Northern Ocean - 2. halvår 2020.

Mogwai
NOL 02.07.2020 kl 12:43 35033


Tenkte jeg skulle lage en ny tråd om Northern Ocean. De forrige innlegga begynner å bli litt lange. Kom gjerne med innspill på forventninger og triggere for 2. halvår. Oljepris utsikter og hvordan det vil påvirke selskapet.



Redigert 21.01.2021 kl 09:23 Du må logge inn for å svare
Redwoody
15.07.2020 kl 21:54 3216

Ny ATH etter corona på oljepris igjen i dag. Noterer også at det er grisedyrt å fylle tanken nå om dagen, normalt justeres prisene til veiledende listepriser 2 ganger i uka før den synker nedover men her hos meg har den knapt gått ned den siste tiden. Diesel ligger rundt 14-15 og bensin rundt 15-16.

Tolker dette som at kjedene melker bilister på bil-sommerferie. Høy etterspørsel på drivstoff.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Tror segmentet er ved et vendepunkt. Transocean har steget 17% de siste to dagene.
NOL har også hatt positive dager, men dog ikke steget mer enn 6% de siste 3 dagene, på tross av at nedetiden på WM ble betydelig mindre enn antatt.
Volummessig er det bra tross fellesferie. Vi har sett en markant volumøkning etter nedsalget fra Pelham-fondet var over. Tolker det som at interessen for selskapet er økende.
...og oljeprisen er, som Redwoody skriver, økende den også...
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
5198
16.07.2020 kl 06:44 3046

Ja om en ser på andre selskaper i samme segment har de hatt en positiv periode nå mens NOL henger langt etter. Odfjell er vel nærmeste selskap å se på de har nå dobbelt seg siden bunnen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
Mrhifi
16.07.2020 kl 13:59 3132

Aktien er shortet/handlet Down under, big time!!!
Vi sidder med 2 NEW GREEN ENVIRONMENT State of the art Rigs som er top notch!!!
FACT...

Nordsøen og Barentshavet har brug for HE RIGS...FACT!
DENNE CASE ER SÆRDELES ATTRAKTIV!!!
OG OM 24 MÅNEDER HAR JEG TJENT MANGE MANGE $$$$$$$$
DO THE MATH GUYS😇

TIME TO BUY🚀🚀🚀🚀🚀🚀🚀

TARGET +60 KRONER OM 24 MÅNEDER 🎯
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
Skrik
16.07.2020 kl 14:16 3101

Den norske olje- og gassprodusenten Vår Energi gjenopptar boreaktiviteter i Barentshavet og Nordsjøen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
Mrhifi
16.07.2020 kl 14:36 3068

Købte 3170 EKSTRA DISCOUNT AKTIER 😁😁💰14:33:50

Keep the change 🤑
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
trek
16.07.2020 kl 14:41 3061

Problemet med NOL som aksje er kanskje ikke driftsproblemene som WM har hatt i oppstarten, men en uoversiktlig gjeldssituasjon. Regnskapene er sikkert gjort formelt riktig, men plutselig for mange så dukker det opp en stor gjeldspost til Seadrill i de første kvartallstallene som børsnotert selskap. Det var vel ingen her inne som forutså det.
Det var noe av det samme som skjedde med Solstad offshore etter restruktureringen der fredriksen og Røkke kom inn. Mange ble overrasket over hvor stor gjelda virkelig var når det første kvartalsresultatet kom.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
Mrhifi
16.07.2020 kl 15:06 3031

EMI på 49 kroner shows what the value is😁 om 24 måneder er Corona historie 💰💰💰💰
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
Mrhifi
16.07.2020 kl 15:07 3024

Anyway.....Place your bets🏧🏧🏧🏧
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
Bolster
16.07.2020 kl 15:19 2992

Ready to drill cost er noe alle nybygg har. Ikke noe uvanlig. Estimert kost er også meldt fra selskapet.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Posten til Seadrill er oppgitt hele veien; ~30MUSD Q3, ~70MUSD Q4, og 110MUSD Q1. Om du leser finansieringsoppsett (presentasjonen ifm emisjon), så forespeiles det store utestående mob kostnader på både WM og WB. Det vi ikke vet er om de er ca på budsjett eller om de har hatt store ekstra utgifter. Anser risiko ifm WM mob overskridelser som liten, men mer usikker på WB. Pr i dag er tilgjengelig likviditet ca lik utestående. Så om fordringene til Seadrill måtte betales i sin helhet i dag (noe jeg ikke ander som reelt), ville kassen vært helt tom. Da er siste utvei å trekke ned de siste 30MUSD på sterna fasiliteten. Jeg tror ikke en ny emisjon hverken trengs eller ønskes (av JF) pr i dag. Jeg vekter meg opp, men hadde selvsagt satt pris på bedre informasjonsflyt fra ledelsen - men det er ikke vanlig fra denne type selskap (déjàvu Sevdr)..
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
St8
16.07.2020 kl 16:10 2917

Med tanke på at WB i utgangspunktet er en rigg som ble kansellert hos HHI i Korea, er det nok stor sannsynlighet for at det har vært endel ekstrakost for å få den klar. NOL har vel allerede en sak mot HHI på manglende utstyr så nok endel annet vi ikke vet om også. Men samtidig er det noe en må forvente når en kjøper rigg på "billigsalg".
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
zavva
16.07.2020 kl 17:08 2844

Veldig godt innlegg. Nøkkelen her utvilsomt om de er på budsjett når det kommer til Bollsta. Bekymrer meg litt at SUT ikke er på plass enda. Om de er på budsjett ordnes dette med endring av avdragsprofil - les avdragsfrihet i Q2 og Q3. Dersom de er over budsjett må Sterna fasiliteten økes men tviler på store overskridelser.

Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Eventuelle overskridelser på Mira var isåfall kjent på tidspunktet fra siste emisjon, og tatt hensyn til når selskapet ble skrudd sammen, riggen hadde jo vært i arbeid i flere mnd da.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Haha, ja det avhengig mye av vinklingen på spørsmålet ditt:

CEO - ser ut til å gjøre det bra!
Aksjekapitalen - tapt!
Ansatte - ivaretatt av storebror (enn så lenge)

For øvrig er jeg ikke så bitter over prosessen. Slik jeg ser det så var hele industrien overinvestert og det var bare et spørsmål om tid før gjelden måtte adresseres. Skal også være den første til å innrømme at jeg var naiv og ikke var i nærheten av å fatte omfanget av nedturen innen offshore drilling. Er mer optimist nå enn på lenge. Jeg kjøper ikke NEL for å si det slik, og så langt er jeg den tapende part ;)
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Takker, zavva.

Har veldig troen på at inngang i NOL på dagens nivå kan vise seg å gi mega-avkasting. Selvsagt ikke uten risiko (Men det ligger jo i prisingen).

Jeg har lett etter covenants på lånefasilitetene men uten hell så langt (må vell dykke ned i prospektet). Vet du om det er krav til minimumslikviditet?

Mvh,
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Det står i lånebetingelsene at vi må ha minimum 25 Mill usd i kontanter eller fritt tilgjengelige middler eller liknende, tatt på husken, + noe andre betingelser ,du finner det i emisjon prospektet i arkivet til Dnb
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Flott, tusen takk EnergiKongen!
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
zavva
16.07.2020 kl 19:23 2652

Tok en ny runde i prospektet jeg også:

The MUSD 450 DNB Facility contains certain financial covenants on a consolidated basis for the Group, which requires a minimum equity ratio of 0.33 to 1.0, positive working capital and a minimum liquidity amount of USD 25 million or an amount equal to 5% of the Group’s total interest bearing financial indebtedness on a consolidated basis, net of any cash and cash equivalents (whichever is highest). In addition, the Group shall at all times ensure that the fair market value (which is determined by calculating the arithmetic mean of minimum two independent valuations) of the each Rig is at least equal to 175% of the sum of outstanding loan associated with the respective rig (outstanding loan as defined by the loan agreement). The MUSD 450 DNB Facility carries an interest rate of Libor plus 350 bps, including arrangement and commitment fee in connection with the refinancing in September.

Dette er også interessant mtp Bollsta:
Dersom alle opsjoner benyttes vil Bollsta trolig være på kontrakt ut 2022. Dvs utsettelse av oppstart forlenger den faste perioden tilsvarende utsettelsen.

13.4 Lundin Agreement
On 28 February 2019, West Bollsta was awarded a firm contract for 10 wells at Luno II field and the Rolvnes discovery in the Norwegian North with expected commencement in Q2 2020 (the “Lundin Agreement”). The award was made by Lundin Norway AS (“Lundin”) to Seadrill Norway Operations Ltd. (a Seadrill Ltd. subsidiary), and is expected to be novated to SNOL prior to the rig entering Norwegian waters, after which SNOL will operate West Bollsta on the Company’s behalf pursuant to an operating arrangement, agreed between the parties. Should all options be exercised, West Bollsta is expected to be contracted to Lundin until Q3 2022. It should be noted that as the contract is a based on wells, rather than time, expected contract duration is an estimate that may change.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
zavva
16.07.2020 kl 19:29 2642

Og igjen angående finansiering så vet vi DNB er agent hos BORR også. Jeg er overbevist om at Fredriksen står mye høyere i kurs hos bankene enn Trøim og det er MYE lettere og mindre risiko for banksyndikatet å hjelpe NOL gjennom denne krisen kontra BORR.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Takk zavva, nyttig!

Jeg klarer ikke se den virkelig store risikoen her. Klart om en av kontraktene kanselleres så ville jeg selvsagt revurdert min posisjon, men slik det er nå burde selskapet være godt rustet til å gjennomføre de nødvendige finansielle justeringene. De skriver jo også at de er i konstruktive forhandlinger i q1 rapporten - selv om det var før ny nedetid på WM (kan ikke se at 10 dager nedetid har nevneverdig påvirkning uansett). Selv om det måtte gjøres en ny emisjon i morgen så er nedsiden minimal - oppsiden vil begrenses og muligheten for avkastning med russiske prosenter ville selvsagt forsvunnet :)
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
zavva
16.07.2020 kl 21:59 2488

Risiko er det nok av. Mira skal ikke ha så mange flere episoder før Wintershall trykker på den røde knappen. I tillegg har en oppstart av Bollsta og om ready to drill cost er på budsjett samt covid og oljepris. Skal ikke stå på risikoen.. Men jeg er enig med deg i at en må se på kursnivået en er på;

Kan ikke se at det skal komme en emisjon på disse nivåene - det vil være et enormt nederlag for JF. Det er mange store investorer og fond med ham på dette caset så at det skal skje nå rett før begge riggene er på kontrakt tviler jeg sterkt på. Det jeg tror skjer er følgende;

En slags mellomfinansiering hvor de får avdragsfrihet i Q2 og Q3 og gjerne noe økt likviditet av Hemen eller Sterna i form av økt gjeld. Har selv erfaring med dette og bankene har ingen interesse av å slå beina under gode kunder midt i en krise som covid19.

Jeg tror det kommer en emisjon på rundt 50-75musd i 2021 på langt høyere kurs ifbm refinansiering av lånefasiliteter. Kanskje på 20-30kr? Emisjon til nedbetaling av revolvere som igjen åpner for utbytte fra 2022 dersom begge riggene er på kontrakt.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
Trymte
16.07.2020 kl 23:09 2404

I mine øyne er det børsens beste risk/reward case. Samtidig er det ingen som kjøper, selv langt ned på 5-tallet. 80k aksjer omsatt i dag, fordelt på 60 handler. Blir ikke helt klok på denne..
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
5198
17.07.2020 kl 09:24 2199

Syltynt volum om dagen, men kursen går i det minste rett vei. Litt trist at ikke flere meglerhus følger denne. Litt omtale ville virkelig fått fart på denne.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Er vel bare i går og hittil i dag volumet har vært spinkelt. Ellers har det vel vært greit volum mtp ferietider.
Mange har nok kastet korta i denne, og realisert store tap, og noen av disse står kanskje nå på vippen og vurderer en ny inngang. Jeg tror i så fall at nå ville vært en fin inngang.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Stol leken fortsetter fra dag til dag...Blir spennende å se hvor mange nett amatører som ligger "flådd" tilbake når rottene finner ut at stolene skal bekles...!?
Vinn eller forsvinn og verden vil bedras...
Mvh.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Hei zavva,

Ser du har skrevet tidligere at SUT er rett rundt hjørnet. Har du noen ytterligere tanker å dele?

Jeg har sjekket litt status (og avvik) på tilsyn av ptil, og kan ikke se at tilsyn av boring og brønnteknologi er gjennomført? I alle fall ikke rapportert offentlig. Om det er tilfelle er SUT fortsatt et godt stykke unna.

Vet vi om klassesertifikat fra DNV og fartsertifikat fra Sdir er utstedt?
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare

Når kommer emisjonen ?
Jeg tipper slutten av September
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
zavva
17.07.2020 kl 13:57 1880

Har ikke lyst til å dele så mye annet enn at SUT er på overtid. Store deler av crewet skulle etter planen bli permittert fra 15. juli til midten av september.

Ptil er sikkert gått i dvale og de ansatte står vel i ferjekø en eller annen plass i nord og klager over manglende wifi og ladestasjoner.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
R19
17.07.2020 kl 14:46 1818

Er nok utsettelse igjen. West Bollsta blir på Hanøytangen frem til 31. oktober.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
zavva
17.07.2020 kl 14:58 1789

Nok et skudd fra hofta eller har du noe som støtter opp under den påstanden?

Vi får se hva Lundin kommer med 29. juli. Da kommer det nok en del rundt planene fremover.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
zavva
17.07.2020 kl 15:15 1750

Glimrende, takk.

Tolker det som at riggen forlater Hanøytangen senest 31. oktober. De kjøper seg selvsagt litt tid for at det blir en positiv overraskelse for sinte naboer når Bollsta seiler 3. oktober 😉
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
R19
17.07.2020 kl 15:18 1740

hehe, kan være jeg er en av de som har klaget på den "flotte" "miljøvennlige" riggen
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
Trymte
17.07.2020 kl 15:41 1691

"Er nok utsettelse igjen. West Bollsta blir på Hanøytangen frem til 31. oktober."
Det er jo oktober/november som har vært planen helt siden april, når oppstart av WB ble flyttet til Q4.
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare
R19
17.07.2020 kl 15:43 1686

søknad om samsvarsuttalelse
Redigert 21.01.2021 kl 08:44 Du må logge inn for å svare