PEN - Dussafu

Spitzer
PEN 31.08.2018 kl 07:34 30342

Fra BWO i dag:
After completion of DTM-3H, the rig moved and commenced to drill the DRNEM-1 appraisal well, to test one of several prospects in the Ruche North East area of the Dussafu Licence. BW Offshore is pleased to announce that the well encountered 15 meters of good quality oil pay in the Gamba formation. In addition, the well encountered 25 meters of oil pay from multiple Dentale horizons. BW Offshore is in the process of drilling an appraisal side-track to delineate the discovery.

BW Adolo left anchorage in Singapore and commenced its transit to Gabon late June. The unit arrived in Gabon on 28 July. The hook up of mooring systems is now completed and the installation of risers and umbilicals is progressing according to plan. Completion is expected in time for planned production start- up from the Dussafu field in September/ October.

BW Offshore has completed two production wells including an appraisal side-track on the Tortue field, within the Dussafu license. The first production well, DTM- 2H, was successfully drilled and completed in April. On 14 May, BW Offshore announced the successful completion of the DTM-3 appraisal well to the northwest on the Tortue field. The DTM-3 appraisal side- track wellbore was designed to appraise the western flank of the Tortue field Gamba and Dentale formations. The key objectives for the appraisal side-track were achieved and are currently being assessed for a material upgrade of the Tortue reserves. Following completion of DTM-3 appraisal side-track, the rig drilled and completed the second horizontal development well, DTM-3H. The two production wells have been completed and are ready for hook-up to the FPSO.
Redigert 21.01.2021 kl 08:51 Du må logge inn for å svare
Helliuhell
31.08.2018 kl 10:01 10066

"Roe seg som vanlig"? Da har ikke siste året vært vanlig:-) Det er sant at det av og til går et steg tilbake for å ta 3 frem, når noen velger å ta gevinst. First oil er en ting, men vi har også avklaringer rundt både Tuniaisa og Aje i relativt nær fremtid (tror jeg). VIdere har jo PEN sagt at det kommer ytterligere melding om funnet i september. PEN har vært noe så uvanlig som en sammenhengende liste med gode meldinger i 2018!!
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.08.2018 kl 10:02 10066

Cinet

Bwo har pr. idag 91,66%

PEN har 8,33%

Dette kan forandres. Tullow Oil har en back-in right på 10 %. Benytter de denne går vår eienandel ned til 7,5 %.
I tille kan det statelige oljeselskapet Gabon Oil Company gå inn med 10%, men dette blir isåfall av BWO sin andel.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
abroker
31.08.2018 kl 10:03 10041

Kan D være Afrika som skremmer mon tro?
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.08.2018 kl 10:04 10018

Veldig bra at det holder på first oil i september/oktober. Tidligere har det vel vært antydet oktober. De er i rute.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.08.2018 kl 10:09 9985

abroker

Burde vel ikke kommentere innlegget ditt, men:

Man er tydeligvis ikke veldig skremt av Afrika. PEN er som kjent det selskapet på Oslo Børs som har steget mest siden nyttår.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
NOELLE
31.08.2018 kl 10:10 9962

Ingen er skremt av Afrika. Ingen i BWO, ingen i PEN, ingen av de andre selskapene som drifter der nede. Svada
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
PetroMonkey
31.08.2018 kl 10:29 9868

Hvis du se på chartet til PEN, så ser du at vi har oppgang, etterfølgt med en nedgang i aktivitet og litt nedgang og en del sidelengs.

Siste oppgang fra 16 til 22 er ikke annent en voldsomt. Det var mye bygget på tanken om oljefunn som nå er bekreftet. Alle forvente at first olje kommer snart som planlagt (BWO er veldig flink til å holde tids plannen). Det som gjenstår er melding om økt reserver. DEt kan ta tid, så jeg tor vi har en periode med mindre meldinger framover som vil bevege kursen.

Når jeg regner oppdatert reserver, og produksjonen som kan realiseres for PEN i dag med 30 til 40 mil BOE, så virker PEN ganske høyt priset på 22 kr.- Jeg vet at det finnes andre muligheter på Dussafu i fremtiden, men bilde i dag, over for neste år kan ikke forsvare en pris på 30. Egentlig mye lavere.

35,000,000 fat med 8,3% er 2,915,500 fat til PEN. Netback 30 USD = 87,465,000 USD x 8 Kr/USD = 699,720,000 kr.- / 46,000,000 aksjer = 15 kr.- per aksje. Dette er tatt som at alle fat er produsert med god netback. Du har andre utbygginger som vil ta tid of Tunisia og AJE. Hvor mye er de verdt? De er litt feil å gi verdi 15 kr per aksje for olje som fortsatt ligger i bakken.

Jeg mener at PEN er verdt mer over tid (mangen år), men siste oppgang var litt voldsomt og mener at prisen kommer til å falle tilbake til mellom 18 og 19 i det korte bilde. Risikoen med verden generallt sett er også en faktor som kan påvirke negativt.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Spitzer
31.08.2018 kl 10:34 9836

Må korrigere deg litt FF. :)

BW Energy eier 91,66%, men 10 % skal videre til Gabonesisk oljeselskap (statlig?). I realiteten eier BW Energy 81,66%. BWO eier 66,67 % av BW Energy så da er reell eierandel for BWO 54,45%
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.08.2018 kl 10:47 9772

Spitzer

Mener da at jeg skrev at 10% av BWO sin andel antakelig skal overføres til Gamba Oil. pr. idag har BWO en andel på 91,66%. Dette skriver PEN i sin junipresentasjon.

Hva er det med det jeg skrev som er feil? Ser ut som vi skrev det samme.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Haussegutten
31.08.2018 kl 10:50 9738

Forskjellen er vel som Spizer skrev at BWO kun eier 66,67 % av BW Energy (dermed vannes BWO sin eierandel av Dussafu ut).
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Alby
31.08.2018 kl 10:54 7022


Nå stoppet den opp, får håpe den tar nye tak.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.08.2018 kl 10:59 7003

PetroMonkey. Ta regnestykket med 1 mrd. fat i Dussafu og se hva tallet blir da. De har jo også tillegg masse verdier i Nigeria og Tunisia. 17-19 kroner er uansett tull. Les litt av analysene som er gitt ut. Du har tydeligvis solgt og vil trade.....
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Trond.heim
31.08.2018 kl 11:02 6988

Petromonkey:

Hvorfor opererer du med payback 30 USD når selskapet selv i januarpresentasjonen skriver 31-34 USD ved oljepris 59 USD.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
PetroMonkey
31.08.2018 kl 11:03 6982

Jer er klar over "muligens" 1 milliard fat .... det er fortsatt mulig, ikke sikkert, og det er langt fram i tid. Helt umulig å renge med som sikkert .....

Jeg har solgt en del ja, men har fortsatt en god del igjen. Jeg sier at den skal tilbake basert på hvordan prisen har oppført seg mangen ganger før. Dette ser du lett på chartet.

Grunnen til at jeg har solgt en del er at det har gått for mye for fort ..... 16 til 22 er like mye som 10 til 16, men uten noe tilbake eller pause ..... det er for fort og for mye. Du ser at handelen har aleredde begynnt å roe seg ned. Det vil sannsynligvis fortsette over flrere dager. Som mangen ganger før ....

https://www.marketscreener.com/PANORO-ENERGY-ASA-6278756/charts/

Jeg har kjøpt en del DNO siden den har gått motsatt vei, så ser ikke for meg at pengene vil havne inn i PEN med det første.

Har en mistanke om at der var DNO som har kjøpt seg opp de siste dagene. Kansje ikke så dumt å kjøpe litt DNO?
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
helloween
31.08.2018 kl 11:05 6983

vibro

La nå han være den eneste som synes denne HERLIGE meldingen var dårlig :DD
Alle kan ikke være med på ferden opp mot nye høyder(over 96 kroner)
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
helloween
31.08.2018 kl 11:11 6930

Trond.heim

payback ved dagens oljepris er 49-53 USD;)


PEN har alt som en langsiktig investor ønsker nå.
Bare å lene seg til bake:)

Å selge nå blir Gale Mathias i mine øyner.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Helliuhell
31.08.2018 kl 11:14 6875

Du høres litt skuffet ut Petromonkey på en dag som er svært gledelig:-)

Jeg er uenig i kursmålene dine, og jeg tror at PEN vil stige også utover høsten. Jeg venter meldinger som nevnt med substans. 18-19 var svært konservativt til jul, og jeg har ikke hørt deg frembringe dette budskapet før, men det kan jo være jeg ikke har lest alt. 30 USD er vel for lav margin med en oljepris på 75 USD. Selvskapet selv har i presentasjoner vist til en margin på 31-34 ved 59 USD fatet! Vi har i tillegg de andre assets, herunder produksjon/ev salg av Aje.

Flere kom før meg ser jeg.....
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Haussegutten
31.08.2018 kl 11:15 6860

Verdistigningen på BWO er i dag på 1.1mrd og det er høyere enn dagens verdsetting av PEN. Ikke at det er noen direkte sammenheng, men setter jo ting i perspektiv.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Svensken
31.08.2018 kl 11:15 6847

Hater å være personen, men 10 til 16 er ikke i det hele tatt samme som 16 til 22. 10 til 16 reflekterer en oppgang som er over 20% større enn en oppgang fra 16 til 22, basert på prosenter. Tenkte jeg bare skulle si ifra, er overraskende mange som sliter med å regne aksjekurser.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
polion
31.08.2018 kl 11:18 6827

Ut fra dagens meget positive melding, synes jeg ikke at nevnte har gitt det forventede kursløftet. Wildcat-treffet må jo tyde på at det er olje i bøtter og spann over et forholdsvis stort område. Dette er rett og slett for dårlig, men markedet må vel muligens få noe tid på seg før det kan respondere skikkelig,
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
mimsa
31.08.2018 kl 11:20 6788

Tror denne feiringa blir kortvarig. Jeg ser mørke skyer i horisonten.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Alby
31.08.2018 kl 11:27 6740

mimsa

Ja, det blir sikkert regn, ta på deg regntøy. :-)
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
gunnarius
31.08.2018 kl 11:27 6722

Før man aner ordet av det er det nye investorer på banen. Kanskje fond også. Har vært forbausende tyst på Aje etter at forlengelsen ble kjent, før den tid også faktisk. Så på Aje tror jeg det løsner snart. Tunisia, mer usikker hvor raskt assets kan materialiseres. Stoler på selskapet her.

Det ble ved denne Ruche boremedingen kjent at også Ruche trolig kan bygges ut. Det blir så store reserver og forutsigbarhet at markedet vil prise dette på sikt.

Det er denne foreløpige vissheten om produksjon og reservene som kan tiltrekke seg aktører i markedet. Selv tror jeg det vil bli posisjonert fremover og at aksjekursen derved fortsetter oppover før first oil om en måneds tid. Vil nemlig anta at posisjoneringen vil skje før first oil og news på Aje.

Enn videre må analytikerene først få regne på Dussafu.

Poenget er at PEN er blitt et sikkert bet. Dette i seg selv tiltrekker seg nye investorer.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.08.2018 kl 11:29 6680

Ja Svensken, skulle den prosentvise økningen fra 16 og oppover reflektert 10-16 ville kursen ligget på 25,6 kr i dag.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.08.2018 kl 11:30 6664

Dette synes jeg ærlig talt er flisespikkeri. Det er riktig BWO group eier 66,67 prosent av BWO Energy, men de resterende 33,33% eies av et annet datterselskap av BWO group.

«BW Offshore og BW Groups joint venture, kjent som BW Energy Holdings (BWEH), eies 66,67 prosent av BW Offshore og 33,33 prosent av BW Group-datter Maple Company Limited»

https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2016/12/BW-Offshore-og-BW-Group-vil-satse-i-Gabon

Også Panoro skriver altså i sine presentasjoner at BWO Energy eier 91,66 av Dussafu. Se f.eks. side 21 i junipresentasjonen til Panoro.

http://www.panoroenergy.com/wp-content/uploads/2018/06/Panoro-Energy-Corporate-Presentation-June-2018.pdf

Da må slutte å skrive BWO og istedet BWO Energy her i forumet.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
PetroMonkey
31.08.2018 kl 11:38 6594

Jeg mente ikke 19 til Jul, jeg mente i de korte bilder noen uker fremover .....

Ok, 10 til 16 er litt annerledes en 16 til 22 med 20%, men peogenet var at det verdiforanding hadde en del opp og ned og mye lenger tid i mellom.

Det gjør ingenting om PEN går litt opp eller ned. Jeg har en beholdning som ikke skal røres. Jeg har veldig tror at dette kan bli riktig stort etterhvert. Produksjonen i de neste årene blir derimot ikke så veldig stort for PEN sin andel på Dussafu. Det er pga PEN sin 8,33%.

Jeg kan ikke annent en tenke at DNO kommer til å bli mer involvert i PEN. Dermed har kjøpt meg opp i DNO tilsvarende beholding i PEN.

Hvor skal PEN få sin 8,33% av 275 mill for videre utbygging? Jeg tror det vil komme fra DNO. PEN må betale tilbake første lån fra BWO med produksjon som kommer snart ...

Det ser ut som utbygging skjer raskere her på Dussafu nå, og PEN må vel ha mulighter for å være med for å betale for dette. Vil du få lån #2 fra BWO?

Hvordan ser dokka utvikling på finansiering framover de nest par år?
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
helloween
31.08.2018 kl 11:57 6514

PetroMonkey

Det ser ut som utbygging skjer raskere her på Dussafu nå, og PEN må vel ha mulighter for å være med for å betale for dette. Vil du få lån #2 fra BWO?
Nå spør du om ting du vet:)
Pen har jo selv meldt at de har cash til fase 2.

Synes du kan holde deg for god til å svartmale etter hver gang du har solgt.
Du får bare løpe etter:DD

Tipper noen snart krysser 5% grensa.10% av total aksjer av pen omsatt denne uka.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Helliuhell
31.08.2018 kl 12:07 6453

Veldig enig Pollion. Et slikt treff øker jo sannsynligheten for at Dussafu er den elefanten som flere og flere tror. Se på stigningen i BWO i dag!!
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
NOELLE
31.08.2018 kl 12:12 6433

BWO har mange flere egg i kurven også, sånn sett skal PEN gå mer siden den super positive meldingen fra Dussafu betyr mer for de.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Haussegutten
31.08.2018 kl 12:19 6402

Bare for å leke litt med noen tall.

La oss anta at det i dagens PEN kurs er priset inn 15,- pr. aksje for Dussafu (ref. noen diskusjoner tidligere i dag). Dette gir jo 690mn for PEN sin 8.33% eierandel. Skulle man anta at prisingen av Dussafu er resiprok mellom PEN og BWO så tilsier denne prisingen implisitt at BWO har ca. 7.6mrd for samme felt innbakt i sin verdsetting. Selv etter dagens oppgang så innebærer dette at den øvrige virksomheten i BWO kun har en verdi på 3.3mrd, noe som virker særdeles lavt.

Om dette regnestykket blir korrekt så er det store spørsmålet således; hvor ligger den tilsynelatende feilprisingen i markedet?
Jeg tror begge steder :)
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.08.2018 kl 12:41 6304

Petromonkey: Du ser i bakspeilet når du nå selger i stedet for å tenke hva som kan skje fremover. Men om du er så flink at du vet når aksjen skal falle og når du skal kjøpe deg inn igjen så er jo det flott.. Men det er plenty av triggere fremover her og plutselig går den fra deg...

Husk: Mcap er kun 900m NOK i PEN og de har 0 gjeld. Med videre positiv utvikling på Dussafu, fortsatt høy oljepris, salg av Aje og Tunisia som joker er det ingen grunn til at PEN ikke skulle ha en markedsverdi på 2-3 mrd NOK. Aksjen kan altså dobles flere ganger fra disse nivåene. Etter mitt skjønn så prises Aje og Tunisia veldig lavt på dagens kurs. Dussafu og cash alene forsvarer kursen der den er nå, og det er også mer oppside på Dussafu tror jeg.

Sellside (spesielt Teodor i SP1) har bommet 9/10 ganger i PEN og jeg ville ikke brukt et sekund på hans analyser.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
JUICEitUP
31.08.2018 kl 12:42 6294

Ca. 2.5% av utestående aksjer omsatt i dag. Som Helloween sier har omsetningen denne uken vært formidabel. Det betyr skikkelig wash out av gamle aksjonærer og inn med nye. Selvfølgelig en del trading, men tror likefullt på stor utskiftning. Det er meget positivt for videre utvikling for her kommer det inn investorer som venter avkastning og således ikke selger på første og beste løft.

Svever fortsatt i skyene over dobbelt meldingen som er over all forventning positiv. At ikke kursen responderer gjør ikke noe. Dette har vi diskutert mange ganger før og som flere av oss hevder så vinner det fundamentale på sikt. Det har vist seg å holde stikk til nå og det vil det fortsette å gjøre. De fleste forstår ikke hva dette innebærer av økte reserver, synergier ved produksjon på Ruche fra flere brønner samtidig, first oil en måned tidligere enn forventet osv.

Få et bud på 50MUSD på AJE nå så ser vi 30 kroner.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Haussegutten
31.08.2018 kl 12:58 6239

@Kokken. Du har vel en litt for snever definisjon av gjeld her?? Hvis du tar en titt i balansen til PEN fra Q2 så ser du følgende momenter som også kan leses ut av notene:

"As of June 30, 2018, Panoro’s drawdown on the non-recourse loan was USD 7.1 million."
"The proportionate joint venture liabilities resulting from the workover and side-tracks at Aje-5 had been higher than anticipated and in combination with the operation accruals have resulted in proportional liabilities of USD 5.7 million as of June 30, 2018"
"In addition to these, USD 6.8 million is classified as long-term liabilities which as per the terms agreed between OML 113 Joint venture partners "

Så du går dermed fra 0 i gjeld til USD 19.6 millioner, men det betyr ikke at jeg mener PEN er for høyt priset av den grunn.... det er bare viktig at hele bildet blir vist for å få et mer balansert syn på virkeligheten.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.08.2018 kl 13:12 6190

Haussegutten: Behandler du "Payables" som gjeld for alle selskapene du analyserer?
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Haussegutten
31.08.2018 kl 13:19 6158

Er vel ikke akkurat vanlige "payables" jeg trekker frem her. Vanligvis så definerer jeg ihvertfall non-recourse debt som alle andre:
"A non-recourse debt is a type of loan secured by collateral, which is usually property. If the borrower defaults, the issuer can seize the collateral but cannot seek out the borrower for any further compensation"

Så hvis dette er payables i din verden så er vi enige :)

EDIT:
En annen ting jeg glemte å nevne i farten...om du ikke hensyntar slike "payables" når du verdsetter investeringer basert på fremtidig cashflow så kan du fort gå på en smell. Det er jo avtalt her at ifm AJE-settlement så skal de ha en stor del tilbakebetalt for unpaid cash-calls ila året og resten tas også fra fremtidig oljesalg. Det er tøft, men virkelig. CF blir lavere i en periode fremover, inntil dette er nedbetalt.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.08.2018 kl 13:37 6112

Synes vi skal gi litt kreditt til Panoro og forrige operatør Harvest National Resources. Det er de som fant Tortue og Ruche og har identifisert mange andre prospekter og leads ut fra 3d seismikk. Også denne som vi fikk resultat av idag.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Spitzer
31.08.2018 kl 13:39 6099

re FF
Kommer litt an på hvilken setting en snakker om vedr. BWO og eierandel.
Dersom en skal verdivurdere BWO-aksjen er det viktig å bruke 54,45% eierandel og ikke 91,67%.

Blir iallefall ikke riktig når en skal sammenligne verdiøkning i BWO mot verdiøkning i PEN ut fra eierandel 8,33% vs 91,67%.

Men for praktiske formål ellers kan en gjerne omtale BW Energy som "BWO" - selv om BWO eier bare 2/3 av selskapet.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Spitzer
31.08.2018 kl 13:43 6075

Enig med kred til HNR/PEN. Tipper det er mange tidligere HNR-aksjonærer som kjenner på det når de ser den videre suksess og at det nå blir faktisk produksjon. Men når operatør HNR ikke hadde økonomiske muskler til å dra lasset videre så måtte det bli slik det ble.
PEN var iallefall superheldig som fikk BWO med på laget og at de igjen kapret mange ex.Vaalco-folk som har god kjennskap til nabofeltet Etame og mange års leting og produksjon fra samme formasjoner som en finner på Dussafu.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
NOELLE
31.08.2018 kl 13:55 6034

Veldig høyt volum i PEN de siste 6 til 7 dagene. En stor aktør som laster opp tyder det på for meg. Sakte kontrollert og sikkert. Oppkjøpt snart?
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.08.2018 kl 14:06 5985

Vi skal heller ikke kimse av Tullw Oil sin lange historikk og erfaring. Den overgår jo de andres med klar margin. De har også en eieandel av Etame og North Tscibala rett nord for oss på 7,5 %.
Redigert 21.01.2021 kl 04:25 Du må logge inn for å svare