GOGL - Current pricing does not reflect market tightening ahead


SB1M er ute med en oppdatering på GOGL hvor de gjentar kjøp med kursmål NOK 100,-. De sier blant annet følgende:

"GOGL (Buy, tp NOK 100) - Current pricing does not reflect market tightening ahead

Conclusion
We reiterate our Buy recommendation and keep our price target (TP NOK 100) unchanged

Our analysis:
Estimates are steadily increasing:
» We expect rates to gradually keep increasing on the back of a tighter market balance with a 15-year low supply-side growth. We also expect a positive impact of new Sulphur cap regulations in 2020 to prolong the current up-cycle well into 2020. We view GOGL’s outlined strategy for scrubber installments on 16 capesize vessels as very positive. Scrubber installments in combination with a modern fuel-efficient fleet, makes the company well positioned ahead of new regulations taking effect. We currently estimate a positive effect of USD 20m (+USD 0.14/share) in 2020, on the back of the investment

Values to keep rising, we forecast 35% upside in valuation:
» We estimate current NAV (net asset value) at NOK 71/Share (P/NAV @ 1.04). The observed increase in asset values has so far supported our base case for asset value appreciation. A weaker NOK against the USD gives a higher future valuation. Our future NAV estimate has increased to NOK 95/share (up from NOK 94/share end of August). A premium to NAV is warranted and our NOK 100/share price target is reiterated.

Golden Ocean will return value to its shareholders:
» Our take is that the company is committed to return value to shareholders through dividends, but focus is also to maintain a low cash break-even level with a comfortable financial leverage through the cycle. We estimate a pay out ratio for 2018 of 77% and a USD 0,52/share in dividend payment (~6% dividend yield).

Outlook:
» We expect a strong earnings momentum for 2018/2019 and 2019/2020 of 68% and 57% respectively. We model an EBITDA of USD 247m (consensus USD 245m), and EPS and dividend of USD 0.67/USD 0.52 pr share (consensus USD 0.62/USD 0.43 pr share) for 2018

Analysts
Jan-Tore Christiansen"
KJEPET
11.09.2018 kl 11:48 2927

Står klar til å fylle på litt i dag, når de svært negative Caperatene kommer straks...
KJEPET
11.09.2018 kl 13:16 2747

Takk, da ble det nytt påfyll i dag på 72,90.-, etter at kursen falt på de dårlige tallene som vi visste allerede i dag morges, men som markedet tydeligvis ble overrasket over:-)

Hvor fanget du opp det KJEPET? Twitter melding? Annet sted?
Mollen
11.09.2018 kl 15:53 2539

Hva i alle dager er det som skjer med ratene ? Vet vi noe om hvorfor det synker så mye ? Er det spesielle ting som streik, uvær, lossekø eller tekniske utfordringer på terminalene eller er det fundamentale ting ??
KJEPET
11.09.2018 kl 16:04 2510

@RedRabbit. Ja, blant annet på Twitter. Når skipene forflytter seg til samme sted samtidig, ender vi som mange ganger før, opp med et psykologisk spill for å presse ratene. Det er ikke bare ratene som blir utsatt for det psykologiske spillet ser det ut til. Investorene er utålmodige og blir også vippet av pinnen av det som skjer. Snart har kursen blitt banket nedover i en hel måned i strekk. Så en dag, hvilken dag som helst, snur det brått og brutalt. Da skal alle inn igjen.

Men i morgen skal vi sterkt sørover igjen med ratene, og flere skal selge i panikk i morgen klokka 12:00 :-)
Volf
11.09.2018 kl 16:34 2435

Helt riktig Kjepet og det spillet vil forsette en stund til, så det er ingen hast med å komme seg inn.
Ha en fin kveld.
Schenk
12.09.2018 kl 13:31 2090

I dag ser det ut som markedet tror at rate-rekylen kommer snart, og at kursen ikke skal under 72.
Jeg gidder selv ikke trade, da jeg bare blir løpende etter... Sitter rolig i båten og venter på oppturen.
Ellers samler industrien i USA seg i protest mot Trumps handelskrig, så det kan bli bedre signaler også der.
ole
12.09.2018 kl 14:49 1936

Samme holdning her.. har brent meg nok på trading :-)
Sa2ri
12.09.2018 kl 15:49 1817

GOGL:SER PÅ KJØPSMULIGHETER, MEN VIL IKKE REDUSERE UTBYTTEEVNE -VARTDAL
Oslo (TDN Direkt): Golden Ocean ser på muligheter for å gjøre kjøp, men vil ikke gjøre handler dersom det reduserer evnen til å betale utbytter, ifølge konsernsjef Birgitte R. Vartdal.

-Vi ser på muligheter nå, men vil fokusere på å dra nytte av et godt marked, sier hun under Paretos Oil & Offshore-konferanse, onsdag.

Hun sier videre at de har fokusert installering av scrubbere på capesize-skipene da tilbakebetalingstiden på investeringen er kort.

Ellers sier Vartdal at det i capesize-segmentet ikke er mye nybyggsaktivitet for øyeblikket.

-Dette er positiv for de kommende to til tre årene, sier hun.

havard.hansen@tdn.no
TDN Direkt, +47 21 95 60 70
KJEPET
12.09.2018 kl 15:54 1801

Ja, fikk med meg den. Det som er litt morsomt er at Star Bulk blir hyllet i verden og kursmålet heves med over 10% av JP Morgan, nettopp fordi de skal installere scrubbere på hele flåten. Når GOGL annonserte det samme, rykket Big John ut og hevdet at det var tull. Markedet reagerte med å sende kursen NED med 10%. Tydeligvis at folk ser forskjellig på effekten av scrubbere :-)
d12m
13.09.2018 kl 07:20 1624

"Vet vi noe om hvorfor det synker så mye ? Er det spesielle ting som streik, uvær, lossekø eller tekniske utfordringer på terminalene eller er det fundamentale ting ??"


Uten å ha sjekket det så tipper jeg Florence spiller en viktig rolle her
Sa2ri
14.09.2018 kl 09:58 1365

GOGL:DNB MARKETS HØYNER KURSMÅL TIL 95 (90), FASTHOLDER KJØP
Oslo (TDN Direkt): DNB Markets oppjusterer kursmålet på Golden Ocean-aksjen til 95 kroner fra 90, og fastholder kjøpsanbefalingen.

Oppjusteringen skyldes blant annet at meglerhuset nå anslår at capesize-ratene vil ligge på 19.000 dollar pr dag i 2018, opp fra tidligere anslag på 17.000 dollar pr dag. Videre oppjusteres anslaget for 2019 til 24.000 dollar pr dag, fra 20.000, mens det for 2020 er oppjustert til 27.000 dollar pr dag, fra 23.000 dollar pr dag.

Videre estimerer meglerhuset et oppsidepotensial på annenhåndsverdien til tørrbulkskip til 11 prosent.

HH, finans@tdn.no
TDN Direkt, +47 21 95 60 70