FA AXA


Mye fokus på net profit i AXA på forumet. Tenker at dette er lite relevant i en oppstartsfase og at man i allefall må korrigere for:
- Driftskostnader høy i oppstarten da investeringer her kommer før inntekter.
- Avskrivninger høyere i starten da IT kost, CR fra oppkjøp og andre engangskostnader teller relativt sett mer i ett vekstselskap.
- Finans kostnader (som det er mye fokus på her) vil også være større i en vekstfase hvor man aksepterer høyere rente for finansiering for å få til vekst.

Noen som har ett justert EBITDA tall som kan sammenlignes med andre selskaper? mener Cash EBITDA blir for høyt da dette er før avskrivning på porteføljen?) Helt sikker på at en profesjonell kjøper vil justere ut alt dette og mer til.

Er ikke AXA ekstremt billig om man tar med dette?
08.10.2018 kl 20:37 3563

Ordet ,,svinaktiv,, billig passer bra her, vil skyte i været any time.

Enig, det er svært sjelden kost med en så imponerende utvikling og vekst som AXA. Det burde blitt satt mer pris på av investorene isteden for å rope etter net profit samtidig med 148% vekst på topp, det lar seg sjelden kombinere.
Rockall
08.10.2018 kl 21:33 3454

Mange investorer har hverken sett an tallene rett eller sett på de rette tallene...
09.10.2018 kl 08:30 3261

Ny dag og formodentlig en "opptur" igjen..
Korsar
09.10.2018 kl 08:38 3233

Ser dere er veldig optimistiske selv på kort sikt her?
Vel, jeg er redd dette vil drøye lengre enn de fleste antok for et par mnd. siden.
De fleste regnet vel med at oppgangen skulle komme med høsten.
Jeg har prøvd å se litt teknisk på dette, med nye øyne for antatt bunnlinje (framskriving av tidligere opplysninger) i Q3, og ender dessverre med flat/muligens negativ utvikling en stund til.
AXA må faktisk komme med klare signaler om at de vil levere bedre marginer, hvis ikke vil aksjen bli liggende i dødvannet en stund til.
Redigert 09.10.2018 kl 08:38 Du må logge inn for å svare
09.10.2018 kl 08:51 3183

Kan vel kanskje dryppe litt info før den 30 Oktober

Det kan godt hende det drøyer, men da er det teknisk analyse og Psykologi som er årsaken. Slik jeg ser det er det fundamentale på plass med tall levert og kontrakter signert. Syntes også det er interessant å sammenligne med Intrum sitt salg til Lowell i desember i fjor ferdigstilt i år til høyere pris enn hva AXA nå handles for (så vidt jeg kan bedømme). Dette i ett salg hvor Intrum måtte selge grunnet fusjon og konkurransesituasjon.
Korsar
09.10.2018 kl 11:33 2935

Investoren1979,
som du ser av kursutviklingen nå; min skepsis har foreløpig vært berettiget, enig?


Klart det, ser jo at aksjen går ned om dagen. Men det forandrer ikke mitt fundamentale positive syn på aksjen. Jeg er ingen trader så er ikke så flink på å time kjøpene teknisk. Satser heller på å kjøpe undervurderte selskaper slik som AXA så får den komme når den kommer.

Hvorfor er AXA svært billig? Når jeg ser i disse trådene er det aldri noen som backer opp sine vurderinger med tall og fakta. Axa er verdsatt til snaue 4mrd, samtidig som de har 4 mrd i gjeld. De har 100 miller i ebitda i første halv år, men sitter ikke igjen med noenting som helst på bunnlinjen. Her flyr pengene ut... Hvordan skal denne gjelda dekkes inn etter hvert?
09.10.2018 kl 13:05 2746

Starter og kjøpe igjen no på 23.

AXACTOR
Set for scale benefits to materialise
The bottom line was only just in the black in Q2, given
the uptick in revenues and but increased costs. We
have reduced our 2018–2020e net profit by EUR6m–
7m, while we see positive signs from the solid
collection performance on NPLs (5% higher than its
business case) and REOs (42% better than business
case). With the EUR93m REOs financing coming in
place, we estimate Axactor’s current capex capacity to
be around EUR450m, which when put to use could
help extract scale benefits and improve margins going
forward. We reiterate our BUY recommendation and
NOK50 target price.
Collection performance well above 100%. NPL collections was 5% higher than the
company’s business case assumed for NPLs (which uses the same assumptions as
the ERC collection curves), and 43% more for REOs. Axactor has sold 1,043 units
YTD (27% more than its business case assumptions, worth EUR47.7m, which is some
42% above the business case assumptions. The sales have been executed at a
higher money multiple (higher price) and faster than what it had assumed. At end-Q2,
6,153 assets units remain in Axactor’s REOs inventory.
We have reduced our 2018–2020e net profit by EUR6m–7m, corresponding to
reductions of 28% for 2018e, 9% for 2019e and 8% for 2020e. Our reduced estimates
primarily reflect an increase in the company’s assumed amortisation relative to the
change in assumed collections on the back of the higher amortisation percentage in
the Q2 report. Despite higher collections than the we expected in Q2, we still use the
ERC curves provided by the company to model revenues, which suggest somewhat
lower collections versus our previous estimates.
BUY and NOK50 target price reiterated. We find Axactor attractively valued at a
2019e EV/EBIT of 8.1x, in combination with our expectation of strong earnings
growth”? and a healthy revenue mix with a relatively high share of Debt Collection
earnings. We expect the bottom line to improve significantly going forward as the
current capex capacity of around NOK450m is put to use (close to doubling the
current book value of portfolios of EUR539m), increasing revenues, while the costs
are relatively unchanged. We also expect a significant improvement in the quarterly
results over the course of 2018, as the platform established in 2016 and 2017 sees
higher margins from better utilisation and scale benefits materialise due to high NP
09.10.2018 kl 14:03 2636

mye positivt

Syntes også det er relevant med Intrum sitt salg til Lowell i begynnelsen av året til en EV på €730M, 13,3*justert EBITDA, 3,8* omsetning. AXA har med dagens børs kurs og net debt fra 30.06 en verdi inklusive gjeld på €674M med høyere forventet omsetning, høyere justert EBITDA, høyere bokført porteføljeverdi og langt raskere vekst allerede nå i 2018.

Så kanskje vi får et oppkjøp av AXA 1 halvår 19 - ala Aktiv Kapital. Mellom 35-45 kr, da får Fredriksen betalt for Warrantsene også.

Det hadde jo vært veldig hyggelig både for oss små aksjonærer og Fredriksen. Jeg ser i alle fall ingen grunn til at innsidere eller de store investorene vil selge for noe under de nivåene du nevner. ganske trist dag på børs for AXA i dag, men om ikke lenge må jo underliggende verdier komme frem i prisingen.
09.10.2018 kl 15:35 2454

Blir Axa oppkjøpt mellom 35-45 kr så er jeg ikke happy
09.10.2018 kl 15:36 2447

Dersom Axa blir kjøpt opp er nok verdien pr aksjer høyere en 50 kr, Axa kommer til å bli en gedigent vekst selskap

Om ikke AXA er gedigent enda er det definitivt ett imponerende vekst selskap. AXA passerte 2017 omsetningen (€104,7M) allerede etter 1 halvår i år (€107,7M) og hadde da allerede levert €16,7M EBITDA mot €14,8M i hele 2017. Svært sjelden kost at ett milliard selskap i Norge ligger an til mer enn dobling av omsetningen og driftsresultatet på bare 1 år. Dypt imponert over denne prestasjonen.
09.10.2018 kl 16:01 2381

Dette selskapet kommer garantert til å tiltrekkes seg mange nye utenlandske investorer

Markedet deler tydeligvis ikke deres optimisme. Høye kostnader for gjeldsinndrivelse samt at de ukritisk har kjøpt porteføljer bare for å få vekst, gjør nok at mange er skeptisk. Blir ikke overrasket om man ser flere emisjoner her fremover.
09.10.2018 kl 16:22 2322

bare vær negativ forsett med det

Enig i at markedet nå om dagen ikke deler optimismen, i allefall ikke den siste uka. Av for meg uforståelige grunner virker det som det er net profit det fokuseres på. I en så sterk vekstfase som AXA er i nå er det store engangskostnader knyttet til kjøp av porteføljer, låneopptak, opsjonsordninger med mer. I tillegg bygges organisasjonen for en fremtidig mye høyere omsetning noe som normalt gir mer personalkost og ett generelt nivå som er tilpasset en større organisasjon. alt dette må justeres for i en seriøs verdivurdering. Er helt sikker på at om AXA hadde redusert portefølje kjøpene og lagt seg på en mer normal vekst linje ville net profit økt dramatisk. Som aksjonær foretrekker jeg at AXA isteden fortsetter å bygge stort slik de gjør. Det er i prinsippet fremtidig kontantstrøm vi kjøper og denne blir garantert størst med dagens strategi. Emisjoner er ikke nødvendig for å finansiere AXA, de har sterk kontantstrøm fra drift og frigjør midler hele tiden. Eneste grunnen til å gjøre emisjon vil være om de skal øke veksttakten ytterligere eller gjøre store kjøp av selskaper. Det vil jeg i så fall være med på :)
bantex28
09.10.2018 kl 22:14 2056

Legg merke til denne teksten fra Q2-rapporten:

Forward flow contracts will generate significant volumes from Q3 2018 and onwards, securing future growth for Axactor. The forward flow contract signed with Komplett Bank in Norway is expected to generate an annual capex of approximately EUR 60m when fully operational, and the new German and Italian contracts are of considerable size as well. Adding the new contracts in the quarter to the forward flow contracts already in place, Axactor expects a total monthly investment of EUR 15m in forward flow portfolios towards the end of the year.

15 mill EUR i capex per måned fra forward flow!
MOOSBY
09.10.2018 kl 22:48 1998

Har hentet dette fra hjemmesiden AXA:
Snakker da om det som er skrevet på engelsk.
Fremtidens inkassoselskap er avhengig å lykkes med dette. Dvs. at det er riktig posisjonert i forhold til digitalisering. Dvs. at det er utviklet gode, kostnadseffektive, kundevennlige og enkle
systemer. Personlig tror jeg at dette vil være det som avgjør om AXA blir god butikk eller ikke.

«We are challenging our competitors through an extreme efficiency, based on our innovative, cost efficient and forward-looking solutions within it and operations, that in our opinion will revolutionize the industry. We are investing significantly in new technology, IT infrastructure and digital solutions, and we have developed a technological platform specifically designed for scaling up our next-generation debt management business. We operate without the legacy of old structures and methods, building a lean and efficient organization, fit for the future of our industry.»



Redigert 09.10.2018 kl 23:01 Du må logge inn for å svare

Det er mye prat om oppkjøp i bransjen. Men hvor vanlig er det med økt short i perioden før oppkjøp?

Det er en artikkel i Finansavisen i dag hvor ABG spår oppkjøpsbølge fremover, hvorav AXA og B2 er nevnt blant de 11 mest hete kandidatene i Norge.
https://finansavisen.no/news/5708/242/Spår-bølge-av-oppkjøp
Redigert 10.10.2018 kl 08:32 Du må logge inn for å svare
10.10.2018 kl 08:28 1657

Da burde vi vel få et saftig utslag på dagens kurs, før dette kan bli av interesse !

Ja. Kursen bør minst dobles idag da et meglerhus idag lister omtrent halvparten av selskapene på børs som mulige oppkjøpskandidater... lol
10.10.2018 kl 08:56 1577

Står først på liste i Finansavisen i dag...
10.10.2018 kl 09:00 1557

Hvemvet
Nå må du slutte med haussing. AXA står som en kandidat sammen med mange andre (noe som er gammelt nytt). Det er en alfabetisk liste.
Nameless
10.10.2018 kl 09:13 1515

Skal se det blir nok en dag med nedgang her, folk er ikke ferdige med å leke seg med denne helt enda...
10.10.2018 kl 09:25 1481

Nameless
Den seneste innsidehandelen var rundt dette nivået. Så nå er det nok mange som vurderer situasjonen grundig. Her kan det like godt gå opp som ned. Mange som har solgt vil ha ny inngang. Er det nå de skal kjøpe???
Nameless
10.10.2018 kl 09:51 1411

Sikta mer til de som sitter med shortsen på fortsatt, så hva du mente med kommentaren din er litt uklart?
Nameless
10.10.2018 kl 09:53 1401

At det var innsidehandel her tidligere er ingen fasit på at det skjer igjen. I dag er en helt annen setting enn i morgen, og de som kjøpte på disse nivåene sist har mulignes helt andre tanker nå.

Meglerhuset ABG Sundal ¬Collier spår en bølge av oppkjøp fremover,og har plukket de 24 heteste kandidatene i Norden. 11 av dem er norske. Særlig fremheves helse, IT og finans, men i Norge handler det også om industri, luftfart og offshore. – Vi har gått gjennom 360 selskaper som vi følger og hensyntatt visse forutsetninger som skal til for at det blir oppkjøp, sier analysesjef Christer Lindé i ABG Securities til Finansavisen. De heteste norske er Akastor, Aker Solutions, Axactor, B2 Holding, BergenBio, Monobank, Nordic Nanovector, Odfjell Drilling, Otello og Q-Free.
10.10.2018 kl 09:58 1376

på disse nivåer skal småsparere knuses, skal bli godt å se etter 3 kvartal at aksjen igjen begynner å oppføre seg normalt, er dritt lei disse som akumulerer på topp 20 derbland flere store utenlanske fonds.

Veldig sterk økning, noen som har regnet på hva dette vil konverteres til i månedsomsetning? snakker vi om €20M ++ i tillegg til dagens run rate? Uansett fantastisk vekst. Er lite bekymret for funding av CAPEX her, dette vil være ferske krav og hvor mesteparten blir betalt tilbake raskt og kan finansiere de kommende måneders CAPEX.