Da ArcticZymes for ett år siden bestemte seg for at nå skal vi tjene penger, var det helt klart for meg at nå skal jeg kjøpe mer. Spørsmålet var når. Det var to faktorer som fremskyndet kjøpet, den ene er veldig kjent og omtales i media stadigvekk -covid.Det andre var et innsidekjøp (2, faktisk) av ett av styremedlemmene.

I dag er jeg mindre opptatt av slike triggere. Bunnsolid business er det som opptar meg aller mest og her er tallene som får meg til å glise:

Operasjonell cashflow (MNOK)
Q4’19 12,7
Q1’20 5,8
Q2’20 21,0
Q3’20 13,9

Totalt: 53,4 MNOK

Noe som i snitt tilsvarer en million i uken.

Så over til de sentrale spørsmålene: a) kan dette bli to million/uke? b) Hva skal til?

Svarene er :

a) ja, helt klart. Det er ingenting som tilsier at veksten stopper. Tvert om, det virker som om visibiliteten øker med en mer solid case. Jevnfør ReiThera og Simcere avtalene som er unike i denne sammenhengen. Og under overflaten ligger det en kundebase som for en stor del holdes anonym av konkurransehensyn. Det er fremdeles tidlig i SANs livssyklus. Såvidt jeg vet er det ingen legemidler som har oppnådd regulatorisk godkjenning så det man ser av omsetningstall er fra utvikling og klinisk utprøving. Og tolker man de audit’ene de har vært igjennom, er noen av kundene i ferd med å starte den regulatoriske prosessen.


b) ca 60 millioner økt omsetning innenfor høymargin forretningsområdene er mitt svar. Det gir litt rom for investeringer og økte kostnader. Det forutsetter selvfølgelig at resten av virksomheten går som planlagt.


Med en guidet omsetningsvekst på 25% (noe som for lengst har vist seg å være alt for lite), så anslår jeg at 2 MNOK / uke oppnås i løpet av ett år. Og jeg ser på det som et nøkternt anslag med det som er kjent i dag. Igjen: det avhenger av at resten av virksomheten går som normalt.

Så er det andre faktorer?

Ja, det er det. Eventuelle oppkjøp kan påvirke både positivt og negativt. Det samme gjelder nye produkter.

Men hvorfor ikke en million/dag? Er det mulig?

Ja, det tror jeg. Jeg tror til og med det er mulig ved et ekstremt bullcase for SAN -alene-. Men da snakker vi om at det inngår i flere blockbustere.

Det ble mye SAN her. Litt urettferdig kanskje med tanke på at det er mye annet som foregår, bl a virus X som jethro har bebudet store forhåpninger til. Men litt av poenget mitt er å se inn i det ukjente ved å forholde seg til det kjente. Og å slutte å spekulere.

SAN gjør AZ til en unicorn. Og jeg tror det skjer før noen aner. Kanskje så tidlig som neste år.