Sektorrotasjon Solstad Offshore - totalt feilpriset, target 20kr


Sektorrotasjon Solstad Offshore - totalt feilpriset, target 20NOK.

Ticker: SOFF

Solstad ble restrukturert i høst. Man slettet 99,9 % av utestående aksjer i selskapet, man slettet 33% av gjeldensom som pålyd på over 10 milliarder NOK. (Fortsatt gjeld på ca 20 mrd)

Etter forrige restrukturering juni 2017, så mente markedet at selskapet var verdt 2,9 milliarder (10 kroner i aksjekurs og 291 millioner aksjer). Det var etter sammenslåingen av Farstad, Remøy, Solstad og Deep Sea Supply, ingen bankgjeld ble ettergitt, bare skjøvet på. Nå er 10 mrd konvertert til 50 millioner aksjer.
egenkapitalen er økt med med 10 milliarder. Flere mener en markedspris er omlag 1,5- 2 mrd. - det gir en implisitt verdsettelse pr aksje på base case 20 kr - best case 27 kr.

Med dagens sluttkurs på kr 4,90 er selskapet kun priset til 357 millioner(72,88 mill * aksjekurs 4,90)!

Ut fra dette mener jeg det definitivt er mye oppside herifra for den litt tålmodige. Det er heller ikke store utvannende emisjoner e.l. som er planlagt. En særdeles liten rep emisjon kommer ja, og muligheter for ledelse å kjøpe aksjer, men til gjengjeld mot 3 års lockup. Dette har i sum liten påvirkning. Dog er sentimentet(et positivt
sådan) for denne typen aksjer er nærmest fraværende i dag, men kan fort komme tilbake når den verste hypen med grønne selskaper priset til x antall milliarder gir seg. Markedet for oljeservice vil fortsatt være der, og selskapet er godt posisjonert for vindkraft/fornybar energi.

Det vi nå så etter vaksinenews, er at det er lys i tunellen for den shortede og herjede oljeservice. Etterspørsel etter skip er ventet å ta seg kraftig opp høsten 2021. Det kan bli en omvendt dobbel whammy - med økende etterspørsel på vindkraftutbygging og support world wide i oljeservice og sub sead operasjoner.

Eierstruktur - sterke eiere - trackrecord - ESG?

Aker Capital AS med Røkke i spissen eier omlag 25% av selskapet - alt Røkke har tatt i siste 6 mnd har blitt til gull. Dem er solid posisjonert inn mot vind og annen Offshore aktivitet. Jeg tipper vi på først kommende fredag får en smakebit 19.11.20, på ESG planene til Røkke for selskapet. Aker Wind, Aker Carbon og REC - Røkke har en plan. Han vil nok bevisst dreie SOFF inn mot ESG - får å få en reprising. Dette har mange fordeler, deriblandt forholdet til lånegiver og bedre betingelser. Skulle selskapet måtte hente kapital ila 2021, vil det kunne gjøres til langt over dagens kurs hvis Røkkes plan slår til.

Aksjer/utvikling

Det er 72,88 millioner aksjer i selskapet etter restruktureringen, aksjen startet på 5 kr, ble solgt ned til 3 tallet siste to ukene da Danske Bank nr.20 solgte seg helt ut. Dette på lavt volum *Infront topp 50 aksjonærlister pr 10.11.20. De skal være helt ute av selskapet nå. Aksjen ble solgt ned på marginalt volum under 600.000 aksjer pr dag, siste dagene er volumet tatt seg kraftig opp og volumet fredag var på over 3,8 millioner aksjer, eller tilsvarende 6% av selskapet.

Kursutviklingen fra bunn kan se noe voldsom ut - men i realiteten, er det svært få som fikk kjøpt aksjer på 3 tallet, dem fleste har nå et snitt på 4,50-4.60 i denne. Intradag fredag, ser denne meget spennende ut og ikke noe klassisk pump and dump.

Aksjen er heftig omtalt og diskutert på Aksjesladder og Xtrainvestor siste døgnet. Fredagens episode av aksjesladder hører man en av Norges beste tradere
har kjøpt seg opp i SOFF og har troen på en reprising fremover. Dette er de samme personene som detekterte Havyard når den lå på 3-4 kr. Havyard gikk til 12 kroner før det snudde, jeg tror det samme kan skje med Solstad kommende tiden. Det kan bli volatilt, den kan svinge en del men jeg tror vi skal opp mot 10 kr før folk tar gevinst her.

Det er 9,9 millioner frie aksjer utenfor topp 20 - lister fra Infront viser generelt at TOPP 50 øker betydelig pr onsdag 11.11.20. Det er rett og slett
for lite frie aksjer i markedet, samt at jeg kjenner mange med 100.000 + aksjer som er nisjeaksjonærer som ikke selger ved første mulighet.

Det er også satt en short meg bekjent på 200.000 aksjer på 4,40. Den er ikke innløst pr fredag den 13 :) - den kan svi i uken som kommer.

Jeg tror det er flere positive utfall her, en er jo en reprising på at det er lys i tunellen mtp vaksinenews, at vi får frem mot jul en sektorrotasjon mot oljeservice og at Solstad er og oppfyller alle vilkårene for en nyttårsrakett. Når markedet i tillegg opplever en FOMO (Fear of missing out, da krakket etter valget eller lockdown aldri kom) vil nok slike små nisjeaksjer reprises på en ganske syk måte. Uansett på dagens nivå rundt 5-6 kr vil jeg påstå at denne aksjen kan kjøpes av de langsiktige som for de kortsiktge traderne.

Jeg tror selskapet skal etabelere seg mellom 8-10 kr før neste rykk kommer.

Det beste av alt - selskapet har fått utsatt låneforfall (avdragsfrihet til 2024) :)

Kilder:

- Xtrainvestor.no
- https://www.solstad.com/investors/
- https://www.infrontfinance.com/
- E24.no
Redigert 21.01.2021 kl 09:41 Du må logge inn for å svare

Det vil tiden vise, men kontrakter på dogger er ihvertfall ikke priset inn i kursen p.t.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Met1976
04.01.2021 kl 11:40 4835

Knallhard konkurrane om Doggerbank- jeg har ikke lagt inn den i mine vurderinger for SOFF.

Husk også at Doggerbank krever nybygg-ikke bruk av eksisterende (her er det kanskje en teoretisk mulighet for ombygging men jeg har ikke sett dette nevnt)
Det betyr at det må tas opp lån og bygges skip som så skal generere inntekter om noen år. Her har kanskje dog SOFF en fordel-de er restrukturert og betaler ikke renter før 23 og avdrag 24 så de er teoretisk sett ihvertfall det sikreste finansielle kortet på tross av massiv gjeld. Når det er sagt vil jeg anta at Doggerbank kontrakten blir så omfattende at det etableres et eget selskap for det, kanskje noe ala DESS i sin tid?
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Tror ikke man skal overvurdere konsekvensene av eventuelt ikke å få noe, samtidig hadde det vært utrolig deilig.
Vi snakker her 4 nybygg på lange kontrakter, opplagt kjærkomment å komme seg inn på slikt og spesielt kanskje for Equinor.
Samtidig er det ekstremt viktig at vi holder fokus på eksisterende flåte og at den har sterk sysselsetting.

Når det gjelder Dogger isolert sett kursutslag tror jeg det vil gi en bratt stigning om Soff skulle bli tildelt noe og man kan nok anta en kortvarig mindre nedadgående reaksjon om de ikke skulle bli tildelt noe.
Men, de langsiktige og store aksjonærene i Soff sitter ikke grunnet noen fartøyer til Dogger prosjektet.

For egen del har aldri Dogger vært i tankene da jeg investerte i Soff, tar slikt som en evntuell bonus.
Her er det rebound i segmentet som vil dra oss til større høyder, ikke enkelt prosjekter.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Så hvem selskaper er mest aktuelle for Dogger?
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Har vel blitt nevnt noen få i media deriblant Soff.
Men, vel egentlig vanskelig å vite, blir bare spekulasjoner.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
oslo0407
04.01.2021 kl 13:05 4769

Island Offshore, Olympic Subsea, Rem Offshore, Solstad Offshore og Østensjø er blant de norske offshorerederiene som skal være klare til å by.
https://finansavisen.no/nyheter/energi/2020/06/24/7538950/equinor-jakter-flere-nybygg-til-dogger-bank
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Min gjeninntreden i SOFF har med fornybarsatsing i beregningen. Jeg kjøpte meg inn etter restruktureringen, etter å ha tapt mye penger her tidligere (men også vunnet for mange år siden i DESSC). OHT bygger nye båter til offshore wind og har hentet kapital til dette. Jeg tenker store rederier som SOFF kommer til å ta disse markedene. På samme måte som jeg tror VW blir større på elbiler enn Tesla. På samme måte som VG i dag er mange ganer større på nett enn nettavisen (del av TV2.no nå). Så tror jeg at fornybarsatsingen blir skilt ut som eget selskap, der dagens aksjonærer får aksjer samtidig som de henter inn kapital i markedet. Og jeg tror kursen på det nye flyr høyt. En reprise av ACC og AOW. Men jeg er også med fordi jeg tror markedet for supply kommer tilbake. Olja lever, og snart blir reservene for små. Med refinansieringen på plass, tror jeg markedet henter seg inn før avdragene kommer. Men tøft er det, og kommer det til å bli ennå en stund. Til sist må vi se på giringen. Aksjeverdien er i dag langt under en mrd. Noen få prosent av selskapsverdien. Farlig. Kan gå konk. Som NAS. Men blir cashflowen positiv over tid, er den lille milliarden ingenting.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Veim
04.01.2021 kl 16:14 4621

Vil en få varselsignaler gradvis før eventuell konkurs? Får følge med her inne daglig da tenker jeg. Takk for tipset 👍
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Etter refinansieringen er det ingen fare på kort sikt. Konkursen kommer i så fall snikende. Det vil i praksis medføre en ny refinansiering eller at bankene overtar. Vi får god tid til å følge selskapet gjennom flere kvartaler før vi eventuelt er der.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Seriøs
04.01.2021 kl 18:40 4516

Ja. Må ikke prises inn nå iallefall
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
hstray
04.01.2021 kl 19:34 4439

Soff har alle muligheter visst markedet snur. Men det skal koste mye å ta skip ut av opplag, ulik klassing og istandsetting. Jeg har lenge trodd at muligens noen moderne Ahts blir bygd om og tilpasset til offshore vind. Slik situasjonen er akkurat nå så kan ikke Soff betaler renter med dagens Ebitdea. Vi kan da diskutere om Soff er ferdig restrukert. De har høyest EV/Ebitda av samtlige sammenlignbare selskaper i verden.

Soff organisasjonen er dyktig, og de har nær tilknytning ref eierskap til Aker systemet med bla Aker offshore wind. Her ligger det store muligheter
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Bare så vi vet hva vi snakker om, hvilke renter?
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
hstray
04.01.2021 kl 21:41 4283

Den berømte 3% renten. Er 150 mill i renter per kvartal.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Veim
05.01.2021 kl 19:38 4032

Oljeprisen opp, i morgen soff likeså🚀🚀🚀 dette har en venta lenge på. Positivt. Hvis ikke nå, hva skulle være trigger.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Denne kommer. Vil nok være volatil , men den kommer. Mulig vi må være litt tålmodig, men oljen er ihvertfall bull og kan definitivt overskyte oppover etterhvert som vaksine effekten kommer og forbruket tar seg opp, noe som vil være svært positivt for hele sektoren. Nå begynner flere oljeselskaper å tjene gode penger igjen noe som er bra for investeringer og utbygging av nye funn der det trengs offshore kapasitet. Itillegg blir dette med havvind også svært spennende.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Tror mye nå ligger til rette for en kjekk Soff dag imorgen, sterkt stigende oljepris kombinert med en kontraktsmelding kunne blåst litt liv i 10-tallet igjen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Veim
05.01.2021 kl 21:04 3913

Kun de to ja😊
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Enig i din vurdering. Ikke utenkelig at SOFF over de neste dager bikker 10 ila en børsdag. Dette skjedde i går, senest. På kort sikt vurderer jeg det mindre sannsynlig at kursen etablerer seg over 10. Vurderingen baseres ikke på mer enn trenden siste mnd og en antagelse om at investorer vil ha bekreftelse på bedre økonomiske tider for selskapet. En børsmelding kan nok absolutt bidra til dette, særlig dersom økonomiske forhold fremgår mer tydelig enn hva vi kunne lese i desember.

Ser flere nevner konkurs under (over spørs hvilken visning;)). På lengre sikt er ikke dette usannsynlig. Slik selskapet fremstår i dag, med den informasjonen som er tilgjengelig, taler en rekke forhold imot konkurs sannsynligheten. Å sammenligne SOFF med NAS bærer lite vekt. SOFF har kommet lengre i gjennoppståelsen. Men, ser man på kursutviklingen rundt Q3-20 er det rimelig å anta at markedet tenkte at den terminerte Maximus kontrakten hadde et skjebnesvangert potensiale i seg. Likeledes at SOFF ble finansielt reddet for en periode gjennom den nye kontrakten som kom i desember.

Det vil komme flere indikasjoner før en konkurs inntreffer - tror jeg. Man må uansett følge litt med. Særlig rundt offentliggjøring av kvartalsrapportene - som jeg vil tro blir en utmerket kjøp eller salgs mulighet. Det så vi i november 2020.

Jeg maler kanskje et dystert bilde, men er selv SOFF aksjonær med troen på en positiv fremtid for SOFF sammenlignet med de siste årene.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Veim
06.01.2021 kl 10:22 3638

Det vil seg liksom ikke. Oljeprisen hjelper ikke. Får vel bare vente på oppdrag.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Litt svakere utvikling siste timen enn jeg så for meg, men dette kan endre seg til det bedre i løpet av minutter.
Tålmod er en dyd, Doffen stiger betydelig, ser ingen fornuft i at vi ikke skal se det samme i Soff utover dagen.
Stay tuned.

Forøvrig enig i at kontrakter nå mye sannsynlig vil være utløsende for videre oppgang.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Små endringer på siste oppdaterte aksjonærliste av 4.1.

Deutsche Bank + 2k
Nordnet Liv - 40k
Swedbank - 10k

Cirka tall oppgitt.

https://www.solstad.com/investors/

Og ingen endringer på Topp 20 listen kunngjort akkurat nå.
https://www.solstad.com/investors/
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Får satse på at kjøpersiden tar seg opp fremover. Hadde vært fint med en kontrakt på Foretress etterhvert nå.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Har ikke fått fulgt med så tett de siste dagene, men ser det er litt «kladde føre» for Soff aksjen.
Har tro på at fler kjøpere vil komme på banen, slik at vi vil se mer stigning i tiden fremover.
En kontrakt, en analyse, utskillelse av eget ESG selskap innen hav vind eller lign vil fort kunne satt fart på sakene.

Lykke til alle mann
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Er mye spennende triggere som mest sannsynlig kommer dette året. Meldinger kommer når de er klare, vi er fortsatt kun 3 børsdager ut i 2021.Jeg har stor tro på fornybar delen av flåten og at selskapet her kommer til å gjøre noen lønnsomme grep. De har allerede uttalt at inntektene fra denne delen av driften kommer til å øke betydelig de kommende år. I mellomtiden får vi nyte at oljeprisen er på vei opp noe som er bra for hele sektoren.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Har gått gjennom aksjonærlisten til SOFF og fra deres hjemmeside er følgende identifisert:
THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV, Nordnet Livsforsikring og Knut Invest selger seg ned.
SWEBANK kjøper seg opp.
Tatt selskapene i betraktning er det snakk om et særdeles lavt antall omsatte aksjer(10800 solgt/ 3074 kjøpt). Vurderer dette som fullending ubetydelig.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Har en del issues med FA forum i dag. Måtte derfor slette noen dupliserte poster. .
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Kom over denne. Dette burde ikke være en overraskelse for enhver SOFF aksjonær. På den positive side er oljen på vei opp og SOFF har en fot plassert innenfor fornybar.

https://kapital.no/reportasjer/2020/12/27/7597798/blodrode-balanser-med-stor-negativ-egenkapital-i-mange-selskaper
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
kuka
07.01.2021 kl 07:23 3216

Det er interessant at Kapital i "Den blodrøde listen" fortsatt opererer med Solstads gjeld på 33,5 mrd fra før 20 okt. Ettersom gjelden i ettertid er redusert med 1/3 vil egenkapitalen i samme liste fremstå solid i pluss.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Svært misvisende og rett og slett svakt journalistisk arbeid fra kapital sin side.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Veim
07.01.2021 kl 10:54 3094

Påvirker i alle fall kursen negativt. En trist inngang jeg hadde i dette selskap. Mon tro om jeg skal selge halvparten for å spre ut litt. Må da være andre selskap som drar mer nytte av oljepris enn soff.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Denne artikkelen ble linket til her for mange dager siden og har intet med kursutviklingen å gjøre.
De som er oppegående og kjenner til Soff vet at det er foretatt en restrukturering som totalt endrer de tallene som her er oppgitt.
Vi har diskutert dette med å sitte, selge seg ned/ut eller kjøpe mer når en kurs lagger.
Tålmod er en dyd, kun en kontraktsmelding nå og det vil gi fyr i teltet og vi har de siste dagene sett at aksjen er svært potent og veldig volatil.
Jeg skal ikke anbefale noe som helst, men håper på snarlige nyheter selv og vi kan få en fantastisk opptur nå og da også hjulpet av en høyere oljepris.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Gode poenger du nevner TurboTrader. Selv om kursen har gått noe ned er vi tross alt bare noen dager inn i 2021. Volumet er lavt og det er ikke mange dager med nedgang. Vi må forvente at kursen kommer til å svinge og at det er motstand på 10.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Enig i det og i tillegg til vel noe motstand rundt 10 så er det ikke minst en psykologisk greie å bryte der.
Men, en kontrakt eller tre kombinert med betydelig høyere oljepris vil få fram både tradere, men ikke minst også flere investorer med et lengre perspektiv. Jeg personlig tror det kun er snakk om tid, kort tid før den blåser permanent over 10, selvsagt forutsatt at oljepris stabiliserer seg godt over 50.
Snakker her om ordinære nye kontrakter, samtidig som jeg ikke klarer helt å fri meg fra tankene om utskilling av et eget ESG selskap og for heller ikke glemme Dogger prosjektet.
Dogger prosjektet i seg selv vil kanskje ikke gi ekstrem oppgang, men det vil uten tvil gi positiv blest om Soff som igjen kan føre til økt interesse for selskapet.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Met1976
07.01.2021 kl 15:37 2878

Folk må roe seg helt ned-det er ikke NAS, NEL eller Saga Pure dette her- det er et gigantisk selskap med 100+ båter, flere tusen ansatte og mange tiårs historie- kursen driver ikke og hopper med titalls prosent til dagen, eller stiger 500% på noen uker. Enten har man tro på selskapet og sitter long eller så holder man seg unna er mitt tips, for kursen kan være 30% lavere like mye som 30% høyere om 2 måneder. MAn må ha tro på selskapet på sikt.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare

Met1976,

Helt enig i det du skriver, samtidig synes hvertfall jeg det er betydelig mindre sikt snikk snakk på Soff trådene enn på veldig mange andre.
Samtidig er Soff å anse som meget eksplosiv når det først skjer noe ref. den dagen for ikke lenge siden hvor den gikk 30% og vel uten melding, den kom vel morgenen etterpå.
Men dette er heldigvis ikke Nas hvor det er total usikkerhet hvilken retning man kan forvente i betydelig størrelse fra dag til dag.
SOFF har nå stabilisert seg ganske tydelig i området rundt 8,70-9,50, betydelig høyere enn for bare kort tid siden, mange potensielle trigger som ligger forut nå tenker jeg og det blir meget spennende å se hvor mange av de som kan slå til.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare
Met1976
07.01.2021 kl 18:18 2748

SOFF har jo i motsetning til DOF, Havila, SIOFF mfl fått avklart finansieringen for minst 3 år-det betyr jo mindre utslag men også at nedsiden er mindre ihvertfall på kortere sikt-men den kan fortsatt komme og da tenker jeg særlig på Normand MAximus-jeg slapper ikke helt av før den er på en lengre kontrakt.
Redigert 21.01.2021 kl 08:20 Du må logge inn for å svare