https://blogg.nordnet.no/konkurransestart-i-skoleduellen/

Magseis

Et seismikkselskap som holder på med havbunnseismikk. De har den beste teknologien innenfor havbunnseismikk og er i god vekst, samtidig som havbunnseismikk i seg selv er i god vekst og tar større og større andeler av tradisjonell streamer-seismikk. Havbunnseismikk gir et bedre og mer nøyaktig bilde av havbunnnen, og gjør at oljeselskapene kan være mer presise i deres drilling. Tidligere kostet det for mye, men nå begynner prisen og effektiviteten å nærme seg mer streamer-seismikk.

I tillegg til et selskap og marked i god vekst, ser selskapet også billig priset ut og de har mye cash etter emisjon tidlig i 2018. Ved våre estimater burde p/e komme under 10 for inneværende år, og EV/EBITDA under 5. I tillegg har de en p/b på nesten 1. Dette er ikke høye multipler for et selskap i vekst, men samtidig er nok risikoen det at de fortsatt er et ganske lite selskap, og at de derfor er avhengig av et fåtall kontrakter. Men selskapet er også kapital lett, etter at de gjorde en avgjørelse på å ikke kjøpe nye skip, men heller bruke nodene (som er de som gjør selve seismikkjobben) på innleide båter under kontraktene. De har derfor bare et skip, og dette gjør at kostnadene ikke blir så høye ved dårligere kvartaler, i tillegg til at det øker selskapets fleksibilitet. Nodene er av den beste teknologien, og de har akkurat mer enn doblet batteritiden, noe som gjør dem til den med lengst batteritid i bransjen. I tillegg har de også kuttet CAPEX med 40%, og marginene burde øke utover som de vokser seg større, der antall noder skal øke fra 14 000 noder i dag til 24 000 noder i starten av 2019. Derfor føler vi at de er i en god posisjon for å kapitalisere på trenden med mer havbunnseismikk, og en oljebransje med større lommebøker og budsjetter til neste år. Selskapet kommer sannsynligvis også til ha to gode kvartaler fremover, noe som kan hjelpe på kursen. Dette kan man i hvert fall anta, da guiding på omsetning over 100 MUSD ble opprettholdt ved sist kvartalstall, noe som betyr en økning fra 45 MUSD i H1 til minst 55 MUSD i H2. Man kan også anta det siden de sa at 40% av nodene ble brukt i q2 ved 1-2 prosjekter, mens 3 fulle prosjekter og alle nodene kommer til å være i arbeid i q3 og nesten ut q4. Magseis ser vi på som det mest spennende seismikkselskapet i dag, men man er hele tiden avhengig av at kontraktene fortsetter å komme.