Markedsverdi 310mnok
Omsetning (varierer med strømpris) ca. 355mnok (452mnok i 2019)
Netto resultat 1H 2020 45mnok (10mnok i hele 2019)

Aggressiv utbyttepolitikk; 50-60% av årsresultat

Fjordkraft EPS per Q3 2020 = 3,08
GNP EPS per Q2 (!) 2020 = 4,5

Med forsiktig estimat for Q3 (og Q4) så havner jeg på EPS for Fjordkraft 4,11 mot GNP 7,18
Utbytteestimat for 2020 3,3 for Fjordkraft (80%) og 3,5-4,3 for GNP (50-60%)

Resultatene er ekstra sterke i 2020 grunnet rekordlave strømpriser som nok vil stige noe utover i 2021 og 2022, men det er mer mildvær i vente og strømselskapene har størst margin når spotprisene er lave. Strømpriser i Norden hvor GNP har kundemassen sin (med forbehold om korrekt datainput):

Snitt 2005-20 - €34,76/MWh
2018 - €43,96/MWh
2019 - €38,96/MWh
2020 - €10,95/MWh
2021E - €18,70/MWh
2022E - €23,50/MWh
2023E - €24,70/MWh

Se FA i dag,ligger på klagetoppen fra kunder.

Ligg unna denne, her er det ugler i mosen

De har altså 13 forskjellige abonnement. Hva er poenget?
Nå har forbruker tilsynet vært på G og agva som jeg bruker har snevret inn til 2 : Fast og spot. Før hadde de også masser forskjellig. Måtte ta kontakt for å spørre hvilket jeg hadde til slutt. Ser at gnp har faste påslag. Det er ut for å si det sånn.
Som investering er 340mill langt over selskapsverdien på estimert 180mill ved ipo. Omsetning 460mill og res 11mill i 2019. Kun 40k kunder.
50% utbytte 10mill aksjer /5 mill kr= 0,5øre.
For å oppnå 10% avkastning må altså aksjen ned i 5-10kr

Ingen liker de store, stygge strømselskapene:) Jeg kjøper om det blir en stor dupp:) God inntjening og aggresiv utbyttepolitikk, I say no more!

Verdsettelse ved (tvunget) nedsalg og reell verdi er ikke nødvendigvis den samme. Der var heller ingen vanlig IPO her, men selskapet gikk rett på børs og da er det markeder som bestemmer verdien.

Ellers enig angående bransjen, men se på regnestykket mitt for 2020 istedenfor å blande inn allerede utbetalt utbytte for å styrke ditt argument. Prognosene for strømpriser de nærmeste årene er også at de er lave, og godt under sjiktet for 2019 hvor marginene ikke var like gode. Der gjenspeiler seg på bunnlinja.

Som nevnt er resultat for første halvår 2020 på 45 millioner, som tilsvarer utbytte på 2,25kr eller mer for den perioden alene. Jeg tror det kommer en kanon årsrapport her.

Ligger (dessverre) litt i bransjens natur.

Aksjekurs kr. 40.- og kr. 3,- i utbytte på GF 19.mai er helt ok !!

Hvor skal Gnp