Philly Shipyards - Arctic: Oppside på 143%, 247% eller 366%


Arctic kommer nok med en oppdatering av sin analyse, men tenker det er greit å minne om dette fra tidligere:

Det Aker-dominerte skipsverftet Philly Shipyard stod med tomme ordrebøker inntil de fikk en storordre fra det amerikanske forsvaret for minimum NOK 6,3 milliarder på bygging av to fartøy med opsjon på ytterligere tre som kan øke totalordren til NOK 15 milliarder. Selskapet har ikke hatt analysedekning, men nå har Arctic laget en intern presentasjon av analytikerne som ikke er publisert som offentlig analyse. Denne har dog komme ut på sosiale media i helgen. Iht denne har Arctic en base case mht verdi per aksje på NOK 269 som er betydelig høyere enn fredagens sluttkurs. Meglerhuset mener selskapets cash pluss verdi av ordre for to fartøy dekker NOK 62 av aksjekursen, utnyttes opsjonen stiger dette til NOK 113, ytterligere to års arbeid øker dette til NOK 189 og hvis man bruker diskontert antatt livstidsverdi på selskapet finner de en NAV for lav – base – høy estimat på hhv NOK 189, NOK 269 og NOK 362 per aksje.

Dagens kurs: NOK 77,6

Oppsiden er dermed som følger (iflg. Arctic Securites):
Bear Case Scenario - 143% Oppside
Base Case Scenario - 247% Oppside
Bull Case Scenario - 366% Oppside

En annen bruker nevnte også følgende:

Hvis Aker vil selge Philly så er tidspunktet nå perfekt. De har virkelig kommet seg inn på militær/offentlige oppdrag som er den store aktøren innen US skipsbygging. De har fulle ordrebøker ut 2024. Og kommersiell skipsbygging kan generelt se bra ut hvis det er slik at det må bygges nye fartøy knyttet til vindkraftinstallasjoner offshore USA. P/B er nå ca 1,35 hvorav ca 40% net cash. Enorme Huntington Ingalls har en P/B på 3,7.

Med andre ord, utelukkende basert på P/B til direkte peers burde selskapet prises til NOK 212. Jeg er imidlertid litt mer konservativ da sistnevnte peer har flere ben å stå på, så jeg hadde diskontert kursen en del slik at kursen i mine øyne burde ligge på rundt NOK 180. Det tilsvarer en oppside på omtrent 131%. MERK: Da handles aksjen til en stor rabatt ifht. peers. Videre er det slik at det er veldig godt mulig Aker ønsker å selge selskapet, og nå som caset er fullstendig de-risket gir det en oppkjøper (f.eks. Huntington Ingalls) en god mulighet til å kjøpe opp selskapet og samtidig få ned sin egen P/B slik at selskapet fremstår billigere.
moneymay
25.01.2021 kl 18:04 1669

Hei! Vet noen hvorfor Apollo management ikke står på listen over største aksjonærer? Er den under Goldman Sachs på 16,8% men at den ikke er oppdatert?

Ikke noe stress, bare litt pes når man får en heller bakvendt - en såkalt prelogical utvikling etter tildeling av kjempekontrakt - da blir det gjerne til at mange selger og kjøper om hverandre på stadig lavere nivåer noe som har resultert i en negativ spiral og det på tynt til syltynt volum mens majoriteten sitter stille i båten og skjønner svært lite av kursutviklingen - naturlig nok.

Dette vil snu og burde vel egentlig ha snudd allerede men så kom korreksjonen som satte rebound på vent, men for all del, det er kun mandag så mye kan skje i løpet av uken og kanskje allerede i morgen om ikke korreksjonen varer noe lengre. Ser vi på utviklingen over dammen (US) så langt så er den langt snillere enn den vi så i Norden/EU så stor mulighet for at det snur allerede i morgen om ikke asia korrigerer mye ned i natt.

Veldig snart vet vi mer....;)

https://edition.cnn.com/business/markets/premarkets
Redigert 25.01.2021 kl 19:31 Du må logge inn for å svare

Slik Asia gikk i natt så er det vel naturlig med en korreksjon det uansett egentlig... Var ikke Hang Seng opp nesten 3%?

Endte opp 2,18%

https://money.cnn.com/data/world_markets/asia/

Ikke nødvendigvis da ellers i Asia så var det minimal bevegelse hvor HangSeng og Nikkei/Composite går gjerne litt annenhver gang - uansett, i morgen tidlig vet vi mer :)
Redigert 25.01.2021 kl 20:37 Du må logge inn for å svare
hango
25.01.2021 kl 22:03 1351

Nå melder moderna om at vaksinen dems også er effektiv mot det nye viruset. Så sentimentet bør vel snu opp til i morgen etter negative vaksinenyhet i dag som bidro til børsfall. Og det som jeg fremdeles ikke fatter, er hvorfor ingen hus har tatt opp dekningen på PHLY etter kontrakten?
Virker som dem prøver å posisjonere seg før en analyse legges fram?
Redigert 25.01.2021 kl 22:04 Du må logge inn for å svare

RE - Virker som dem prøver å posisjonere seg før en analyse legges fram?

* Har selv tenkt tanken for utviklingen tilsier at det skjer et eller annet bak i kulissene. Uansett og hva det enn er så vil det være kortvarig så får heller vi også benytte oss av muligheten som er fremkommet mens den ennå er der.
Gasman
26.01.2021 kl 08:18 1157

Kristian Falnes kjøpte 10.000 aksjer i PHLY på fredag.

Redigert 26.01.2021 kl 08:19 Du må logge inn for å svare

Ser ut som kontraktene på de 4skipene er kalkulert med et DB på 20%. Dvs 300mill$ i byggeperioden,
det er i tilfee meget bra!

Ja, jeg har nå kjøpt flere på 60 tallet enn jeg hadde på 70 tallet så nå kan det snu ...

En ny analyse med forhøyet kursmål burde være på trappene ... ;)

Ser omsetningen i aksjen idag er betydelig lavere. Er Apollo ferdig med nedsalg? Hva tenker dere?

Jeg har satt noen kroner på det, men ta et kikk på nick-et mitt før du legger noe som helst vekt på det.

mvh

Det er nok heller de stock-smarte som har handlet etter fallet - de stock-dumme har allerede solgt ... ;)
7218
27.01.2021 kl 14:08 424

Jeg klarer bare ikke å finne noen argumenter for at kursen på PHLY holdes nær cashbeholdningen. Er ikke 10 mrd + i signerte kontrakter verdt noe som helst? Hverken valutakurs, oljepris, corona eller noe annet skal ha noe negativ påvirkning. Det bør heller ikke være noe problem å finne 1000 kvalifiserte ansatte? Er det rett og slett psykologisk kun fordi PHLY har hatt noen dårlige år i det siste? Hva om de får det 5.skipet, får det heller ingen positiv effekt? Jeg alene skjønne ingenting