– Det er hyggelig å se at våre konkurrenter verdsetter arbeidet vi har gjort med et bud på selskapet, men vi har et sterkere salg og høyere lønnsomhet enn budet deres reflekterer, hevder Ramsøy.

Er det alt?

Ser detteogså:

MER VERDT: Kjetil Ramsøy, adm. direktør i NattoPharma, ønsker høyere pris for farmasiselskapet etter at aksjekursen har gått forbi tilbudskursen fra Kappa Bioscience.
FOTO: IVÁN KVERME

Nei, men alt er kjennt fra før. Ikke noe nytt for de som har lest de siste børsmeldinger og vet hva NATTO er.

Kappa Bioscience la torsdag i forrige uke inn et bud på 2,1 millioner av aksjene i NattoPharma, tilsvarende 11 prosent, med en tilbudskurs på 12,75 kroner. Av børsmeldingen gikk det frem at intensjonen er å legge inn bud på hele selskapet på samme pris som de 11 prosentene, forutsatt at en selskapsgjennomgang forsvarer kjøpet.

– Styret i NattoPharma har vurdert Kappas bud som for lav, og at den ikke representerer de underliggende verdiene i selskapet, sier Kjetil Ramsøy, adm. direktør i NattoPharma.

Aksjen forbi budkursen

Dagen før budet fra Kappa ble aksjen omsatt for 12 kroner, men budet førte raskt til oppgang for NattoPharma-aksjen. Da Oslo Børs stengte fredag hadde aksjen klatret forbi tilbudskursen og ble omsatt for nær 14 kroner.

– Markedet ser ut til å være enig med styret, da aksjen er blitt handlet på en vesentlig høyere pris enn det Kappa har bydd, sier Ramsøy.

Da børsen åpnet tirsdag etter pinsen fortsatte aksjen videre opp til 15 kroner, og så videre til 15,30 kroner onsdag.

Det verdsetter farmasiselskapet til 297 millioner kroner på Oslo Børs. Budet fra Kappa derimot, priser selskapet til 50 millioner mindre.

– Det er hyggelig å se at våre konkurrenter verdsetter arbeidet vi har gjort med et bud på selskapet, men vi har et sterkere salg og høyere lønnsomhet enn budet deres reflekterer, hevder Ramsøy.

Vurderer alle muligheter

Tre dager på rad med oppgang for aksjen fikk NattoPharma-styret til å sende ut en børsmelding tirsdag kveld om at det ville undersøke alternativer for verdimaksimering for selskapet og aksjonærene.

– Vi har engasjert ABG Sundal Collier til å bistå oss i prosessen med å vurdere alle alternativer og sette en mer realistisk pris på selskapet.

Kappas budfrist er 12. juni, og Ramsøy holder flere muligheter enn salg av NattoPharma åpen.

– Nå må vi jobbe intensivt for å redegjøre for alle alternativer i en tilbakemelding til eierne om hva vi vurderer. Det kan ikke gis sikkerhet for resultatet eller tidspunktet for prosessen. NattoPharma vil oppdatere aksjonærer og andre interessenter når det er relevant, sier Ramsøy.

Surfer på corona

NattoPharma produserer vitaminet K2, som brukes i kosttilskudd og i matvarer. Aksjekursen har hatt en bratt oppgang i år på nærmere 100 prosent etter at farmasiselskapet overrasket markedet med mer enn en dobling av driftsinntektene fra salget av K2-vitaminet i første kvartal.

– Vi ser muligheter for 35–50 prosents salgsvekst i år. Mye av veksten skyldes coronautbruddet hvor enkeltkunder har lagt inn bestillinger for å sikre seg at de har produktet i tilfelle det blir avbrudd i forsyningen, sier Ramsøy. (Finansavisen 04.06.20)

Computum: Takk for at du la ut artikkelen. Ellers er det en del ting her jeg reagerer på. Kjetil sier at de må jobbe "intensivt" for å redegjøre for alle alternativer...". Har virkelig mange aksjonærer forlangt det, etter et patetisk og fiendtlig bud ble fremlagt? Hadde budet vært på 20-25 kroner, hadde det vært naturlig å starte en slik prosess, men nå? Og hvis de først skal gjennomføre en "strategic review", hvorfor må de ha slik hastvert? Budfristen til Kappa er vel ikke noe de trenger å forholde seg til i en slik prosess når budet på 12.75 allerede har blitt avvist av aksjonærene?

Og hvor er selskapets styreformann i denne prosessen? Dette er en styresak og jeg ville trodd at Bohan ville vært mer synlig. Han er ikke bare styreformann, men er i praksis også selskapets største aksjonær (Ref Immunopharmas kjøp av TGM m.m).

Det blir dog spennende å se hva selskapets rådgiver kommer opp med av verdivurdering etter at de forhåpentligvis har hensyntatt salgspotensialet av ny ingrediens. Som vi vet har Nordea i sitt kursmål ikke lagt dette inn i sine estimater. Natto har heller ikke lagt inn salg av ny ingrediens i sine vekstprognoser for 2020, men hvis selskapet kommer i mål med de kliniske studiene, vil vi kunne se vesentlige inntekter allerede i Q4.

Volumet i omsetningen i dag er veldig lite. i det siste har den ligget på over min 1 mill og ofte langt høyere.
I dag hittil 2 timer før slutt kun omsatt for ca 235 tusen.

Folk er nok litt avventende til hva som skjer. De fleste av oss sitter vel fullastet, men det er rart at ikke flere tar et lodd hvis man tror at et endelig bud kan ligge mellom 20-25,- Kappa burde også informert løpende hvor mange aksjer de har ervervet, det er ganske vanlig i slike prosesser.

Kan hende at Kappa informerer om hvor mange aksjer de har den 12. juni, og forlenger med en ny frist med et høyere bud ?

ENG AS er ute av topp50 listen på siste oppdatering. Forøvrig øker topp50 med 161.187 aksjer de seneste dager.

Kan det hele ende med at det er Nattopharma som legger inn bud (med oppgjør i aksjer) og fusjonerer med Kappa. Det synes helt klart at Nattopharma ser på en sammenslåing med Kappa som ønskelig. Kappa ser vel også behovet for å være børsnotert.

Eller at det kommer noen andre på sidelinjen og kommer med et godt bud.
Alt er mulig og vi får nok noe svar før sommerferien.

Kappa mener tydeligvis at de er verdt mange ganger mer enn Natto, noe som vanskeliggjør en slik deal. Det er heller ikke sikkert at Kappa ser behovet for børsnotering, all den tid de har tilgang til kapital gjennom store løpende overskudd, samt har solide eiere. Det er dog mange «faglige» grunner til en fusjon.

Enten må aksjonærene få skikkelig betalt, eller så må vi få være med videre.
Om vi blir kjøpt ut nå til en solid pris, om det blir en fusjon, eller om det blir en byttedeal med nye aksjer i kappa.
Vi som har vært aksjonærer i mange år (for min del snart ti år) trenger mer enn 20, 40, 60 % på nåværende kurs for at det skal være mulig å forlate selskapet uten å være veldig skuffet.
Håper vi ikke får en dårlig analyse fra ABG.

lovers, hvorfor har eng as solgt seg ut? ble bischnisse 'lurt' ut ved at meglerhus tok kontakt?????
blir ikke natto kjøpt opp blir d bischnisse i butikk i butikk igjen
ha en trendi natt uten bisch nisser

Her er Norne's analyse med kursmål 19,-

Strong 1Q results in line with company‘s guidance



NattoPharma delivered 1Q20 results in line with our expectations and the company‘s guiding. The record-strong quarter for the company was marked by high volumes and improved cost efficiency. Thus, we revised our revenue growth expectations upwards and increased EBITDA margins going forward which lead to a higher target price of NOK 19/sh (prev. NOK 14/sh). Buy recommendation is maintained as we continue to believe in strong vitamin K2 growth potential and company‘s focus on operational improvements.



Very strong 1Q results delivered, as expected

NattoPharma reported its 1Q20 results yesterday which came in line with our estimates and the company‘s guiding. 1Q20 revenues have doubled YoY, impacted by positive FX movements, increased organic growth and hoarding (around 30% of overall revenue growth). The EBITDA figure came at
NOK 10.1m under an EBITDA margin of 18%, also being in line with the company‘s guidance delivered in April. We also note that the company has been able to significantly scale up its volumes without major increase in costs as its OpEx/Revenue ratio for 1Q20 stands lower at 23.5% vs. 32% in 4Q19.



Small impact of Covid-19

Although all company‘s production facilities were operating close to normal through most of the 1Q, there is still some visible, although not very significant, impact of coronavirus. Towards the end of 1Q, there was some slowdown in the production of natural products affected by the limited access to the supply of raw materials from India. Further, in regards to the new ingredient, two clinical studies had to be discontinued due to travel restrictions hampering access to study participants. Both discontinued studies will have to be re-started, thus delaying the official launch of the new ingredient to the unknown date while previously the launch was estimated in the middle of 2020.



Buy remains at a higher TP of NOK 19/sh

NattoPharma has increased its 2020 outlook for annual revenue growth rate to 35-50% (previous 20-30%), whereas guiding on margins remains unchanged with gross margin expected at between 42% and 47%, while adj. EBITDA margin is guided at between 10% to 15% for the full year. Therefore, we have made some positive adjustments to our estimates by raising annual revenue growth expectations for 2020 from 38% to 42%, which is in the middle range of the company‘s current guiding. Also, seeing positive financial effect from cost improvements, we slightly lowered our estimates of operating costs with OpEx/Revenue ratio down from 31% to 29% going forward. Thus, our TP is increased to NOK 19/sh (previous 14/sh) and Buy recommendation is maintained. We note that although share price has been significantly up in the past month, we continue to see the upside potential in the stock driven by increased demand for vitamin K2 (and increased demand for supplements in general) and company‘s focus on driving profitability.

Ser ikke bort fra at jeg (og kanskje andre) kan ha tolket FA artikkelen og siste børsmelding noe unyansert. Vil ikke gå inn i alle detaljer, men jeg støtter at styret synliggjør selskapets kortsiktige og langsiktikte strategiske muligheter for aksjonærene før det eventuelt kommer flere aktører som ønsker å utnytte en lav aksjekurs til å forsøke å snappe opp selskapet på billigsalg. Det finnes f eks mange store aktører innen "Nutraceuticals" som ikke har Vitamin k2 i sin portefølje, og som på lik linje med Kappa potensielt ser nytten av NattoPharmas K2 virksomhet.

Uten å foregripe begivenhetenes gang, kan jeg for egen regning nevne to av mange strategiske alternativer-hvis og når tiden er moden for dette. Natto kan selge hele sin K2 virksomhet (inkludert aksjene i Kaydence) og beholde "ny ingrediens", "ingrediens pipeline" og planer for direktesalg av ferdigprodukter. 25-50% av staben kan beholdes, 60-100 mill av salgsprovenyet kan beholdes, og resten kan utbetales som utbytte. Natto vil da raskt kunne bli et lønnsomt vekstselskap, og på nytt skape aksjonærverdier. Et annet alternativ som p.t. virker litt mer tungsolgt, er å beholde Kaydence (overføre Nattos aksjer til aksjonærene) og finansiere deler av Pharma virksomheten via salg av ingredienser og direktesalg av ferdigprodukter.Når vi ser at HBC klarer å "plusse på" et par milliarder på market cap fordi de fremstår som et kvasi farma selskap, kan jo det sikkert friste noen.

Oppfordrer folk til å være avventende med å selge frem til selskapet presenterer sine strategiske muligheter.

NATTO gjorde det nesten 7% dårligere enn børsen idag. Det må bety at ikke alle har like stor tro på at en "strategisk gjennomgang" vil bli noe å juble over.
Vanligvis er det stor investor-interesse for selskaper som er "i spill". I NATTOS tilfelle er det ikke slik. Som relativt ny aksjonær sliter jeg med å forstå hvorfor.

Det kunne nok flere av oss gamle aksjonærer sagt mye om, men den korte versjonen er at det er mange slitne aksjonærer som benytter anledningen til å selge. Aksjen gikk tross alt fra ca 6 til ca 15 på relativt kort tid.

Skyldes slitasjen en svak ledelse eller er det noe annet?
Hvorfor solgte ENG AS seg ut så tidlig? Jeg har forstått at eier, Hogne Vik, satt med god kjennskap til NATTO.

Dette er ikke tiden for å rippe opp i «gammel moro», men la oss si at selskapet i mange år ikke hadde en spesielt tillitsvekkende fremferd og at IR og «børskompetanse» var fraværende. Dette resulterte i mye misnøye og mistillit.Nåværende CEO står for en helt annen kultur i positiv forstand, men det tar tid å endre en ukultur. I mange år var det knapt likviditet i aksjen, og mange benyttet en hver god nyhet til å selge seg ned. I dag fremstår NattoPharma som et helt annet selskap, men de har fortsatt en jobb å gjøre på IR siden. Hvorfor Hogne Vik trenger cash må nok andre svare på. Han er 68 og jobber deltid for selskapet, har vært CEO tidligere.

så mye bedre er d ikke blitt mht info ut til markedet. ramsøy tråkker i fotsporene til bohan og da blir d ikke bedring. ledelsen har gjort en elendig jobb tidligere, ja noe bedre nå men langt i fra mye bedre. kortene holdes for tett til brystet. bohan burde vært ute, inn med friskt blod som vil aksjonærene vel. så lenge bohan sitter der blir d ikke bedring.
hogne vik er bare bischniss butikk i butikk, elendig dårlig jobb innad i selskapet. hvorfor sparer loversen på kruttet???? loversen har sutret i tiår over hvor dårlig jobb d er blitt gjort innad.
mao markedet liker ikke sånne selskaper som natto som ikke informerer markedet og kun bevilger seg selv goder.
hadde natto spilt kortene sine anderledes for mange år siden, hadde dere sett en helt annen interesse for natto
computertom regner med du skjønner tegninga.
ha en trendi natt uten at en må tenke på om kortene holdes så tett til brystet at en ikke får puste

Som Herman helt riktig påpeker er selskapet i dag milevis fra tidligere management hva angår seriøsitet og troverdighet. Rapportene er profesjonelle og det sendes heller ikke ut børsmeldinger i hytt og pine. Å prise selskap er ikke alltid like lett, spesielt når det ligger mye uoppgjort foran oss. Det er en grunn til at Kappa vil inn på nåværende tidspunkt, men jeg tror det er smart av selskapet å vente minst ett år før et eventuelt salg. Svært mange selskaper på Oslo Børs selges for billig, så personlig håper jeg ikke at det blir en transaksjon, men at selskapet fokuserer på det operasjonelle så får en salgsprosessen vente en liten stund. Hvis det går som det guides kan Natto være verdt kr. 40,- hvis nylanseringen blir vellykket.
Joda, det kom inn en del nye aksjonærer på kurser fra 7-10 og de kan naturligvis være fornøyd med kurs rundt 15-16, men de av oss som har vært ekstremt tålmodige vil nok foretrekke å vente en liten stund til, såfremt ikke tilbudet økes vesentlig.
Uansett, gøy at det blir litt action i aksjen, så blir det spennende å se hva neste uke bringer.

Så da forstår jeg det slik at Hogne Vik var del av problemet med den dårlige kulturen tidligere?

Hogne vik er en hyggelig person og en dyktig fagmann/forsker. Da han gikk fra CEO til CMO var nok det en god løsning for selskapet, men det blir feil å gjøre han til syndebukk for alle kritikkverdige forhold i denne perioden. Styret gjorde heller ingen god jobb, så la oss si at det var en kollektiv svikt , og dessuten strakk problemene seg mye lenger tilbake enn til Hognes tid. Det viktigste nå er hva ledelsen gjør i dag, og det har skjedd mange forbedringer de siste par årene som gjør at selskapet i dag fremstår mye mer seriøst.

Computum, historie er historie og det får vi ikke gjort noe med, så jeg synes vi alle skal fokusere på det som skal skje fremover. Det aller viktigste er at ting nå går riktig vei og at selskapet leverer lønnsom vekst, og det er aldri feil.

Merkelig at det er så stille i aksjen og nesten ikke omsetning. Aksjen er i spill og det er litt rart at ingen av partene posisjonerer seg og skaper liv liv i omsetningen. Det må da være til beste for Nattos aksjonærer at kursen stiger og legger seg på et høyt nivå og at den ikke blir presset ned. Ingen av rådgiverene til selskapene virker heller ikke noe aggresive da de ikke hører fra seg. Mulig partene snakker sammen og legger en plan, men det hadde vært fint med noe nyheter snart.

Vi får nok noe info på fredag eller mandag tenker jeg. Det er ganske sannsynlig at det er samtaler mellom partene i disse dager også.
Men lurer heller på hvem som gidder å selge nå på lave 14-tallet ?
Har en ikke tid til å vente noen dager, og med god sjanse til å få mye bedre betalt for aksjene sine.
Mange rare aksjonærer i dette selskapet. Har sluttet å bli overrasket av det.

Selskapet i spill ?, Med så lite utestående aksjer kan de styre kursen akkurat dit de ønsker, ikke verre en det, og minner meg lite om at selskapet er i spill, minner meg mer om svindel og bedrag. Kursen skal ned, det er bestemt, og for meg ser det mer ut som de spiller med seg selv. Budet fra Kappa ser mer og mer merkelig ut, og minner meg mer som et spill fra "galleriet", med skjult selger på 14,20, som flytter seg nedover. Tar ledelsen virkelig budet fra Kappa seriøst, og mener budet er ok, i og med de ikke kjøpes aksjer som løfter kursen, men snarere tvert i mot så selges det? Merkelig hele greia, nå ingen som tar tak i kursen, i et selskap som er i "spill", når de har fått dette latterlige lave budet, burde kursen allerede vært over 20,- og ingen unnskyldning for at den ikke skulle vært, da prisingen på dette selskapet enkelt kan sammenlignes med andre sleskaper, og ikke minst hva Sveaas fikk for posten sin i KAPPA.

Trollet: I og med at selskapet p.t. gjennomfører en "strategic review", ville det vært uakseptabelt om innsiderne kjøpte. Ellers tyder kursen på at markedet anser budet fra Kappa som useriøst og at selskapet ikke blir solgt med det første. Dette er jo et mulig scenario. Andre muligheter er nytt bud fra Kappa (etter forhandlinger), fusjon med kappa eller andre, eller bud fra en annen aktør. Det fleste av disse prosessene er noe tidkrevende og ikke gjort på en uke.

Både topp20 og topp50 styrket seg på oppdateringen idag. Topp50 øker med 69.543. Bare 14% av aksjene befinner seg utenfor topp50.

Det er bra, selv har jeg kjøpt 35k de siste dagene og skal ta 15k til, men venter litt til da noen på død og liv skal selge sine aksjer billigere.

Innlegget er skjult , herlig.

kaningutt, skjult, ikke gjør deg dummere enn du er

Trendi: Ditt kall i livet er åpenbart å "disse" Natto. Hva gjør du hvis selskapet en gang i fremtiden blir solgt og tatt av børs? Vil du gå på en skikkelig smell fordi livet da fremstår som helt meningsløst, eller vil du leve i fornektelse og fortsette å skrive innlegg her på forumet?

herremann blir natto solgt går jeg nok igjen på forumet og skriver at kappa betalte 12,75 pr aksje, og at loversen bommet nok en gang

Han har ihvertfall gått glipp av en avkastning på 50% siden han begynte "å følge" NATTO. Ikke dårlig bare det!

Sluttkurs fredag 16.80 ? Ser ut som vi bunner ut rundt 14,-, ikke mye å få tak i under det. Tror på kursdrivende nyheter i løpet av fredag...

petronella

Det som skremmer meg litt er at kursen nå er 14 kroner i en situasjon hvor det er en mulighet for at selskapet blir solgt. Bare det at en konkurrent er interessert i å kjøpe Natto burde signalisere at selskapet gjør mye riktig og at aksjen "fortjener" en reprising. Skal ikke spå hva som skjer på fredag eller de neste ukene, men styret bør nå virkelig kjenne sin besøkelsestid. Enten bør selskapet selges for en god pris, ellers bør styret legget frem et "strategisk veikart" som viser en relativt kort vei frem til en realistisk prising på f eks 40 kroner og et "utbyttepotensial" på 2-3 kroner aksjen. Det verste som kan skje nå er at det hele ender med et langt gjesp.