Synes dette var skuffende, spesielt gitt ekstremt gunstig valutautvikling. Det alene står vel for 10-15% av veksten.

Guidet omsetning på 55-63 mill i H2 tyder på lavere ordrebase enn forventete. Det er vel på nivå med fjoråret.
Også relativt høy Opex til tross for reiserestriksjoner, og lav bruttomargin. Litt kryptisk info om ny ingrediens (utsatt?).

Som du ser er guidingen påvirket av usikkerhet knyttet til Covid19. Det som skiller Kjetil fra tidligere CEO er at han ikke liker å ta risikoen på å levere under guiding. Når det gjelder Opex, er dette et vedvarende problem i Natto hvor de kan lære litt av Kappa. Det er mulig de har bokført en del kostnader i forbindelse med strategic review. Ellers enig hva gjelder nytt produkt. Å jobbe med indiske selskaper er litt "jalla jalla", og dette har tatt alt for lang tid.

Kjenner til at de guider konservativt. Men dette må organisk sett være på eller under fjoråret, hensyntatt valuta. Det går bare ikke når markedsveksten er 20-40% (basert på tidl anslag).

Hvis man leser 1Q resultatet og andre børsmeldingene er de innenfor guidingen for 2020. Noen kjøper aksjer uten å tenke og tror at julenissen eksisterer.

Jeg skjønner poenget ditt, men det er bare relevant om de faktisk leverer i henhold til guiding. Selv tror jeg de leverer langt over hvis de ikke får problemer med produksjonskapasiteten.

....og der forsvant poenget med guiding.

NattoPharma har oppjustert guidingen sin for 2020 til en omsetningsvekst på 50-60 prosent, mot den tidligere guidingen om en omsetningsvekst på 35-50 prosent.
Det fremgår i en melding fra selskapet onsdag.

Videre er guidingen på justert ebitda oppjustert til 13-18 prosent for helåret, fra tidligere 10-15 prosent.

Dette var vel et godt resultat. Ikke godt nok til a ta ut kappa sine sperreaksjer ser det ut til men forsvarer vel kursen med tanke på veksten det snakkes om?

Ja, dette er meget bra. At noen hadde enda høyere forventninger er ganske typisk for hvor krevende noen investorer er.

Jeg synes også dette er meget godt. Kansje må kursen noen hakk oppover i dag.

Her er Nornes kommentar (forrige kursmål 24):

"2Q slightly below our estimates, but increased outlook



NattoPharma delivered 2Q19 results a bit below our expectations, but still in line with the company‘s guiding. There were no details released on the strategic review, as it is still work in progress. On the outlook part, the company expects even stronger revenue growth in 2020 and even higher adj. EBITDA margin. We will make limited changes to our estimates, but our current estimates already fall into the new guiding.



2Q adj. EBITDA slightly below our estimates

NattoPharma reported its 2Q20 results this morning with revenue figure at NOK 48.4m, 2% below our estimate, but within the company’s guided range of NOK 44-54m. Adj. EBITDA came at NOK 6.2m, slightly lower than our estimate of NOK 6.7m. Adj. EBITDA margin came at 13% for 2Q, while for the 1H20 the adj. EBITDA margin was at 16% vs. the guided margin in excess of 15%. NattoPharma notes that volume mix have now shifted to more natural vitamin K2 rather than synthetic vitamin K2, which positively impacts the average unit price as natural products are higher priced. The Covid-19 situation had little impact on operations in 2Q, although slower supply chain is still observed in areas with continued lockdown as in India. In relation to consolidation of Kaydence Pharma, the company has reversed the impairment of its investment, thus positively affecting the EPS figure."

Ikke noen god strategi å "sell on news" i en aksje med så lav omsetning. Ihvertfall ikke om flere har den samme ideen.

Syntes resultatet er bra og de tjener penger. Selskapet ser ut som det lavt priset basert på tallene men Natto har ikke noe godt rykte og det er kanskje grunnen til at resultatene ikke slår inn i kursen. Ser på HBC som taper penger så noe jeg ikke ser må være veldig galt med Natto. Hva som er feil med HBC har jeg gitt opp å skjønne.

Og en tillitsvekkende presentasjon. Bra!

Jeg likte spesielt godt den siste slides hvor nå selskapet nå tør å guide en omsetning på kr. 350 mill. i 2020 med 20% EBITDA.
Da er det bare å begynne å regne på hva som er en fair aksjekurs.

Enig. De sier samtidig at dette er konservativt. Med en fortsatt sterk bærekraftig vekst, vil en ev/ebidta på 20 etter min mening være fair. Det tilsvarer en aksjekurs på over 70.

livsstil.
Er dette riktig mht årstall:
guide en omsetning på kr. 350 mill. i 2020 med 20% EBITDA.

Tror nok vi må se flere kvartalsrapporter som bekrefter dette før vi ser slike kurser men ble plutselig gode grunner til å ha denne i porteføljen med lengre tidshorisont. Er ikke mulig å spå når markedet tar inn over seg hva Natto ser ut til å komme til å levere.

Kappa eller hvem det nå er med sine 19.000 aksjer flyttet de oppover, er ikke interessert i å selge kun å sperre kursen. En dag blir det slukt før de rekker å flytte posten.

Nei, det gjelder ikke 2020, men 2025. Men det ble understreket at de guider konservativt.

Nei, 2022. For 2025 guider de et globalt salg av K2 på ingrediensnivå, på 300 mill dollar og at Natto kan ta minst 20% av dette. Altså ca 570 mill NOK pluss salg av andre ingredienser, pluss salg av ferdigvarer. Med andre ord snakker vi om inntekter på 700-1000 mill om guidingen slår til.

Da jeg nevnte en kurs på 70 kroner ovenfor, mente jeg ikke nå men i 2022 hvis de leverer i henhold til guiding.

De trenger å sannsynliggjøre dette med leveranser i kommende Q rapporter så ser man langt høyere kurs enn dagens, Om en basert på 2022 resultatet når det foreligger kan regne seg frem til en fair kurs for et selskap uten vekst på kr 70 så er kursen 70 før den tid. Når det er overveiende stor sannsynlighet for at det blir slik og det nærmer seg så går kursen. Det som foregår nå om dagen er kun en lek med en aksje med lav omsetning. Kan kanskje karakteriseres som høy basert på historikk men historikken er jo som de fleste vet tragisk. Flere vil oppdage denne i løpet av 2020 tipper jeg.

Ikke noe problem å sitte her i minst 2 år til, og se porteføljen vokse kraftig fra dagens nivå på ca 20kr i kurs.
Synd for de som selger nå. Marked CAP på ca 400 mill sier sitt, meget billig.

Sorry, jeg mente 2022

Hvorfor kommer ikke verdivurderingen til ABG Sundal Collier? Synes det trekker veldig ut.
Hvis verdivurderingen viser at riktig pris på aksjen er eks kr 30, burde verdivurderingen ha kommet.

Det er ikke bare en verdivurdering, det er en prosess for å finne alternative kjøpere evt gi råd om at det beste er å holde på aksjene for her er de underliggende verdiene mye høyere enn det kjøpere er villig til å gi per dags dato. Dette kommer til å bli veldig bra folkens vi er fortsatt helt nede i startgropa og de fleste har ikke denne aksjen på radaren enda. Men det kommer. Hadde NattoPharma byttet navn hadde man trolig doblet kursen bare på det siden mange har negative assosiasjoner til selskapet fra tidligere og har ikke fått med seg den enormt positive utviklingen i selskapet de siste årene.

Det siste kan jeg signere på. Natto har vært et ikke selskap for meg. Kun innom her av og til om jeg har kjedet vettet av meg og ville krangle med noen de siste mange år.
Registrerte at enkelte nick plutselig var å finne på Natto trådene og måtte undersøke litt. Endte opp med kjøp men gjorde nesten vondt å trykke på kjøpsknappen. Så bytte av navn hadde nok hjulpet. Men nå leverer de og guider godt så er bare å sitte videre tenker nå jeg.

https://www.dn.no/bors/kappa-bioscience/sjur-thorsheim/nattopharma/farmasiselskap-oppjusterer-vekstutsikter-er-opp-140-prosent-pa-bors-siden-januar/2-1-843437

For lavt volum bak omsetningen over 20 foreløpig?

Nordea har også kommet med oppdatert analyse nå etter Q2 fremleggelsen:

Healthy outlook and M&A optionality
We raise our 2020-22 EPS estimates by 3-13% after a strong Q2 and
ambitious guidance for both 2020 and 2022. We note that competitor
Kappa Bioscience attempted a takeover of NattoPharma in Q2 and we
believe that M&A lends positive optionality to the equity case ahead. As a
result of higher estimates, we raise our DCF- and multiples-based fair value
range to NOK 20-24 (17-21), implying 2020E EV/EBITDA (adjusted) of
14-17x.
Strong 2020 and ambitious 2022 guidance
NattoPharma reported revenue of NOK 48.4m and adjusted EBITDA of
NOK 6.2m for Q2, which was in line with the guidance it provided. The
company now guides for 2020 revenue growth of 50-60% and an EBITDA
margin of 13-18%. Moreover, it guides for 2022 revenue of NOK 350m with
a 20% EBITDA margin – including some sales from the new ingredient. We
make only limited revisions to our H2 2020 estimates. Excluding the (yet to
be approved) new ingredient, we forecast sales of NOK 271m and a 15.5%
EBITDA margin for 2022. As such, we note that there could be upside to our
estimates, if management delivers on its ambitions.
Takeover attempt and strategic review
One of NattoPharma's main competitors, Kappa Bioscience ("Kappa"),
initiated and later withdrew an attempt to acquire NattoPharma (at NOK
12.75 per share) in Q2. In the process, Kappa also accused NattoPharma of
infringing on two patents and threatened legal action. NattoPharma claims
to be confident in its patent situation and has initiated a strategic review to
explore different options (continued organic growth or a sale to a potential
buyer). As such, a sale to an industrial or financial buyer could still be on
the cards. The possibility that Kappa could return with a higher offer in the
future is also likely to support NattoPharma's valuation going forward, we
believe.
Valuation range
At 2020E EV/EBITDA of ~14x, NattoPharma trades at the high end of its
historical valuation range but still at a discount to peers. After raising our
estimates for NattoPharma, we increase our DCF- and multiples-based fair
value range to NOK 20-24 (17-21). This implies 2020E EV/EBITDA of 14-17x.

Syns denne analysen er litt slapp.

Ja, og de tror ikke på guidingen for 2022 fra selskapet og har tatt den ned en god del.
Og vi vet at Natto er forsiktige når de predikerer fremtidige tall.
Lurer på hvem som får rett, Natto eller Nordea.

Hmmm, handler KAPPA gjennom Nordea tro?

Utfordringen med slike analyser er at alt henger på fremtidig vekst og inntjening. Hvis analytikeren ikke tror på guidingen, selv når den er ekstremt konservativ, får en ingen uttelling for en langsiktig vekststrategi/veksttrend. Med andre ord er det ikke estimatene for 2020 som er de mest sentrale, men for 2021-2025 og videre. Eneste løsningen på dette problemet er å levere en meget detaljert langsiktig strategi kombinert med å fortsette å levere i henhold til guiding.

Så mye tull og tøys det har vært med Natto i mange år med en pengebruk som ikke ligner noe som helst så er det ikke rart Nordea er forsiktige. Når Natto innfrir forventningene justeres analysene. Er resultater som blir tellende her og ikke guiding da det er begrenset tillit til selskapet i markedet. Samme som det var med Biotec men enda værre med Natto.

venter på spådommen fra ABG Sundal Collier,når blir den ferdig?

Kappa har redusert med 25k siden forrige aksonærliste, fra 1010k til 985k.
Tydelig at de har brukt noen av aksjene til å holde igjen kursen.

Kappa gir seg?

01 PRO AS 13.82% 2 701 310
02 AVANZA BANK AB 9.11% 1 779 832 +28 400
03 TG MONTGOMERY AS 8.88% 1 735 122
04 SVENSKA HANDELSBANKEN AB 7.21% 1 408 892 -3 068
05 EUROCLEAR BANK S.A./N.V. 6.96% 1 360 000
06 BOHAN & CO AS 5.62% 1 098 455
07 KAPPA BIOSCIENCE AS 5.05% 985 904 -25 000
08 UBS SWITZERLAND AG 2.39% 467 615
09 JAN FR. BJERKENES HOLDING AS 2.33% 455 655
10 NORDNET BANK AB 2.02% 395 381 +16 638
11 Privat investor 1.79% 350 000
12 CINCO INVEST AS 1.54% 300 000
13 Privat investor 1.13% 220 000 -30 000
14 NICOLINE INVEST AS 1.02% 200 000
15 NXT CAPITAL LTD 1.02% 200 000
16 Privat investor 1.02% 200 000 -5 000
17 NORDNET LIVSFORSIKRING AS 1.02% 199 772 -5 936
18 TSAMBIKO HOLDING AS 0.97% 190 476
19 RBC INVESTOR SERVICES BANK S.A. 0.74% 144 915
20 MORGAN STANLEY & CO. INT. PLC. 0.72% 139 906 -4 650

Her guider Natto tidenes år og Norne og Nordea har kursmål på aksjen mellom 21-24 allikevel er vi snart tilbake på 17-tallet. Det burde være en del nye investorer som har en ypperlig anledning til å komme seg relativt billig inn. Jeg er redd det blir litt nyhetstørke fremover, samtidig er det alltid litt rart at de som ønsker seg ut av aksjen selger seg ut på nedadgående kurser. Det var da store muligheter bare for en uke siden. Nå er riktignok ikke volumet all verden så kjøper det en "ulv" går vi raskt oppover igjen. Her skjer det så mye spennende fremover at dette papiret blir gull verdt.