En fot i bakken

ks1977
HUNT 03.06.2020 kl 09:54 103495

Ser at det hovedsakelig er baissing, haussing samt bevisste forsøk på kursmanipulasjon som preger "diskusjonene" på forumet, så tenker at det kanskje hadde vært greit å ta en fot i bakken.

Hvor lenge ratene forblir høye er det umulig å spå da bildet er for kaotisk til å kunne gjøre gode kvalifiserte gjetninger. Det eneste vi vet er at ratene så langt har vært (unormalt) gode, at vi på et eller annet tidspunkt (min personlig gjetning er enten Q3/2020 eller Q2/2021) vil se et betydelig press på ratene, og at vi har en rekordlav ordrebok som sannsynligvis kommer til å forbli lav frem til IMO2030 er avklart.

Personlig så har jeg problemer med å se et scenarie hvor gjennomsnittlig spotrate for 2021 og 2022 skal kunne være på 17,4k og 22,5k (det laveste vi har hatt siden 2007 var i 2018 med 15,5k) samtidig som at skraping forholder seg "lavt" med 12MDWT for hvert av årene (mot 20MDWT i 2018), men jeg velger likevel å ta utgangspunkt i Cleaves sin analyse da jeg føler at det er et konservativt utgangspunkt (det er vel også den analytikeren med lavest kursmål på kort sikt?).

I mai-rapporten hvor Clevaes nedgraderte hele sektoren og satte kursmål for HUNT på 2,9NOK så har Cleaves likevel;
Net earnings 2020 = 57
Net earnings 2021 = 9
Net earnings 2022 = 8
Net earnings 2023 = 78
Net earnings 2024 = 78 (denne fremgår ikke av rapporten, men estimerte rater frem til Q3/24 fremgår på side 13 og de er høyere enn 2023 så setter 2024=2023)

For en discounted cash-flow analyse så må man jo ta med hele levetiden, men jeg stopper i 2024 (selv om Cleaves estimerer at supersyklusen starter H2/2023).
Vi må likevel korrigere estimatene til Cleaves noe;
1) Rapporten er laget før TCene som HUNT låste for Disen og Idun. Dersom jeg summerer Q1, guidingen for Q2 (89% var inngått), TCene for Q3&Q4, samt en spotrate for Q3&Q4 på 25k (hvilket bør være konservativt for ECO med scrubber) så får jeg net earnings på 70 (jeg har da blant annet ignorert off-hire, samt benyttet 20,5k fra og med Q2)
2) For 2021 og 2022 så har Cleaves cash-break even på 26,1 og 26,2 (før 22,4k i 2023). Dette vil jo selvfølgelig avhenge av renter fremover, men det er ingen grunn til å tro at rentene skal hardt opp på kort sikt. Rapporten kom jo også før HUNT sin finansiering hvor HUNT guider cash break-even på 20,5k når hele flåten er på vannet. Tillater meg derfor å korrigere Cleaves sin cash break-even estimat med 5k for 2021 og 2022, noe som med 7 skip utgjør knappe 13MUSD pr år. For 2023 og 2024 så har Cleaves 22,4, men jeg lar det stå (selv om det utgjør ytterligere 5MUSD hvert år)

Korrigert net income (konservativt i mitt hode) blir da;
Net earnings 2020 = 70
Net earnings 2021 = 22
Net earnings 2022 = 21
Net earnings 2023 = 78
Net earnings 2024 = 78
Tar vi utgangspunkt i en kurs på 3,5NOK og USD/NOK 10 (dette er den mest spennende jokeren fremover), dvs et market cap på 200MUSD, og krever at hele market cap skal være tjent inn innen 2024 så må jeg benytte en diskonteringsrente på 13%.

Dette er da, etter mitt syn, et konservativt scenarie hvor ingen oppside (nye sanksjoner mot Cosco, bunkerspris tilbake til Q1-nivå osv) er tatt med. Samtidig har jeg da krevd 100% avkastning etter 5 år, samt forutsatt at kursen (og utbytte) ikke stiger mer enn net earnings. Jeg har også fullstendig ignorert mesteparten av supersyklusen.

For meg så er risk/reward for HUNT absurd god, men praktisk talt ingen nedside (på lang sikt) og veldig høy oppside (på lang sikt) samtidig som at man er eksponert for evt triggere (på kort sikt). Jeg har dog ingen formening om hva Mr Market bestemmer seg for på kort sikt, men med en diskonteringsrente på 13% i noe jeg ser på som et urealistisk worst case scenario - og hvor vi høyst sannsynlig også får en kraftig reprising oppover senest i 2023 - er mer enn godt nok for meg til å gå inn på disse nivåene. Skjønt dersom man synes at Cleaves er optimistisk, at en diskonteringsrente på 13% ikke er god nok, at vi ikke får noen supersyklus, ikke får noen reprising i et fremtidig bullmarket, så kan man jo komme frem til en annen konklusjon. Man kan jo også spekulere i om hvor lavt Mr Market vil presse HUNT (selv om HUNT mest sannsynlig ikke kommer til å tape penger verken i 2021 eller 2022).
Redigert 21.01.2021 kl 06:16 Du må logge inn for å svare
canarias
18.05.2021 kl 12:24 8028

Blir nok det ja i løpet av kvelden, er selv blant topp 100 og langsiktig i Hunter Group.

Kor e den besten plassen og sjå oppdaterte aksjonærliste for Hunter Group?
Buyin85
19.05.2021 kl 06:49 7749

Børsmelding fra Frontline: FRO) (“Frontline” or the “Company”) today announces that it has entered into an agreement for the acquisition through resale of six latest generation ECO-type VLCC newbuilding contracts. 94,8mill pr skip.

Tror dette kan være relevant for Hunter da dette nok ikke gjør DHT mindre int i resterende fire skip.
Cutter
19.05.2021 kl 08:17 7638

3 mill var jo ikke mye. Dette tyder jo på at de fleste mener kursen er for lav. Kan få en boost nå

Kursen er selvsagt for lav når nav er 4.90.
De starter nok opp tilbakekjøp etterhvert igjen.
Ingen av de største solgte noe så da er vel ikke kr 3 en god pris 👍

FRO kjøper 6 skip til USD 94 pr stk 👍
canarias
19.05.2021 kl 09:39 7406

Gikk noen millioner aksjer den 18 på kurs 3 , sikkert noen av topp 20 som øket siden de ikke ble solgt til Hunter Group.
ks1977
19.05.2021 kl 10:13 7382

Blander du TP og NAV nå?

Fra Q4-regnskapet har de egenkapital på 272MUSD, men det var før tilbakebetalingen på 1kr/aksje så vi må trekke fra ca 67MUSD, så vi står igjen med ca 205MUSD etter tilbakebetalingen. Dette er dog basert på bokførte skipsverdier på 427MUSD (85,4MUSD for hvert av de 5 skipene de hadde da), men bokførte verdier ser noenlunde korrekt ut (Atla ble solgt for 84,5MUSD tross alt, men var også det eldste skipet) - skjønt skipsverdiene har startet å stige.

Om vi er offensive og setter 100MUSD (hvilket er det man må ut med for nybygg nå, skjønt FRO grafset til seg 6 VLCCer under bygging nå til under dette) som verdi på de siste 4 VLCCene (og legger til 58,4MUSD som følge av det), så ender vi på 263,4MUSD. Del det på 567M aksjer (før buybacks nå) og vi har 46,5 cents pr aksje. Dagens USDNOK på 8,23 gir NAV på 3,82kr/aksje (USDNOK 8,5 gir 3,95kr).

Dette er nok dessverre alt for offensivt (p.t vel å merke - jeg tror at skipsverdiene skal videre opp fremover), så reell NAV ligger nok et sted mellom dette (3,82-3,95) og bokført (2,97-3,07).

De har også ca kr 1 pr aksje i cash.
ks1977
19.05.2021 kl 13:34 7266

Tenker du på salget av Atla? Det er inkludert i egenkapitalen pr Q4 (sett bort fra det lille avviket mellom bokført verdi og salgspris)

Tenker du på kontantbeholdningen pr Q4 så ble 1kr/aksje delt ut (derfor må vi trekke det fra når vi ser på NAV per i dag)
Trigem
19.05.2021 kl 13:56 7333

Det er jo en nedskriving av verdien som har skjedd/tilbakeføring av innskutt kapital. Fordelaktig for de som ikke sitter med aksjen i ASK.
kazynor
20.05.2021 kl 13:18 6938

Med frykt for å jinxe det, så går det jevnt og greit oppover med kursen. Ser vi noe moment opp mot Q1-presentasjonen i neste uke tro?
canarias
21.05.2021 kl 11:49 6677

Hunter Group er sterk nå, er det noe på gang her snart?
Tror uansett det blir meget bra for oss langsiktige
Trigem
21.05.2021 kl 12:09 6650

Tja, det er en generelt god dag innen shipping. Trenger ikke å bety mer enn det.
Trigem
21.05.2021 kl 12:12 6645

Hvis det ikke kommer noe nytt om nytt satsingsområde, så nei. Stålpris/skipspris opp, vet sånn cirka kostnadsnivået i Hunter, vet sånn cirka ratene på båtene.
canarias
21.05.2021 kl 12:21 6675

I bunnen ligger hvilke ess Fredly trekker opp av ermet fremover, jeg har vært med helt siden Hunter Group ble startet og ferden videre tror jeg vil bli meget inbringende for oss langsiktige.
canarias
01.06.2021 kl 12:08 5975

Generalforsamling i Hunter i morgen , kanskje vi snart får noen hint om nytt satsningsområde.
Hunter er råbillig på dagens nivå i følge analysesjefen i Pareto .
alvor
01.06.2021 kl 14:00 5930

Legg merke til kvartalsrapporten for Standard Drilling hvor Spetalen er største aksjonær og Fredly nest størst. De sier det samme som Hunter: Sitter med mye cash og vurderer nysatsninger, også innen fornybar energi.Her kan det fort bli felles satsing på noe stort. Det skal skje mye innen utslippsreduksjoner for shipping fram mot 2030. Kanskje Fredly og Spetalen har løsningen? Det må snart komme info
canarias
01.06.2021 kl 14:20 5927

Info er nok meget nært forestående alvor , og jeg tror spennede grep blir tatt og at det blir skikkelig Bull for oss aksjonærer.
Cutter
01.06.2021 kl 15:06 6003

Heisan. Nå må dette esset i ermet snart falle ut. Hvis ikke blir det 'dead mans hand'
canarias
01.06.2021 kl 15:35 6033

Her kan det bli mange ess som kommer frem Cutter, husk gode kort skal ikke vises før den store potten er full.
Campfire
01.06.2021 kl 19:43 5836

AGM er vel først på torsdag?
Ser du har påstått at info om at ''nytt satsningsområde er svært nærliggende'' i mange måneder nå. Hvilket tidsperspektiv anser du som "svært nærliggende"?
canarias
01.06.2021 kl 20:43 5894

Stemmer det ja Campfire torsdag kl 10 , Regner med nyheter i løpet av denne måneden, hadde i grunnen ventet noe skulle skje tidligere men
kortene har vært holdt tett til brystet , men den som venter på gode nyheter........
canarias
01.06.2021 kl 21:41 5800

Uhyre spennende å se hva som kommer av nyheter fremover, det vil garantert ikke bli gjort noe overilt så jeg er veldig komfortabel med min store post i Hunter Group.
canarias
02.06.2021 kl 10:46 5506

Hunter viser styrke, får vi noen hint etter generalforsamlingen i morgen om veien videre og nye innbringende satningsområder.
Alt som er foreslått vil bli vedtatt i morgen.
canarias
04.06.2021 kl 11:08 5133

Da har vi fått utvidet økonomisk og handlingsfrihet, alt vedtatt på generalforsamlingen, så nå kan nyheter angående nye satsingsområder eller strategiske investeringer komme any time.
Cutter
04.06.2021 kl 15:43 5029

Hvor langt ned skal vi denne gangen. Har cash tilgjengelig etter en annen god deal
canarias
04.06.2021 kl 15:53 5023

Ikke godt å si kortsiktig hvordan kursen går Cutter men på sikt skal vi kraftig opp.
Trigem
09.06.2021 kl 13:24 4496

Et skikkelig stort SNORK! Zzzzzzzzzzzzz
Trigem
10.06.2021 kl 09:12 4235

Ser Fredly/Spetalen er ute og satser på andre områder. Det hadde vært greit å fått noe informasjon om hva som er tenkt her også. Det skal han/de ha, kortene er veldig tett til brystet. Det er ikke Elon Musk akkurat, som twittrer ut hver en tanke han har og bra er kanskje det, men det hadde vært fint med en mellomting!
MBtrader
10.06.2021 kl 11:03 4241

hadde ikke vært feil med litt mer informasjon nei. samtidig har jeg stor tro på ledelsen og Fredly, noe som medfører at jeg kjøper også på disse nivåene. til tross for at informasjonen uteblir.
canarias
10.06.2021 kl 12:11 4185

For hver dag rykker vi nærmere neste trekk, og når det snart kommer er det best å være tungt inne.
eike
10.06.2021 kl 15:04 4064

Ja ser frem til kursdobling og utbytter! Er egentlig ufrivillig long her etter at eg kjøpte 400 000 aksjer i affekt nermest da det kom en melding om en lang Tc , tror det var på Disen, for ca et år siden! Vært lenge i minus, men pluss nå! Lest meg opp og har troen på dette teamet med Fredly i spissen!
eike
10.06.2021 kl 15:05 4185

Og den meldingen stemte ikkje.
canarias
10.06.2021 kl 16:21 4106

Er tålig tungt inne du også eike, er rimelig sikker på at Fredly har en genial plan som vil komme oss alle aksjonærer til gode.
eike
10.06.2021 kl 16:30 4265

Sant det! Kjøpte på 4.4 ca for et år siden , og snittet da videre ned helt til buns. Så gikk det jo opp og med 1 kr pr aksje, nå i pluss! Lar de nå bare stå no!