BWE 2021

cinet
BWE 18.01.2021 kl 13:19 87462

BWE blir en pengemaskin i 2021. Utbyggingsplan på hovedfelt Gabon skjøvet fram i tid pga corona. Vær oppmerksom på at betalingen for lifting nr. 2 kommer i 1Q ( + en ny lifting) Her sprøytes pengene inn. I tillegg kjøpt seg opp i gassfelt Namibia, og... Brazil venter i fremtiden.
BW Energy: Q4 2020 trading update

BW Energy today provides an update on the operation and development of the Dussafu Marin license in Gabon. The Company will publish its financial report for the fourth quarter and full year 2020 on Friday, 19 February 2021.
Gross production from the Tortue field averaged approximately 13,500 barrels of oil per day in the fourth quarter of 2020, amounting to a total gross production of 1.24 million barrels of oil for the period. BW Adolo had scheduled downtime of 11 days in October for its annual maintenance program and to comply with Gabonese production allocations to meet the nation’s OPEC quotas.
BW Energy completed two liftings in the quarter, realising an average price of approximately USD 46.5 per barrel. The latter lifting will be paid to the Company in January 2021. Production cost (excluding royalties) was USD 22.7 per barrel. This includes approximately USD 2.2 million of additional costs related to handling the COVID-19 pandemic in the quarter.
BW Energy’s share of gross production was approximately 914,000 barrels of oil. Net sold volume, which is the basis for revenue recognition in the financial statement, was 1.26 million barrels including approximately 162.000 barrels of fourth quarter DMO deliveries and an over-lift position of around 41,000 barrels at the end of the period.
Execution of Dussafu development plan is progressing with the recent award of a drilling contract for one development well (DTM-7H) and one exploration well. Additionally, BW Energy holds an option for another exploration well subject to the results of the drilling campaign.
In November 2020, BW Energy concluded on an alternative development plan for the Hibiscus/Ruche satellite field, utilising a converted jack-up as an offshore installation. Planning for the Hibiscus Alpha conversion project is progressing with focus on structural engineering and yard selection. The use of a converted jack-up is expected to reduce capital investments by around USD 100 million compared to constructing and installing a new wellhead platform.
BW Energy had a cash balance of USD 120 million at 31 December 2020, compared to USD 145 million at 30 September 2020. The decrease is mainly due to the abovementioned working capital impact of the December lifting and previously announced payments for the acquisition of two jack-ups.

https://www.bwenergy.no/media/press-releases/detail/BW-Energy-Q4-2020-trading-update

+
Norway's BW Energy has increased its stake in the Kudu License offshore Namibia from 56% to 95%, following the signing of a farm-in and carry agreement with the National Petroleum Corporation of Namibia (NAMCOR). NAMCOR will retain the remaining 5% working interest.
Carl K. Arnet, the CEO of BW Energy said: "Kudu gas is an important project for the energy sector and for Namibia. It has the potential to provide a valuable contribution to Namibia’s energy mix and local value creation by monetizing stranded gas which is an untapped natural resource in Namibia. The next step for the Kudu joint venture will be to secure long-term commercial gas sales agreements, update the development plan to meet offtake needs and ensure robust financial project returns.”
Redigert 21.01.2021 kl 09:40 Du må logge inn for å svare
cinet
14.04.2021 kl 12:58 2743

ALT går etter en grundig og god plan, som Arnet har bebudet. Selv ikke covid utsettelser , kan stanse utviklingen . Økt produksjon vil treffe perfekt med økt forbruk, økt oljepris og økte Opec-kvoter. Forstår fremdeles ikke hvorfor de måtte gjennomføre en "haste-emisjon", men er klar for en hyggelig overraskelse. Ellers er det bare å glede seg til reservoar nyheten ca. 1.6.21. Frem til da er stikkordet tålmodighet.
solb
14.04.2021 kl 13:02 2741

Ser PEN får tittelen børsens billigste oljeaksje. Stiller meg bak at PEN er billig, men BWE tar vel likevel kaka der?
solb
14.04.2021 kl 13:03 2745

Ser PEN får tittelen børsens billigste oljeaksje. Stiller meg bak at PEN er billig, men BWE tar vel likevel kaka der?

Ad øretrilling og hvorfor?

2/3 av all handel i dag så langt utenom ordinær børs. Greit å vite om grunnlag for øretrillingen.
Redigert 14.04.2021 kl 15:46 Du må logge inn for å svare
solb
14.04.2021 kl 15:55 2687

Ja, hva vet du egentlig om denne øretrillingen og hvorfor? Har du tenkt på at flere m.hus systematisk driver denne byttevirksomheten med ett for øye, nemlig skrote kursen? XTX er blant flere som er hyret inn.

Da er det jo ganske ille hvis volum ordinær børs er kun 1/3 i et så svært selskap.

Blir intressant å.se hvordan BWE responderer imorgon.

Nå begynner det skje ting. Både med forbruk og mee borring.

Takker.
Teknisk analyse. Du vet kanskje hva jeg synes om det...? Men greit med litt oppmerksomhet.

Ja skal se at pen går til 30 før Bwe.....

Både for PEN og BWE vil Dussafu og den kommende boringen utgjøre hva som kommer til å påvirke markedet. Euforisme og trend er alltid positivt, men på sikt vil de faktiske forhold dominere.

Tror nok at Tullows 10% til PEN vil bli realisert, men både myndighetene i Gabon og partnerne må alle godkjenne først. For at dette skal kunne skje må bl.a. PEN og BWE kunne enes om utestående beløp til BWE ifm. "light arbitration", jf. Tullows 10% back in right. Spurte selskapet (BWE) om status her, men fikk ikke svar. IR/CFO pleier på ryddig vis svare meg. Sier ikke at det ligger an til vesentlig risk for at denne transaksjonen vil bli realisert, men sier at det må forhandles med bl.a BWE og myndighetene må godkjenne. Tullow har ikke tilkjennegjort at her finnes problemer, derfor mest trolig business as usual og H1 godkjennelse rent generelt.

Ifm. back in right Tullow har the Parties, herav bl.a. PEN, fremforhandlet og avtalt, som BWO meldte ultimo 2019

The exercise of the back-in right was subject to Tullow reimbursing the other Parties for its share of historic costs related to the Dussafu development. The total amount has been disputed by the Parties. However, the Parties have now reached an agreement for the undisputed share of the costs, representing a total of USD 40.9 million as at the end of October 2019. The net amount payable by Tullow to the existing partners is USD 19.8 million after adjusting for Tullow’s net lifting entitlement since the commencement of oil production in September 2018 and some surplus cash-calls made on their behalf. The net amount payable to BW Energy is USD 15.9 million.

Negotiations are ongoing to resolve the disputed costs, which amount to an additional USD 18.7 million. If an agreement is not reached then the dispute will be submitted to a simplified arbitration. BW Energy’s share of the disputed costs is 81.667%.

https://www.bwoffshore.com/pressrelease/2019/december/dussafu--tullow-back-in-right/

Uansett, BWE vil høyst sannsynlig få 17.5% eierandel, mens BWE allerede sitter med 73.5% eierandel. Dersom Dussafu virkelig er world class asset, med muligheter for radikal økning i reservene, hvor er logikken for at PEN skal ha en fordel vs. BWE. PEN har andre assets som absloutt kan anspore, men i Dussafu settingen, ingen over eller ved siden BWE.

BWE kommer, men den er noe tregere ut av startgropen enn PEN. Det er BWE som dominerer og i praksis forvalter Dussafu, som er operatør. Det er bl.a. dette faktum at management og BW Gruppen har satset sine penger ifm. i emisjonen til NOK 27. Dvs. boring og utbygging av det asset som gagner storeierne og aksjonærene best.
Redigert 15.04.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
solb
15.04.2021 kl 09:30 2347

Noen som har begynt å spekulere på hva som skjer når "ADOLO" må handtere over 40000b/d? 😂
cinet
15.04.2021 kl 09:42 2347

Gunnarius:
Hva er egentlig "uenigheten"? Fikk Tullow tilbake sine utlånte 10%, uten at PEN hadde betalt løpende utviklingskostnader til BWE under utlånet, eller er det Tullow som ikke har betalt etter at de fikk tilbake?
BWE skal vell ha 15,9m usd + 18,7m usd av ... egentlig Tullow. (Dette må vell gjøres opp mellom Tullow og PEN, BWE har god tid og en rimelig sikker sak) Før det er oppgjort kan vell ikke PEN få overført de 10%. ?? Forenklet voldgift i Libreville.... høres ut som en marathon/langdryg affære.
34,6m usd er tross alt litt penger , ca 290.000.000 nok...

Dette bør få en avklaring FØR svaret foreligger ca. 1.6.21.

BWE er i førersete utenfor Gabon. BWE kursen lider litt av store "shippingeiere". PEN har solgt inn good news på en eksemplarisk måte, og har gjort et kupp på kjøpet fra Tullow. I BWE må vi vente på svaret vi får ca. 1.6.21. Det er en tålmodighetsprøve. Regner med vi vil se litt bevegelse når resultat-rykter/antagelser lekker ut til satelittene.
Redigert 15.04.2021 kl 09:56 Du må logge inn for å svare
cinet
15.04.2021 kl 09:59 2319

Den har vell grense på 40k, men da må de oftere melde lifting. Ser ikke på dette som en ufordring, snarere musikk i mine ører.
solb
15.04.2021 kl 10:03 2375

Ingen utfordring, hyppigere lifting og liflig harpemusikk i alles ører. 😊
cinet
15.04.2021 kl 10:06 2381

BWE responderer på vår musikk. opp 5%, og endelig over emisjonskursen igjen. Hvem blir først til 30?

Selve greia er at partene har gjort opp for den del som de ble enige om, USD 40.9 mill. Tullow har betalt, men det gjenstår denne potten på USD 18.7 mill. som ble avtalt skulle avklares via light arbitration.

I utgangspunktet er det Tullow som svarer for å kompensere the Parties (BWE og PEN). Jeg kan ikke se at Tullow eller PEN under forhandlingene eller i form av endelig deal har redegjort for dette ansvaret vs. BWE. BWE på sin side kan kreve at PEN, som egentlig har akseptert det utestående beløpet i regi å være del av the Parties har overtatt Tullows ansvar. Alternativt må Tullow ha innbetalt til PEN eller BWE tidligere eller skal gjøre det. Her er ingenting meddelt markedet.

Etter hva jeg forstår kan i praksis BWE blokkere PENs overtakelse av Tullows 10% eierandel, ved først å kreve 81,67% av USD 18.7, dvs. USD 15.3 mill. Vil tro at PEN forsøker seg med et lavere beløp eller Tullow, for den saks skyld.

Det mest interessante er at ingen av partene har meddelt hvordan dette utestående beløpet og kravet fra the Parties rettslig skal følges opp annet enn light arbitration eller progress hertil. Derfor må man anta at enten PEN eller Tullow er i forhandlinger med BWE. Trekkes et krav på USD 18.7 mill fra det beløpet som PEN skal kjøpe 10% andelen for og Tullow belastes, blir realisert beløp for 10% eierandelen latterlig lav.

Derfor hviler mest sannsynlig ansvaret på PEN, hvor det gir rimelig mening - at eierandelen og beløp til Tullow - fremstår som inkl. å gjøre opp med BWE.

Kan også nevne at jeg i samme henvendelse til selskapet tok opp disse to jack-up riggene som BWE kjøpte inn til Dussafu for USD 14.5 mill. og hvordan partnerne skulle kompensere for BWEs utlegg inkl. ombygging. Ettersom ikke 10% Tullow ble besvart, ble heller ikke sistnevnte problematikk besvart.

Helt innlysende at det vil koste flesk å bygge om disse to jack-up riggene. Zentech (dedikert det første oppdraget) kompenseres nå fortløpende av BWE, som så langt tar kostandene og trolig også har dedikert noe av emisjonskapitalen til dette formålet. Partnerne vil garantert måtte ta sin del av kostnadene og nå er iallefall PEN blitt oppkapitalisert og fremstår som en sunnere partner å ha med å gjøre. Bra for BWE og bra for lisensen.
Redigert 15.04.2021 kl 10:50 Du må logge inn for å svare
cinet
15.04.2021 kl 11:16 2304

Gunnarius. Her er Tullow sin forståelse av avtalen mellom Tullow og PEN, som de stemte over i mars-21:

"The DussafuSale and PurchaseAgreementconcernsthe transferof the DussafuAssetsfrom Tullow GabontoPan Gabonin exchangefor: (i) US$46millionin cash at DussafuCompletion(basedon an effective date of1 July 2020 and subjectto customaryworkingcapitaland other adjustments);and (ii) possiblecontingentconsiderationof up to US$24millionin aggregateonce productioncommencesfrom the Hibiscusand Ruchediscoveriesand the daily productionassociatedwith the developmentsrelatedto the Hibiscusand Ruchediscoveriesachievesan agreeddaily average,subjectto future oil prices.Contingentconsiderationwhich is dueand payableby Pan Gabonis subjectto an amountbeing held in escrowby Pan Gabonagainstany warrantyclaimsbroughtby Pan GabonagainstTullow Gabonunder the DussafuSale and PurchaseAgreementafterDussafuCompletionin circumstanceswhereTullow is insolventor otherwisein financialdistress,furtherdetailsof the contingentconsiderationthresholdsand retentionare set out in Section7 of Part VII (AdditionalInformation)of this document.The existingpartiesto the DussafuPSC have enteredinto certainagreementsto settle a disputeconcerninginter alia Tullow Gabon’s paymentto BW Energy of US$9.35millionand a correspondingcost recoveryentitlementassignmentto Tullow Gabonfor the same amount.The proposedsettlementextinguishesalldisputeditems and claimsbetweenthe parties.Underthe DussafuSale and PurchaseAgreement,the partieshave agreedthat Tullow Gabonwill retain US$5 millionof the liabilityfor the settlementamount(of whichUS$1 millionmay be reimbursedby Pan Gabon),resultingin a liabilityof US$4.35millionor US$5.35millionfor Pan Gabon.The DussafuSale and PurchaseAgreementprovidesthat if, within180 days of DussafuCompletion,(i) the DGH’s non-objectionconditionunder the BW TransferAgreementis satisfiedor waivedbythe partiesto the BW TransferAgreementor (ii) the DGH objectsunder the BW TransferAgreementsbut thepartiesto the BW TransferAgreemententer into anotheragreementon substantiallythe same terms as thepreviousagreementsto settle such disputewhichthe DGH does not objectto, Pan Gabonwill reimburseUS$1 millionof Tullow Gabon’s US$5 millionliabilitywithin5 BusinessDays of the occurrenceof the eventin (i) or (ii).

Høres litt inviklet ut, men PEN har kjøpt vell vitende om at her var det advokamat.


Ok og bra - god leting. Kommer nok snart en melding som oppsummerer. Det blir noe usikkert å spesifisere hvem som skylder hva når man ikke helt har betalingsplan og utestående. Tydelig at Tullow vs. BWE er adressert.
cinet
15.04.2021 kl 22:28 2107

" Storbanken Goldman Sachs tror på enda høyere oljepris og peker på tilbudsdisiplin og gjeninnhenting i økonomien. Banken tror på en oljepris på 80 dollar pr. fat gitt bedre etterspørsel, ifølge Reuters."

BWE vil treffe perfekt på produksjonsøkning , OPEC kvoter og åpning av verden. LØP og KJØP før 1.6.21
Klarer vi 67 i kveld"? Da blir det en god fredda :)
Redigert 15.04.2021 kl 22:33 Du må logge inn for å svare
cinet
15.04.2021 kl 22:43 2069

Gunnhild: har du noen formening om hvordan BWE skal fordele utvinningsutgifter for 2021? Kjøpt 2 Jack up... skal PEN få en solid faktura for dette. ? Planlagte besparelser stipulert til 100m usd. Skal denne innsparingen belønnes mot PEN ?
Redigert 15.04.2021 kl 23:00 Du må logge inn for å svare
solb
16.04.2021 kl 08:59 1944

Så, da har jeg gjort meg klar til å utnytte nedpressingen som XTX og Pirato foretar hver børsdag. Forutsigbart!😉

En absurd ingrediens i børsutviklingen er når en aksje plukkes opp av en gruppe på Facebook a,la Gamestop, og som skaper kunstig hype. Når man bruker alle andre tradisjonelle verktøy som analytiker og egen markedsføring ser det ut til og ikke bite på markedet, men når man lager en gruppe rundt Pnor så skjer det noe med volum. Et så stort selskap som Bwe burde ha større omsetning enn vi har sett særlig etter emisjonen. I prinsipp så kan man satse på den dårligste hesten i veddeløpet å tjene mer hvis mange nok spiller. Nå er jo ikke Pnor en dårlig aksje, men underpriset og fortjener oppgangen. Equinor er så store at de ikke trenger retailers, men Bwe ser ut til å trenge flere retailers for å ta av. Fonder sitter ikke å trader like mye, men så har vi disse mellomstore finansfolkene som istedenfor heller tjener penger på Ipo. Vi mangler et segment investorer for halvstore selskaper slik BWE og kan skape dynamikk.

Bwe mangler fremdrift i planene sine. Når det faktisk skjer ting som de har lovet, vil kursen komme seilende. Gitt at oljeprisen holder seg høy.
cinet
16.04.2021 kl 10:07 1888

BWE har benyttet tiden til kostnadsbesparelser, anslått til 100m usd. De har benyttet tiden til å kuppe 2 jack up rigger. Alt dette mens oljepris og markedet lå nede for telling. Det har vist seg å være et meget klokt valg. De har nå trykket på den grønne knappen, og vil treffe markedet perfekt med økt produksjon i 3/4Q 21. Da er oljeprisen 65-75, OPEC har opphevet kvotene til Gabon, og covid hastalavista. Bare en vei for BWE nå. LØP OG KJØP

Höjd riktkurs 60 NOK!

Sanningens minut närmar sig

BW Energy kommer att rapportera sina siffror för det första kvartalet den 25 maj. Vi är i linje med marknadens förväntningar inför rapporten. Till följd av vår reviderade oljeprisprognos för 2021 och 2022 höjer vi vår riktkurs. Det finns en viktig hållpunkt för vårt investeringscase i BW Energy, och det är slutvärderingen av Hibiscus-källan, vars uppskattade reserver skulle kunna tredubblas och därmed höja vår värdering med så mycket som 15 NOK per aktie. BW Energy är fortfarande vårt föredragna aktieval i vår täckning av små och medelstora nordiska olje- och gasbolag. Vi upprepar rekommendationen Köp och höjer riktkursen till 60 NOK (54).

Viktiga resultat

Utvärdering av Hibiscus är nyckeln till vårt case när det gäller BW Energy, eftersom upptäckten för närvarande kan innebära 17 NOK skillnad i värdering. Om utvärderingen bekräftar ledningens hausseartade hållning ser vi en potentiell värderingshöjning på NOK 15 per aktie. Nyheten om utvärderingen av Hibiscus-källan väntas komma före Q1 2021-rapporten, alltså senast 25 maj. Vi höjer vår värdering till 63 NOK per aktie när vi lägger in vår nya oljeprisprognos i våra beräkningar och sätter riktkursen till 60 NOK.

Prognosöversyn

Efter att ha beaktat vårt reviderade oljeprisprognos till i genomsnitt 68 USD per fat under 2021 och 65 USD per fat för brentolja under 2022, höjer vi våra prognoser för perioden 2021-22.


Kilde Kepler Cheuvrex / Swedbank
solb
16.04.2021 kl 10:49 1834

Og da har jeg gjort mitt idag. 5k inn til innbruddspris, slik jeg ser det. 👍
cinet
16.04.2021 kl 11:01 1808

Musikk i mine ører, men verdiøkning på 15kr hvis 3 dobbelt reosovoar... En hvis grad av forventninger er vell innbakt pr idag? Tror ikke de rekker å komme med fasiten til 25.5..
solb
16.04.2021 kl 11:10 1789

Jeg må erkjenne at jeg brukte en god del tid i påsken til å studere alt jeg fant av 2D og 3D kart som BWE og andre har gjort tilgjengelig på nettet. Ikke at jeg vil påstå at jeg har bedre forståelse enn BWE sine geologer, men dog så har jeg faktisk litt kompetanse på området.
Optimismen min er kraftig styrket. Hele Dussafu kan være en nærmest sammenhengende oljeprovins. Dette blir svært. Tiden vil selvfølgelig vise!! 👍

Går spudding og boringen som planlagt, vil trolig mer konkret om brønnen kunne presenteres ultimo mai. Det er CEO Arnet som selv har sagt mai, så her vil trolig Q1 25. mai bli temmelig sammenfallende med resultatet av boringen. I så fall, perfekt Q1. For selv med negativt res. vil BWE til sommeren øke prod. med 60% pga de to siste prod.brønnene online.

For min del, kan ikke vente på at de to siste prod. brønnene bringes online. Dvs. samlet ~17.000 fat per dag netto til BWE. Er folk egentlig klar over hvor mye dette vil utgjøre i fri kontantstrøm? Bare for å sette det inn i setting vs. PEN, vil BWE da få nesten dobbelt så stor produksjon enn PEN. Ikke så merkelig at kursmål - som nevnt ovenfor - settes til NOK 60 og det fremheves beste selskapet, som det ble nevnt.

OPEC+ vil gradvis øke produksjonen og så langt tyder det meste på at dette vil skje.

Ad BWE, markedet vil våkne. Det er ikke så veldig mange børsdager til 25. mai og holder oljeprisen seg, vil aksjekursen øke.

Det er nå slik med aksjer at en aksje kan styres og temmes for en periode eller markedet har ikke fullt trykk mot aksjen, men så snur det og da blir det ketchup effekten som vil slå inn. Det er hva jeg tror vil skje med BWE om litt.
Redigert 16.04.2021 kl 11:31 Du må logge inn for å svare
cinet
16.04.2021 kl 11:41 1749

G: Har du noen formening om hvordan jack up regnskapet skal fordeles mellom BWE/PEN?

Nei, men sender en mail til CFO/IR og nevner at både light arbitration 10% back-in right og fordelingen kostnader, slik du spør om må frem på Q1. Er nå sendt til Knut.
Redigert 16.04.2021 kl 11:54 Du må logge inn for å svare
solb
16.04.2021 kl 12:04 1743

Himmel og hav, her skal det bli moro fremover. Innen få måneder ser vi frem mot en dobling av produksjonen og mellom 3 - 4 dobling av oljeprisen fra lavest.
solb
16.04.2021 kl 14:22 1668

Et lite reisebrev fra "Norve" hadde gjort seg nå.

Nå overdriver du litt.

« Dvs. samlet ~17.000 fat per dag netto til BWE. Er folk egentlig klar over hvor mye dette vil utgjøre i fri kontantstrøm? Bare for å sette det inn i setting vs. PEN, vil BWE da få nesten dobbelt så stor produksjon enn PEN»

PEN sin produksjon:

Ekvatorial Guinea: 4788 bopd
Tunisia : 1420 bopd
Gabon: Hvis vi bruker dine 17 000 får vi 17,5/72,5 x 17000= 4100 bopd

Totalt: 10300 bopd

I tillegg skal operatøren i Ekvatorial bore tre infill brønner med oppstart i april. Når de to siste brønner på Tourtue kobles opp er nok disse tre brønnene i produksjon. Vanskelig å si hvor mye de vil gi, men kan jo tippe 700 til PEN. Da er vi oppe i 11 000 bopd. Det er langt over halvparten av BWE.

Forholdet mellom produksjonen er 1,55. Forholdet mellom MCAP for de to selskapene er derimot 2,87.

Hvor mye gjeld og cash har Pen?:)
cinet
16.04.2021 kl 16:22 1605

Pen har egen tråd ....
solb
16.04.2021 kl 16:29 1649

Jaggu greide XTX å skaffe meg et papirtap på aksjer jeg kjøpte idag. Sikkert for flere enn meg, regner jeg med. Bytteaktiviteten deres er vanskelig å stå imot.