Okeanis - Hannisdahl i Cleaves begynner å bli positiv?


Samtale mellom Hannisdahl i Cleaves og Aristidis Alafouzos, COO i Okeanis Eco Tankers på Twitter i kveld:

https://twitter.com/JHannisdahl/status/1317147013574701057

Hannisdahl:
The oversupply of VLCC in AG persists, according to a Bloomberg survey.

Seasonally, we're in the start of the strong winter market. Our forecast is for Vs to reach winter-highs ~$30k/d🤞


Aristidis A:

Or ~42.5-45k/pd on an OET V

Hannisdahl:
Maybe even higher..?

OET outperformed peers by an average $17,831/d during 1H20E. Some of it was though down to very opportunistic ballast speed, so might be hard to replicate 100% in today's market
Redigert 16.10.2020 kl 21:12 Du må logge inn for å svare
Frodon
16.10.2020 kl 21:34 1300

Hvis vi leker litt med spot ratene Okeanis har guidet i Q3/20 + ratene de guider på twitter, kan det ligge an til en eps de neste 2 kvartalene på usd 0,83, dvs kr 7,76 i overskudd pr aksje på 2 kvartal. Legger vi til eps fra Q1/20 på usd 1,26 og Q2/20 på usd 1,15, blir det total overskudd pr aksje i 2020 på usd 3,24, dvs kr 30,32 pr aksje. Kursen står i kr 57. Selskapet har nye tank skip som kan tjene penger i 15-20 år til, hvis de ikke er solgt lenge før det.

Utbytter: Q1/20 usd 0,50 og Q2/20 usd 0,75. Selskapet har guidet 100% utbetaling av overskuddene videre. Hvis de utbetaler usd 0,83 de neste 2 kvartalene, har de utbetalt usd 2,08 i utbytter for 2020, dvs kr 19,51 pr aksje. Det gir vanvittige 34% direkteavkastning fra dagens kurs

Q2/20 tallene + Q3/20 guiding på ratene side 5:
http://www.okeanisecotankers.com/wp-content/uploads/2020/08/OET-Presentation-2Q20.pdf

Inntektene Q3 2020 usd 48.035.400, dvs usd 1,46, dvs kr 13,05 pr aksje. 1.7.2020 til 31.9.2020 - 91 dager

Q3 2020 rater guiding fra Q2 resltatet 14.8.2020
VLCC - Timecharter $43,100 i 552 dager er usd 23.791.200
VLCC - Spot, Fixed $54,200 i 122 dager er usd 6.612.400
VLCC - Spot, To Be Fixed i 60 dager estimert 25.000 totalt usd 1.500.000
Suezmax - Timecharter $24,900 i 41 dager er usd 1.020.900
Suezmax - Spot, Fixed $39,600 i 223 dager er usd 8.830.200
Suezmax - Spot, To Be Fixed 114 dager estimert 18000 totalt usd 2.052.000
Aframax/LR2 - Timecharter - ingen
Aframax/LR2 - Spot, Fixed $19,700 i 202 dager er usd 3.979.000
Aframax/LR2 - Spot, To Be Fixed 25 dager estimert 10.000 totalt usd 250.000
Totalt inntekter Q3 usd 48.035.400

Totalt utgifter Q3 2020 usd 31.789.200
8 stk VLCC usd 19.437.600
6 stk Suezmax usd 8.496.000 (Okeanis regnet inn 24 dager mer i Q3 enn Q2 på Suezmax)
3 stk Aframax usd 5.268.900

Totalt overskudd Q3 2020 usd 11.775.200, dvs EPS usd 0,35


Inntektene Q4 2020 usd 51.737.780, dvs usd 1,57, dvs kr 14,62 pr aksje. 1.10.2020 til 31.12.2020 - 91 dager

Totale inntekter de 6 VLCC på fastkontrakt usd 24.083.605 (VLCC 4 stk på rate usd 32.615, inntekt 11.871.860, overskudd usd 2.176.720 i Q4. VLCC Nissos Keros usd 47.945, inntekt 4.362.995, overskudd usd 1.912.750 i Q4. VLCC Nissos Kythnos 86.250, inntekt 7.848.750, overskudd usd 5.359.500 i Q4)
VLCC 1 års fastkontrakt usd 34.000, totalt usd 3.094.000. VLCC Nissos Kythnos (fra 8 mnd TC) eller VLCC Nissos Donoussa (fra spot) skal inn på kontrakt fra november 2020
Estimert 1 stk VLCC usd 40.000 pr dag, totalt usd 3.640.000
2 stk Suezmax fastkontrakt usd 30.000, totalt 5.460.000
Estimert 4 stk Suezmax usd 30.000 pr dag, totalt usd 10.920.000
Estimert 2 stk Aframax usd 20.000 pr dag, totalt usd 3.640.000
Estimert 1 stk Aframax usd 20.000 pr dag i 45 dager (borte i 45 dager), totalt usd 900.000 (Nissos Heraclea ute fra 20.9.2020 til 2.11.2020)

Totalt utgifter Q4 2020 usd 35.880.936
8 stk VLCC usd 19.437.600
6 stk Suezmax usd 11.174.436
3 stk Aframax usd 5.268.900

Totalt overskudd Q4 2020 usd 15.856.844, dvs EPS usd 0,48
Redigert 16.10.2020 kl 21:36 Du må logge inn for å svare
ks1977
17.10.2020 kl 10:24 1127

Ser ut som at de snakket om "winter highs", og ikke gjennomsnittsratene. Blir veldig spennende å se hva OET har fått til mens ratene har subbet bånn i bøtta nå, og om de fortsetter å outperforme i så måte.

Per i dag så er jeg redd for at Q4-estimatene dine er for høye, men vi har jo bare såvidt startet på Q4 og jeg har ikke oversikt over hvor mange av "spotskipene" som har inngått nye avtaler enda og hvor mange som seiler på Q3-rater.

For Q3 så kan det hende at de overrasker litt (men neppe ikke vesentlig) på den positive siden ifht estimatene dine. Tenker da på det de sa i konferansesamtalen for Q2 hvor de forventet neste spotslutninger til å være "low 30s" for VLCC, "high teens low twenties" for Suez, og "high thirties low forties" for Afra (hvis jeg har notert korrekt). Skipsplassering (les; timing) betyr veldig mye, og det er her OET har briljert så langt
Frodon
17.10.2020 kl 13:33 1049

Helt enig, mitt base case for Q4 er fortsatt dette:

Inntektene Q4 2020 usd 45.097.780, dvs usd 1,37, dvs kr 13,02 pr aksje. 1.10.2020 til 31.12.2020 - 91 dager

Totale inntekter de 6 VLCC på fastkontrakt usd 24.083.605 (VLCC 4 stk på rate usd 32.615, inntekt 11.871.860, overskudd usd 2.176.720 i Q4. VLCC Nissos Keros usd 47.945, inntekt 4.362.995, overskudd usd 1.912.750 i Q4. VLCC Nissos Kythnos 86.250, inntekt 7.848.750, overskudd usd 5.359.500 i Q4)
VLCC 1 års fastkontrakt usd 34.000, totalt usd 3.094.000. VLCC Nissos Kythnos (fra 8 mnd TC) eller VLCC Nissos Donoussa (fra spot) skal inn på kontrakt fra november 2020
Estimert 1 stk VLCC usd 28.000 pr dag, totalt usd 2.548.000
2 stk Suezmax fastkontrakt usd 30.000, totalt 5.460.000
Estimert 1 stk Suezmax fastkontrakt usd 19.000 + profitshare 4500, totalt usd 2.138.500
Estimert 3 stk Suezmax usd 18.000 pr dag, totalt usd 4.914.000
Estimert 2 stk Aframax usd 15.000 pr dag, totalt usd 2.730.000
Estimert 1 stk Aframax usd 15.000 pr dag i 45 dager (borte i 45 dager pga montering av scrubber), totalt usd 675.000 (Nissos Heraclea ute fra 20.9.2020 til 2.11.2020)

Totalt utgifter Q4 2020 usd 35.880.936
8 stk VLCC usd 19.437.600
6 stk Suezmax usd 11.174.436
3 stk Aframax usd 5.268.900

Totalt overskudd Q4 2020 usd 9.216.844, dvs EPS usd 0,28
tordis
17.10.2020 kl 17:30 935

Både Nissos Donoussa og Nissos Anafi trader i spot hele q4 (PR.nå) Anafi ser ut til å fortsatt ha en inntjening på rundt 45 000$/dag. Muligens ut oktober, dersom info på denne linken stemmer.

https://twitter.com/eivindend/status/1317470540211290121?s=21
Frodon
17.10.2020 kl 19:03 844

Det blir spennede å se neste guiding ja ;) Nissos Donoussa har vært ute på tur siden 6.10.2020 og raten ble sannsynligvis fikset 3-5 uker før det. 8.11.2020 ankommer skipet, så får håpe ratene går opp igjen før det ;) Nissos Anafi har vært ute siden 3.10.2020 og ankommer 3.11.2020

Er det noen som vet hvor mye eierselskapet/driftselskapet tar ut i "Commercial fee", "Management fee", "Success fee" etc .....?
Frodon
18.10.2020 kl 23:42 313

«Fleetwide opex of $7,367 per calendar day (inc. mgmt. fees)»

Se side 6 for detaljer:
http://www.okeanisecotankers.com/wp-content/uploads/2020/08/OET-Presentation-2Q20.pdf