PGS: inntektsgrunnlaget forsvinner


https://e24.no/boers-og-finans/i/GGoEql/analytiker-mener-milliardbud-legger-press-paa-pgs

Halelujah, for et underholdende sirkus dette skal bli. Det er kun en vinner og det blir TGS.

Blir biblioteket solgt, kreditorene tar sitt og selskapet blir likvidert? Det er spørsmålet
Redigert 21.01.2021 kl 08:38 Du må logge inn for å svare
zavva
08.08.2020 kl 10:49 4833

Ingenting i veien for å bygge nytt bibliotek. Og de vil ha likviditet til å holde flåten i arbeid ut 2022 dersom denne transaksjonen går gjennom. Egenkapitalen går ikke tapt - den reddes. Den går trolig tapt om en fortsetter slik en har gjort de siste årene.
Redigert 21.01.2021 kl 08:38 Du må logge inn for å svare

Når du skrev PGS har den beste seismikkflåten i verden, hva den setningen betyr? Hvordan deres flåten er bedre enn Shearwater, for eksampel? PGS sin flåten har jo også IMO2020 utfordringen, synes jeg. Kan PGS flåtentilbyr mulighet hybrid streamer + OBN som Shearwater kan og faktisk har jobbet med TGS før.

Redigert 21.01.2021 kl 08:38 Du må logge inn for å svare

PGS har flere valgmuligheter, lojale aksjonærer som har spyttet inn flere 10-talls milliarder siste 10 årene. Mcap 1,5 mrd NOK vil neppe se at TGS tar biblioteket på billigsalg. Her vil nok våpendragere (meglerhus) husk at PGS har vært en god emisjonskunde gjennom mange år, sette opp kursmål tidlig neste uke. Shortposisjoner vil dekkes inn og forbedret bud fra TGS ligger i kortene. Er negativ til PGS på lang sikt, men under 6 kr skal ikke denne være nå når selskapet er i spill.

Tenk hvor mange interesser det er i selskapet som vil har kursen opp mot emisjonskurs 17 kr. Tipper vi kommer oss opp mot 7-8 kr før et bud blir akseptert eller det blir hentet en millard på 5-6 kr.

En ting er sikkert, spennende blir det, og kursen på 4 kr vil trigge mange spekulanter i uken som kommer.
Redigert 21.01.2021 kl 08:38 Du må logge inn for å svare
petrol
08.08.2020 kl 12:09 4704

Men å bygge nytt bibliotek vil være kapital- og tidkrevende..
Redigert 21.01.2021 kl 08:38 Du må logge inn for å svare
nemi's
08.08.2020 kl 14:16 4532

På Q2, 23/7:

Order book of USD 155 million at June 30, 2020
– Awarded additional ~USD 35 million in July*

*Per 21. July
Redigert 21.01.2021 kl 08:38 Du må logge inn for å svare
zavva
08.08.2020 kl 14:37 4680

Det vil det men plutselig får de kapital og finnes det bedre mulighet til å bygge nytt bibliotek enn nå?
Ledige båter har de nok av for øyeblikket.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Greit nok, men hvem skal ta tapet og slukke lyset.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
08.08.2020 kl 15:41 4540

Det virker som enkelte tror at dataene i biblioteket er høyaktuelt for kundene å kjøpe i 2020. Dataene er ikke det TGS hovedsakelig er interessert i. De er interessert i å overta lisenser på data som allerede er solgt, det er der verdiene ligger. Gamle data solgt til høye priser for mange år siden. Noen hodeløse snakker om å bygge nytt bibliotek, herregud, streamerdata er ikke attraktivt i dag
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Er helt enig med deg i dine tanker! Men på kort sikt tror jeg PGS er et bra veddemål!
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
zavva
08.08.2020 kl 16:44 4380

Hvor stor andel av totalt seismikksalg utgjør streamer kontra havbunn? Ventet i spenning på svar - siden streamerdata ikke er attraktivt i dag.

Må være helt idioter TGS som i tillegg ønsker en avtale med PGS for innhenting av fremtidig streamerdata.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
zxcvbnm
08.08.2020 kl 16:45 4370

Matsern du må gjerne forklare oss hvorfor pgs skal bruke ca 175 musd på multiklient . Multiklient-data er seismikkdata som seismikkselskaper selv henter inn – for egen risiko og regning – og som de deretter selger videre til oljeselskaper. Det er disse dataene TGS er interessert i å kjøpe fra PGS.

TGS' virksomhet baserer seg utelukkende på multiklient-data, mens PGS både innhenter multiklient-data, og leier ut utstyr som benyttes til anskaffelse av seismikkdata.

Altså pgs bygger nytt "bibliotek" når de planlegger å bruke oppmot 200musd på multiklient innhenting i 2020.

Enkelte må slutte å brygge på gammelt brygg. Siste hendelser i pgs har gjort om på hele situasjonen og må selvfølgelig regnes inn.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
slapps
08.08.2020 kl 17:00 4328

Fra Xtrainvestor:

Kort fortalt to ulike metoder for å bokføre multiklient. I den ene metoden føres alt til bokført verdi av multiklient, i den andre føres en andel som utestående fordringer. Sistnevnte gir lavere bokført verdi for multiklient, og det er denne TGS viser til. Det er også til den verdien de byr premium til bokført verdi, mens det er rabatt til bokført om man bruker den andre.
Hvis denne "The Offer comprises the entirety of the multi-client data library of PGS, including all existing data and work-in-process, as well as the contractual arrangements associated with the foregoing (the “PGS MC Library”). The Offer assumes an effective date of 1 July 2020." også betyr at de tar med seg fordringen, uten å betale den bokførte verdien,
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
08.08.2020 kl 17:45 4220

Du kan ikke nok om seismikk til å se hele bildet
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Husk på at at Matsern kan så mye om seismikk at han har aksjer i de selskapene som går mest på børsen. Han glemmer bare at det er forskjell på å gå opp eller ned. Videre har han vikarierende forklaringer når en aksje går opp/ned. Følg gjerne med på innleggene på forumet om Mseis som han har styrt dette året. PGS skulle vært konk etter innleggene på forumet. Hvorfor har ikke det skjedd. Tenker at vi er på feil planet.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
08.08.2020 kl 18:43 4062

Helt siden PGS ble handlet på over 40kr, har jeg vært negativ til PGS. Du kjenner smertelig godt til hva kursen er nå. Hvem fikk rett?
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Ingen er vel uenig i at PGS ikke kommer tilbake til 40 Matsern. Ikke på en god stund hvertfall. Så at PGS skulle ned derfra hadde du jo definitivt rett i. De som har høye innganger kan sannsynligvis se langt etter pengene sine. Gratulerer med spådommen. Men verden er jo ikke så svart/hvit og mange lurer på om de skal gå inn nå. Det relevante er jo hva skjer videre. For mange som leser dette er jo spørsmålet om det finnes en oppside per nå. Enten kortsiktig eller langsiktig. PGS per nå er jo priset for konkurs, om de kan finne en løsning for gjeld, så finnes det også en oppside. Kanskje kortvarig i dine øyne, kanskje langvarig i andres. Skjønner at du har tatt på deg jobben som PGS sin dommedagsprofet her inne, men la det nå handle om fremtiden ikke hva som har skjedd fra før.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Du har jo også vært veldig positiv til Mseis som har hatt tilsvarende nedgang.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
KimLee
08.08.2020 kl 20:45 3795

De fleste seismikk selskaper og mange andre oljeservice selskaper har hatt lignende nedtur.

Ikke umulig at PGS og mange andre kan ta en XXL når markedet blir bedre.
Nå blir seismikk enda mer forsømt siden oljeselskapene fortsetter produksjon men kutter i letingen spesielt på nye felt.
PGS sier også at det vil bli en ny runde med industry capacity reduction. Det vil bli færre vessels. Noen eldre vessels vil bli skrapet og noen blir kanskje ombygget til andre formål enn seismikk. Konsolideringer vil føre til mindre konkuranse og en ny opptur kan derfor bli spektakulær pga stramt marked.
Hvis oljen går over 100USD så kan kursen til PGS gå over 100 også.
CEO i TGS sier at bransjen trenger konsolidering og håper da at PGS tar ansvar og starter en fusjons prosess. PGS var en for noen år siden største eier i Polarcus så det er ikke umulig at de snart er et og samme selskap. Og hvis node seismikk blir så viktig som Matsern sier så skjønner nok PGS det og vil ta en del av den kaken også. Kanskje PGS kjøper Magseis selv om det kan virke noe fjærnt nå. SBX er også oppkjøpskandidat men tror mer på at de blir oppkjøpt når Shearwater skal på børs.
Og når man først er inne på oppkjøp så kunne jo faktisk TGS ha kjøpt opp hele PGS istedenfor bare bibloteket. Men de har vel satt det prisippet at de ikke skal eie noen vessels selv.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
08.08.2020 kl 20:54 3770

Poenget er at MSEIS har klønet det til selv med dårlig drift, ikke at markedet har kollapset slik som PGS opplever!!!!
Hva er lettest? Rydde på rommet eller få kundene til å betale mer for samme produkt, slik som PGS ber til gud om?
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Det letteste tror jeg er å fusjonere.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Det vil ta PGS 40 kvartaler å tjene tilsvarende på biblioteket som Tgs nå tilbyr cash, om dette er negativt på lang sikt spiller ingen rolle, det blåser jeg i, her er det nå som gjelder og ikke 1-2 år frem i tid.
Enten takker Pgs ja til budet, ellers så hoster de opp en bedre finansieringspakke, så enkelt er det.
Kommer det en real refinansiering tipper jeg Tgs blir storseier i Pgs, takker de ja til salg blir det følgesavtaler om jobb mellom selskapene.


Denne skal til himmels uansett hvorledes det ender, nå fikk markedet en vekker at det faktisk er store verdier her som er omsettelige selv i et bedritent marked, så får såkalte analytikere med negativt fortegn harselere så mye de hæler i media i dagene fremover, du vet sånne som vil frarøve deg verdier.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Aksjer handler ikke først og fremst om teknologi (tenk vhs vs betamax) men i hvilken grad et bedrift klarer å skape verdier for sine eiere. MSEIS gikk ned fra over 20 til 1.5, det er like ille som PGS, hvis ikke verre. Det sier vel sitt at TGS ser mer i streamerbaserte multiklientaktiviteter til PGS enn tilsvarende investeringer i nodeseismikk. Når går det hele opp for deg???

Det er heller ikke gitt at Hooycaas og co får så mye til, særlig ikke når sine havbunnsbrikker får ny konkurranse. Du jubler når MSEIS får tildelt en småjobb til noen millioner, herregud det tilfører ingenting (selv om det er bedre enn tap). Du bruker hver eneste anledning å pisse på pgs, i håpet at kursen til mseis skal gå opp? Det motsatte vil skje! Det må gjøre vondt å sitte på 1mill i en eneste aksje som ikke går noen vei!!



Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Du må slutte å se deg i bakspeilet Matseren, du tjener ikke penger på det.
Mandag dumper jeg Mseis posten, kommer sterkere tilbake når budet er akseptert av Pgs

Matsern
I går kl 18:43
652
Helt siden PGS ble handlet på over 40kr, har jeg vært negativ til PGS. Du kjenner smertelig godt til hva kursen er nå. Hvem fikk rett?

Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
slapps
09.08.2020 kl 08:27 3153

Evermore netto dumper aksjer i MSEIS, de har mangen millioner igjen.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
09.08.2020 kl 10:02 2978

At kursen har stupt i Magseis etter oppkjøpet av Fairfield, kan ikke sammenlignes med kursfallet i PGS. Det er fundamentale forskjeller. PGS sin butikk krymper, Magseis sin butikk vokser. Magseis rotet til driften etter oppkjøpet og har fått på plass ny ledelse som har levert varene så langt.

Det kimlee, lopogkjop & co åpenbart ikke ser eller vil ikke se, er nettopp det faktum at det er et teknologiskifte på gang fra streamer til noder. Derfor er butikken til PGS redusert til smuler siden 2014. TGS leverer også elendige tall på tross av sin ca 30% markedsandel. https://www.dn.no/bors/tgs-nopec-geophysical-company/pgs/oljeservice/forvalter-refser-kvartalsrapport-fremstillingen-er-veldig-selektiv/2-1-846947


TGS vet godt at de henger etter på teknologifronten og at butikken går konkurs uten endringer. Derfor annonserte de i 2019 en ny strategi. https://www.google.no/amp/s/www.tgs.com/press-releases/tgs-announces-strategic-milestones-to-accelerate-growth%3fhs_amp=true

« The achievements include new technologies in key basins; strengthening position in the South Atlantic; further growth onshore; enhancing imaging and efficiencies; and expanding the value chain through data and analytics.»

PS: kursfallet i Magseis kom som en gavepakke. Når jeg kjøpte mine første aksjer i MSEIS, hadde jeg ikke i min villeste fantasi, trodd at jeg skulle få muligheten til å laste opp under 1kr.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

På kort sikt kan vi tjene litt på pgs. En refinans eller aksept vil gi et kjempehopp. Det er vel åpenbart?
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
KimLee
09.08.2020 kl 11:44 2738

Tror teknologien til Magseis er uegnet til å lete på store områder og nye felt. Streamere passer best da.
Hvis fremtiden kun handler om teknologien til Magseis så blir de ganske fort oppkjøpt, kanskje av PGS`?
Noe i den duren er jeg sikker på skjer uansett. Om ikke hele Magseis blir kjøpt så blir kanskje WGP kjøpt ut av et selskap og Magseis blir fusjonert med et annet teknologi selskap eller produsent av seismikk utstyr.
Seabed som er eid av Fugro er også til salgs.
Resten av seismikk selskapene, PLCS, SBX, EMGS og AGS kommer til å bli plukket opp av de store, PGS og Shearwater.
Selv om CEO i Shearwater sa i slutten av 2019 at de var ferdige med oppkjøp og styreleder sa noe lignende i januar i år så har ting endret seg mye etter Covid 19.
En annen ting som er fult mulig er at et eller flere selskaper blir oppkjøpt av Kina, f.eks BGP som er statseid i Kina.



Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Iceman
09.08.2020 kl 12:19 2653

Enig, Det er enorme havområder og da er det streamere som gjelder. Nodene til Magseis er vel best egnet for monitorering av eksisterende oljefelt. Man trenger begge deler også i fremtiden.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
09.08.2020 kl 12:42 2581

Feil. Nodene til Magseis brukes til alt, både monitorering og leting.

https://magseisfairfield.com/cornerstone-obn-is-underway-2/
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Iceman
09.08.2020 kl 12:56 2520

Ja de brukes til leting ja. men er slike noder det beste når man skal lete på veldig store områder?
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
09.08.2020 kl 13:39 2397

Hvis du hadde fulgt med litt, så hadde du fått med deg at fremover, handler alt om leting i modne områder, nære produserende felt. Oljeprisen kommer til å forbli svak i mange år fremover, noe som gjør leting i umodne områder uaktuelt. Noder er udiskutabelt det beste verktøyet for leting i modne områder.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Baron1!
09.08.2020 kl 13:42 2383

Mine tanker om hva jeg tror vil og kan skje:

1. PGS må ordne refinansiering for førstkommende gjeldsforfall på 135m. Jeg mener det vil la seg gjøre når bankene kan se reelle, realiserbare verdier, så fremt PGS klarer å formidle at budet er alt for lavt og at TGS vil øke budet (mer om det under pkt. 2 og 3). Ordning her gir en forhandlingsposisjon hvor PGS ikke MÅ takke ja til budet, og legger til rette for forhøyet bud. Refinansieringen kan ordnes med rentebetingelser, med skyving, nedbetaling av en andel av forfallet. Jeg regner med at de får dette til, fordi bankene har øvrige lån til PGS. De vil dermed også ønske best mulig pris og ser at dette er mulig.

2. Ledelsen i PGS må påpeke og forklare markedet at TGS' bud er for lavt. Budet er under bokført verdi, ikke over. TGS må by 650m USD for å være på bokført. PGS må videre påpeke at TGS' eget bibliotek prises til for 1,7-2 x bokført verdi, og at det åpenbart er for gunstig priset for TGS. PGS må understreke at TGS vil bli den dominerende aktøren dersom de lykkes med transaksjonen og dermed kunne styrke sin konkurranseposisjon vesentlig. Til sist må de signalisere at de likevel vil være åpne for en deal.

3. For å lande budet må TGS heve det til faktisk bokført verdi + 10-20 % premium. Det betyr at budet må heves til 710-780 MUSD. Dette er fortsatt en veldig attraktiv pris for TGS'.

4. For at det skal være et poeng å vurdere et salg må PGS i tillegg kunne se en levedyktig modell videre for gjenværende flåte. De må dermed kreve rammeavtale for multiklient og øvrige prosjektoppdrag via TGS som kan gi levedyktige marginer for PGS også etter salget.

Til sammen kan dette gi en levedyktig pakke for begge selskaper. Det vil være en åpenbar lønnsom transaksjon for TGS, og det vil muliggjøre videre lønnsom drift uten likviditetsproblemer for PGS. Det fjerner imidlertid den gunstige opsjonen som ligger i biblioteket ved oppgang i markedet for PGS. Men sånn må det bli når man har tatt på seg for mye gjeld.

Jeg tror konklusjonen vil heve aksjekursen til PGS betraktelig på kort sikt, selv om dealen sannsynligvis tjener TGS' mest på lang sikt.

-Baronen
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
KimLee
09.08.2020 kl 13:48 2350

Det er galskap å tro at oljeprisen skal være lav i mange år. Nesten alle banker og analytikere er enige om at den skal opp.
De fleste er enige om over 50 neste år og Goldman Sachs sier over 60 neste år. Faktisk så tror jeg det blir et lettelses rally straks de begynner masse vaksinering mot corona og det kan skje allerede i høst. Da vil vi se 50 tallet før jul.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
09.08.2020 kl 13:55 2319

Men herregud da, skjønner du ikke at OPEC manipulerer prisen? Når vaksinering er i gang og verden er tilbake til «normalen», da øker OPEC produksjonen igjen og oljeprisen stuper. Ingen oljeselskaper vil investere mange milliarder i umodne områder for å kanskje finne olje, når investeringen kan bli verdiløs når OPEC skrur opp kranen igjen.

Før 2014, trodde alle at vi skulle gå tomme for olje, prisen var høy og stigende. Ekspertene skrek 120-130 dollar fatet, noen enda høyere. Hva skjedde? Jo, OPEC flommet markedet og oljeprisen stupte fra $80 til $30. Det ble vendepunktet. Etter 2014 har oljeselskapene endret fokus helt fra pengebruk som fulle sjømenn til å tenke kostnader, automatisering, de-risk og bildekvalitet. Så har du den politiske miljøgalskapen på toppen av det, som ikke akkurat hjelper på utlysning av nye leteområder o.l heller
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare

Veldig enig i mye av det du skriver, bortsett fra punkt 1
Refinansieringen kan ordnes med rentebetingelser, med skyving, nedbetaling av en andel av forfallet. Jeg regner med at de får dette til, fordi bankene har øvrige lån til PGS. De vil dermed også ønske best mulig pris og ser at dette er mulig.

Dette er definitivt ingen løsning på noe som helst, nå er tiden kommet for å redusere gjeld og betale gammel moro, koste hva det kost vil, denne forbanna utsettelsen av gjeld ser vi resultatet av i omtrent samtlige skakkjørte oljerelatert aksjer, det øker bare problemene.
Dette tilbudet Pgs nå får kan de rett å slett ikke takke nei til, uansett hva prisen ender opp med, dette innser nok en presset ledelse som selv har store verdier i selskapet, gjeld må betales, da må det selges eller aksjonærbase likvideres.

Matseren dummer seg mer å mer ut, han vet til og med oljeprisen om 3 år, fantastisk orakel
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
zavva
09.08.2020 kl 14:01 2286

Meget godt innlegg Baronen. Kopierer dette inn i tråden «PGS - En ny start».
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
KimLee
09.08.2020 kl 14:02 2285

Saudi Arabia har budsjettert med en 80 dollar fatet. De ønsker absolutt at oljeprisen skal opp. Mange andre OPEC land er desperate etter å få opp prisen.

Du må gi opp å påstå at du vet ting som INGEN andre vet. Tror du virkelig at TGS ville kjøpt dette enorme bibloteket hvis det egentlig var verdiløst.
Tror du virkelig at du har mer peiling enn ledelsen og styret i TGS?
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Matsern
09.08.2020 kl 14:06 2273

Nok en gang, TGS kjøper rettigheter/lisenser til data som allerede er solgt til høye priser for mange år siden. Det gjør at ved konsolideringer blant kundene, må selskapene punge til TGS, når data skifter hender. For eksempel selskapet som får tildelt lisens og som ikke har kjøpt seismikkdata, men som er i partnerskap med andre selskaper som har kjøpt data, vil være naturlige "targets" for TGS å selge data til.
Vi snakker om gamle data solgt tidligere.

Når PGS eller TGS opplyser om late sales, så er ikke det nødvendigvis nye data kundene er interessert i, det er gamle data kundene er tvunget til å kjøpe!!
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
Baron1!
09.08.2020 kl 14:07 2268

Takk for det Longsitinbulk.

Det jeg mener her er at PGS får på plass en ordning, som signaliserer til TGS at PGS ikke MÅ akseptere budet as-is på bakgrunn av forfallet som henger over dem.

Mener altså ikke at det ikke skal skyves på gjeld i den forstand at gjeld ikke skal betales, men at banken og PGS her vil finne en løsning, fordi de vil ha felles interesse av en god forhandlingsposisjon. Da må den korte fristen på 135M USD løses.

Det kan være via delvis forfall, endrede betingelser, delvis skyvning, innhenting av EK helt eller delvis, eller annet. PGS har også en del cash på bok. Cash trenger de, men ikke like mye dersom det går mot aksept av bud. Dette tror jeg vil løse seg.

-Baronen
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare
zavva
09.08.2020 kl 14:07 2268

Veldig enig med deg her. PGS har nå en gyllen mulighet til å «resette» selskapet - gå opp forettningsmodellen og betale ned betydelig med gjeld. Alternativet er potensielt katastrofalt for aksjonærene.
Redigert 21.01.2021 kl 05:26 Du må logge inn for å svare