Veldig bra oversikt FP. Mange jeg ikke kjente til og som bør sjekkes. Har du selv gjort analyser og funnet noen favoritter for din egen del?

Nja, kan en del om de fleste av de. Thunderful Group, Starbreeze og G5 er de som har størst oppside fra dagens nivå. Safe Lane Gaming er også en ekstremt high risk high reward aksje hvis man er villig til å svi av et bar tusen kroner på noe som enten vil 10-doble seg eller gå i 0. Starbreeze har gått fra å være et selskap med flere milliarder SEK i mcap til knapt 700 mill (hvorav 250 mill er cash som ble hentet for 3 mnd siden), men de skal nok melde om når Payday 3 skal slippes i 2022/23 + utvikling av nye spill og/eller eventuelt oppkjøp av Digital Bros som har kjøpt seg opp i det stille fra 10% til ca 25% nå nylig. Eneste jeg har dypere tanker om er egt. Thunderful:

Thunderful Group er et svensk spillselskap som er delt i to segmenter, Thunderful Games og Thunderful Distribution. Førstnevnte selskapet står for produksjon av spill gjennom flere datterselskap (game studios). Selskapet har en portefølje som består av 36 forskjellige spill. De er i gang med utvikling av 11 spill, hvorav 6 er planlagt publisert i løpet av 2020 og 2021 (med andre ord flere kortsiktige triggere). Dette kommer i tillegg til at selskapet sier at store deler av IPO-beløpet (60%) skal gå til oppkjøp av andre selskap, noe som historisk sett omtrent ALLTID fører til ekstrem kurseksplosjon i de noterte spillselskapene. Eksempler på disse spillene er Jurassic World Aftermath (samarbeid med Oculus), Lost in Random (samarbeid med EA Interactive!) og The Gunk (samarbeid med Microsoft). Selskapet fungerer videre som Nintendo sin distribusjonskanal i hele Norden, så de har en ekstremt sterk samarbeidspartner. Det er naturligvis en liten risiko for at de en gang om +10 år avslutter samarbeidet eller deler distribusjonen med en annenpart, men det er nok svært usannsynlig (selskapet selv har påpekt dette) i første omgang ettersom de har samarbeidet i over 30 år nå, og har sterke koblinger til Nintendo (Eieren av Bergsala har fått æren for at Nintendo ble så stort som det er i dag utenfor Asia). Videre vil det være ekstremt mye billigere for Nintendo å bare kjøpe opp selskapet enn å investere mange milliarder kroner i et nytt selskap som skal ta seg av distribusjonen. Thunderful vil med en MCAP på rundt 3,4 Milliarder SEK være en dråpe i havet for Nintendo, samt at de da får beholde uvurderlig humankapital med 30 års kunnskap om hvordan spillkulturen, distribusjonssystemet og etterspørselen etter spesifikke produkter er i Norden. Selskapet skal i første omgang notere seg på First North, men vil så notere seg på Nasdaq Stockholm i løpet av 12-24 måneder. Selskapet har per dags dato solgt 15 millioner spill og har en gj.snittlig Metacritic score på 80, som er ganske bra. Spillutvikling står per dags dato for en liten del av totale inntekter, men det er ventet at dette kommer til å øke drastisk. Her er forøvrig eksempler på spillene de har utviklet tidligere:

https://gyazo.com/aeef801031888f897658ba28431a0041

De har også kjøpt seg inn i Coatsink som lager spillet Sniper Elite (IP eid av tredjepart). De har også vunnet flere awards for spillene sine, og de planlegger å produsere så mange spille de neste årene:

https://gyazo.com/2a940ce01652dae4020990387063a89f

Inntektene kommer hovedsakelig fra salg av nintendoprodukter slik som spillkonsoller, spill, leker og tilbehør. Med andre ord vil det være ekstremt mange triggere hver eneste gang Nintendo melder om release av enten ny gen. Console eller eksklusive spill. Ettersom helse har blitt et nytt fokus rundt om i verden er f.eks. Switch etc. et godt alternativ for folk i alle aldersgrupper. Selskapet har også avtale med blant annet Razer og Take-Two (de som lager Grand Theft Auto, Red Dead Redemption og NBA 2K).

I tabellen under kan man sammenligne noen multipler med lignende selskap og man ser da Thunderful Group har mye lavere EV/Revenues, EV/EBITDA og EV/Net Income enn konkurrerende selskap når de noteres på en kurs på SEK 50. Selskapet nevner videre at dersom Nintendo melder om en ny lansering av en konsoll, som er sannsynlig ettersom både Playstation og Xbox nå slipper nye konsoller, så vil det medføre betydelige inntekter for selskapet. Det ryktes om at Nintendo vil slippe Switch Pro i mars 2021, så kursen vil trolig øke i påvente av denne annonseringen. Jeg fant også i prospektet noe interessant: «(..) and a currently unannounced game development project with another platform owner.” Dette er nok en potensiell trigger som kan dytte kursen en god del oppover. For meg personlig er distribusjonsdelen av selskapet, som foreløpig utgjør mesteparten av inntektene, mindre interessant. Det er spillutviklings-delen som jeg synes er mest interessant og som jeg forventer de kommer til å øke inntektsandelen sin innen, slik at de i løpet av de neste årene vil få minst 50% av inntektene fra spill fremfor distribusjon. Ettersom mesteparten av emisjonen skal brukes til å kjøpe opp gamingselskap vil det nok bety at de kommer til å mangedoble omsetningen innen spillutvikling. Et selskap som gjorde suksess med denne metoden var Enad Global 7 (tidligere Toadman Gaming, som jeg anbefalte kjøp av første uken den ble notert på børsen), som nå har gått over 10-gangeren. Deres vekst var i stor del drevet av oppkjøp av andre selskap, så dette er noe Thunderful trolig vil også gjøre.

Her er eksempler på multiplene Thunderful handles på i forhold til sine peers, som du ser er den ekstremt billig i forhold til gjennomsnittet i industrien.

https://i.gyazo.com/5e796f13317c3201ec87901aaed14e68.png

Merk, dette er tall fra Q1-Q3, og de har alltid betydelig høyere inntjening i Q4 pga. Juletider og black Friday, som de andre gamingselskapene ikke får i like stor grad pga. de ikke selger gamingutstyr osv. som Thunderful gjør. Med andre ord er nok multippelen i virkelighet enda lavere enn peers når vi får resultatet fra Q4 inkludert. Minner også at THQ ble børsnotert til en P/S på 4,1 og dermed en enda høyere EV/Sales. THQ, nå Embracer Group, har eksplodert opp mtp. kursutvikling og mangedoblet seg siden da. En kommentar fra CEOen 3 Des: "Ja, det hoppas vi. Bland annat går det rykten om att Nintendo har en starkare version av Switch på gång. Det är ingenting som vi vet någonting om – det är bara Nintendo som gör – men historiskt har Nintendo ofta arbetat med varianter på sina konsoler när de har något som har lyckats väldigt bra, vilket switchen har gjort", säger Brjann Sigurgeirsson.


Her er et par andre analyser gjort av noen svenske investorer, ta gjerne en titt på de også:

https://www.youtube.com/watch?v=j4v5zjXfvTg&ab_channel=IPOAnalyser

https://spartacusinvest.blogspot.com/2020/11/thunderful-group-ipo-ett-nytt-embracer.html

Hm, dette virker som det er lagt mye arbeid bak - mange takk for informative innlegg! Da har jeg noe å bruke juletiden på å studere!

Fantastisk FP! Takk for at du deler kunnskapen din. Strålende. Gaming er det beste delen av underholdningsindustrien nå og fremover. Andelen gamere vokser voldsomt. Vi kommer til å game på gamlehjemmet, som det er sagt. Derfor må en del av investeringene være plassert der :)

Muligens et par dumme spørsmål. Mine kunnskaper om gaming (og annet) er limiterte. Av de selskapene du lister opp, virker det for meg som 2 er norske (sjakk-Magnus og 5PG), og ditto finske (Remedy og Next Games), resten svenske. Alt såre vel. Bare undrer; du skriver Qiiwi Games, er det samme som på svenske børsen blir kalt Qiiwi Interactive? Og tilsvarende, Enad Global, er det som benevnes Enad Global 7 (av en eller annen grunn) på samme liste? Og så minnes jeg å ha vært borti et selskap som heter GIG (Gaming Innovation Group), det er vel ikke relatert til Gaming Corps - eller?

Uansett, takker igjen!

"Gaming" Hvorfor skriver dere ikke norsk ?

He he....ja, godt spørsmål - gammel vane kanskje :)

Eller nynorsk, det blir vel snart obligatorisk. Men kanskje gambling er bedre, eller spillgal evt spelesjuk?

Yes, stemmer at Qiiwi Games tidligere het WeAreQiiwiInteractive! Enad Global 7 er også et studio som utvikler spill, dog med høyere kvalitet enn f.eks. Qiiwi, MAG Interactive og et par andre som fokuserer mer på mobilspill. Enad Global 7 skal komme opp dersom du søker på det på nordnet, såfremt jeg vet er det ingen andre selskap med samme navn! Gaming Innovation Group holder på med gambling/casino og ikke utvikling av spill!:) Det er ikke relatert til Gaming Corps nei, har bare relativt like navn såfremt jeg vet i alle fall! Men Gaming Corps lager også noen produktløsninger for casino/betting-industrien om jeg husker rett, i tillegg til mobilspill. Er en stund siden jeg sist har sett på de da så er nok lurt å sjekke selv også!

Takker!

Oversikten var (som nevnt) veldig bra/nyttig. Et lite hjertesukk (og ikke rettet mot forfatteren), veldig høye meglerkommisjoner når man handler aksjer i (eksempelvis) Sverige. Var i allefall det jeg erfarte da jeg vurderte å legge inn ordre på Thunderful. Noen tanker om 5th Planet Games?

Det er sant ja! Er ikke så stor fan av 5th Planet Games, har omtrent ingen inntjening og spillene er helt ok, men det er jo den eneste spill-aksjen i Norge så er ikke så mange alternativer. Jeg anbefalte bare kjøp på 0,9kr fordi jeg forventet at nettløkene (som de gjorde) ville kjøpe seg inn igjen fordi alt annet har gått opp bortsett fra 5th. På lang sikt må de nok hente inn mer penger og flinkere folk før de kan bli ordentlig store.

Glemte å legge til, men Star Vault er et annet spillselskap!

Takker igjen! Ser Star Vault også notert i Sverige, så må innrømme at jeg kastet noen lodd inn i 5PG. Det er tydelig at "Gaming" (eller Spill, spilling eller hva man velger å kalle det) er en nisje å se nærmere på - for her er det ikke kjedelig som investor heller! God jul!

Rovio er vel også finske, er de ikke? De bak angry birds