GasLog Ltd. (ticker på NYSE: GLOG) er ofte nevnt som peer for Flex LNG da de har mange lignende skip som Flex LNG:

https://www.gaslogltd.com/fleet-list/

Fra Pareto i morges

Flex LNG traded well below its issue price for the majority of the day, but recovered
swiftly towards the end. Rumours of a USD 175k/day spot fixture contributed,
though we understand this is not firm yet. The LNGC market is becoming just like
the VLGC-story back in 2014/15; shipowners able to extract most of the gas arb

Forutsetningene i mitt DCF estimat ovenfor vil gi en internrente over skipslevetid på 25 år på ca. 10 % p.a. realrente ved bestilling av skip i dag til markedspris (CapEx ca. USD 190m), 40% betaling ved bestilling, resten ved levering om ca. 3 år (som er normale markedsvilkår - Flex LNG fikk gunstigere betingelser). Shipping har vel historisk ikke kunnet vise til lønnsomhet over en lang syklus så vi får nå se... Man får vel ri bølgen mens den er - og her kan det bli noen års varighet.

Ekstreme spotrater rapporteres nå på slutten av uken av Fearnleys, Affinity, Clarksons og Poten. ME-GI quotes på 165.000/d. Dette er ekstremt bra og gode nyheter for FLNG.

Nå bør du skjerpe deg. Du diskuterer med en av forumets mest kunnskapsrike og forutsetningene delta legger til grunn er såvidt jeg kan se helt korrekte.

"Verdens største børsnoterte produkttankrederi, Scorpio Tankers, annonserte onsdag at det vil hente rundt 300 millioner dollar,.... Det betaler seg for meglerhusene som ifølge en ny melding til SEC får 14,5 millioner dollar eller om lag 120 millioner kroner på deling ved fullført transaksjon."
https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2018/10/Fire-meglerhus-deler-120-mill.-paa-en-deal

Hvor mye betaler Flex for å hente tilsvarende beløp?

d12m I går kl 23:42
Det tilsvarer en kommisjon på 4,8% av bruttoprovenyet fra emisjonen i Scorpio Tankers. Jeg har ikke funnet tilsvarende tall i prospektmaterialet til Flex LNG i siste emisjon. I min kalkyle har jeg antatt 5% kommisjon, noe som ikke er uvanlig.

Sikkert halvparten. Forskjellen heter John Fredriksen.

Det kan virke som emisjonskursen på 14,25 fungerer som et tak. Det må nok en veldig stor omsetning før vi bryter over.

Markedet iht Clarksons er usd 145,000 per dag .Poten sier usd 130,000 i østen og usd 90,000 vest

Basert 160,000 cbm TDFE

tesch, jag är mycket tacksam för uppdateringen.

Husene kommer med nye oppdateringer på Flex LNG etter kjøpsavtalen om 5 nye skip. Av samleoppstilling på nettet over kursmål var høyeste kursmål iht. en kilde kr. 23 før transaksjonen. En annen kilde, som antakelig ikke innbefattet det huset med kursmål kr. 23, hadde kr. 20 som høyeste kursmål. Nå er kr. 21 registrert som høyeste kursmål der. I tillegg har de ikke nådd å få registrert DnBs nye, ferske kursmål, kr. 22,30 (opp fra kr. 18,80). DnB øker EPS-multippel for kursmålet fra 7 til 8. DnBs nye NAV er kr. 15, og de mener det gir nedsidebeskyttelse, og at LNG shipping bør prises i forhold til inntjeningspotensial. DnB mener FLNG fortsatt prises med betydelig rabatt i forhold til GasLog, men at rabatten vil minke enda mer framover. DnB mener FLNG er den beste LNG shippingaksjen med den beste eksponering mot den kommende LNG-supersykelen. Blant katalysatorene for reprising av FLNG ser DnB kommende notering på børs i USA, bygging av ordrebok på gode rater, market cap etter emisjonen USD 1 mrd som gjør aksjen mer likvid og nærmer seg GasLogs market cap på USD 1,6 mrd. For 2018-2020 blir EPS 20-30% lavere enn før emisjonen pga. flere aksjer i selskapet, men med forbedring av EPS pr aksje når flåten er fulltallig på 13 skip fra 2021. Siste aksjekurs i FLNG er kr. 14,15, og det reflekterer PE på 6,9 på DnBs estimater for 2020 og 4,3 på estimatet for 2021 når FLNG har inntjening for 12,5 skipsekvivalenter av 13 da de to siste skipene tas i drift i hht. Q1 og Q2 i 2021. DnBs dagrateestimat for 2020 og 2021 er USD 94k pr dag pr skip.

Pareto øker kursmålet til kr. 21,70 (fra kr. 17,50). De mener NAV er kr 13,50, men at NAV er mindre relevant for LNG-shipping. Om spotratene skriver de bl.a.:
.. with the market suddenly cleansed for ships and rates at USD 160k/day for MEGI units. Flex has reportedly fixed both the Enterprise and the Ranger here, with both ships set to be redelivered into what will still be a flaming hot market in December.

Pareto om verdsetting:

Conservative multiple on fully invested numbers = NOK 21.7/share
An EV/GAV multiple equal to the FRO/GOGL average would now imply
NOK 16.3/share. A typical “upcycle-Fredriksen-premium” of 1.2x
EV/GAV would be NOK 21.2. While average delivery is not until Q4’19,
estimates are likely to continue to be revised up, and 2020-multiples
will appear more and more attractive. Flex is also reaching for a USlisting,
where a “GasLog-multiple” would imply NOK 25 – 30+/share. For
now we value Flex based on a fairly conservative 7x EPS multiple on
2021e at USD 90k/day. (75k TFDE + 15K MEGI-premum). This still means
USD 2.65 (NOK 21.7) share. BUY maintained.

DnB i går:

LNG: Rates could go to USD250k/day as the scene is set for an LPG 2013/14 supercycle replay

What we are about to witness in LNG shipping has only happened twice since 2008 with great magnitude. Freight rates are determined by supply demand of ships, i.e. utilisation, and the fundamental arbitrage of the commodity. Its first when vessel availability is tight (lack of ships) and the fundamental arbitrage of the commodity is high that the shipowner could extract the commodity arbitrage in higher dayrates. That happened in 2008 in dry bulk, when capesize rates went to ~USD250k/day, and it happened in 2013/14 when VLGC rates peaked at ~USD150k/day. Now it could happen in LNG.

LNG freight rates have continued to increase into the winter season on tight vessel supply and a wide open arbitrage between Henry Hub and Asian destinations. To our understanding, only two vessels are available for prompt cargoes in the current market, one in the Middle East and one in the Far East region. The price differential between Henry Hub and Asian gas prices for delivery in H2 of November is ~USD7/mmBtu, which leaves ~USD4/mmBtu for shipping after liquefaction tolling and regas. On our calculations, if the full arbitrage is recouped by vessel owners, this could fuel a TCE north of USD250k/day for the modern units.

Both Clarkson Research and Argus are estimating USD145k/day for a TFDE vessel. Last time freight rates for 160k CBM units were quoted this high was July 2012, according to Clarkson Research.

We continue to see FLEX LNG (BUY, TP NOK22.3) as our top pick in the sector, as it has a fleet of 13 vessels, of which four are in service (two trades the spot market) and two open vessels to be delivered in 2019. Newbuilding prices are quoted at USD182m, with delivery into H2 2021. Assuming cash break-even levels of USD50k/day and USD150k/day earnings, vessels in service today generate USD100k/day in free cash, or USD9m during a quarter – hence a premium to newbuilding prices is obviously warranted. At current share price if NOK14.3, the implicit vessel valuation of the FLNG fleet is ~USD200m/vessel on our calculations, or USD182m in NB prices plus two quarters of premium earnings. This largely undervalues the earnings capabilities of the vessels in our view.

Viktig å sitte stille i båten nå og ikke la seg lure til å selge... Mange store skal inn nå

Jeg kjøpte meg inn i Januar. Har sittet å ventet på dette, flex har hatt et enormt potensiale som ser ut til å virkelig så ut nå fremover!