Ny analyse 35kr

Laon
COV 20.08.2020 kl 00:17 44130

Klipper inn oppsummeringen i analysen
Sparebank1 markets
Petter Kongslie
19 August 2020

Covid-19 push estimates out in time, but investment case unchanged
Buy & NOK35 tp. = 30x 21 EV/EBIT on Medical Imaging + 10% market share in Digital Pathology
Despite negative estimate revisions on the back of Covid-19 related postponements of installations, restriction in access for new sales and reprioritized hospital resources and focus, we reiterate our Buy rec. and NOK35 tp. Central to our view is 1) that COV is a medical technology software company with 35y of experience and solid track-record as debt- free and the demonstrated global market leader in Medical Imaging with and estimated 50% market share. Indeed, the company can point to a 10y organic revenue CAGR of ~7% with an operational scalability where trailing 12m EBIT margin as of 2Q20 stood at +40%. Moreover, 2) with cash flow and know-how from Medical Imaging, the company has invested ~NOK100m the last 3-4y in, and is at the doorstep to launch its first CE-marked Digital Pathology product in a double digit growing and soon to be +USD1bn market. Interestingly, 3) we argue the latter optionality comes at a heavy discount and assuming same valuation as peer Paige, Digital Pathology is worth +NOK30 per share on top of ~NOK20 in value on Medical Imaging, which would represent 100% upside from current level. We believe COV will continue to build brick by brick and we see shareholder remuneration through a combination of sales growth, margin expansion in medical Imaging and gradual de-risking and value creation from near term product installation in Digital Pathology.
Demonstrated and established global market leader within Medical Imaging...; COV has +35y of experience from Medical Imaging and its medical technology software that specialized in image analysis and artificial intelligence for image-based applications, has been installed in +300k systems worldwide – giving the company roughly 50% market share. The company is particularly strong on 2D and 3D ultrasound, a market expected to grow 6% going forward and COV can point to a 10y organic revenue CAGR of 7% with a demonstrated software scalability with a trailing 12m EBIT margin of +40% as of 2Q20.
...at the doorstep to harvest years of investments in Digital Pathology...; Leveraging its experience and the strong FCF in Medical Imaging, COV has over the last 3-4y invested ~NOK80 over the P&L alone, in addition to unallocated capex, within Digital Pathology. This is expected to be a +USD1bn company market before 2030, it grows double digit and COV is at the doorstep to install its first CE-marked product, INIFY, a Prostate Screening tool. Peer valuation put this segment at +NOK30 per share.
...and we argue the latter optionality comes at a heavy discount; Both medtech and software companies are valued at roughly 30x 2021 EV/EBIT with some 12% expected revenue CAGR and 22% EBIT margin. COV’s Medical Imaging segment is expected to grow 9% in the same period (2019-2021e) and delivered 42.5% EBIT margin on a trailing 12m basis as of 2Q20. Thus, applying peer multiples on our 2021 Medical Imaging segment EBIT, we arrive at ~NOK20 per share vs. the current share price of NOK25. Meaning; we argue investors get the Digital Pathology optionality at a heavy discount vs. comparable transactions.
Redigert 21.01.2021 kl 08:54 Du må logge inn for å svare
Normalone
30.08.2020 kl 19:38 4843

Generelt synes jeg COV er flink til å informere om det de skal/bør - og består av en profesjonell ledelse, i den forstand at det er samsvar mellom det som sies og resultatene selskapet leverer. Det er også betryggende å se at CEO og andre innsidere kjøper aksjer - og styret selv sitter tungt lastet. Jeg kunne derimot gjerne visst mer om hva ledelsen mener når en skriver i børsmeldingen av 29. juni om at COV er "first mover" i DP markedet, hvor stor andel av DP markedet er realistisk å oppnå, når regner en med å ha flere produkter godkjent (EU, Asia, USA), hvor store inntekter ser en for seg i hhv 2021, 2022 mv fra DP.

Jeg har fortsett en del å gå på før jeg har like inngående kjennskap til COV som bl.a Bulleye - men jeg begynner å få et relativt godt nok innblikk i potensialet (særlig ift DP), og ved dagens kurs på kr 21 mener jeg risikoen er minimal og at mye av potensialet ikke er innbakt i kursen. Vi får se utover høsten om det er flere enn meg som mener det samme....😀
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Computum
31.08.2020 kl 09:56 4635

Det ser ut som at luften gikk ut av bellongen ved splitting av aksjen, i motsetning til hva en av "guruene" her insisterte på i en rekke innlegg i sommer.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
bulleye
31.08.2020 kl 09:58 4621

August har på ingen som helst hvis vært noen stor måned for oss COV aksjonærer. Siden 7. august har vi vært i nærmere "fritt fall" og kursen har deiset ned fra kr. 27,5 til laveste omsatt i dag på kr. 19,7. Det tilsvarer et fall på ikke mindre enn 28,4%. Iflg ananlysen til Sparebanken1 Markets er Medical Imaging (bildeforbedring) verdsatt til kr. 20,-. og digital patologi kr. 30,- pr aksje. Kan ikke skjønne noe annet enn at dagens nivå bør være et godt tidspunkt for å kjøpe COV. Begynte å kjøpe allerede forrige uke, "litt hissig på grøten", men på litt lengre sikt tror jeg det vil vise seg som et godt kjøp uansett.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Hardly
31.08.2020 kl 10:04 4607

Denne analysen til Sparebank 1 må inneholde en trykkfeil. Kursmål må ha vært 15 kr og ikke 35.
I så fall ligger vi godt ann til å nå denne i slutten av uka.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
bulleye
31.08.2020 kl 10:54 4529

Hardly, anbefaler deg å anskaffe deg briller så raskt som mulig.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.08.2020 kl 12:04 4468

Man trenger ikke sterke briller for å registrere at utviklingen er meget svak.
Men det kommer sikkert noen innsidekjøp som kan rette opp i dette:)
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
heilo888
31.08.2020 kl 16:00 4310

Teknisk skal vel aksjen ned til kr 14-15 pga. den klare dobbeltoppen.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Lookout
31.08.2020 kl 17:13 4276

What Does the Dragonfly Doji Tell You?
Following a price decline, the dragonfly doji shows that the sellers were present early in the period,
but by the end of the session the buyers had pushed the price back to the open.
This indicates increased buying pressure during a downtrend and could signal a price move higher.
The signal is confirmed if the candle following the dragonfly rises, closing above the close of the dragonfly.
The stronger the rally on the day following the bullish dragonfly, the more reliable the reversal is.
The dragonfly doji works best when used in conjunction with other technical indicators,
especially since the candlestick pattern can be a sign of indecision as well as an outright reversal pattern.
A dragonfly doji with high volume is generally more reliable than a relatively low volume one.
Ideally, the confirmation candle also has a strong price move and strong volume.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Normalone
31.08.2020 kl 19:15 4180

Verdien til COV har falt med nesten 1/3 på 2-3 uker - dersom en ser på de faktiske forholdene i COV, hva har endret seg i denne perioden? Har det kommet noen nyheter som tilser dårligere fremtidsutsikter? Har meglerhusene redusert kursmålene? Innsidesalg?

Det er noen som mener at det tekniske bilde tilsier at COV skal ned til kr 15-16, dvs en MCAP på ca 1,1 mrd... Om kursen i det korte bildet skal falle videre ned (pga TA) har jeg vanskeligheter med å forstå (dvs fall på nesten 50 % siden begynnelsen av august) - og jeg husker veldig det var flere som skrev at SSO, etter at kursen hadde falt fra kr 130 til rundt kr 100 pga TA skulle falle videre ned til langt under kr 100... De faktiske forholdene i COV har derimot ikke endret seg (og for hver dag nærmer vi oss inntekter frs DP), innsidere har kjøpt aksjer på kurs 22 og 24,5 og basert på
Sparebank1 markets sin analyse er MI markedet til verdsatt til kr 20 (COV har i dag 50 % markedsandel og viser blå bunnlinje selv om selskapet har relativt store FOU kostnader til DP), dvs at DP markedet ( som er et mye større marked) på dagens kurs er prissatt til kr 0.... En kan sikkert være uenig i estimatene til Sparebank 1, men av alt jeg har lest om historikk, tallene (regnskap/inntekter/kostnader), fremtidsutsiktene/potensiale, analyser, markedet og risiko klarer jeg ikke å forstå at det skal være fundamentale årsaker til at kursen skal videre nedover.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Stokk Dum
31.08.2020 kl 21:09 4141

Det krever litt baller å stille de riktige spørsmålene. Våger du?
Jeg skal hjelpe deg litt på vei: Hvorfor steg denne fra under 100 til over 250 i første omgang?
Har du svaret på det, så kanskje du har fått svar på dine spørsmål også.

P.S. Jeg har ikke aksjer i COV.

mvh
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
focuss
31.08.2020 kl 21:53 4141

Stokk Dum
Det er enkelt å svare på spørsmålet ditt. De lanserte sitt første AI baserte røntgen produkt og ny ultralydbilde teknologi med MR kvalitet. De fikk kontrakter i USA og ASIA som ville påvirke resultatet i overskuelig fremtid. De leverte sitt beste kvartalsresultat noensinne Q1 De lanserte sitt første produkt innen AI basert patologi som de mener vil bli et milliard usd marked. Det eneste meglerhuset som følger dem kom med kjøpsanbefaling med kursmål 500. Dette var mer enn nok til kurs utviklingen til 280 og 309 intradag.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Normalone
31.08.2020 kl 22:11 4125

Fint at en med navnet Stokk Dum er villig til å hjelpe meg på vei...😀En kan alltids stille spørsmål ved om kurs 30 eller 35 er for høyt - og at de underliggende forholdene tilsier en lavere kurs. Jeg mener at nyhetene, børsmeldingene mv som har kommet det siste året rettferdiggjør oppgangen (og mer til), hvilket kursmålene til alle meglerhusene også viser. Det er heller ikke unaturlig at det skjer korrigeringer underveis - og jeg mener at årsakene som ligger bak nevnte stigningen ikke har endret seg, men at vi underveis har fått bekreftelser på at COV er på riktig spor og er på vei til å få sitt gjennombrudd i et mye større markedet DP. Derfor er jeg noe overrasket over at kursen har falt så mye som den har gjort de siste ukene.

Mener du at det ikke var grunner til at kursen skulle stige i første omgang? Er du uenig med estimatene og fremtidsutsiktene meglerhusene har kommet med?



Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Normalone
31.08.2020 kl 22:17 4109

COV opplevde ikke helt den samme utviklingen etter aksjesplitt som Tesla og Apple;

https://e24.no/boers-og-finans/i/wPMmnP/tesla-og-apple-hoppet-paa-wall-street-etter-aksjesplitt
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Computum
31.08.2020 kl 22:35 4071

Da COV toppet i sommer, hadde den steget over 150% i år. Den er fremdeles opp ca 100%. Det nevnes kursmål på 35 og 50. Det er fremtidsmusikk. Kvartalsrapporten var skuffende og høsten kan bli ruglete i aksjemerkedet. Derfor er det mange som velger å sikkre en pen gevinst. Tilogmed "Oppgang kommer" har gjort det.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Stokk Dum
31.08.2020 kl 23:03 4042

Bare hyggelig at jeg kunne være til hjelp.

mvh
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
bulleye
31.08.2020 kl 23:24 4025

Mange har skrevet at Q2 var så dårlig, noe jeg ikke er helt enig i. Den var litt skuffende ved første øyekast, siden omsetningen var redusert fra 23,1 mill. til 20,1 mill. og mange hausset opp resultatet i forkant og trodde på en omsetning over Q1 tallene (som var meget sterke grunnet to store kontrakter i hhv USA og Asia hvor etableringsinntekt blir inntektsført i kvartal kontrakt inngås og lisensavgift i samme kvartal og påfølgende kvartaler). Det som ikke så mange har skrevet noe om er at Q2 i år utgjorde kostnaden til divisjonen digital patologi kr. 6,0 mill., sammenlignet med kr. 2,4 mill. i 2019 (dvs at Medical Imaging som tross alt er den delen «som bærer skuta» til DP vil gi formidable inntekter i årene som kommer har noenlunde samme resultat i år som i fjor med kr. 3,0 mill. i lavere inntekt.
Det er uansett resultatene som kommer som vil avgjøre om dagens prising er for lav eller for høy, men de to meglerhusene som følger COV (Norne og SPB1) har kursmål på hhv kr. 260,- og kr. 350,-. Norne sine analyser ligger på hjemmesiden til COV , hvor det forøvrig ligger mye nyttig info. om selskapet og webcast for de siste kvartaler. Kan forøvrig nevne at Norne antar en omsetning på kr. 423 mill. i 2024 og et resultat etter skatt på 237 mill. Selv om omsetningen skal firedobles i løpet av 4 år øker ikke kostnaden med mer enn 40-45 mill.. Det er denne unike skalerbarheten i COVs forretningsmodell som gjør selskapet unikt. Det koster selskapet nesten ingenting å selge noen tusen lisenser ekstra til en eksisterende kunde ( akkurat samme modell som Microsoft, og de har det gått bra med).
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Computum
31.08.2020 kl 23:27 4040

"kursmål på hhv kr. 260,- og kr. 350,-"

Som etter splitt blir hhv kr. 26,- og kr. 35,-

(den siste jeg har fra Norne sier 25 og HOLD. Er det kommet noe fra den kannten etter 13.08?)
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Normalone
31.08.2020 kl 23:45 4026

Norne økte sitt kursmål til kr 26 etter Q2.

Ellers viser du til at Oppgang Kommer har tatt gevinst - dersom du med det mener at vi skal stole på det han skriver og følge ham, så har han nylig skrevet at han er fullastet igjen...
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Normalone
01.09.2020 kl 09:45 3860

Dette var uvanlig - COV faller ikke fra start... Det har vi ikke opplevd på flere uker.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
01.09.2020 kl 09:51 3858

Du har altså ikke råd til RT, spenstig.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
SomSa
01.09.2020 kl 12:38 3977


Kursmål fra analytikere er kun en antagelse og mye er basert på litt fantasi og litt fremtidsvurderinger. Man skal bruke sunn og fornuft når man handler aksjer og gi fanden i analytikere. Samme Norne har et kursmål 30 på NEL mens DNB 5.

31. august 2020
Norne Securities jekker opp kursmålet på NEL fra 15 til 30 kroner
https://finansavisen.no/nyheter/aksjeanalyse/2020/08/31/7561448/norne-securities-dobler-nel-kursmalet

4. august 2020
DNB Markets har en salgsanbefaling på Nel, med et kursmål på 5 kroner pr. aksje.
https://finansavisen.no/nyheter/aksjeanalyse/2020/08/04/7552851/dnb-markets-vil-kunne-pavirke-kursutviklingen-for-nel
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
heilo888
01.09.2020 kl 16:50 3904

Cov er kommet inn i en klart fallende trend i løpet av de siste 9 børsdagene.
Og merk at fallet har kommet på meget høyt volum (til COV å være), noe som er negativt for den videre aksjekursutviklingen.

Ser for meg fall ned til kr 14-16 i løpet av september noe som også er target for de tekniske formasjonen i dagchartet (Dobbeltopp & Gap).

Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
focuss
01.09.2020 kl 18:10 3833

Litt om Rivent, det nylig lanserte "siste skrik" i ultralyd. Tror det blir ett attraktivt produkt i porteføljen fremover.

https://www.dotmed.com/news/story/49488
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
focuss
01.09.2020 kl 19:02 3797

COV går fortsatt under radaren til mange men det dukker stadig opp nye som har veldig lyst på aksjer i COV. Heillo888 for eksempel som har vært innom tråden hver dag i det siste har nok fryktelig lyst på COV aksjer og indirekte ber oss om å selge slik at han kan kjøpe dem på 15-16 kroner. Det blir ikke mine aksjer, men det kan jo kanskje være andre her som vil rekke ut en hånd til ham slik at han kan komme ombord. Hans 15-16 kroner vil jo være en tredel av hva SB-1 mener den er verdt så han blir sikkert kjempeglad om noen vil hjelpe ham.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
01.09.2020 kl 19:04 3765

Det skjer nok en del interessant i COV før september er over.
Redigert 20.01.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Normalone
01.09.2020 kl 20:43 3422

Det har aldri vært flere enn nå som på HO poengterer at utviklingen i COV har vært svak og at kursen skal videre ned, kanskje helt ned til kr 16. Det er kanskje det sikreste kjøpssignal? Det som er sikkert er at kursen vil snu en dag - og at en nå kan kjøpe aksjer til en kurs som ligger 30 % lavere enn for tre uker siden. Om kr 20 er bunnen for denne gang er det ingen som vet - og alle som ønsker ny inngang får selv vurdere om en tror kursen går videre ned. Jeg kommer ikke til å ta gevinst - har et lengre perspektiv - og dersom det er noen som er villig til å selge aksjer til kr 16-17 sier jeg ja takk.
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Normalone
01.09.2020 kl 22:13 3342

Riktig at COV har falt 9 av de 10 siste dagene - men du skriver at det har kommet på meget høyt volum (til COV å være). Dagsomsetningen har vært mellom 5,7 mill og 1.5 mill (laveste volum var i dag...). Kursen har fått kjørt seg denne perioden - men er ikke enig i at fallet har kommet på meget høyt volum... Det kan f.eks nevnes at dagsomsetningen dagen før denne nedturen startet (18. aug), hvor kursen steg med 4,5 %, var på nesten 10 mill. Og dersom du ser på volumet totalt i perioden kursen har steget og falt mellom kr 20 og 30, har vi en positiv volumbalanse. Det i seg selv er positivt.
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
heilo888
01.09.2020 kl 23:17 3301

I chartene på Nordnet går det klart frem at volumet steg betraktelig når den siste nedturen startet for 10 dager siden. Dette betyr at det er kommet mange selgere i markedet som ønsker å ta gevinst på disse kursnivåene.

Focuss, jeg har aksjer i selskapet men synes dagens kurs er for høy for ytterligere kjøp, Så setter min lit til at kursmålet fra den tekniske formasjonen(DT) slår til. Og ut fra den enorme stigningen man har sett i COV er en nedgang til kr 15-16 på ingen måte unaturlig,
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
bulleye
01.09.2020 kl 23:51 3326

Det er helt udiskutabelt at volumet har vært lavere de siste 10 dagene enn hva som var tilfellet for perioden med oppgang feks 6/7-7/8 var det kun en dag med omsetning under under 100.000 aksjer (22/7). De ti siste dagene, og her korrigerer jeg for en intern overføring fra Bernt Stavland på 1,2 mill. aksjer til sine 6 søsken den 20/8, var det 3 dager. En periode på over en mnd når det var oppgang har altså kun en dager med omsetning under 100.000 mot 3 for kun 10 børsdager ved nedgang. Har ikke summert antall omsatte aksjer eller omsatt beløp, men resultatet vil vise det samme.
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Fuhrmeister
02.09.2020 kl 00:04 3322

Laster jamt og trutt Cov på stadig lavere kurser, liker det, gode gevinster i Napa gjør meg i stand til det. En melding her og vi smeller opp igjen. Innpass i EU-markedet vil balle på seg i også andre markeder. Velger å være optimistisk,
selv om tonen her inne virker litt dyster etter så mange dager
nedgang. Ikke la seg friste til å selge, det er styrke !
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Hammers
02.09.2020 kl 00:29 3314

Ikke FOR ivrig i denne!
Chartet varsler om et mulig fall mot 16-tallet på sikt.
https://www.tradingview.com/x/xm19rwRd/ (Klikk på chart etter åpning og det forstørres).

Hilsen Hammers.
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.09.2020 kl 00:38 3298

Uten meldinger kan nok det bli en realitet, skrev det på en av trådene for en 10-12 dager siden at vi nok kan komme under 20 og nærmere 15 om ikke lenge.
Så man nærmer seg en kjøpsanledning etterhvert nå.
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Fuhrmeister
02.09.2020 kl 04:10 3247

He, He, Du kan banne på at jeg har lastet også
i Vow, men det er ikke tema på tråden. Cov
kommer, tiden det tar er spørsmålet...
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Normalone
02.09.2020 kl 08:00 3182

Heilo88 - sml du omsetningen i perioden COV steg opp til kr 28-30 med omsetningen nå (når den falt ned til kr 20), var volumet betraktelig høyere når den steg, med flere dager godt over kr 10 mill. Det er et moment en bør ta med i betraktning når en vurderer TA. Jeg er derfor ikke like sikker på at vi kommer helt ned mot kr 16 - og det er i alle fall kommet flere positive nyheter siden kursen i vår var på kr 16 (og vi er i dag mye nærmere inntekter fra DP enn det som var kjent i markedet i våres, se bl.a børsmelding 29. Juni).
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
heilo888
02.09.2020 kl 08:27 3157

Mulig chartene hos Nordnet "lyver" med hensyn til volum da de ikke hensynstar splitten i aksjen?
Når skjedde splitten?
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Normalone
02.09.2020 kl 08:34 3145

Splitten skjedde 19. aug
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
heilo888
02.09.2020 kl 08:46 3119

Det forklarer det meste med hensyn til volumet.
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Normalone
02.09.2020 kl 08:47 3114

👍
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
heilo888
02.09.2020 kl 16:16 2930

Cov har idag vært oppe å testet bruddlinjen kr 21.80 fra undersiden noe som er helt vanlig i en teknisk DT-formasjon.
Vi får se, men personlig tror jeg det blir med en test og at fallpotensialet til kr 15-16 i den tekniske formasjonen vil bli tatt ut i løpet av september.

Minner om at september tradisjonelt er en svært dårlig måned for verdens aksjemarkeder så det kan nok komme litt negativ påvirkning utenfra også.
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.09.2020 kl 17:48 2841

Jeg tror heller dagens handel viste et begynnende brudd opp fra bunnen på 20-20,2.
Redigert 21.01.2021 kl 07:33 Du må logge inn for å svare