XXL - fair pris fremover..


Coronahandelen er unik og heldigvis forbigående. Likevel har situasjonen gitt XXL en unik mulighet til å rydde opp i de egentlige utfordringene kjeden slet/sliter med på rekordtid. Fantastisk cashflow, lagerproblemet er borte og vel så det, motiverte ansatte og penger/ressurser til å rydde i mindre og større problemstillinger som sto i kø.

Mange har tenkt at Q2-tallene ville falle utover sommeren. De tallene jeg har sett fra andre kjeder i Juli tyder på noe helt annet. Corona, ferie hjemme og perfekt shoppingvær i juli vil gi svært gode retailtall for Juli. Reiseskam og økende smittetall opprettholder det gode hjemmemarkedet og hjemmeaktiviteter fremover. XXL kan fortsette omstillingen mens de tjener gode penger løpende.

Likevel er det på sikt det vil vise seg om kjeden fikser omstillingen. Det er her ny ledelse kommer inn. Vil de lykkes i å skape en mer profesjonell organisasjon og et mer konkurransedyktig og lønnsomt retailkonsept? Markedsforholdene i Norge blir så gode fremover at det skal bli vanskelig å bomme. Betydelig færre butikker og betydelig kvadratmeter-reduksjon i mange store Intersport/Gresvigbutikker gjør XXL til eneste reelle bigbox aktør igjen i markedet. Konkurransetilsynets avventende holdning til oppkjøp av konkursboet i Gresvig gjør at det systemet står og "tråkker vannet" - XXL henter markedsandeler på alle fronter. Om man så ser konseptet til nye Intersport, så er det lovende for XXL(ref Sandvika). Mindre fokus på hardvare(faktisk sport) og mer i retning Stadium-konseptet - vise Brands, og pushe EMV. XXL kan bli bedre på tekstiler, men det er ingen tvil om at de blir enerådende i posisjonen de bygget seg opp i, mens Gresvig/Intersport trekker seg ut av den posisjonen. Dette gjør det adskillig lettere for XXL fremover, hva gjelder tydelighet på posisjon som igjen gjør det mye enklere å bygge marginer.

De ubesvarte spørsmålene fremover ligger først og fremst på nett og internasjonal vekst, og som blir de viktigste områdene å løse for Wibe. Det kommer jo nå svært gode tilbakemeldinger fra det svenske markedet om betydelig økning i markedsandeler i et marked i kraftig vekst. Det er sterkt. Fortsetter dette kan et marked til hakes av som under god kontroll, med forventning om god lønnsomhet og marginer. Forøvrig internasjonalt kreves det mer hands on lokal tilpasning og justering av konseptet for å møte nødvendig anerkjennelse for å ta ønsket posisjon/vekst og få det fotfestet som kreves for effektiv drift og god lønnsomhet. Dette blir en syretest for ledelsen. Tidligere var kjeden noe naiv i troen på eget konsept. Jeg tror Wibe har med god nok erfaring fra Nilles utfordringer i Sverige til å vite at internasjonal ekspansjon krever anerkjennelse av lokale forskjeller og tilpasning av eget konsept til det.

Veksten/størrelsen på nett gir gode muligheter for å strømlinjeforme og effektivisere driften. Likevel er dette også en syretest på ledelsens evner til å levere på sikt.

Konklusjon: Kjempegod lønnsomhet kan ventes så lenge folk holder seg hjemme - starten på Q2 er jeg overbevist om at har vært veldig god. Norge som marked bør være en nobrainer for en god retailledelse etter å ha fått den flaksen i ryggen som corona har gitt. Norge er å regne som løst, men hvor det selvsagt vil kreves god tilpasning, konseptutvikling og effektivisering av drift videre fremover. Sverige ser absolutt lovende ut. Spørsmålene for prising videre handler om Øvrige land - vekst/lønnsomhet, samt Nett - vekst/lønnsomhet.

Som et stabilt retailselskap med god lønnsomhet og forutsetning for god lønnsomhet i Norge/Sverige på sikt, samt gode posisjoner på nett og flere andre land - som nå skal foredles videre, mener jeg selskapet forsvarer en pris i retning 40,-. Dagens lave prising handler om frykt for at selskapet ikke kommer gjennom omstillingen de sto i, noe de i stor grad allerede har lagt bak seg grunnet corona/Gresvigkonkurs. Leverer de internasjonalt utover NO/SV og viser videre vekst og lønnsomhet på nett som igjen skaper grunnlag for nye land og vekst - da snakker vi helt andre multiple og prising. Jeg sitter long i denne med tro på at ny ledelsen er god og vil lykkes i å levere stein på stein på den solide grunnmuren corona har levert på rekordtid.

Redigert 21.01.2021 kl 09:40 Du må logge inn for å svare

Kjøpte mine første aksjer idag, etter MSEIS har godt som en kul de siste dagene. Veldig godt case, nå i førjulstiden.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

Det vil teste en støtte på 19,6 i morgen
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

Håper folk som følger XXL, ser linken/sammenhengen mellom tidemansen sitt salg og tilbakekjøp av aksjer. Kursen holdes nede slik at XXL kan kjøpe bittelitt av tidemansen sine aksjer. Wibe fortjener det etter at han kjøpte aksjer av tidemansen for full pris, isteden for EMI aksjer for 5,kr i April.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Mora di
12.11.2020 kl 23:09 6238

Først av alt så har jeg hatt en fin reise fra mitt første kjøp i våres på rett over 4 kr, og jeg sitter fortsatt, men dog bare med en mer symbolsk post etter å ha solgt meg ned etter Q3-tallene.

Mange av postene her går litt på repeat. Ja, det koker i XXL, og de fleste er enige om det. Men det er ikke dermed snakk om at verdien er 30kr pluss.

Jeg var selv meget skuffet over omsetningen i Q3, og solgte meg gradevis ned ut fra denne enkle regneøvelsen:

1,21 earnings per share i de siste 2 ekstraordinære coronna-kvartalene. Antar de to neste kvartalene også blir meget gode. Da får jeg grovt regnet og (og avrundet) 2 kr i earnings per share i et svært ekstraordinært coronna-år. Tar man 2 og ganger emd 10 år får man 20 kr i verdi per aksje. Er man litt mer offansiv kan man gange med 12 år da og få 24 kr i verdi per aksje. Så verdien ligger i leia 20-24 kr.
MEN, det er jo ikke slik at de neste 10-12 årene er coronna-år, og således er det feil å gange opp med en årlig earnings per share på 2. MEN, jeg tror det ikke er så feil like vel da XXL vil ta markedsandeler, få orden på skuta, strømlinjeforme driften, beste CEO i retail, tilbake med utbytter, få på plass Finland og Østeriket mm.
Det er uansett usikkerhet om hva som skjer etter corona; vil Ola-Normann sette seg på første fly til Spania og aldri mer ses i marka? Amazon? Milde vintere?

Men jeg er lydhør for at resonementet mitt er feil!
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

Første fly til Spania er jo i begrensede perioder.
Jeg vet ikke om noen med vanlig jobb og barn i skolealder som reiser til Spania mer enn 2 uker i løpet av vinteren.

Amazon har floppet i Sverige og det kan ta tid før de vil stjele markedsandeler hvis de noen gang vil gjøre det.

Milde vintere...i lavlandet kanskje, men i fjellet vil det alltid være snø. Dessuten så har hyttemarkedet eksplodert i Sør Norge både i omsetting og nybygging.

Et annet poeng er når covid 19 vaksinen er realisert så skal alle ut å drive med idrett igjen.
Nå er det serier i mange idretter som ikke kan utføres pga regjeringens innstramming.



Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Noob1
14.11.2020 kl 20:22 5606

Dette blir da ikke rare tapet. Som de skriver, de forventer at tapet vil være minimalt og gjør det de kan for å kutte kostnader i perioden.
Netthandel er da fortsatt oppe og ruller, så dette ække noe å legge seg ned for å grine etter😉


Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Kalle777
14.11.2020 kl 20:25 5631

Edit: fikk svar over :)
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
JonasKr
14.11.2020 kl 21:03 5601

Vanskelig å si.

På den negative side vil selskapet aldri oppnå samme Q2 og Q3 som de gjorde i 2020 igjen, men det er nok beregnet inn i prisingen. Q4 er jeg litt usikker på, men dess flere corona-restriksjoner, dess bedre for selskapet. Så har man jo trusselen fra Amazon og nettsalgets dødelige effekt på retail generelt.

På den positive siden har nok Ribe gjort selskapet til en pluss-bedrift i uoverskuelig fremtid. Ny nedstenging er bra for XXL, og blir det snø i Oslo blir Q4 og Q1 2021 fantastisk. Jeg tror også retail vil fortsette å gjøre nødvendige tllpasninger i nettsalg-tiden, som å ha egne varer (ala Helsport Nordmarka), som ikke andre fører. Det gjør at nye nettsalgs-sider ikke konsekvent kan trashe markedet ved å selge med minus for å få markedsandeler.

Alt i alt synes jeg det er vanskelig å vite hva et evt kursmål skulle være.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Carrera
14.11.2020 kl 21:47 5522

JonasKr : "Blir det snø i Oslo blir det fantastisk for XXL"

Hvis det blir lite snø i Oslo men mye snø i resten av landet - Har ikke det noe å si for XXL?
Snakk om å være trangsynt....Det er en verden utenfor Oslo
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

Aksjen vil gå nedover uansett om du vil eller ikke. basert på de nyhetene. Så vil man evt få en overreaksjon oppover om q4 motbeviser det
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

XXL selv synes nåværende kurs er billig, og kjøper aksjer. Det er positivt
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

Mulig at den får seg en liten dupp til , kanskje mot 20 kr blank. Men at det stenges 7 butikker i Østerike for en kort periode, ser jeg ikke noe problemer med. Det hadde jo vært helt krise om det var i Norge som måtte stenge butikkene ! Ikke i et land der dem ikke har det store salget fra før av. Nei nå blir det et nytt sentrallager i Østerike og her er det bare å se fremover. Ved Q4 så er vel XXL gjeldfrie også :) Her er det bare å glede seg fremover med gode resultater, covid eller ikke..!!
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Factfulness89
15.11.2020 kl 09:01 5211

Fra E24:

Fikk netthandelsboost under corona:

Også tidlig i andre kvartal ble XXLs drift i Østerrike påvirket av coronaviruset. Alle butikkene var da stengt fra midten av mars til inngangen til mai.

XXL påpekte imidlertid i forbindelse med rapporten for det kvartalet at netthandelen var en fordel de hadde sammenlignet med andre aktører.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
JonasKr
15.11.2020 kl 09:55 5257

Hvis du ser på fjoråret så var det en katastrofe for skisalget, til tross for enorme mengder snø på fjellet. Snø i oslomarka er svært viktig for skiinteressen og salg av ski- og vinterutstyr
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Knusle
15.11.2020 kl 10:06 5226

Var på xxl i SKI i går, bra med folk, og to lengre køer til kassa i finværet, så folk handler enn så lenge.
MEN, mine personlige betraktninger rundt bedriften er at de har for mye varer av lavere kvalitet, for lite egne norske merker.
Bedre med færre og bedre varer.
Har kjøpt mye utstyr hos xxl i mange år, har sett utvikling jeg absolutt ikke liker, men håper det snur. Kvalitet på relativt dyre sko feks, er dårlig. Bedre å betale 30% mer for kvalitet og ha de 3 sesonger i stedet for å kjøpe nye sko 3 ganger i sesongen. (bare et eksempel)
CORONA raserer nå i høyt tempo en rekke bedrifter, takket være hodeløse "tiltak" og jeg er redd politikere, og saueflokk ikke forstår hva som skjer.
Den "nye" normalen som politikerne antyder stadig vekk er jeg veldig nysgjerrig på hva dreier seg om.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Spåmannen
15.11.2020 kl 10:21 5202

https://e24.no/boers-og-finans/i/rggab3/virusvinter-gir-xxl-aksjen-en-ny-vaar

Virusvinter gir XXL-aksjen en ny vår
Treningssentre lukker dørene, og landene stenger ned. På et svært heldig tidspunkt for virusvinneren XXL - som allerede er høyt priset på børsen.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Factfulness89
15.11.2020 kl 11:00 5141

Ja, dette blir nok bra. Fint å lese at E24 forsvarer kursen(9.nov, 23kr) og at denne kan gå enda høyere. Xxl vil klare seg bra med eller uten snø i storbyene, men det blir fest om vinteren blir iskald. Det er nok mange som mangler utstyr etter flere milde vintersesonger.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
BørsMR
15.11.2020 kl 15:22 4891

Xxl bruker penger på tilbakekjøp av aksjer. Selvfølgelig er xxl verdt mye mer enn 20 kroner / aksjen, men la oss håpe kursen får seg en skikkelig dupp nå mens tilbakekjøpene pågår. Gjør meg ingenting om kursen går ned til 15, gjør bare beholdningen min mer verdt på sikt
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Kalle777
15.11.2020 kl 17:01 4787

Om det blir en dårlig vinter i Oslo så vil det få ganske store konsekvenser med tanke på impuls-kjøp som uteblir da vi har over 1 mill innbyggere.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

Hvis du tror kursen reagerer på om det er gode skiforhold i Nordmarka eller ikke så er du helt på jordet.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
FarmerX
15.11.2020 kl 20:05 4607

Tja... Mange av butikkene ligger sentralt på Østlandet. En dårlig vinter i Nordmarka avspeiler normalt en dårlig vinter på resten av Østlandet. I tillegg kan man nok tenke seg en stor del av aksjonærene holder til her. Så en viss innvirkning kan det vel få...
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
BørsMR
15.11.2020 kl 20:20 4575

Xxl Aksjonærene på Østlandet er det siste jeg er redd for
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
Kalle777
15.11.2020 kl 22:47 4381

Nordmarka? Er du klar over hvor mange steder på østlandet som kan bli rammet av en dårlig vinter? hehe du tror alle samles i nordmarka?
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

XXL ned nå ca 3% på meld om nedstengning av butikkene i Østerike. Kan se ut som 20 kr er bunnen i aksjen nå ?
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
thomasb
16.11.2020 kl 09:48 4052

Det er bare å kjøpe. Selv har jeg tatt en del ekstra nå under 21. Tror neppe det blir mye billigere enn det er nå. Følger salgstall fra noen retailkjeder fra uke til uke. Var litt spent på hvordan sosial nedstengning ville påvirke storoslo. Det har faktisk gitt en ekstra boost på toppen av "normalt gode korona-tall". Det kan virke litt roligere ute på sentre og i butikker, men forskjellen er at folk er der med en plan - noe skal kjøpes. Å henge på senteret er ikke like aktuelt nå som før - men de som er der er der for å handle. Oktober ble kjempebra, november blir minst like bra og alle forventer nå en julehandel som vil slå alle rekorder. Lytter man til vaksineekspertene vil (dessverre) smittevernreguleringene måtte virke kanskje ut hele 21. Jeg er ikke glad for det - men det garanterer XXL et meget godt 2021. Jeg må si jeg er overrasket over at XXL har såpass mange aksjonærer som er villig til å selge under 25. Men det ble jo en form for folkeaksje tidlig i Koronatiden og det er kanskje grunnen til at en del har nerver?
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare

Høres fornuftig ut thomasb, HAr selv snitt på litt over 10 kr og hadde litt plan på å selge meg ned ved q3, men gjorde det ikke . Ser for meg som du, at XXL kan få en fin førjul og videre opptur utover det neste året.. Tvi tvi.. (med eller uten korona !! )
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
FarmerX
16.11.2020 kl 11:55 3884

Jeg har solgt meg ut på KOA idag og gått inn med nye 450k i XXL. Kan brenne meg, men tar sjansen.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
nhydro
16.11.2020 kl 12:25 3781

Ser jo ikke så bra ut for vinteren. Vi skriver 16. november og det er 10 varmegrader ute og pissregn
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
omac
16.11.2020 kl 12:34 3828

Akkurat nå virker den bunnløs, faller rimelig mye med støttekjøp.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
thomasb
16.11.2020 kl 13:34 3657

25-50% rabatt på allerede lave XXL priser :)
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
oscar11
16.11.2020 kl 13:48 3594

TomRiddl skrev Deilig mr Farmer👌
Holdt på å gjøre akkurat det samme imorges, dvs trade inn mine KOA etter 100% opp mot XXL etter 30% ned. Klok av dyrekjøpt erfaring, bla. follow the trend (f.t. KOA meget godt ex) og ha respekt for brudd på større støttelinjer (XXL 20.-) og mulige formasjoner (KOA meget lovende nå mot 0,40 og XXL klare antydninger på en hode skulder mot 17-18 (??)), + sideblikk på fundamentale faktorerer som Østerrike og at vi helst bør ha noen minusgrader før julehandelen tar til, lot jeg være. Pr. nå klok beslutning men det kan jo fort endres!
Til dere seriøse XXL'ere: Hva er en god inngang nå? Kan den gå ned mot 17.50 - 18?
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
thomasb
16.11.2020 kl 14:18 3508

Uttaler meg utelukkende fundamentalt her.

Nytt siden XXL nådde sin foreløpig topp:
1. Leverte et meget godt Q3 - bedre enn de mest optimistiske analytikerne på lønnsomhet, men marginalt bak på omsetning(var noe for forsiktige på innkjøp en periode). Mange tok gevinst på tallene og startet med det aksjens nedtur.
2. Vaksine-nyheter - Mange tenker at Koronaeffekten i retail blir borte umiddelbart i det en vaksine viste seg å fungere - selv tenker jeg at vaksinene får samfunnsmessig effekt heller senere enn tidligere enn man har kunnet håpe på. Ser forskningsrådet og vaksineprodusenter uttaler at de forventer Koronarestriksjoner ut 2021 i Europa. Reising vil neppe ta mye av ila 2021. Så tenker jeg også at XXL sin medvind fra Korona varer betydelig lenger enn det jeg hadde planlagt ved mine XXL kjøp.
3. Nedstengning Østerrike. Dette skjedde også mars/april. Nå er det snakk om 3 uker - normalt en omsetning på ca 40 MNOK i omsetning i den perioden av totalt forventet ca 2.800 MNOK i kvartalet. Altså maks 1,5% av totalomsetning i kvartalet, men som delvis vil kompenseres av netthandel der XXL har en større markedsandel i Østerrike enn i det fysiske markedet - ingen finansiell betydning å snakke om i følge selskapet.
4. Foreløpige retailtall for Q4 ser veldig gode ute - bedre enn de fleste drømte om, grunnet økte Koronarestriksjoner i perioden etter litt svakere Koronaeffekt-trend mot slutten av Q3.
5. En veldig tidlig vinter har vi ikke fått - og er vel det eneste egentlige fundamentalt negative for XXL som jeg har merket meg.
6. Storeier solgte 1 mill av 36 mill aksjer - de som følger med vet jo litt om hvorfor han selger og som ikke har noe mer XXL å gjøre - men behovet for likviditet.

Jeg synes prisen på aksjen er veldig attraktiv der den er nå, og tør ikke selv vente på ytterligere nedgang.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
oscar11
16.11.2020 kl 14:36 3426

Takk for utfyllende svar. Mye fornuft der + en påtrengt omstrukturering som bør slå mer og mer ut + en H. Maurstad som er vant til å lede mot resultater.
Foretrekker KOA litt til og håper på XXL under 19! Så får vi se....
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
thomasb
16.11.2020 kl 15:48 3413

Lykke til. Ser nesten ut som du kan få det. Kanskje en storeier som er i skvis mot banken her og må realisere en del mer enn først antatt?
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
BørsMR
16.11.2020 kl 16:42 3248

Xxl ned mot 19, deilig. Masse billigaksjer på tilbakekjøp
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
thomasb
16.11.2020 kl 17:00 3297

Traff blink der ja..
XXL-gründer selger 500 000 XXL-aksjer
Dolphin Management, et selskap kontrollert av XXL-grunder Øivind Tidemandsen i XXL, har solgt 500.000 aksjer i selskapet til kurs 19,82 kroner.

Det betyr at Tidemandsen har solgt aksjer for 9,9 millioner kroner.

Det betyr også at XXL nå er nede i en prising på omtrent 3 mot EBITDA de drifter på for tiden....
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare
BørsMR
16.11.2020 kl 17:19 3306

Ingen som tror dette har en sammenheng med at xxl gjennomfører tilbakekjøp? At kursen går ned er jo kjempegodt for xxl sin verdi, mulig jeg konspirerer litt men jeg tror det er noe som skjer her.
Redigert 21.01.2021 kl 06:57 Du må logge inn for å svare