Ny analyse 35kr

Laon
COV 20.08.2020 kl 00:17 28689

Klipper inn oppsummeringen i analysen
Sparebank1 markets
Petter Kongslie
19 August 2020

Covid-19 push estimates out in time, but investment case unchanged
Buy & NOK35 tp. = 30x 21 EV/EBIT on Medical Imaging + 10% market share in Digital Pathology
Despite negative estimate revisions on the back of Covid-19 related postponements of installations, restriction in access for new sales and reprioritized hospital resources and focus, we reiterate our Buy rec. and NOK35 tp. Central to our view is 1) that COV is a medical technology software company with 35y of experience and solid track-record as debt- free and the demonstrated global market leader in Medical Imaging with and estimated 50% market share. Indeed, the company can point to a 10y organic revenue CAGR of ~7% with an operational scalability where trailing 12m EBIT margin as of 2Q20 stood at +40%. Moreover, 2) with cash flow and know-how from Medical Imaging, the company has invested ~NOK100m the last 3-4y in, and is at the doorstep to launch its first CE-marked Digital Pathology product in a double digit growing and soon to be +USD1bn market. Interestingly, 3) we argue the latter optionality comes at a heavy discount and assuming same valuation as peer Paige, Digital Pathology is worth +NOK30 per share on top of ~NOK20 in value on Medical Imaging, which would represent 100% upside from current level. We believe COV will continue to build brick by brick and we see shareholder remuneration through a combination of sales growth, margin expansion in medical Imaging and gradual de-risking and value creation from near term product installation in Digital Pathology.
Demonstrated and established global market leader within Medical Imaging...; COV has +35y of experience from Medical Imaging and its medical technology software that specialized in image analysis and artificial intelligence for image-based applications, has been installed in +300k systems worldwide – giving the company roughly 50% market share. The company is particularly strong on 2D and 3D ultrasound, a market expected to grow 6% going forward and COV can point to a 10y organic revenue CAGR of 7% with a demonstrated software scalability with a trailing 12m EBIT margin of +40% as of 2Q20.
...at the doorstep to harvest years of investments in Digital Pathology...; Leveraging its experience and the strong FCF in Medical Imaging, COV has over the last 3-4y invested ~NOK80 over the P&L alone, in addition to unallocated capex, within Digital Pathology. This is expected to be a +USD1bn company market before 2030, it grows double digit and COV is at the doorstep to install its first CE-marked product, INIFY, a Prostate Screening tool. Peer valuation put this segment at +NOK30 per share.
...and we argue the latter optionality comes at a heavy discount; Both medtech and software companies are valued at roughly 30x 2021 EV/EBIT with some 12% expected revenue CAGR and 22% EBIT margin. COV’s Medical Imaging segment is expected to grow 9% in the same period (2019-2021e) and delivered 42.5% EBIT margin on a trailing 12m basis as of 2Q20. Thus, applying peer multiples on our 2021 Medical Imaging segment EBIT, we arrive at ~NOK20 per share vs. the current share price of NOK25. Meaning; we argue investors get the Digital Pathology optionality at a heavy discount vs. comparable transactions.
Redigert 20.08.2020 kl 16:15 Du må logge inn for å svare
bulleye
14.09.2020 kl 10:30 3589

Denne uken gjør ikke SpareBank 1 Markets noen endringer i ukeporteføljen.

I forrige uke valgte analytikerne å kvitte seg med Subsea 7, primært fordi de ønsket å ta ned risikoen i porteføljen. Aksjen ble tatt inn i ukeporteføljen i begynnelsen i juni og leverte en negativ avkastning på 4,8 prosent i perioden.

Hittil i år har porteføljen gått opp 10,6 prosent mens hovedindeksen på Oslo Børs har falt 9,7 prosent.

ContextVision , som er en av aksjene SpareBank 1 Markets har i porteføljen, har hatt en strålende start på den nye uken. Etter en times handel har aksjen gått opp over 12 prosent.

I mandagens utgave av Finansavisen presenteres en oversikt over analytikernes IT-favoritter på Oslo Børs. ContextVision trekkes frem som en av aksjene med høyest potensiell oppside.

Tendensen er veldig klar - det er en mye høyere omsetning de dagene kursen stiger (positiv volumbslanse), og det kan også nevnes at kursen nå ligger over 100 dagers glidende gjennomsnitt.

Virker som COV fortsatt ennå ikke helt er oppdaget - og det blir spennede å følge med når det blir flere som retter søkelyset mot det (IT/farmasi) aksjen som har høyest potensiale. De to siste mediaoppslagene kan være til hjelp for det. Tror vi vil få noen hyggelige dager fremover - kursen ligger fortsatt godt under de siste innsidekjøpene.
bulleye
14.09.2020 kl 16:03 3364

Skikkelig godt gammelt trøkk i COV i dag, vi passerer kr. 22,50 i godt driv og de som trodde på at COV skulle ned på kr. 15-16 tok nok grundig feil. Sannsynligheten er vel større for at kursen ender 100% opp i forhold til kursmål kr. 15-16 (dvs. kr. 300-320 i kurs for COV.)

Sånn går det når folk skal være smarte å selge seg ut for å kjøpe på lavere kurser. Nå må de i stedet kjøpe tilbake på høyere kurser. LOL.

Endte i dag på tilnærmet høyeste dagskurs - og alt ligger godt til rette for videre oppgang (både TA og fundamentalt).

Dette var en fin dag.
Flott å samle på 20 prosentere..

Hvor blir det av foccus, er han ute før den nye oppgangen starter?
Laon
14.09.2020 kl 20:16 3124

Det er også fint at motstanden på 22 ble brutt. Blir spennende uke!
Redigert 14.09.2020 kl 20:25 Du må logge inn for å svare

Ja - tror vi får virkelig noen fine dager fremover. Regner med at de som har predikert nedgang pga TA også kommer med en oppdatert "analyse"... Det ser veldig lyst ut!
focuss
14.09.2020 kl 22:22 3032

Heillo888 bør skamme seg og få seg et nytt nick
heilo888
14.09.2020 kl 23:23 2954

Når man så den sterke kjøpsviljen så tror jeg de fleste som var midlertidig ute kom seg raskt inn i løpet av dagen i dag.
Fikk selv kjøpt tilbake til en noe lavere kurs enn jeg solgte aksjene på selv om jeg hadde håpet på en del lavere kjøpskurs for den 50% jeg hadde solgt ut,

Så sterk som aksjen var idag og med brudd opp gjennom kr 22 kan det synes som at vi allerede har sett bunnen i den tekniske DT-formasjonen.
Om man ser optimisme på internasjonalt børsene, og COV ikke skuffer fundamentalt skal nok aksjen nå et godt stykke opp.
Redigert 15.09.2020 kl 00:16 Du må logge inn for å svare
bulleye
15.09.2020 kl 07:54 2801

Utklipp fra dagens Investtech.
ContextVision (COV) steg med hele 19.54% og endte på 22.72 kroner. Aksjen har ikke steget mer på en dag siden 23. april, da den var opp 27.78%. Det ser også bra ut teknisk. Aksjen er trendmessig positiv på mellomlang sikt og en videre oppgang indikeres.
heilo888
15.09.2020 kl 09:07 2722

Greit det, men vil generelt advare mot å se til robot-TA fra Investtech. Har fulgt de gjennom mange år men "analysene" blir oftere feil enn rett.
Laon
15.09.2020 kl 11:57 2604

Skjønner ikke hvordan et menneske skal kunne tyde noen streker og grafer bedre enn en maskin. Volum balanse, inside handler, RSI , alt dette tar Investtech hensyn til. En algoritme som har en svær database å forholde seg til, mange år tilbake i tid. Det er vel også en grunn for at roboter nesten totalt har utkonkurrert day tradere hvis man ser i et historisk sammenheng. Det som ikke TA tar hensyn til er det fundamentale men det gjelder ikke bare Investtech men TA generelt. MEN så er jeg ikke noen ekspert på TA heller :p
Redigert 15.09.2020 kl 16:09 Du må logge inn for å svare
heilo888
15.09.2020 kl 12:26 2564

Robottrading og databasert TA-analyser er 2 totalt forskjellige ting og kan overhode ikke sammenlignes.
oivindl
15.09.2020 kl 12:32 2551

Men vil ikke det si at TA generelt er upålitelig? Det er den menneskelige faktoren som er avgjørende. Ser man på det som presenteres av TA her på forumet, er jo det slettes ikke imponerende.
Redigert 15.09.2020 kl 12:33 Du må logge inn for å svare
focuss
15.09.2020 kl 12:34 2547

Investech sine vurderinger er helt ok til å være TA. Heillo88 sine derimot kan ha ristet mange COVère av aksjen. Heillo888 bør ingen lytte til.

Er det mulig at det som skrives her inne kan påvirke kursen på noen måte ?
Det er lenge siden noen nyheter av betydning bortsett fra et innsidekjøp.
Hvis det ble skrevet en artikkel i FA igår,
forklarer vel det 20% oppgangen ?
Jeg var heldig som fikk lastet godt innpå fredag på 19. Sitter i ro nå uansett hvor kursen går.
heilo888
15.09.2020 kl 16:05 2401

focuss; Har fulgt Investtech et par 10-år så vet hva jeg snakker om. Men lykke til om du velger å følge deres idiotiske computer-TA.
Laon
15.09.2020 kl 16:15 2380

Det skjønner jeg også, men det var et lite eksempel fra et annet sted i aksje verdenen hvor roboter er bedre en mennesker. Jeg skjønner virkelig ikke hvorfor et menneske skulle være så mye bedre på TA enn en robot/algoritme. Den får jo de samme reglene programmert inn som det et menneske bruker. Å tyde mønstre og statistikk finnes det mange eksempler på at en robot er mye flinkere enn et menneske. Det spørs jo så klart hvor god algoritmen er.. Men igjen, jeg er ingen TA ekspert, jeg bare kverulerer av ren nysgjerrighet. Uansett så får vi glede oss over at TA har tatt feil denne gangen. Det ble ikke tur ned til 15-16 kr som flere påpekte. Så langt så ser det ut til at det blir en fin uke og det fundamentale har ikke endret seg. Vi er fremdeles et stykke unna motstanden på 28 og kurser kan snu
Redigert 15.09.2020 kl 16:30 Du må logge inn for å svare
Laon
15.09.2020 kl 16:31 2356

Vil gjerne se oppdatert TA fra deg og andre :)
Redigert 15.09.2020 kl 16:33 Du må logge inn for å svare
Laon
15.09.2020 kl 17:09 2322

Sindre Nikolai Aker
16:30 - 14. sep. | Oppdatert 16:53 - 14. sep.

ContextVision endte som dagens vinner med en solid opptur til 22,72 kroner. Aksjen trekkes frem som en av aksjene med høyest potensiell oppside av flere meglerhus i en større oversikt hos Finansavisen mandag.

https://finansavisen.no/nyheter/markedskommentarer/2020/09/14/7566966/meglernes-it-favoritter-steg-pa-rod-bors
Redigert 15.09.2020 kl 17:10 Du må logge inn for å svare

Min erfaring er at det fundamentale til slutt ALLTID vinner over TA - og det eneste tilfellet jeg har tapt stort er nettopp når en såkalt TA spesialist ga uttrykk for hvilken vei kursen skulle gå...Det var i alle fall ingen på HO som ved hjelp av TA (i forkant) som predikerte at vi ville få oppgang i COV nå (her ble det i stedet fra flere forklart at den skulle falle, hvilket var feil,, eller når kursen steg fra kr 7. Det er derimot mange som lang tid i etterkant gir uttrykk for at en kunne forutse kursutviklingen ved hjelp av TA...

En generell betraktning og erfaring er at de som bruker mye tid på å forklare at kursen skal ned pga TA helt klart har et ønske om at kursen skal synke for å få en lavere inngang - på lik linje som at de som mener kursen skal stige har sin agenda. Det har vel aldri vært flere som mente at kursen skal rase nedover (leste at TA tilsa kurs ned mot kr 10) som før helga... Bedre signal for kurstigning skal en lete lenge etter (mye bedre enn TA i seg selv)😀

For dere TA eksperter - det at kursen stiger på betraktelig høyere volum, har passert gjennomsnittskurs siste 100 + lukter på 50 dager, og ender på høyeste dagskurs - hvordan tror dere videre kursutvikling vil bli? Forresten - enn trenger kanskje ikke være TA ekspert for å svare på det...😀
Laon
03.10.2020 kl 12:22 857

Et sted på denne tråden så ligger analysen fra sparebank 1 markets ute som de presenterte 19 august. For de som ikke gidder å lete etter den mellom alle innleggene ( det skjønner jeg godt) så legger jeg den ut her igjen.
https://tekinvestor.s3.dualstack.eu-west-1.amazonaws.com/original/3X/6/7/6751a0512ad4b446d87b17964992de59770c8e01.pdf
Redigert 03.10.2020 kl 12:30 Du må logge inn for å svare
Laon
13.10.2020 kl 20:55 382

Meglerhus: Her kan investorene ri bølgen
Norne Securities anbefaler nå kjøp av aksjer i ContextVision.

«ContextVision er helt klart i forkant av den pågående digitaliseringen innen patologi med sannsynligvis det mest avanserte produktet på markedet», skriver meglerhuset i en oppdatering.
Analytikeren minner også om at det har vært mange innsidekjøp i løpet av året, noe som støtter oppunder en «bullish» holdning til aksjen»

https://finansavisen.no/nyheter/aksjeanalyse/2020/10/13/7576220/meglerhus-her-kan-investorene-ri-bolgen
Redigert 13.10.2020 kl 20:58 Du må logge inn for å svare