XXL - fair pris fremover..


Coronahandelen er unik og heldigvis forbigående. Likevel har situasjonen gitt XXL en unik mulighet til å rydde opp i de egentlige utfordringene kjeden slet/sliter med på rekordtid. Fantastisk cashflow, lagerproblemet er borte og vel så det, motiverte ansatte og penger/ressurser til å rydde i mindre og større problemstillinger som sto i kø.

Mange har tenkt at Q2-tallene ville falle utover sommeren. De tallene jeg har sett fra andre kjeder i Juli tyder på noe helt annet. Corona, ferie hjemme og perfekt shoppingvær i juli vil gi svært gode retailtall for Juli. Reiseskam og økende smittetall opprettholder det gode hjemmemarkedet og hjemmeaktiviteter fremover. XXL kan fortsette omstillingen mens de tjener gode penger løpende.

Likevel er det på sikt det vil vise seg om kjeden fikser omstillingen. Det er her ny ledelse kommer inn. Vil de lykkes i å skape en mer profesjonell organisasjon og et mer konkurransedyktig og lønnsomt retailkonsept? Markedsforholdene i Norge blir så gode fremover at det skal bli vanskelig å bomme. Betydelig færre butikker og betydelig kvadratmeter-reduksjon i mange store Intersport/Gresvigbutikker gjør XXL til eneste reelle bigbox aktør igjen i markedet. Konkurransetilsynets avventende holdning til oppkjøp av konkursboet i Gresvig gjør at det systemet står og "tråkker vannet" - XXL henter markedsandeler på alle fronter. Om man så ser konseptet til nye Intersport, så er det lovende for XXL(ref Sandvika). Mindre fokus på hardvare(faktisk sport) og mer i retning Stadium-konseptet - vise Brands, og pushe EMV. XXL kan bli bedre på tekstiler, men det er ingen tvil om at de blir enerådende i posisjonen de bygget seg opp i, mens Gresvig/Intersport trekker seg ut av den posisjonen. Dette gjør det adskillig lettere for XXL fremover, hva gjelder tydelighet på posisjon som igjen gjør det mye enklere å bygge marginer.

De ubesvarte spørsmålene fremover ligger først og fremst på nett og internasjonal vekst, og som blir de viktigste områdene å løse for Wibe. Det kommer jo nå svært gode tilbakemeldinger fra det svenske markedet om betydelig økning i markedsandeler i et marked i kraftig vekst. Det er sterkt. Fortsetter dette kan et marked til hakes av som under god kontroll, med forventning om god lønnsomhet og marginer. Forøvrig internasjonalt kreves det mer hands on lokal tilpasning og justering av konseptet for å møte nødvendig anerkjennelse for å ta ønsket posisjon/vekst og få det fotfestet som kreves for effektiv drift og god lønnsomhet. Dette blir en syretest for ledelsen. Tidligere var kjeden noe naiv i troen på eget konsept. Jeg tror Wibe har med god nok erfaring fra Nilles utfordringer i Sverige til å vite at internasjonal ekspansjon krever anerkjennelse av lokale forskjeller og tilpasning av eget konsept til det.

Veksten/størrelsen på nett gir gode muligheter for å strømlinjeforme og effektivisere driften. Likevel er dette også en syretest på ledelsens evner til å levere på sikt.

Konklusjon: Kjempegod lønnsomhet kan ventes så lenge folk holder seg hjemme - starten på Q2 er jeg overbevist om at har vært veldig god. Norge som marked bør være en nobrainer for en god retailledelse etter å ha fått den flaksen i ryggen som corona har gitt. Norge er å regne som løst, men hvor det selvsagt vil kreves god tilpasning, konseptutvikling og effektivisering av drift videre fremover. Sverige ser absolutt lovende ut. Spørsmålene for prising videre handler om Øvrige land - vekst/lønnsomhet, samt Nett - vekst/lønnsomhet.

Som et stabilt retailselskap med god lønnsomhet og forutsetning for god lønnsomhet i Norge/Sverige på sikt, samt gode posisjoner på nett og flere andre land - som nå skal foredles videre, mener jeg selskapet forsvarer en pris i retning 40,-. Dagens lave prising handler om frykt for at selskapet ikke kommer gjennom omstillingen de sto i, noe de i stor grad allerede har lagt bak seg grunnet corona/Gresvigkonkurs. Leverer de internasjonalt utover NO/SV og viser videre vekst og lønnsomhet på nett som igjen skaper grunnlag for nye land og vekst - da snakker vi helt andre multiple og prising. Jeg sitter long i denne med tro på at ny ledelsen er god og vil lykkes i å levere stein på stein på den solide grunnmuren corona har levert på rekordtid.

Redigert 21.01.2021 kl 09:40 Du må logge inn for å svare
Brunello
15.12.2020 kl 12:29 9091

For min del har jeg satset på at kursen vil bevege seg oppover nå som xxl skal være ferdig med sine tilbakekjøp. En megler som får beskjed om å handle for hundre millioner i en aksje som har relativt beskjeden omsetning, kan styre kursen akkurat dit han vil. Og xxl har antagelig ikke noe ønske om å betale mer enn nødvendig. Derimot er det naturligvis positivt for alle at kursen på aksjen skal opp igjen, når xxl har kjøpt det de skal ha.

Venter vel noen gode og kursdrivende nyheter fra selskapet i julepresang, også. Husk at tallknusere for noen uker siden mente kursmål burde være 32. Vi er langt derfra nå.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Nax0
15.12.2020 kl 14:23 8937

Denne aksjen har vært seig.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
thomasb
15.12.2020 kl 14:54 8899

Helt enig. Men den har vist at det kan gå veldig fort når oppturen kommer og det kan jo skje når som helst. Fundamentalt er det ingen grunn til at den skal ligge der den gjør nå...
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Brunello
15.12.2020 kl 22:52 8617

Så får vi se, da, om xxl skal opp igjen. Kan ikke se noen grunn til at de skal gjøre det motsatte, men oppmerksomheten rundt aksjen har vært liten, i denne perioden hvor selskapet har kjøpt 2% av egne aksjer. Til en snittpris på noe over tjue kroner. Dette er aksjer til det interne incentiv-programmet, så nå gjelder det å få kursen opp igjen. Det tror jeg nok de klarer, det er nok av positive ting å meddele allmenheten, om de ønsker det. Salget har ligget godt over budsjett i q4, og julehandelen er rekordhøy. Mange skal feriere i Norge, og fornyer skiutstyret. Helsestudioer er stengt, og treningsapparater selger som hakka møkk (merkelig uttrykk). Xxl har høy kjøttvekt og bruker denne for å sikre seg leveranser av varer i en periode hvor mange sliter med akkurat det. Forrige dagens kundeavis avslører en nøktern prisstrategi - det er åpenbart spir av Wibes profesjonelle klo der. Perioden frem mot presentasjonen av q4 og året samlet kan bli svært lønnsom for de som tar posisjon nå.

Er det noen som har velfunderte motforestillinger mot selskapet og tror på kursnedgang, så kom med det. Jeg er tungt inne nå, og trenger andre investorers syn på selskapet.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare

Etter gevinstsikring for en tid tilbake er jeg nå tilbake i aksjen. Enig med deg, tror tidspunktet for inngang nå kan være godt. Magefølelsen sier at 18 tallet var bunn og nå vil den stige litt og litt (i rykk og napp) fremover. Men jeg har tatt feil før
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Joffe3
15.12.2020 kl 23:13 8638

Polfarer1

Du er nok ikke helt bortreist,for i vår 2021 blir det mange som skal ha sportsutstyr. :-)

Joffe3.

Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Ilusion
16.12.2020 kl 06:14 8462

Inn i går m 700k i kr19.regner m de står i 1 mill om ikke altfor lenge
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Brunello
16.12.2020 kl 09:25 8251

Største hinderet for en skikkelig oppgang nå, er volumet. Jeg tror mange med en viss innsikt trakk seg ut av aksjen da tilbakekjøpsprogrammet ble kunngjort ( det er ikke rakettforskning akkurat, å se at det kunne tvinge kursen ned). Nå trengs det nyheter for at volumene skal opp. Da følger kursen raskt etter.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
thomasb
16.12.2020 kl 09:34 8407

Vi får håpe flere følger med på webkameraene på fjellet og får med seg hva vinteren har å by på og at volumet i aksjen øker med det. Da faller nok shortposisjonen og vi får en akselerasjon opp.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Fholm
16.12.2020 kl 09:36 8405

alle de småkronene jeg tjener på å trade om dagen går til XXL " fondet " :P
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Nax0
18.12.2020 kl 10:36 7908

🦗🦗💤
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
siggi
18.12.2020 kl 10:43 8019

Xxl må vel ver ferdig med kjøp av aksjer nå?
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
omac
18.12.2020 kl 10:45 8061

De er ferdig og har børsmeldt det, alt er tilgjengelig på Oslo børs sine hjemmesider
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare

Ja, og i kombinasjon med gode q4 tall så kan dette fort bli et nytt hopp, og med en dårligere julehandel enn forventet blir det nok en horisontal status quo. Ergo er nok xxl-aksjen en lav risiko det neste kvartalet.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Gunnar88
18.12.2020 kl 16:35 7935

Kan ikke skjønne annet enn at XXL på 18,80 er veldig billig. Vi må vel tilbake til juli for å finne dette nivået. Tror på ingen måte dette er en rakett, men en pris over 20 kroner bør den selvsagt ha.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
BørsMR
18.12.2020 kl 17:08 7861

Kommer garantert positive meldinger fra ledelsen som vil sende kursen godt over 20 i første omgang. Regner med neste melding vil inneholde ord som gjeldsfri og kanskje til og med fremtidig utbytte. Er ikke lenge til man erger seg over man ikke lastet mer på kurs under 19, tro meg. Tolmodighet her så vil man tjene gode penger
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Gunnar88
18.12.2020 kl 17:17 7965

Jeg har tjent en god slump på XXL allerede i år, og tar gjerne en runde til. Fantastisk reise fra mai (for min del) til oktober. Jeg regner også med at de gjeldfrie når vi kommer til Q4 og at det vil utbetales utbytte i 2021.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
BørsMR
18.12.2020 kl 17:23 7964

Ja jeg også 😊 Etter første kjøp på 6 og siste salg på 24 sitter jeg med ca 15 000 aksjer som allerede er tjent inn. De røres ikke før kursen er minimum 40 som jeg er helt overbevist vil skje i løpet av neste år. Hvorfor brukte xxl nettop 100 mill på tilbakekjøp? Tenk deg om
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
JanOrge
21.12.2020 kl 08:17 7306

Kursen falt fra 20,5 til 19 mens selskapet kjøpe aksjer som bare det. Nå tror jeg aksjen skal ned under 15 hvertfall.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare

Du tror ikke det er større aktører som står bak litt styrt nedfall fra 28 til 19 i forbindelse med tilbakekjøpet..?
Og hvorfor kjøper sjefen sjøl 500.000 aksjer på mellom 22 og 23,-?
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Brunello
21.12.2020 kl 09:51 7321

Butikksalget går bra om dagen, og ligger noe over et ganske ambisiøst budsjett. Men det virkelig interessante er netthandelen. Selskapet satser voldsomt på å strømlinje denne nå. Det tror jeg de vil lykkes med. Samtidig nedskaleres flere av de største butikkene, og det åpnes nye, mindre butikker både i Norge og utlandet. Det er den nye trenden, og xxl er tidlig ute, i sitt segment.

Økonomisk så er de robuste nå. Jeg tror xxl først og fremst er interessante for langsiktige investorer fremover, de har tradisjonelt vært rause med utbytte, og har dessuten et solid økonomisk fundament for videre vekst. De er dessuten i ferd med å bli en interessant oppkjøpskandidat.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Nax0
21.12.2020 kl 10:02 7306

Hvorfor hører vi ingenting om julesalget eller black week?
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Brunello
21.12.2020 kl 10:18 7264

Fordi de akkurat har kjøpt egne aksjer for hundre millioner. Det ville vært meningsløst å sende ut ikke-pliktige, men kursdrivende meldinger da.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare

Enig at det virket rart om de hadde drevet kursen opp med info noen få dager etter kjøp av egne aksjer.
Godt å se at aksjen snudde opp i dag.
Noen som har erfaring fra tidligere Q4? Må vi vente helt til februar for info? Eller kan de uttale noe om jule salget på slutten av året?
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Gunnar88
23.12.2020 kl 11:21 6328

Mønsteret fra dette året er at kursen begynner å gå sakte men sikkert frem til presentasjonen. Så jeg hadde egentlig regna med at oppturen hadde startet når den lå stabilt over 20 kroner. Men den falt tilbake, og jeg kom meg inn igjen på 18,8 kr.

Jeg vil spekulere litt og sier at kursen ligger mellom 23-25 kroner når vi skriver 1. februar.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Nax0
23.12.2020 kl 14:07 6208

Deilig å sitte i 12 % minus rett før julaften. Takk XXL, ekte bror as.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Juko
26.12.2020 kl 18:25 5728

Snakket med en god kamerat som jobber i Mylna gruppen. De leverer tydeligvis hjemmetreningsutstyr til XXL, og etterspørselen på dette har vært uten sidestykke! XXL selger så det synger etter. Mylna gruppen har blitt helt inntørket og leter nå febrilskt utenfor norden etter mer utstyr som skal leveres til XXL.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
nolast
26.12.2020 kl 18:47 5693

Mylna har praktisk talt ikke hatt varer siste 6 mnd. Med andre ord så kunne de solgt mye varer men de greier ikke å skaffe noe. Hva tror du resultatet blir.
Vi har hos konkurrenten til XXL har hatt et fantastisk kvartal. Salgsøkning på over 25% i snitt og bedret brutto mot fjoråret på 1,5%. XXL har nok hatt et greit kvartal i Norge men satsingen utenbygds kommer til å svi. Redd vi må ned til 15-16 før vi snur.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare

Det var en skrekkelig dårlig analyse.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Gunnar88
30.12.2020 kl 12:39 5108

Du sier at konkurrenten har hatt et fantastisk kvartal! Men du tror ikke XXL har hatt det? Tror du forbrukere som skal ha fritidsutstyr bevisst velger andre butikker enn XXL? Hvis ja, kan du begrunne det?

Slik jeg tolker ditt innlegg har de fleste butikker som selger fritidsutstyr hatt et fantastisk kvartal, og ingenting er bedre fr folkehelsa.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Nax0
31.12.2020 kl 13:12 4878

4 uker igjen nå :)
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare

I år har det vært stor interesse for hytter, både ved sjøen og på fjellet.
De siste tilgjengelige tallene viser at det frem til september hadde blitt solgt drøyt 11.700 fritidseiendommer, ifølge SSB. Det er nesten 2.400 mer enn samme periode i fjor.

Noen visker meg i øret at mange av disse har gått til innkjøp av tur/ski utstyr.

XXL vil gi god avkastning på sikt.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Brunello
01.01.2021 kl 10:33 4499

Det blir noen svært spennende uker fremover mot neste presentasjon. Vi vet at det blir fremlagt historisk gode resultater, men vel så interessant er hvilken vekststrategi ledelsen går for, fremover. Det er der nøkkelen til en pris utover 25-30 kroner vil ligge. At mulighetene er gode for den som klarer å treffe på sesonginnkjøp fremover, har vi vel fått bevist ved Gresvig-konkursen; her veltet en dårlig skisesong og en alt for tidlig sykkelsesong Norges eldste sportskonsern.

Uansett burde alt ligge til rette for en pen oppgang fremover, ettersom de som har hatt behov for å realisere tap før nyttår har gjort det. Kan vi håpe på 20% innen februar?
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare

Gresvig har hatt utforbakke lenge. Sittet på gammelt og dårlig sortiment over tid, hatt dårlig nettside som er vanskelig å navigere i uten å vite eksakt hva man søker etter. Har forsøkt å kopiere XXL-konseptet ved å lage g-max. Jeg har hørt flere historier om sinnsvake personalrabatter på dyre sykler som følge av overskuddslager (noen år siden nå).

Min spådom for q4 rapporten:

*Nok et kvartal på >0.6 EPS pr kvartal, og med det tredje kvartal som indikerer 2.4 EPS årlig - med selskapets mål om 40-50% av dette i form av utbetaling som utbytte gir det rundt krona pr aksje
*Med en relativt konservativ P/E på 10 gir 2.4 EPS en pris på 24kr, med en direkteavkastning på litt over 4% på utbytte.
*Melding om gjeld fullstendig nedbetalt, samt en plan for hva den drøye milliarden skal brukes til nå som den ikke skal gå til å betjene kjip gammel gjeld
*Økt margin på drift
*Smadret fjoråret omsetning- og inntjeningsmessig
*Enorm vekst på nett

Nå er snøen kommet på østlandsområdet også. Hva stopper denne fra å krype opp på >25kr igjen? Min bekymring ligger ikke i selskapets drift, men et ulogisk marked som har øynene fiksert på det å skulle treffe neste hype-IPO eller hype-ESG.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Fow
01.01.2021 kl 23:10 4152

Takk for et godt innlegg!
Redigert 21.01.2021 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
Tevent
02.01.2021 kl 17:30 3857

Hovedsak i Tromsøavisa Nordlys (nordlys.no) idag: "Selv de ansatte er overrasket over salget: -Folk er helt gale." Saken omhandler XXL der nestleder på avdelingen sport blir sitert på at han aldri har opplevd noe lignende og at det er råartig å være på jobb nå. I Tromsø har vi stor snømangel, men kundene hamstrer annet utstyr. Det vises til at det er solgt over 100 par skøyter daglig den siste uka og at ansatte på XXL er overrasket over hvor mye folk er villige til å betale for skøyter til hobbybruk.
Dette er i lille Tromsø og bare et innspill greit å ta med seg både i avslutningen av Q4 og begynnelsen av Q1.
Hold på XXL aksjene og hold dere fast ;)
Redigert 21.01.2021 kl 08:07 Du må logge inn for å svare
Nax0
05.01.2021 kl 13:10 3271

Nå må det faen meg komme noe nyheter snart før det svartner for meg.
Redigert 21.01.2021 kl 08:07 Du må logge inn for å svare
omac
05.01.2021 kl 13:17 3283

Legg aksjene i skuffen og vent på e24/dn når det kommer. Her blir det storeslem når de melder noe, de har tjent så enormt med penger og har en vanvittig frihet til å satse.
Redigert 21.01.2021 kl 08:07 Du må logge inn for å svare
Nax0
07.01.2021 kl 09:51 2757

DNB Markets nedjusteres XXLs kursmål fra 25 til 21
DNB Markets nedjusterer kursmålet på XXL til 21 kroner pr aksje, fra tidligere 25 kroner, mens hold-anbefaling gjentas.
🤣
Redigert 21.01.2021 kl 08:07 Du må logge inn for å svare
Gunnar88
07.01.2021 kl 10:38 2678

Det der er det dummeste jeg har lest. Sier at Østerrike trekker ned. Noe som selvsagt stemmer, men det er uansett ikke i Østerrike XXL tjener pengene sine.
Redigert 21.01.2021 kl 08:07 Du må logge inn for å svare