Ice Fish Farm - Scottish Salmon Company


Tenker det er nyttig å bare ta en kjapp titt på et lignende selskap som SSC, som ble kjøpt opp i 2019 da de var i ferd med å oppnå et slaktevolum på 33 000 tonn i året. Ice Fish vil trolig nærme seg dette målet rundt 2024/2025 og ettersom IFISH har høyere EBIT/kg enn SSC så vil de også trolig ha høyere lønnsomhet (gitt at de opprettholder EBIT/kg). Ta en titt på bildet under dersom du ønsker ta en nærmere titt. Slaktevolum utover ledelsen sin forecast er estimert, er mulig det tar litt kortere tid eller litt lenger tid.

https://i.gyazo.com/80b367e6f63767c117a79bc8eb95566e.png

SSC ble kjøpt opp for NOK 5,87 mrd. Dersom IFISH får sine pending applications godkjent, tilsier det da en potensiell oppside på rundt 219%.
Redigert 06.08.2020 kl 12:20 Du må logge inn for å svare

ABG med en veldig positiv kommentar til IFISH:

* IFISH (not rated): Q2 report out - Ice Fish Farm reported an EBIT/kg of NOK 28.2/kg. This is well above other salmon farmers in Iceland in Q2 where Arnarlax and Arctic Fish reported EBIT/kg of NOK -17.7/kg and NOK 3.4/kg, respectively. This is also above all of the other listed Norwegian salmon farmers which reported an average EBIT/kg margin of NOK 10.8/kg (ranging from NOK 0/kg to NOK 21.6/kg). Note that IFISH has the majority of prices fixed in USD and thus likely benefitted from a record weak NOK in Q2. Harvested 0.4 ktonnes in Q2. IFISH lower its volume guidance for 2020 to 4.4 ktonnes (6.2 ktonnes), but raise guidance for 2021 to 8.3 ktonnes (6.8 ktonnes). Volume guidance for 2022 is 15.5 ktonnes (15.9 ktonnes). Expects to maintain the current price premium going forward and that the majority of volumes until June 2021 are agreed sold at a fixed price.

Muligens sammenheng med tiden mellom incubation/spawn og farming, slik at det i en måned blir ingen eller svært lite slaktevolum, mens i det neste øker betydelig? Som f.eks i Q3 2019 da IFISH ikke slaktet noe som helst.
May-Liss
31.08.2020 kl 22:32 1948

Hvorfor var det så lite volum slaktet med tilsvarende lav omsetning i Q2 i forhold til Q1 ? Kan ikke finne noen forklaring.

Noe av det mest relevante jeg fant i Q2-rapporten var outlook for neste år, burde være veldig positivt: "Estimate for 2021 is currently 8 300 tonnes, up from previous estimate of 6 800 tonnes". :) De fikk også etter det jeg har forstått den høyeste EBIT/Kg noensinne, på 28.17 i Q2 og 20.75 YTD, som vil si de er på toppen av bransjen blant oppdrettsaksjene. Skal nevnes at dette er på et mindre volum da, så er muligens ikke representativt når volumet øker til 30 000 om et par år. (Selv om selskapet selv mener de vil får stordriftsfordeler som vil redusere kostnaden i fremtiden ved høyere volum)

Redigert 31.08.2020 kl 23:28 Du må logge inn for å svare
milk
29.08.2020 kl 13:30 2168

Jeg går heller for selskap som satser på Island en de som satser på Newfoundland,for å si det sånn ;-)

Jeg tror jeg vet like lite som de fleste andre når det kommer til reguleringer rundt eierskap, det er mange forskjellige reguleringer som er unike for de ulike sektorene i Island, men forhåpentligvis vet noen mer om dette enn meg. Uansett vil jeg tro at NTS ser hvor stort potensialet på Island er og dermed ikke vil ha noe ønske om å selge seg ut! Island sin oppdrettssektor kommer utvilsomt til å vokse ekstremt mye de neste årene, mye potensiale her (og i Arnalax, Laxar Fiskeldi og Arctic Fish)!:)
Redigert 29.08.2020 kl 14:53 Du må logge inn for å svare
milk
28.08.2020 kl 23:02 2257

Jeg skal ikke bestride din kunnskap om eierskap. Men vi kommer uansett ikke utenom NTS.. Jeg mener bestemt at vi kan kjøpe oss videre opp. Via "strå selskap" NTS har alle klørne ute i så måte :-)

Jo? Selvsagt vet jeg at NTS eier majoriteten, men de har vel ikke lov til å kjøpe opp mer enn det de har nå da det er et krav om at islandske statsborgere er nødt til å eie en viss prosent av selskapet? Sist jeg undersøkte var det i alle fall tilfellet, men det var en stund siden, ergo grunnen til at jeg påpekte nettopp denne usikkerheten rundt loven om utenlandsk eierskap i islandske selskap. Dersom det fremdeles er en begrensning på utenlandsk eierskap så kan ikke NTS kjøpe opp resterende eierandel.
Redigert 28.08.2020 kl 16:32 Du må logge inn for å svare
milk
28.08.2020 kl 15:29 2370

Har du ikke fått med deg hvem som er hovedeier i Ice F Farm?? Du er på ville veier når du ramser opp potensielle kjøpere ;-)

Da nærmer det seg slipp av rapport 1 september. Vil anta at resultatet er ganske dårlig enn så lenge i likhet med sin direkte konkurrent Arnalax som hadde et markant resultatfall nå nylig (se salmar sin Q2-rapport for mer), men det er forventet mtp. at vi fremdeles er i oppstartsfasen. Blir spennende om de utdyper litt rundt disse 7000 ekstra tonn de fikk en provisional clearance for. Annet enn det har Ice fish holdt seg ganske bra siste uken i motsetning til mange andre lakseaksjer, så når lakseprisene øker igjen burde IFISH øke en god del. Så også på et annet forum at NRS også hadde rundt 32 000 tonn produksjon i 2017 og var da priset til over 5,7 milliarder i likhet med det Scottish Salmon Company var rundt 2019 da de ble kjøpt opp. Ergo, når IFISH kommer til å produsere i overkant av 30k tonn i løpet av 5-6 år så vil markedsprisen med stor sannsynlighet ligge på minst samme nivå, muligens høyere pga. price premium de får per dags dato. I mine øyne er Ice Fish Farm det tryggeste kjøpet med absolutt størst oppside på den norske børsen. Hvis jeg skal spekulere vilt kan det bli mulig at det kommer et merger-tilbud fra Arnalax der IFISH-aksjonærer får betaling i form av Arnalax-aksjer ettersom begge selskapene allerede er deleiere i smolt-produksjonen. Da vil Arnalax med IFISH bli den desidert største oppdretts-aktøren på Island. Dette vil trolig ikke skje før en god stund fremover da begge selskapene har fått senket kostnadene og effektivisert driften. Jeg er imidlertid usikker på om det er mulig at f.eks. Mowi, Lerøy, Bakkafrost eller lignende kjøper opp IFISH pga islandske reguleringer rundt krav om en viss prosent av islandsk eierskap.
Redigert 28.08.2020 kl 16:55 Du må logge inn for å svare
milk
11.08.2020 kl 19:16 2758

Som tidligere nevnt,potensialet er stort!! Og sjansene for å lykkes er meget gode :-) Sykdom og lus er fraværende så langt :-)
May-Liss
11.08.2020 kl 17:29 2810

Da har selskapet konsesjon på i alt 27 800 tonn og venter svar på ytterligere konsesjon på 10 000 tonn (Seyðisfjörður)
Da venter bare god og lønnsom produksjon.

Dette tror jeg blir bra på sikt.
milk
11.08.2020 kl 17:23 2824

Mulig det! Men se litt på eierstrukturen og da. NTS holder roret ;-) Jeg tror markedet ikke følger helt med i svingene. Det vil nok bli en del verdivurderinger,med påfølgende kursoppgang når tallenes talle kommer på bordet ved årsrapporten..... Potensialet er en økning på 70-90%
May-Liss
11.08.2020 kl 16:57 2848

Den nye konsesjonen burde nok vært børsmeldt - men søknadene på ialt 16.800 tonn var meddelt i forbindelse med børsnoteringen.
Volumet idag har nok sammenheng med interesse og oppgang for hele sektoren.

Virker som en del fikk øynene opp for dette først nå da volumet plutselig økte en del? Er fremdeles veldig rart at kursen ikke har gått betydelig høyere nå som enda mer risiko er fjernet mtp. godkjennelse av søknad.

Enda en ting som er utrolig rart er, hvis jeg har forstått det riktig, at Ice Fish Farm nylig fikk godkjennelse til å øke biomassen med ytterligere 7000 tonn, uten at det var noen form for børsmelding eller lignende?

https://www.fishfarmermagazine.com/news/major-expansion-from-iceland-salmon-company/

Virker ikke som investorer er klar over dette?
Redigert 11.08.2020 kl 09:28 Du må logge inn for å svare

https://www.arnarlax.is/static/files/frettatilkynningar/arnarlax-corporate-presentation-oslo19.pdf Her er linken til en 1 år gammel investorpresentasjon fra Arnalax, en av konkurrentene til IFISH, den kan gi god innsikt i de diverse aktørene på det islandske markedet og deres morselskaper.