Trippel A-obligasjoner faller etter misligholdsfrykt i Kina

Det er ikke ofte obligasjoner til selskaper med AAA-kredittrating faller kraftig. Dette er den høyeste kredittratingen en kan få. Blant annet den norske stat har denne.

Men det skjer nå altså i Kina etter at misligholdt gjeld i et statseid kullselskap har sendt sjokkbølger i verdens nest største kredittmarked, skriver Bloomberg i Kina.

For to uker siden ble det kjent at statseide Yongcheng Coal & Electricity Holding Group ikke klarte å tilbakebetale hovedstolen (det opprinnelige lånebeløpet) og renter på et av sine obligasjonslån på grunn av anstrengt likviditet. Ifølge Bloomberg understreker dette gjeldspresset blant Kinas svakeste lokale statseide bedrifter.

Andre selskaper kjenner på frykten som brer seg.

Blant selskapene som har sett verdien på sine obligasjonslån falle markant er kullprodusentene Pingdingshan Tianan Coal Mining og Jizhong Energy Group, Tianjin Teda Investment Holding og Yunnan Health & Culture Tourism Holding. Alle har fått trippel A-rating av kinesiske kredittvurderingsbyråer.

Alle har overholdt sine gjeldsforpliktelser, men likevel har selskapenes obligasjoner falt med minst 14 prosent i verdi siden 10. november - samme dato som Yongcheng meldte om sitt mislighold, skriver Bloomberg.

– Mesteparten av obligasjonene på fastlandet som rammes hardest nå har et felles symptom: lønnsomheten deres henger langt bak gjeldsveksten. Reprisingen av noen fastlandsobligasjoner, selv om det skjedde plutselig og raskt, er et rasjonelt utfall av de nylige misligholdene, sier kredittanalytiker Li Yunfei i Pacific Securities til nyhetsbyrået.

Ingen av selskapene har besvart Bloombergs henvendelser med unntak av Pingdingshan Tianan Coal som sier det har registrert fallet i noen av selskapets obligasjoner.

Naar kollapser resten av verdens obligasjonsmarked, under vekten av for mye gjeld?