at ved en EU- godkjennelse så er 45k for lite igjen og det vil være vanskelig å se for seg hvor mange flasker som trengs til et slikt marked. Men foreløpig har vi vel ikke sett noen eksempler på salg andre steder enn i Norge. Blir spennende å følge med på veien videre.
Redigert 16.05.2020 kl 13:10 Du må logge inn for å svare
Lazz
16.05.2020 kl 13:13 9523

Takk for det! Får håpe det er flere som får øynene opp for denne diamanten.
Redigert 16.05.2020 kl 13:13 Du må logge inn for å svare
Aaleby
16.05.2020 kl 13:15 9498

Kan være greit å spørre seg hvorfor Softox og Kiilto ikke har utvidet til nabolandene parallelt med økningen i produksjon. Det er fritt frem og Kiilto/Antibac har allerede et eksisterende distribusjonsnett i samtlige nordiske land. Det nærliggende svaret er åpenbart; man makter fortsatt ikke å ta unna etterspørselen i primærmarkedet, altså innad i Norge.
onuk
16.05.2020 kl 13:26 9441

Dessuten så er det ja slik at dagens produksjon på 45000 flasker og juni produksjon på 75000 fordeler seg på to forskjellige produkter. Nemlig hånd desinfeksjon og overflate desinfeksjon. Det er IKKE snakk om 75000 flasker med Safedes som selges hver dag.
Men jeg regner med at begge produkter gir penger i kassa....
rockpus
16.05.2020 kl 13:34 9382

Meget godt innlegg! Men er det riktig å regne 45k fra og med april? Er det ikke mer riktig å kun regne fra mai?
Uansett innser jeg nå at jeg fortsatt bør være all in i Softox, og at jeg dermed ikke trenger å ta risiko ved å gå inn i BergenBio (som jeg har vurdert en stund)

Leste forresten nylig et rykte fra facebook gruppa at sårproduktet for dyr skulle være forsinket. Er det kun oppspinn?

Aksjen har null risiko-bare oppside! Jeg har dessverre ikke mer å gå inn med, men håper andre tar sjansen.
Vi regner på hva SafeDes gir i kroner og øre, men hva med EffectVet? EffectDes? SWIS? AntiVir?
Og hva hvis inhalasjons-forskningen ved Universitetet i København får gode resultater???
https://healthsciences.ku.dk/newsfaculty-news/2020/04/grant-for-testing-inhalation-treatment-of-covid-19/
Domus
16.05.2020 kl 13:44 9310

Det handler om en mail fra en Veso veterinær som antyder 2021. Inntil Softox sier noe annet, gjelder Softox sin opprinnelige tidsplan.
onuk
16.05.2020 kl 13:48 9302

Man burde sikkert ikke regne med 45000 i april, men noen tall må ja legges til grunn for enhver regnestykke. Lazz har ja bare beregnet liksom resultat for et kvartal. Hva skjer de kvartaler senere når produksjonen er økt til 75000? Og hva skjer hvis selskapet blir like overrasket over etterspørselen (EU?) senere og øker produksjonen enda flere ganger i løpet av 2020?

Dere må alltid huske på at den opprinnelige målsetting for SoftOx var å selge produksjonen av 5000 flasker Safedes i uken! Så kom Corona og innen 6 uker etter første leveransen, så har selskapet mangedoblet produksjons kapasiteten allerede og planlegger de neste økninger.
De folka som enten ikke kan lese, eller mener SoftOx ledelsen farer med blankt løgn i sine børsmeldinger, TV intervju og DN artikler må bare vente til de få faktatall på bordet. At aksjen da antagelig koster en del mer enn nå spiller ingen rolle, vi trenger kjøpere på 200, 400 osv også. ;)
Lazz
16.05.2020 kl 13:57 9251

Jo det er det.. Min feil. 15 k i April, 45 k i Mai 45 k i Juni er mer riktig.. Likevel bør vi se minimum 35 mill på bunnlinja i Q2, og enda mer de neste kvartalene..
Molbre
16.05.2020 kl 14:01 9218

Enig at aksjen har mye å gå på, men synes tallene du estimerer er litt høye. Mest sannsynlig vil jo en del av dette selges til sykehus, institusjoner etc da vil jo det bli en mye lavere pris mest sannsynlig, på grunn av kvantumsrabatt! Men at oppsiden er høy i aksjen selv om fortjenesten per flaske går ned er klart 😁👍

Ettersom selskapet øker til 75k flasker fra midten av juni kan du trygt regne med 45k i april, mai og juni . Trolig vil produksjonen nå 75k allerede i månedsskiftet mai juni.
AB20
16.05.2020 kl 14:23 9092

Meget bra innlegg! Oppsiden er potensielt enorm, og selskapet har etter hvert mange ben å stå på. Jeg er all-in i Softox og har ingen bekymringer.

Null risk passer fint i desse tider,omtrent som bankaksjene i sin tid eller bionor eller clavis for de som erindrer🍻

Bionor skulle vel gjøre det stort på HIV-medisin og Clavis på kreftbehandling. Jeg kjenner ikke til disse, men mener SoftOx har mye bedre Risk-reward. Hvis aksjen har stått i 400 for SafeDes så ville det kanskje vært en viss risiko for videre vekst...
Redigert 16.05.2020 kl 15:56 Du må logge inn for å svare
Klimbull
16.05.2020 kl 16:07 8832

Det er viktig å merke seg at dette er produksjonskapasitet og ikke faktisk produksjon/salg.
Hvis det ene anlegget er installert hos VESO vil de produsere der når det er behov og det kan kanskje være snakk om 15k av kapasiteten.
Kanskje blir det endel SafeDes og noe EffectDes, men tviler på at de vil selge 100% av kapasitet fra første dag.
De vil også trolig produsere i batcher og evt. lager.
Trolig vil det være meste være SafeDes den første tiden da det der er større behov nasjonalt.
Klimbull
16.05.2020 kl 16:13 8785

Inntil videre vil trolig mesteparten bli produsert for salg under AntiBac merket.
Alle mulige tullinger her sender mail til VESO og spør om de kan levere paller etc. så kanskje tror de behovet er større enn det faktisk er.
Lazz
16.05.2020 kl 16:45 8672

Det er ikke det tullingene har etterspurt. Det er det VESO faktisk har planer om å levere..
Redigert 16.05.2020 kl 16:46 Du må logge inn for å svare
lolvik
16.05.2020 kl 17:11 8595

Hvis de legger produksjonen opp etter noen eposter fra tilfeldige gmailadresser så har vi et større problem.
Sapa
16.05.2020 kl 17:20 8562

109 kr for Safedes 100ml på boots apotek Drammen. Skulle ønske det nesten var tomt, men hylla var dessverre stappfull. Men om de nylig har fylt på, vet jeg jo ikke.

Takk for et informativt og bra innlegg, Lazz!
Elcheffe
16.05.2020 kl 18:16 8383

Haha. Ny bruker som bare poster på SoftOx tråder? Det sluttet jeg å ta deg seriøst, tullebukk.:)
Sapa
16.05.2020 kl 18:28 8334

Jepp, kan kjøpe noen slik at du også får. Jeg tar 200kr pr stk

Jeg leste en lang tråd på Shareville forleden. Med at flaskene med safedes muligens nesten ikke koster noen ting å produsere, så hvis flasken koster 10kr å produsere, å Softox selger videre til antibac for 18kr så har de fortsatt 80% bruttomargin. Hvis det er noe hold i dette, så blir dette regnestykket meget feil.

Kan hende jeg gjenskapte innlegget på sharville helt feil nå. Men anbefaler å gå inn å lese det
Aaleby
16.05.2020 kl 19:46 8123

Alle slike tall forblir spekulasjoner. Ingen vet. Eneste man vet med sikkerhet er følgende: 1. Selskapet har uttalt at de tjener 1,2 mill kr per uke ved produksjon/salg av 5000 enheter per dag. 2. Produksjonskapasiteten per i dag er 45 000 flasker per dag. 3. Softox har en margin på ca 80%. 4. Fordelingsnøkkelen mellom Kiilto/Antibac og Softox er 60/40.

5000 flasker per dag x 18 kr per flaske x 5 virkedager = 450 000 kr i inntekter per uke.
Redigert 16.05.2020 kl 19:47 Du må logge inn for å svare
Sydney
16.05.2020 kl 19:53 8096

45000 flasker er Baltikum Sverige Norge og kanskje Danmark.

100% sikkert..
Aaleby
16.05.2020 kl 20:13 8002

Ifølge Almås er kun Norge og Sverige prioriteten per i dag.
Lazz
16.05.2020 kl 20:25 7941

Her misforstår du.. Hvis det koster SoftOx 10 kroner å produsere, så vil det være helt i hold med regnestykket mitt. 10 kroner/0,2 =50 kroner per flaske, som vil si at SoftOx sitter igjen med 40 kroner per flaske i gjennomsnitt og salgsprisen til Antibac blir 50. Det er sånn en regner på bruttomarginer. Jeg tror mellom 20 og 70 kroner per flaske, 40 kroner høres rimelig ut. Selv har jeg brukt 47.

Salg av 5.000 flasker pr dag gir 25.000 solgte flasker pr uke. Ved inntekt 1,2 mill. blir salgsprisen kr 48,- pr flaske
for Softox. Varekost har de oppgitt til 20%, dvs kr 9,60 pr flaske. Avrundet blir da bruttomarginen til Softox
kr 38,- pr flaske. Herfra kommer selvsagt en god del faste utgitter til salg distribusjon, produksjon, forskning mv.
Hvor mye disse utgjor vites pr idag ikke.
Lazz
16.05.2020 kl 21:12 7770

For det første er det oppgitt at de produserer 6 dager i uka. (Info fra tapperi på Ringebu). Jeg tror utgifter til salg, distribusjon og produksjon er inkludert i bruttomarginen. Derimot er kostnader til forskning, lønn etc. ikke med i beregningen. Dette er jeg ikke helt sikker på, men tror det er rimelig å anta.