I helgen kom Finansavisen med nyheten som alle viste – Runar Vatne må frem med bøssa. Han har ikke likviditet. Samtidig har olon også behov for likviditet. Selskapet har økt gjelden med 100% på ett år – før overtagelsen av Kruse Smith Eiendom og før innkonsolideringen av Solon Realkapital. Selve kjøpet av Solon Realkapital er finansiert med blant annet økt kassekreditt fra DnB. En ganske risikofylt måte å finansiere et oppkjøp på. Solon selv vil hverken vise den oppkjøpte balansen i Kruse Smith eller fakta på hvordan oppkjøpet er finansiert. Bakgrunnen for denne tilbakeholdelsen av informasjon er nok at full åpenhet rundt fakta vil gjøre egenkapitalbehovet åpenbart, og det ønsker ikke eierne – i en situasjon hvor hovedeieren er ute på gaten med bøssen.

Det er i lys av denne situasjonen at vårens krumspring fra hovedaksjonærene og selskapet for å holde kuren oppe må sees. De massive tilbakekjøpene som enkelte dager oversteg over 80% av kjøpene på børsen, innsidernes små aksjekjøp, innsidernes kjøp av 2 millioner aksjer i starten av mai og sist selskapets melding om at de VURDERER å skille ut tomtebanken – en tomtebank hvor hovedandelen er kjøpt inn til 31.12.2019 priser (Kruse Smith transaksjonen). Det er en våt, urealistisk drøm, og er mest sannsynlig kommunisert for å få opp aksjekursen slik at en utvanning i den store emisjonen som må komme skal bli minst mulig.

Hva er så konsekvensene av selskapets og Vatnes likviditetsskvis.
For oss småaksjonærer er hovedkonsekvensen at den emisjonen som må komme for å styrke balansen, må settes utenfor dagens hovedeiermasse. Både fordi disse ikke har penger (gjelder fler enn Vatne), men også fordi fornuftige nye, store investorer vil kreve en fornuftig eierandel og innflytelse i selskapet slik at de kvalitetsutfordringene selskapet har – bli ryddet bort og de ansvarlige ta sin hatt og gå ut bakdøren. Det igjen betyr at kursrabatten vil bli stor. Et slikt scenario vil legge et lokk på aksjekursen frem til emisjonen. Foreløpig har ikke aksjekursen falt så mye, blant annet fordi nærstående som Skorstad «støttekjøper» aksjen, men på et tidspunkt vil dette opphøre og kanskje noen av de større fondene selge sine aksjer i forkant av emisjonen, og da knekker kursen.

Kanskje.