Agreement with Majority of Lenders

Anders9ls1
PGS 21.10.2020 kl 21:38 15760

PGS ASA: Binding Agreements with Majority of Lenders

October 21, 2020: Oslo, Norway, PGS ASA (the "Company" or "PGS") has, further to its announcement on September 25, 2020, regarding its agreement in principle on main terms with its lenders, now entered into a lock-up agreement (the "Lock-Up Agreement") with lenders representing, in aggregate, 79.6% of its ~$350 million revolving credit facility ("RCF") and ~$522 million term loan B facility ("TLB"). PGS has also entered into a consent and amendment agreement (the "Consent and Amendment Agreement") with the representative of 100% of the finance parties under its ~$300 million export credit facilities ("ECF"). Overview of the Transactions As previously announced, the agreed terms of these transactions (the "Transactions") will, once consummated, enable PGS to extend its current near- term maturity and amortization profile under its RCF/TLB and ECF facilities by approximately two years. Together with the cost saving initiatives previously announced, the Transactions will strengthen PGS's liquidity profile in the currently challenging operating environment. The main terms agreed pursuant to the Lock-Up Agreement and the Consent and Amendment Agreement are as follows: * The $135 million RCF due 2020, the $215 million RCF due 2023 and the ~$2 million TLB due 2021 will each be converted into a new TLB on the same terms as the ~$520 million 2024 TLB * Quarterly amortization payments of up to 5% per annum of the original principal amount of the ~$520 million 2024 TLB will be replaced by the new amortization payments described below * The post transaction total debt under these credit facilities of ~$872 million (subject to any increases in principal due to payment-in-kind fees and any reduction in principal due to lenders electing to exchange part of their existing debt into new convertible bonds; see further below) maturing in March 2024 will have following amortization profile (payable pro-rata to all TLB lenders): * ~$135 million amortization payment due in September 2022 * $200 million amortization payment due in September 2023 * ~$9 million quarterly amortization starting March 2023 * Quarterly amortization payments totalling ~$106 million due over the next two years under the ECF will be deferred and repaid over four quarters starting December 2022 * The current excess cash flow sweep for the RCF/TLB facilities will be replaced by an excess liquidity sweep for any liquidity reserve in excess of $200 million at each quarter end, with such amounts to be applied against (i) the deferred amortization amounts under the ECF and (ii) the ~$135 million TLB amortization, until they have both been paid in full; thereafter, any liquidity reserve in excess of $175 million at each quarter end will be applied against the remaining TLB amortizations * The financial maintenance covenants will be amended, with the net leverage ratio to be 4.5x through June 30, 2021, 4.25x through December 31, 2021, 3.25x through December 31, 2022 and 2.75x thereafter * The lenders' security package will be strengthened * Total fees across the lender groups of up to ~$7.6 million will be payable in cash and up to ~$9.9 million will be payable in kind * An up to ~NOK 116.2 million 3-year 5% unsecured convertible bond (the "CB") which can be converted into new PGS shares at NOK 3 per share (up to a maximum of 38,720,699 shares, equalling 10% of the currently outstanding PGS shares) will be issued by PGS. Lenders under the RCF and TLB facilities will have a pro rata preferential right to subscribe for the CB against conversion of a corresponding amount of their existing secured loans. To the extent the CB is not fully subscribed, certain lenders under the TLB will (i) subscribe for 80% of the unallocated amount for cash and (ii) have the right to subscribe for the remaining 20% of the unallocated amount for cash. PGS will be able to require that bondholders convert the CB into shares if the PGS share price exceeds NOK 6 for 30 consecutive trading days Support for the Transactions/Implementation The representative of all of the ECF financing parties has entered into the Consent and Amendment Agreement which (i) provides for the proposed amendments to the ECF and (ii) maintains the forbearance arrangements (including restrictions on acceleration and enforcement action) (the "Forbearance") as put in place with the ECF following the previous market announcement on September 25, 2020. The non-amendment terms of the Consent and Amendment Agreement are effective immediately and are subject to customary termination events.  The amendment terms will become effective upon the consummation of the Transactions. The Lock-Up Agreement has been entered into by RCF and TLB lenders representing in aggregate 79.6% by amount and 65.3% by number, including: * An informal Ad-Hoc Committee of TLB lenders and certain other TLB lenders representing 78.9% of the ~$522 million TLB facilities * 100% of the $215 million 2023 RCF * 50.4% of the $135 million 2020 RCF The Lock-Up Agreement outlines the terms of the proposed amendments to the RCF/TLB Credit Agreement. Under the terms of the Lock-Up Agreement, the lenders have agreed, among other things, to take such steps as are required to support the implementation and the consummation of the Transactions. The Lock-Up Agreement also maintains the terms of the Forbearance arrangement as put in place with the majority of the RCF and TLB lenders prior to the previous market announcement on September 25, 2020. The terms of the Lock-Up Agreement are effective immediately and subject to customary undertakings and termination events. Following this announcement, the Company will launch a request for support from TLB lenders who have not yet seen the details of the Transactions and from RCF lenders who have not yet signed the Lock-Up Agreement. Unless 100% of the RCF and TLB lenders consent to the Transactions, the amendments to the RCF and TLB will be implemented pursuant to an English law scheme of arrangement upon approval of the English Court, after obtaining the necessary majority creditor consent (being 75% by value and a majority in number of the total RCF and TLB voting in the Scheme) (the "Scheme"). The Scheme will enable the Transaction in respect of the RCF and TLB to be implemented and bind all RCF and TLB lenders (including those who vote against or do not vote). To date, lenders holding a sufficient amount of RCF and TLB debt to meet the relevant Scheme approval levels have already signed the Lock-up Agreement. The governing law of the RCF and TLB has been changed to English law in furtherance of the Scheme. The agreed amendments to the RCF, TLB and ECF facilities are inter-conditional and subject to customary conditions precedent and subsequent. They remain subject to the implementation processes described above. If implemented consensually (assuming 100% consent from the RCF and TLB lenders), the Transactions are expected to close during Q4 2020. If implemented through the Scheme, it is anticipated that the Transactions will close during the course of Q1 2021. Further details on implementation will be announced in due course. Further information on the Transactions, as well as the summary financial information shared with Ad-Hoc Committee of TLB lenders and certain other TLB lenders, can be found in the presentation titled Cleansing Presentation on the Company's website www.pgs.com (http://www.pgs.com) - Investors - Presentations. The Company will continue to operate its business as usual by performing other obligations, including making payments of interest, as they fall due.


Redigert 21.01.2021 kl 07:44 Du må logge inn for å svare
BlackSigma
22.10.2020 kl 10:54 4669

There is a chance that TGS will give a new offer to buy MCL from PGS... it all depends on whether PGS is able to get new contracts.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 11:22 4634

Bibloteket var bokført pr q3 på 686 mill usd.Verdien på bibloteket realisert er ved tidligere salg over 1100-1200 mill usd.
Bibloteket er også oppgradert med nye data for bedre kvalitetetr mange steder med gammel årganger.
Tgs kan muligens komme med høyere bud,dette er gratispenger for dem og de vil bli verdens desidert største levrandør innen seismikkdata og vil øke omsetningen med 50-150 mill usd pr kvartal.Gratispenger og innen 3 årvil det generere store nettoinntekter.
Trolig er Tgs vinneren om de skulle få en sånn avtale,sitter derfor på begge aksjene,det vil skje noe.
Det som ikke kommer frem på verdien av data er kostnadene det koster og fremskaffe så mye data,det er årevis med skyting og fremskaffe disse,dette vises ikke det er og avskrivninger av skip og utstyr i bildet.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
BlackSigma
22.10.2020 kl 12:18 4576

I think other seismic companies' stock prices will now experience some drop-down somehow as there will be many stockholders who will start to move back now from other seismic companies to PGS.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
mercedesglk
22.10.2020 kl 12:57 4498

3,7 kr er 1 kr opp fra dagens latterlige kurs. ca 40%% opp det.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Ingvester
22.10.2020 kl 13:05 4478

Jeg kan ikke forstå annet enn at markedet nå må være litt mer beroliget ifht lånefinansieringen. Det skal være en veldig trassig og irrasjonell lånegiver om løsningen ikke blir frivillig akseptert og signert før nyttår.

Kursen sliter litt med å bryte over 2,7 i den fallende trendkanalen, så robotene/shorterne gjør en god jobb så langt. Men jeg tror og håper vi slutter over 2,7 idag, og at klatringen starter i morgen.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
HitIT
22.10.2020 kl 13:30 4442

Jøss, i minus gitt. Tok en 10k'er til.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
HitIT
22.10.2020 kl 13:40 4410

PGS-sjefen er mer positiv enn analytikerne
https://investor.dn.no/#!/Oversikt/Direkte/64479
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Wian
22.10.2020 kl 13:51 4399

Samme her! Kan ikke forstå annet enn at PGS bør prises betydelig høyere enn nåværende kurs etter siste melding. Hvor høyt og antall prosenter skal ikke jeg være spåmann på, men at PGS er underpriset jfr tidligere innlegg i denne tråd om biblioteket, kutt i kostnader osv, framstår som rimelig klart etter mitt syn. Så får tiden vise om jeg har rett eller tar feil :)
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Ingvester
22.10.2020 kl 13:56 4382

Nå åpner PGS opp for dialog rundt salg av bibliotek, blir spennende å se hvor lang tid det tar før TGS lar høre fra seg :)

"PGS: BIBLIOTEKET HAR EN PRIS, MEN USIKKERT OM SALG ER REALISTISK -PEDERSEN
Oslo (TDN Direkt): Multiklientbiblioteket til PGS er til salgs for rett pris, men om noen er villig til å betale det som kreves er konsernsjef Rune Olav Pedersen usikker på.
- En eiendel som multiklientbiblioteket har en pris. Vi kan ikke bli dogmatiske i PGS. Alle våre eiendeler er til salgs for en pris, sier han til TDN Direkt torsdag.
- Tror jeg det er realistisk at noen vil betale den prisen nå? Det er jeg litt usikker på, må jeg nok si, gitt situasjonen, fortsetter han.
Han vil ikke kommentere på om det er sannsynlig eller ikke sannsynlig med et salg.
- Det har en pris, men den er betydelig over det som ble tilbudt forrige gang, sier Pedersen."
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 14:18 4329

Prisen i dag med lavere aktivitet har en rabatt med andre ord.Det kan nok ligge en varm kalkulator hos Tgs og en dialog her.
Ser vi et nytt bud er nok det rundt 780-820 mill usd.
Tgs har cash og sitter uansett i førersetet og det forrige budet var ikke et skambud men en føler på hva de må tilby om de fortsatt er interesertnnoe jeg tror da det på litt sikt er en gullbong.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 14:28 4351

Hva vil skje med kursen om PGS aksepterer et bud i den størrelsesordenen? Har egentlig hørt lite om hvordan kursen ville blitt påvirket om de aksepterte forrige bud.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
tuja
22.10.2020 kl 14:44 4307

13:02:29
Kenneth Lund
PGS-sjefen er mer positiv enn analytikerne

PGS tror de kan levere "bra positiv kontantstrøm" i 2021 og 2022 i et oppadgående seismikkmarked, men analytikere tror det blir krevende og mener selskapet vil få problemer med gjeldsforfallene i 2022.

- Vi kommer til å se en gradvis økning i etterspørselen fremover. 2021 blir ikke et kjempeår, men med de kostnadene vi har tatt ut så kommer vi til å skape bra med positiv kontantstrøm etter rentebetaling etterhvert i 2021 og inn i 2022, sier konsernsjef Rune Olav Pedersen til TDN Direkt torsdag.

PGS kom med tredjekvartalstall torsdag, men mye av fokuset rettes mot den bindende avtalen selskapet har gjort med långiverne i den rullerende kredittfasiliteten (RCF), TLB-lånet og finansieringspartene i eksportkredittfasiliteten (ECF).

ABG Sundal Collier mener det er positivt med en kortsiktig avtale, men påpeker at gjelden fortsatt er for høy.

TDN Direkt
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
mercedesglk
22.10.2020 kl 15:01 4276

skal jo fan ikk emye til å være mere positiv enn anal-lytikerene, de har fingrene sina en plass solen ikke skinner og la de være der.
no Brains kaller jeg de.

at de kan påstå de har bedre peiling på PGS enn sjefen sjøl. det er å ta på seg et par sko av størrelse som overhode ikke passe de.

men de sitter vel så short at det tys til møkkaspreing av den aller skitneste sorten.

jajja, jeg kjøper mere på dette nivået så får andre gjøre hva de vil.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 15:12 4258

Da er vi i alle fall to, hehe..
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Ingvester
22.10.2020 kl 15:32 4252

Det kommer fra nyhetsstrømmen i Infront TDN
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 16:01 4197

Det er en annen aktør shearwater som kan komme med det nye budet,tgs har startet en prosess og pgs ser vel kanskje muligheter i nye multiklient prosjekter frem i tid om de selger.
Aksjekursen er gitt markedet,men gjeldfritt vil nok pgs kanskje 2-10 dobles gitt markedet skulle bedres.
Det er i drittvær fusjoner oppstår,eller oppkjøp.
Tgs ser at bibloteket vil gi sterke nettoinntekter fremover og er lysten på dette skulle en tro,de trenger større bidrag i dårlige tider også.De er gjeldfrie og dette blir en god mulighet om de gripet den og får tilslag på kjøp.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
DetErMeg
22.10.2020 kl 17:37 4134

Kan hende jeg er dum, men jeg finner det ikke. Kunne du sendt link?
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 19:44 4018

Her skal menge tape mye fremover
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 20:15 3989

Leser i Pedersens kommentar at omsetningen vil lande på over snittet de 3 siste kvartal som jeg regnet på og fikk 145 mill usd og q4 vil få en omsetning på 145-155 mill usd.
Dette gir en oms på ca 600 mill usd Pandemiåret,men kost for 2020 er 150 mill usd lavere.
De ser en bedring fra bunn og en mere stabil oljepris 2 halvår gir bedring.
Med betalingslettelser frem til forfall 2022 vil kontantstrømmen bli tydelig fremover.
Markedet premierte ikke verken resultat eller omstrukturering finans som gir et stabilt og bedret bilde før evt markedene skal snu.
Lurer også på hva som kunne blitt sagt og gjort bedre for dette ser jo rent og pent ut fra a til å med en fortsatt nedadgående nettogjeld.
Vet ikke om salg av data er noen løsning da de vil ha gode nettoinntekter i flere år og frem mot forfall.
Litt dårlige og skrive negativt om pgs nå i media som lukter litt cap lock baissing..
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Penjwene
22.10.2020 kl 21:07 3913

Det er en artikkel fra finansavisen. Hvis noen har tilgan til skrive lit in i forumet. PGS sparker boksen nedover i veien
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 22:40 3795

Tgs er i press om de ikke får kloa i Bibloteket til Pgs og det burde være en vinn vinn situeasjon for begge.
Underlig at de virker så lite bøyelige til og se dette.Steile parter er et dårlig utgangspunkt.
Det er bare verdens største biblotek som Pgs har som burde få tgs til og smi jernet før de sovner bort selv.
Skulle shearwater snappe dette ville Tgs ha hodepine i lang tid selv om de vil være en vinner med sin suksesfulle strategi uten gjeld.
Det at Pgs ser verdien fremover i en pandemi i bibloteket skulle og bare mangle men de tørster jo etter en ny go de også med verdens beste flåte.

Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.10.2020 kl 22:57 3768

Ikke glem Soff
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
DetErMeg
23.10.2020 kl 07:16 3572

Hvorfor er de i kloa? I motsetning til Pgs har Tgs finansene sine i kontroll.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
23.10.2020 kl 08:24 3455

Kunne ikke TGS kjøpt hele PGS og ikke bare biblioteket?
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
23.10.2020 kl 08:31 3468

Kanskje feil formulert,de må ikke og trenger ikke kjøpe bibloteket,men det er en oppside om de fikk kloa i det og en vinn vinn situasjon først og frenst for TGS.
Oppsiden er vesentlig for begge.
Forskjellen på soff og pgs er vel at gjelden e håndterbar i pgs noe de viser uten emisjon,de sier som før at netto kontantstrøm vil gi bedringer etter kostnadsbesparelsene de iverksatte.
At de vil avslutte 2020 q4 med en bedring på oms ca 150 mill usd er sterkt.
En betalt storkontrakt i Egypt som ferdigstilles i q1 vil gi en grei start på q1 2021.

Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
HitIT
23.10.2020 kl 09:42 3398

Klarer man å ettablere seg over 2,70 i dag da...fint driv til nå.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
tuja
23.10.2020 kl 09:47 3463

Danske bank nedgraderer til selg med TP 2kr i dag.
Redigert 21.01.2021 kl 01:46 Du må logge inn for å svare
HitIT
23.10.2020 kl 11:47 3526

Tja, skal vi ikke heller satse på at vi har sett bunnen for denne gang:p
DetErMeg
23.10.2020 kl 11:51 3510

Er Solstad offshore i seismikk? Men er ikke negativ selv til at Tgs kjøper bibloteket til Pgs og gir dem exclusive rights til oppdrag i 5-6 måneder fremover
HitIT
23.10.2020 kl 12:12 3459

hoho, insidekjøp!

"PGS ASA: Mandatory Notification of Trade
Gottfred Langseth, EVP & CFO of PGS has on October 23, 2020 bought 100 000
shares in PGS at a price of NOK 2.692 per share. Following the transaction,
Gottfred Langseth owns 375 100 shares in PGS"
https://newsweb.oslobors.no/message/516232
Redigert 23.10.2020 kl 12:13 Du må logge inn for å svare
HitIT
23.10.2020 kl 12:14 3452

Nå blir det nok litt trangt i en eller annen dør;)
eivind37
23.10.2020 kl 12:19 3432

Kastet kortene i dag! Jeg har desverre mistet troen på dette. Synes ledelsen herhar mistet tillit og troverdighet i markedet. Håper PGS klarer seg gjennom krisen, og kanskje går jeg inn igjen i 2021 ved stigende trend.
HitIT
23.10.2020 kl 12:23 3417

Tja, når CFO'en har troa og kjøper så er det et signal som sier kjøp på dagens nivå.
HitIT
23.10.2020 kl 12:51 3337

CEO kjøper også!
Ble litt stille i fjøset nå;)