WRL: 75 millioner kroner ekstra netto pr. år

Josik
WRL 11.10.2018 kl 16:57 21612

Jeg ble jo litt inspirert av PEN-tråden. :-)

Men 75 millioner kroner ekstra netto per år er hva WRL vil tjene bare på gasskraftverket Kinyerezi II som ble satt i drift i år.
Og i 2018 forventes WRL totalt sett å få inn netto ca. 130 millioner kroner mer enn de tok inn i 2017.

Bare sånn til sammenlikning.

?
Wilde
24.10.2018 kl 10:08 4259

Gode slides som gir et godt øyeblikksbilde av selskapet. Bra økning i kontantbeholdning og gjeldfritt i 2020. Mitt inntrykk av at WRL kommer til å bli en utbyttemaskin er styrket. Samtidig ser vi at de ikke er fremmede for oppkjøp (inorganic growth), og med den kontantstrømmen selskapet genererer nå har de muskler til å gjennomføre svært gode M&As når gode dealer dukker opp. Dette er de ekstremt godt rigget for sett i lys av fremtidsutsiktene.

I H-1-rapporten står det: "Subsequent to June 30, 2018 TPDC has paid $9,258 net to Wentworth representing three months of sales revenue.". Dette og i alle fall betalingen meldt 1. oktober (usikker på om betalingen meldt 3. september kommer i tillegg til de 9.2) er vel årsaken til den kraftige økningen i net cash, som derfor var helt ventet, om enn gledelig å få bekreftet.
thief
24.10.2018 kl 11:17 4161

Masse penger på bok,og mer blir det:)!Hadde tippet rundt 13-14musd ved årsslutt,men ser ut som det kan bli mer.Og rundt 20musd ved enden av 2019,og da er wrl gjeldfritt(q12020)!Så ikke spesielt vanskelig å se at wrl er latterlig priset nå.Og med en meget trygg/sterk etterspørsel etter gass vil wrl levere enda høyere produksjon fremover og generere store overskudd hvert eneste år.Med bare dagens produksjon,ved null gjeld i 2020,vil årlige overskudd ligge rundt 10-12musd.Men produksjonen vil ganske sikkert øke mot 120-130!Vil si overskudd på rundt 20musd HVERT ÅR:)!!!Hallo,se på MC,helt på trynet lav.Nei,dette blir meget bra fremover!Alle disse pengene vil jo selvfølgelig øke verdien av selskapet,om de kjøper noe el betaler saftige utbytter eller begge deler.Prisingen i dag er iallfall langt fra riktig,selv om noen påstår markedet har alltid rett(NOT)!
thief
24.10.2018 kl 11:31 4135

Så sitter wrl helt stille i båten har de rundt 250mill på bok om litt over 2 år(slutt 2020)!Hva burde MC være da,he..he!Ikke på dagens nivå!Men de kommer nok ikke til å sitte stile.Eskil virker å være handlekraftig!Og med ny gasskontrakt,økes nok produksjonen kraftig!Etterspørselen blir jo stor fremover!Etter år med underskudd,forvandles nå wrl plutselig til en pengemaskin.At ikke kursen henger med er jo bra for de som kan regne,og har noe å kjøpe for:)
Mdg1
24.10.2018 kl 12:12 4082

Regner med de skal ha to nye brønner på Mnazi om de får forlenget avtalen til 2041. Noen som vet ca hvor mye WRL sin andel av kostnadene for boring av en brønn vil være? Mener å ha lest at en brønn koster ca 10m$, og at WRL i så fall må bruke ca 3m$ pr nye brønn?

Jeg tror nemlig det kan komme utbytte allerede i 2019. De har allerede nok penger på bok til å nedbetale gjeld med forfall i 2019, samt mest sannsynlig å bore evt brønner på Mnazi. I så fall er det ikke noe grunn til ikke å sette av deler av overskuddet til utbytte. Om de setter av 50 mill nok til utbytte i 2019 bygger de fortsatt bra med kapital. Da får vi ca 25-30 øre i utbytte. Er de seriøse på å få aksjekursen til å gjenspeile de verdiene de mener selskapet har er utbytte veien å gå.
Redigert 24.10.2018 kl 13:39 Du må logge inn for å svare
omero
24.10.2018 kl 17:34 3910

Sendte mail til Geoff i okt 2017 vedrørende kostnader for ved evt borring av nye brønner. Fikk følgende tilbakemelding:

"Our average historical cost for development wells in Mnazi Bay is approximately $20 mm and our preliminary estimate for the Tembo appraisal well is $30 to $35 mm including testing.

Regards,
Geoff Bury"

Dette betyr vel at WRL sin andel for borring av ny brønn på Mnazi er ca 7 mill USD.
Kingen
24.10.2018 kl 18:02 3874

Pengene de har går vel heller til boring av nye brønner enn til utbytte i første omgang. Tror heller det er håp om utbytte i slutten av 2019/ begynnelsen av 2020.
Dette er kun spekulasjoner, så tiden får vise.

Forresten en imponerende cash flow og net cash som er bygd opp siden slutt Q2. Her formelig fosser pengene inn. Gjeldfri om ca 15 måneder. Dette blir utrolig bra.
Redigert 24.10.2018 kl 18:04 Du må logge inn for å svare

Uten at jeg kjenner til borekostnader og tilbudet fra service selskaper i Tanzania, vil jeg anta at Mnazi Bay brønnene, vel på 2500 til 3000 meters dybde, burde komme inn på langt under 20 mill USD. Selvfølgelig, det kommer an på hva som er tilgjengelig av rigger og service-selskaper, men 7 til 10 millioner høres mye riktigere ut.
Josik
24.10.2018 kl 21:46 3713

Godt å se at kontantbeholdningen stiger signifikant. Mine estimater sier at WRL vil kunne ha rundt $16 mill. på konto ved årsskiftet basert på følgende:

- $13.5 mill på konto pr. i dag.
- November og Desember salg / innbetalinger på 2 x $3.2 mill.
- Nedbetaling av gjeld med $2.67 mill.
- G&A + P&O på $1.5 mill.

$16 mill. tilsvarer ca. kr. 0.70,- / aksje.

I 2019 forventer jeg at TPDC fortsetter å betale i samme størrelsesorden som i dag inntil utestående fordringer / receivables på rundt $28 mill. (pr. 31.6.2018) er betalt ned sammen med løpende salgsinntekter. Med en produksjon på 90 mmscf/d vil salgsinntekter for 2019 havne på rundt $24 mill. Får de inn utestående / receivable i tillegg til salgsinntekter, vil WRL ha en potensiell kontantbeholdning på rundt $45 mill. ved utgangen av 2019. Dette etter driftskostnader og nedbetaling av lån.

$45 mill. tilsvarer i så fall ca. kr. 2,- / aksje med dagens dollarkurs.
Redigert 24.10.2018 kl 21:48 Du må logge inn for å svare
thief
24.10.2018 kl 22:13 3678

Sykt at folk ikke får med seg dette:)Stor pengebinge,som fint betaler for et par nye brønner + utbytter!Og etter noen nye brønner,økes pengebingen i enda raskere tempo!Er vel rimelig innlysende at dagens MC ikke kan vare evig!Skal fint kunne dobles rimelig kjapt!Vil si wrl er et veldig safe bet!Tanzania trenger gassen,de sparer mye penger.Og etterspørselen økes hele tiden.Så kan ikke se for meg noe som helst risiko for at ikke wrl skal kunne levere de mengder de gjør i dag + enda mer i årene fremover.Wrl vil levere stødige overskudd på løpende bånd:)!
Outsider
24.10.2018 kl 22:55 3639

Ikke så vanskelig å være enig i det Thief, men så lenge vi har aksjonærer her som bare må selge fordi panikken har overtatt all tankevirksomhet og sunn fornuft, er det bare å sitte å se på at aksjen selges ned - og det samtidig som Eskil presenterer et meget godt case for 300 investorer som forhåpentligvis ikke går rundt med hvit stokk, men kan regne og forstår enkel finans....

Jeg tenkte slik før at det er bestandig noen som skal selge ned kursen. men i senere tid så slår det meg mer at mangelen på kjøpere er enda mer oppsiktsvekkende. Har ingen svar på det.
alph
24.10.2018 kl 23:40 3595

Klikker man på presentasjonen, så kommer det opp bakgrunnsdata for produksjon hittil i 2018. 82.8316 mmscf/d. Hvilket tilsier at produksjonen sålangt i oktober er 95.6 mmscf/d. Mot rundt 88 mmscf fra siste "normale" måned (august).

Det samsvarer for øvrig godt med at Dangote Cement nå tar i mot 7-8 mmscf per dag.
Mdg1
25.10.2018 kl 07:34 3319

Jeg trodde de skulle begrense produksjonen til 90 mmscf inntil de får forlengelse av avtale. Da stemmer det vel dårlig at de produserer 95?

Uansett er jeg helt enig med Josik sitt regnestykket. Så får vi se hvor mye evt to nye brønner på Mnazi koster. De vil uansett tjenes inn veldig fort om markedet allerede er klart til å ta imot 120-150 mmscf. Uten gjeld i 2020 vil selskapet fort kunne avslutte året med 65-75m$ på bok. Uavhengig av om de borer nye brønner eller ikke. Altså ca 3 kroner pr aksje.
Redigert 25.10.2018 kl 07:40 Du må logge inn for å svare

Uavhengig av om selskapet allerede nå skulle være i posisjon til å betale utbytte (jeg er ikke kjent med covenants i selskapets kredittavtaler som eventuelt er til hinder for utbytte og som selskapet ikke kan få kredittgiver til å gi avkall på), viser regnestykket at selskapet i alle fall vil være i utbytteposisjon om ganske kort tid (senest etter å ha blitt gjeldfritt H-1 2020). Hvorfor da ikke konkretisere utbytteplaner i presentasjoner til potensielle investorer?
OzSurfer
25.10.2018 kl 10:18 3161

Josik, hvis man antar at TPDC / Tanesco gjør opp for fordringene sine (3 mnd forsinkelse) kan man vel legge til opp mot USD 10M på dine regnestykker?
abroker
25.10.2018 kl 11:02 3115

Men hokke som > WRL er og blir en gass-flue?
Mdg1
25.10.2018 kl 11:11 3097

Men prises som en gasslus. Uansett ikke lett å kjøpe heller nå. Det finnes ikke kjøpere og heller ikke selgere før vi bikker 2,4 i alle fall. Jeg forstår godt at det ikke finnes kjøpere på oslo børs siden delisting er på vei, men kanskje et løft i London kan smitte. Jeg tror uansett at kursen vil være over 5kr i slutten av 2020 om regnestykket mitt er riktig
Redigert 25.10.2018 kl 11:16 Du må logge inn for å svare
Jagt
25.10.2018 kl 11:22 3071

Utbyttekapasitet:
Selskapet har i dag innfridd overdratt credit fasility på 2,5 MUSD.
Credit facility med i peregningen på netto gjeld på 13,5 MSD er 9,996 MUSD. Den 30. Oktober betaler de ned med ytterligere 1,655 MUSD.
Utestående prinsipal amount er 1,0 MUSD (nedreguleres dec 8. 2018)
Mao så er selskapet NÅ i utbytteposisjon/eller tilbakekjøp av aksjer. Et selskap må ikke vente til ALL gjeld er nedbetalt før man betaler utbytte (planlagt 30 januar 2020).

Produksjon:
Her regner jeg antagelig feil da jeg i mine beregninger har pr Q3 en snittproduksjon for 3 kvartaler på 82,46 mmscf. At produksjonen så langt i oktober skal være på midt 90 tallet ser ikke jeg. Uansett så er det meget hyggelige nivåer nå.

bjay
25.10.2018 kl 11:49 3025

Jagt, for at du skal kunne si bestemt om de er i utbytte posisjon. Så må du kjenne avtalen de har med kreditorene. (den med liten skrift også). Det er mulig det ligger utbytte begrensinger i låneavtalene. Det vet ikke vi noe om pr i dag. Personlig tror jeg ikke på noe utbytte enda. Første prioritet må være og ha nok penger til å dekke opp nye brønner på MB, samt betale ned det meste av gjeld. Videre tror jeg nå som de har lagt Tembo "død", så ser de etter andre muligheter. De kan ikke sitte med den staben de har i dag fra styret og helt ned til grasrota, om de kun skal fokusere på MB fremover. Her står de ved et veiskille. Enten må de si opp en hel haug og kutte til benet. En minimums org for drift av kun MB. Alternativ 2 er at de må ta steget videre og vokse på en eller annen måte. Det kan være fusjon, samarbeid i en eller annen form, oppkjøp eller bli kjøpt opp. Den totale staben(inkl ledelse og styre) i WRL pr i dag er helt hinsides om man bare skal fortsette som partner på MB.

Velger de alternativ 1, så er det stor sjanse for at det blir utbytte om en stund. Velger de alternativ 2 så tror jeg ikke på noen utbytte i nærmeste fremtid. Da vil pengene gå til vekst.
Redigert 25.10.2018 kl 11:54 Du må logge inn for å svare
Spitzer
25.10.2018 kl 12:32 2958

Håper det første - tror det siste - altså på vekst
Mdg1
25.10.2018 kl 13:34 2894

De har allerede penger på bok til både brønner og gjeld. Da er det ingenting i veien for å tenke utbytte.
Outsider
25.10.2018 kl 13:36 2882

Er det noen som har snappet opp noe info etter første akt i Eskil sitt roadshow som startet i går ettermiddag - er det omtalt på utenlandske disksujonsfora eller i media av noe slag?
bjay
25.10.2018 kl 13:47 2864

Om det står i låneavtalen at de ikke kan feks betale utbytte før all gjeld er innbetalt, eller andre restriksjoner. Så kan de ikke betale utbytte før gjelden er "fysisk" innfridd. Q1 2020. Det vet vi som sagt ikke så mye om enda, men jeg tror nok som enkelte andre her at de har ambisjoner om vekst fremover. Dvs at de ikke kommer til å vurdere noe utbytte enda, selv om det skulle være mulig. Spørsmålet er vel også hva de 3-4 største aksjonærene ønsker. Vi får kanskje litt mer svar når delisting etc er gjennomført. Jeg tror nok det er lagt en del planer fremover, som vi neppe har fått fult innsyn i enda. Er selskapet rigga for en budrunde, fusjon etc, så blir det garantert ikke snakk om noe utbytte.

bjay,

Enig i det meste. Utbytte vil imidlertid kunne være viktig for å nå målet om at aksjekursen skal reflektere underliggende verdi, noe som i alle fall KAN være viktig når bytteforhold skal vurderes ved fusjon eller oppkjøp av selskap med vederlag i aksjer, med mindre den andre avtaleparten godtar bytteforhold iht. underliggende verdi selv om aksjekursen er langt lavere.
Jagt
25.10.2018 kl 14:51 2780

Alle låneforhold må forholde seg til bankenes "covenants". Coventats can være en begrensing på utbytte gjerne opp mot forventet gjeldsgrad, tilfrestillende EK etc. Men forhandingsstyrkent til selskapet endrer seg mot banken jo mer solid selskapet blir. Kan være en begrensing ja, men kan forhandles ut fra.
Investeringsbehovet til selskapet kan også indikere at selskapet ikke ønsker å betale utbytte.
Mitt poeng er at selskapet nå er i utbytteposisjon hvis de ønsker, da flere referer til at de ikke kan betale utbytte før all gjeld er nedregulert. Det er feil slik jeg ser det.
bjay
25.10.2018 kl 15:23 2729

Jagt, la oss si det sånn. Ønsker selskapet og innfri gjelden og gå for utbytte så raskt som mulig. Så kan de nok få det til uansett hvordan låneavtalen pr i dag er utformet. Det er helt klart at de har en annen forhandlingsposisjon etter som pengebingen vokser. Jeg tror likevel ikke det er hva selskapet ser for seg nå, med forbehold om hva de nevnte 3-4 største aksjonærene sier. De hører nok litt på deler av aksjonærmassen. .
Gjestemann, jeg er til dels enig i det du sier. Men husk at hva kursen er på et gitt punkt, kan være langt fra hva flertallet vurderer verdien til. Jeg er enig i at kursen vil løfte seg så fort det blir snakk om utbytte. Likevel ,når det er snakk om feks bud/salg, så får en evt kjøper med seg pengebingen og må prise dette inn. Hva kursen er spiller ikke alltid så stor rolle. En evt kjøper på få aksept fra flere av de større aksjonærene før de kan få igjennom ett bud. Jeg regner med de fleste av dem har en langt høyere vurdering enn det kursen ligger på i dag. Begynner noen å ringe rundt etter større poster, så vil også kursen flytte seg. (uavhengig av utbytte). Kommer det en aktør i dag med feks bud på 3,5NOK vil de garantert ikke få nok aksjer.(som ett eksempel)
Wilde
25.10.2018 kl 15:29 2714

Tviler sterkt på at det ligger et absolutt utbytteforbud i låneavtalen. Antageligvis er utbyttet knyttet opp mot egenkapitalkrav og at en viss andel av opprinnelig gjeld er nedbetalt. Uansett så blir jeg svært positivt overrasket om det kommer utbytter nå. Tipper vi i beste fall snakker vi Q3 2019. WRL skal kjøpe assets i fremtiden, og jeg vil tro at mye av cashen skal brukes her. Hvis det tar tid å finne passende assets eller oppkjøpskandidater vil nok utbyttene komme.
Wilde
30.10.2018 kl 13:34 2011

Godt intervju. Her er de helt tydelige på at de skal vokse og at M&A er hovedfokus for de kommende kvartalene. Ambisiøse planer om vekst hvor de skal gå fra å være small size/small cap til mid size/mid cap ila. relativt få år. WRL blir en keeper for min del og man kan ikke annet enn å være long i denne. Noen andre som er med over til AIM her inne?
30.10.2018 kl 14:27 1955

Mid cap ligger i området 15-80 milliarder kr. Dvs 75+ kr per aksje hvis antall aksjer forblir uendret !!
Kingen
30.10.2018 kl 14:41 1924

Klart vi blir med over til AIM. Dette er bare begynnelsen gutter. Nå begynner moroa, og Eskil og co. har tydeligvis en klar plan fremover. Tror ikke denne delistingen er noe å gråte av lenger. Ser ut som om det ligger en klar strategi bak, ved at det blir my enklere ved oppkjøp/bli oppkjøp, fusjon etc. som tydeligvis er på trappene.

I tillegg tjener selskapet penger som gress. Tror nok at kursen skal kraftig opp fremover, og det skjer muligens før strykning av OB listingen. De aksjonærer som sikkert trodde de hadde gjort et kupp, ved at WRL (WEN) var nødt til å kjøpe aksjene deres, kan fort stå med skjegget i postkassen når kursen kjapt beveger seg over ca. 2,5. Mulig at flere av disse vil inn igjen snart, og dermed skapes ytterligere kjøpspress.

Her er det bare å sitte. 2019 blir et fantastisk år for selskapet, det er det liten tvil om.

De to personene Eskil og Katherine bør vel da komme seg på innsiden av aksjen snarest mulig. Jeg hører hva de sier, men venter og ser hva de gjør.

Det eneste sikre er vel at de som selger bli fattigere, men når det som sitter vil bli rikere er kanskje noe som gjenstår å skue.
thief
30.10.2018 kl 21:46 1586

Mye som tyder på at ting vil skje fort i wen nå:)!Eskil virker å ha en klar plan,endelig en handlekraftig sjef!Men han kom jo oxo inn på et veldig gunstig tidspunkt,da wen går fra minus i regnskapene til en pengemaskin og gjeldfri om litt over 1år.Da har han mange flere strenger å spille på,og det skal vi få høste av nå fremover.Kan de som selger på dagens latterlige kurs,angre ganske så bra!Eskil uttrykte allerede da kursen var 3kr,at den var altfor lav,og at han ville synliggjøre verdiene fremover.Og han latterliggjorde vel nesten de som selger wen på dagens kurs,da han vel kalte de norske litt paranoide:)Glad jeg har lastet mer,nå kommer verdiene snart fram,og aksjene er MYE mer verdt enn 2-3kr.Må vi nok opp mot 5kr!Og er vel en grunn til vi fikk 2 innsidekjøp nå oxo,de vet jo hva som kommer:)Dette blir garantert veldig spennende/bra fremover!

Siden jeg er sett som en i pessimistenes rekker så må jeg samtidig si at de tiltakene som ledelsen nå setter in virker positivt. Uansett hvis de blir sett av kun nye investorer så er det ikke mye annerledes vi kan forlange. Hvis delisting viser deg være et fornuftig tiltak gjenstår å se an.