Er 500 kr uunngåelig for ArcticZymes???

JosefK
AZT 15.11.2020 kl 17:26 27824


Tanken har begynt å slå rot helt siden redeye presentasjonen. For det formelig oser av guts fra Jethro.

Og hva skal så til for å vurderes på linje med Nel, Aker, SUBC, afgruppen, mm?

I korte ordelag: salg.

Og som så ofte før, handler det om SAN (salt active nuclease). Produksjonskapasiteten for dette flaggskip produktet økes i disse dager med en faktor på 100.

I retrospekt omsatte produktet for ~10 mill i 2019 og ligger godt an til ~40 mill i 2020.

Det er dermed fristende å ekstrapolere:

2021: 160 mill
2022: 640 mill
2023: >1000 mill

Det er ikke kapasiteten det skal stå på. Det er hvor mye markedet er klar til å absorbere. Og det kan jo drøye. Men at det drøyer veldig lenge har jeg liten tro på. Et lite Google søk på «viral vector» avslører massiv etablering av produksjonskapasitet, forskning og m&a aktivitet relatert til teknologi der det er naturlig å bruke SAN. Jeg har sett tallknuserne operere med >30% årlig vekst for dette markedet.

Med økt omsetning kommer det også økt ebitda margin. Det er det jeg liker aller mest med selskapet. Utgiftene består for det meste av lønnsutgifter som ikke vil øke like fort.

Jeg ser derfor ikke bort fra en CAP på >20 mrd. når det virkelig blir volumsalg.

Et par korte fakta om SAN og bruken av det:

1. SAN brukes for å rense bort cellekultur fra virus som brukes som vektor i levering av biologiske legemidler.
2. ArcticZymes har per i dag 100 kunder som driver med utvikling av slike legemidler. Den mest kjente er ReiThera og deres covid-19 vaksine.
3. Alle er i pre-klinisk eller i et stadie av kliniske studier. Ved suksess, vil SAN inngå i produksjonen av legemiddelet hele dets levetid. Det er dermed nesten garanterte framtidige inntekter for hvert legemiddel som lykkes i kommersialisering.
4. Flere store selskap har vært og inspisert og godkjent produksjonen av SAN. Som en kritisk komponent ville de aldri våget å gamble på kvaliteten.

Og glem nå ikke at jeg utelukkende fokuserer på SAN her. ArcticZymes leverer også andre produkter, hovedsaklig til diagnostikk, forskning og beta glukaner. Men går det slik det har gjort til nå så kommer SAN til å overskygge disse andre produktene.

Er dette for godt til å være SANt? Am i going inSANe?

You be the judge.

Referanser:

https://www.redeye.se/video/event-presentation/798020/arcticzymes-ceo-jethro-holter-presents-at-redeye-rd-tools-seminar-november-10?utm_source=avanza&utm_medium=RSS

https://arcticzymes.com/wp-content/uploads/2020/10/Q3-2020-REPORT-FINAL.pdf

rufus01
15.11.2020 kl 23:31 2443

Hvorfor er det flere her som snakker om 100 kunder? I presentasjonen Jethro holdt for redeye så sier han at de har rundt 300 kunder. Det er en ganske så stor forskjell. Ellers en veldig fin tråd, med gode innlegg!
JosefK
15.11.2020 kl 23:45 2421


300 totalt. Isolert innen SAN segmentet er det ca 100. Ref enten Q2 eller Q3 video, husker ikke helt i farta.
rufus01
16.11.2020 kl 00:06 2394

Ok takk for den oppklaringen! Hørte nettopp igjennom presentasjonen for redeye igjen, nå for tredje gang. Og det er en større fornøyelse for hver gang jeg hører den. Tror man på det Jethro sier, så virker det ikke og være mange skyer i horisonten. Og når man historisk vet at han ikke er en type som overdriver, så ser dette veldig bra ut fremover 👌
Redigert 16.11.2020 kl 00:06 Du må logge inn for å svare
oppturen
16.11.2020 kl 05:12 2290

SAN kundene har vært 100+ og økende i minst et år.
Da snakker en om kunder, en kunde kan(mange har) ha flere produkter de bruker SAN i. Det er i en «typisk» godkjent vaksine en kan regne med årsforbruk på 5-10mill av SAN. (Covid-19 blir eventuelt i en egen divisjon)
Jeg blir ikke overrasket om BioNTec skulle vise seg å være 3 millioner kunden i Q3.( men en er langt ifra avhengi av å være med her for at dette skal bli bra )
Det som gjør at volumet her nå kan komme raskt er at Holter sier at kundene i dette segmentet nå bringer frem sluttprodukt helt ned mot kun 1 år.

Det vil si at tidspunkt for at flere kunder er i sluttfasen med ferdige produkter og at AZT står klar med økt produksjonskapasitet, er sammenfallende. Tilfeldig? Neppe med denne ledelsen.
Men det understreker det faktum at 2021 kan bli året da en eventyrlig vekst materialiserer seg. Og det skulle forundre meg mye dersom den utviklingen ikke skulle gi aksjekursen et betydelig løft utover i 2021.
X Æ A-12
16.11.2020 kl 08:30 2077

3 MNOK-kunden var med 99% Thermo Fischer. Holter skriver i Q3-rapporten, at ordren blev lavet af deres “most well-established customer”. Det er ikke BioNtec og det var ikke Pfitzer. Fri fantasi og ønsketænkning.
Redigert 16.11.2020 kl 08:31 Du må logge inn for å svare
Fünke
16.11.2020 kl 08:38 2043

Jeg er ikke helt sikker på at Thermo er AZTs «most well established SAN-customer». Her snakker vi om noen som er inne på genterapiutvikling. Det kan være en vaksine, men mest sannsynlig en eller annen behandlingsform basert på genterapi og viral vektor.

Ser at fare for bud på firmaet vårt er nevnt i en tråd. Husker ikke hvilken. Men foreligger det noen automatikk i at bud aksepteres? Kan jo være de avslår et eventuelt bud? Eller?
Redigert 16.11.2020 kl 15:15 Du må logge inn for å svare
bj111
16.11.2020 kl 09:00 1970

Nei ingen automatikk, NAS som snart melder opp bud var det bud på for noen år siden på kr 300,-. Det ble avvist🙃
Zleep
16.11.2020 kl 09:35 1860

Chr Hansen Holding A/S en Dansk enzym virksomhed, som i 2019 havde en omsætning på DK 970 mio og net profit DK 245 mio. PE er 49 i dag, selvom det er en veletableret virksomhed. Market Cap DK 85 milliarder 2019.

Net profit var i 2014 på DK 163 mio. Omsætning 2014 DK 859 mio og her havde de et Market Cap på DK 38 milliarder.

Mon ikke vi rammer samme net profit i ATZ i 2021, som Chr. Hansen havde i 2014. Til gengæld når vi ikke 859 mio i omsætning og helt sikkert ikke deres MarketCap men meget mindre kan sagtens gøre det.




Redigert 16.11.2020 kl 09:36 Du må logge inn for å svare

Nei, det er ingen automatikk i at man godtar et bud. NAS er jo et meget godt eksempel på det. Selv om det er nok en del av dem som har vært og fortsatt er NAS aksjonærer som i dag føler seg rimelig dumme over at de ikke godtok budet på kr 300,- i sin tid. Det er mulig å bli for grådige også. Men personlig mener jeg at et bud på dagens kursnivå pluss en premium på 30-50% ville være å anse som et skambud. Samtidig må vi være klar over at et selskap som AZT med en betydelig oppside innen et fremtidsrettet segment, vil være på radaren til en del større aktører innen medisin. Og ingen må bli overrasket om det kommer et bud på selskapet. Faktisk anser jeg det som den største trusselen for at vi småaksjonærer ikke får ta del i den positive utviklingen flere av oss ser vil skje det kommende året. Forhåpentligvis får vi en rimelig grei kompensasjon. Spørsmålet er hva det vil være.
bj111
16.11.2020 kl 09:47 1799

Helt enig med deg LM, jeg er rimelig sikker på at det vil komme et bud på et tidspunkt ettersom det ikke finnes noen historikk på at man skal ha store selskaper innen farma i Norge. Hvor mange finnes det i dag? Vi har Vaccibody som prises til rett under 17 milliarder men ellers er det vel tomt over kr 10 milliarder? Det er vel heller ingen som har løpende inntekter med overskudd som er stigende? Det vi reelt kan håpe på er at det drøyer lenge og at AZT holder seg i Norden.

Nå gjør vi oss den samme bjørnetjenesten som foran siste Q at kursen hausses opp i forkant av presentasjonen så blir skuffelsen og fallet desto større når resultatet foreligger noe ingen er tjent med ...
Eankee
16.11.2020 kl 09:57 1735

...løper du etter nå risch ??
X Æ A-12
16.11.2020 kl 09:57 1737

Ja, det prøver jeg også at sige, men folk er vidst lidt kørt ud af en tangent🤷‍♀️

Kurs 500, vilde opkøb og Pfitzer/BioNtec... fantasien mangler ikke her på tråden❤️
Redigert 16.11.2020 kl 10:00 Du må logge inn for å svare
bj111
16.11.2020 kl 09:58 1737

Du er vel en av de som tjener på det. Men ja det ble plutselig en del haussing her av en eller annen grunn selv om jeg ikke ser helt at det er Q4 det dannes forventninger til men 2021 også videre frem.
Dakota
16.11.2020 kl 10:02 1714

Har du produkt som er 10x bedre enn andre og øker produksjonen minst 100 ganger + avsetning ,så er vel ikke 500kr pr aksje haussing av trådstarter?
X Æ A-12
16.11.2020 kl 10:12 1678

Du opstiller en falsk præmis. AZT kommer ikke til at afsætte 100 gange mere - overhovedet. AZT kommer til at vækste mindst 25% om året, med chance for eksplosiv vækst, hvis flere af kunderne “rammer rigtigt”. Men det vil stadig ikke løfte resultatet op tl noget i nærheden af noget, der kan forsvare en kurs på 500 NOK. Men jeg tager også gerne 100 NOK🥳

Det er ikke kvaliteten på prod som tii syvende og sist bestemmer aksjekursen - det er det det faktiske salget som gjør. WB var og er et fantastisk prod, men det hjelper jo lite når salget uteblir - man snakket også den gang om aksjekurser på 500 - 1000nok, men når aldri megasalget kom så ble kursen straffet noe vi så senest ved forrige Q hvor kursen da som nå gikk opp på tynt volum nærmest 5% daglig i forkant av presentasjonen så ned nærmere 40% rett i etterkant - så ja, det er haussing når realitetene over tid forteller noe helt annet ...
heilo888
16.11.2020 kl 10:28 1608

AZT er for høyt priset i forhold til nåværende salg og estimert salg i nærmeste fremtid.
Med en Mcap på 3 milliarder skulle man kunne forvente et salg på ca. 1 milliard etter normale beregninger. Og når vil man nå et slikt salg? Trolig om flere år frem i tid.

AZT er et selskap med en spennende fremtid, men prises i dag alt for høyt til at man bør kjøpe seg inn. Finnes mange andre selskaper på OSEB med langt gunstigere inngangspris og med større kurspotensiale enn AZT slik prisingen er pr. idag.
oppturen
16.11.2020 kl 10:32 1593

Dust !

1 mrd i salg i AZT for å forsvare Mcap på 3 mrd ??

Hva er så dine «normale beregninger» av et overskudd ved slikt salg ?

Nei Rischioso. Det må være mulig å ha to eller flere tanker i hodet på en gang uten å bli beskyldt for uvettig haussing. Jeg har ingen store forventninger til Q4. Det mye omtaklte produksjionsøkningen er neppe klar og operatriv før i begynnelsen av 2021. Samtidig må vi ikke være naive og tro at AZT ikke allerede finnes på radaren til enkelte større internasjonale aktører. De leverer tross alt produkter i verdensklassen til et fremtidsrettet segment, selskapet har 300+ kunder og ca 100 for leveranse av SAN. Selskapet har inngått avtale med en større aktør i det kinesiske markedet og er på vei inn i det indiske.

At selskapet fortsatt går under radaren til en del norske investorer er ikke ensbetydende med at selskapet ikke er på radaren til internasjonale aktører. Her på bjerget sitter majoriteten av investrorer samt vår nasjonale finanspresse med nesegrevet dypt begravd i olje, fisk, shipping og finans og har ennå ikke oppdaget hvilken spennede rolle flere norske aktører har innen farmasi. Andre aktører lever i en villfafrelse om at AZT er et selskapet avhengig av Covid-19.

Jeg mener at Q4 må få lov å passere som en grå eminens. Det som vil gjøre forskjellen er når vi kommer utover i 2021 og vi får Q2 og Q3 kvartalene presentert. Da kan man jo håpe på at større aktører også begynner å få gluggene opp hva det er som skjer i Tromsø. Jeg skjønner det kan være vanskeløig for enkelte å skjønne at det kan skje store ting nord for Sinsenkrysset, men det gjør det altså.
bj111
16.11.2020 kl 10:34 1580

Hva har du spist til frokost? Salg på 1 milliard for mcap på 3 milliarder? Jaja med kostnader på ca 2% så tar det selskapet litt over 3 år å tjene inn hele sin verdi. P/E 3.
Finner du et selskap på OSE som har den normale prisberegningen så si i fra.


Ler meg skakk for det må jo være en tanke feil her Heilo888. Men er det ikke det så er det jaggu ikke rart at AZT har en stadig økende andel utenlandsk eierskap som Svensker, påpekt av Jethro i presentasjonen for Redeye.

Tar du bort en null i salget ditt så finner du sikkert det du kaller en normal beregning men da undres jeg over hva du klager på.
Redigert 16.11.2020 kl 10:39 Du må logge inn for å svare
X Æ A-12
16.11.2020 kl 10:39 1553

Salg på 1000 MNOK for at retfærdiggøre MCAP på 3000 MNOK?😂😂😂😂😂😂😂

Jeg tror minsandten, at vores kære TA-ven Heilo888 forsøger at bundfiske lidt efter billigere indgang her mandag morgen🤗

Jeg ved ikke, hvor dum man skal være, for at hoppe på, at P/E på 3 er passende for et vækstselskab, men det kan da være, at der sidder en eller to psykisk syge stakler derude, som dumper deres aktier på den smøre.

Beregningen kommer i øvrigt fra den samme mand, der ikke en eneste gang har truffet rigtigt med sin tekniske analyse eller trading i AZT. Jeg tror nu, at jeg forstår hvorfor.
Redigert 16.11.2020 kl 10:43 Du må logge inn for å svare
bj111
16.11.2020 kl 10:45 1530

Han mente sikkert 100 millioner og da havner man på 3 milliarder, P/E litt over 30. Hm hva var det de hadde solgt for siste 12 måneder? Var det ikke 100 millioner........haha morsom baissing fra heilo888 dette. Artig med litt humor på mandag formiddag, så takker for den heilo888.
rufus01
16.11.2020 kl 10:48 1516

Må jo være lov og undre seg over folk som heilo og risch. Mener nå at selskapet er altfor høyt priset, etter at de begge solgte seg ut rundt kurs 59kr, samtidig som de spådde kursen ned på 50 og 40 tallet. Hvis selskapet er så overpriset, hvorfor solgte dere ikke på 85?. Kan bli dyrt og kjøpe tilbake, hvis utviklingen fortsetter ;)
X Æ A-12
16.11.2020 kl 11:06 1460

100 MNOK giver i hvert fald mere mening, så man kan håbe, at det er en tastefejl. Ellers skal vi altså have fat i en læge.
X Æ A-12
16.11.2020 kl 11:07 1456

Risch var vel med på Bull ved 85 NOK, fordi han havde større forventninger til Q3. Da de ikke blev indfriet, skiftede hans analyse. Det er vel fair nok i princippet?
X Æ A-12
16.11.2020 kl 11:34 1392

NEL EBITDA Q3: -44.5 MNOK
NEL børsværdi: 27.000 MNOK

OSE er et skørt sted, hvor alt kan ske.
heilo888
16.11.2020 kl 13:05 1217

Tok kanskje litt hardt i men, morsomt at noen fortsatt beregner P/E på basis av salgsinntekter!

Med en P/E på 20 må AZT ha 150 på bunnlinjen ut fra dagens prising (P/E på maks. 20 vil være riktig for produksjonsbedrift som AZT). Om man er optimistisk og antar at 20% av omsetningen havner på bunnlinja må AZT ha en omsetning på 750 millioner for å forsvare dagens m.cap på 3000millioner.. Når vil de være der; om 3 år, om 5år eller om 10 år?

Holder fast ved at AZT prises alt for høyt i dagens marked og at en halvering av aksjekursen hadde vært mer riktig ut fra tingenes tilstand pr. nå.
X Æ A-12
16.11.2020 kl 13:27 1144

Kun 20% af omsætningen havner på bundlinjen i AZT? Sig mig, har du drukket af natpotten Heilo?

Hvorfor bekymrer du dig i øvrigt om, hvorvidt selskabet er “dyrt” eller “billigt”? Jer TA-folk kører vel ud fra “markedet har ret” og jeres grafer?
bj111
16.11.2020 kl 13:31 1133

Syntes du rører noe veldig i dag heilo888. Håper du ikke har blitt syk.
JosefK
16.11.2020 kl 13:40 1108


Nå har de banket inn nesten 50 millioner i EBIT så llangt i år. Så jeg mistenker at du blander med noe annet.

Videre er PE på 20 ingen fasit. Jeg ville kjøpt med belåning om jeg fikk sjansen til det. Men det er meg. Hva andre finner på er deres sak.

X Æ A-12
16.11.2020 kl 13:52 1056

Jeg tror, at AZT bliver overrasket, når de finder ud af, at de så langt i år faktisk har omsat for 250 MNOK. Det må de jo have, hvis Heilo888 sin “udregning” på 20% skal passe. Alternativ forklaring er måske, at Heilo har slået hovedet.

Men så langt i dag er det da lykkedes ham at tale aktien ned fra +4% til rød. Så tillykke er vel på sin plads. Lav volumen er spekulantens bedste ven🤷‍♀️💸
Redigert 16.11.2020 kl 13:55 Du må logge inn for å svare
JosefK
16.11.2020 kl 13:53 1066


Det kunne forresten vært interessant om du hostet opp PE i NANO som du etter eget sigende lastet opp i. Men gjør det på en NANO tråd😎
bj111
16.11.2020 kl 13:59 1049

Er nok ikke han som sørger for den nedgangen, det er dumme norske fjellaper som tror AZT er en korona aksje og selger den ned sammen med mye annet i farma fordi Moderna melder om gode vaksine resultater. Utrolig at investorer har så lite kunnskap om hva de har investert i.
X Æ A-12
16.11.2020 kl 14:08 1027

Gad vide, om de også sælger deres AZT-aktier, hvis ReiThera kommer med positive resultater på deres vaccine😂
Eankee
16.11.2020 kl 14:10 1041

Det er fint, flere muligheter for oss andre til å akkumulere før 2021 tar oss til fjells :-)