PHO vs AZT
Photocure har i mange år vært et elsk/hat objekt i min verden. Helt klart et selskap med ambisjoner og enorme muligheter -men med manglende evne til å gjennomføre. Og ikke minst et pengeforbruk som bare rike onkler kan tillate seg. Til sammenligning er ArcticZymes en lett og agil organisasjon. Det eneste man kan misunne er stabile inntekter som razor-razorblade modellen medfører.
Men hvordan står de i forhold til hverandre økonomisk? Med ferske tall og et helt årsregnskap er det fristende å grave litt.
Men først: det er 26,7 millioner aksjer i Pho, vs 48,3 millioner i AZT. Cap er per i dag 3,4 vs 3,9 milliarder.
Photocure 2020:
Revenue: 256 mnok
Ebitda: -3,9 mnok
Cashflow: 15,5 mnok
Eps: -0,91
Photocure Q4:
Revenue: 97,8 mnok
Ebitda: 7,4 mnok
Cashflow: 11 mnok
Eps: 0,38
Photocure balanse:
Cash: 334 mnok
Total assets: 776 mnok
Debt: 50 mnok
ArcticZymes 2020 (ex beta glucans)
Revenue 97,8 mnok
Ebitda 45,4 mnok
Cashflow 42,2 mnok
Eps 1,72
ArcticZymes Q4 (ex beta glucans)
Revenue 22 mnok
Ebitda 6,8 mnok
Cashflow 13 mnok
Eps 0,74
ArcticZymes balanse
Cash 140 mnok
Total value: 221,7
Debt: 0
To vidt forskjellige selskap men etter salget av Biotec betaglucans, gir det mer mening å sammenligne dem. Hadde jeg tatt med BBG, hadde tallene vært mer i favør AZT.
DNB er ute med 170 i kursmål på PHO. Hadde samme vedkommende lagt samme kriterier til grunn, er jeg ikke i tvil om at det hadde vært forskjellsbehandling å komme med et tall på under 200.
Grunnpilar
04.03.2021 kl 19:02
4356
Ryddig og bra satt opp JosefK, hvis du sammenligner dem slik, er jeg enig i at AZT er sterkt underpriset, men får håpe dette retter seg opp når de mest sannsynlig kommer seg inn på OBX.
Redigert 04.03.2021 kl 19:03
Du må logge inn for å svare
bj111
04.03.2021 kl 19:15
4335
Blir veldig tydelig når en setter opp tallene slik du her har gjort. Liten tvil om potensialet men PHO er nok er elsk/hat objekt i større grad enn AZT som er litt mer anonym. Derfor forskjellen tror jeg.
focuss
04.03.2021 kl 19:28
4291
Og aller mest for høyt priset er da AZT der er situasjonen aller minst transperant En aksje for spesielt interesserte og man kan undres hvorfor den er priset til 3 mrd.
Redigert 04.03.2021 kl 19:29
Du må logge inn for å svare
focuss
04.03.2021 kl 19:50
4234
Jeg tar bare konsekvensen av at aksjen er svak og ser ikke hva som skal gi den mer energi.
HrDuck
04.03.2021 kl 19:53
4222
Helt generelt og uten å kommentere noen av de to aktuelle selskap (hvorav jeg kjenner kun det ene godt).... Investorer som mener at selskap i vekst er dyre basert på dagens prising har en tendens til å ende opp som aksjonærer i fysisk videoutleie og papiraviser.
bj111
04.03.2021 kl 19:59
4179
Haha den var god. Videoutleie, hadde sin sjarm det med VHS film og en tung koffert med spilleren i som man fikk leid.
JosefK
04.03.2021 kl 20:04
4156
Nå var dette en fundamental analyse, ikke teknisk. Teknisk ligger den i en konsoliderings fase slik jeg ser det. Fundamentalt er jeg mest opptatt av å bli ferdig med Q1 før det gires opp med produksjon av 100 millioner vaksinedoser per år, noe jeg tror kommer til å veie tungt på topplinjen til AZT.
Dr_Eval
04.03.2021 kl 20:44
4052
Gjennom en kjapp sammenligning av PHO og AZT ser jeg en stor forskjell på return on equity. AZT har relativt høy ROE på 38.2%, riktignok litt ned siden forrige kvartal, men PHO har negativt ROE -4.4%, og er ulønnsomt. Sannsynligvis vil PHO kunne klare ROE på 30% om 3 år, men AZT er der allerede.
focuss
04.03.2021 kl 20:54
4029
DR Eval
Det er jo ikke poenget- Poenget er at de ikke tjener penger som forsvarer børskursen.
Det er jo ikke poenget- Poenget er at de ikke tjener penger som forsvarer børskursen.
Yzf R1
04.03.2021 kl 20:57
4012
Du må ha det travelt som ligger å veksler mellom alle tickere,bare oppgulp hvor du er ,snakker vi om enda et virus på markedet.
Dr_Eval
04.03.2021 kl 20:59
4005
Begge selskapene har en børskurs som er betydelig lavere enn sannsynlig fremtidig vekst tilsier. Jeg eier ikke aksjer i PHO, bare så det er sagt.
Redigert 04.03.2021 kl 21:05
Du må logge inn for å svare
focuss
04.03.2021 kl 21:09
3962
Dr_Evald
EBIT Q4 ca 6 mill. Market Cap ca 4000 mill. Gir absolutly no sense.
EBIT Q4 ca 6 mill. Market Cap ca 4000 mill. Gir absolutly no sense.
Dr_Eval
04.03.2021 kl 21:16
3938
Å se isolert på ebit fra kun ett kvartal for å avgjøre mcap. Makes sense?
bj111
04.03.2021 kl 21:23
3911
Focuss, du vet bedre enn det der. Du er på Nano trådene veldig opptatt av feremtid og ikke fortid. Er kanskje bare spill for galleriet der eller her, hva vert jeg men du er på Hammers nivå med den kommentaren din. Fremtidig vekst er saken i AZT og ikke siste kvartal. Se på siste kvartalsregnskap for Nano og mcap gir null mening. Det er hva du med rette mener Hammers er dritings når ha skreiv om. Fremtidig vekst er noe alle som driver med aksjer bør kunne og det bør de og ta med seg om de forsøker på tullete PE beregninger her og hevder den skal ligge på nivå med etablert industri.
Bearwizard
04.03.2021 kl 22:12
3817
Herregud, har vi fått inn Focuss viruset på AZT tråder også🤔Hadde håpet at han nøyde seg med å gulpe på BergenBio tråder....
focuss
04.03.2021 kl 22:22
3780
Å sammenlikne med Nano får jeg for din skyld håpe at er unødvendig å forklare når det gjelder inntjening. Ellers så melder jeg pass. AZT er i inntjeningsfasen og har vanvittig mye å prestere for å fortjene dagens prising. Hvor vanskelig kan det være? Barneskirenn.
focuss
04.03.2021 kl 22:26
3769
Beardwizard.
Tenk deg om nå. Å proklamere at du er i BGBIO er ikke noe som styrker troen på din dømmekraft.
Tenk deg om nå. Å proklamere at du er i BGBIO er ikke noe som styrker troen på din dømmekraft.
focuss
04.03.2021 kl 22:31
3747
Det er jo rart, men noen synes å mene det er noe edelt ved å tape penger.
focuss
04.03.2021 kl 22:37
3719
Synes ikke det er noe å skamme seg over å ha vert negativ til BGBIO fra 45 til 30.
Spændende indspark.
Enig med bj111 at det er mærkeligt, at du kigger på fremtiden i vækstselskaber, som du har aktier i, mens du kun kigger på nutiden i vækstselskaber, som du ikke har aktier i (længere).
Det sagt, så er jeg naturligvis nysgerrig: Hvis du kan konstatere, at 4000 MNOK er for høj AZT MCAP, kan du så hjælpe mig med, hvad et rimeligt MCAP for nuværende skulle være?
Derudover: Som jeg forstår det, så solgte du i dag. Din holdning er, at værdisætningen gav “absolutely no sense”. Men det “made sense” for dig i sidste uge, da du var aktionær? Må det vel have gjort, eftersom du ikke havde solgt da?
Jeg spørger, fordi jeg er oprigtigt nysgerrig.
Enig med bj111 at det er mærkeligt, at du kigger på fremtiden i vækstselskaber, som du har aktier i, mens du kun kigger på nutiden i vækstselskaber, som du ikke har aktier i (længere).
Det sagt, så er jeg naturligvis nysgerrig: Hvis du kan konstatere, at 4000 MNOK er for høj AZT MCAP, kan du så hjælpe mig med, hvad et rimeligt MCAP for nuværende skulle være?
Derudover: Som jeg forstår det, så solgte du i dag. Din holdning er, at værdisætningen gav “absolutely no sense”. Men det “made sense” for dig i sidste uge, da du var aktionær? Må det vel have gjort, eftersom du ikke havde solgt da?
Jeg spørger, fordi jeg er oprigtigt nysgerrig.
Redigert 04.03.2021 kl 23:05
Du må logge inn for å svare
bj111
04.03.2021 kl 23:51
3554
Begge selskap har mye de skal bevise for å forsvare sin pris. Rart du ikke tok poenget med å se seg bakover og ikke se forover. Velger i stedet å bli ufin men det er vel kanskje bekreftelse på at du allikevel tok poenget uten at jeg ser vitsen med ufinheter.
Sammenlignet ikke Nano og AZT men påpeker at man må se fremover. De to selskap er ikke veldig sammenlignbare.
Sammenlignet ikke Nano og AZT men påpeker at man må se fremover. De to selskap er ikke veldig sammenlignbare.
Bearwizard
05.03.2021 kl 00:28
3505
Jeg er i AZT fordi jeg ser det som et solid selskap som tjener penger og som kommer til å tjene mye mer fremover (sannsynligvis). Derfor er jeg langt tyngre vektet i AZT enn i BB, men jeg har valgt å ta et lodd der også (langt mer spekulativt, men dersom de lykkes...). Det jeg ikke begriper med deg er den enestående beundringen av Nano som ikke tjener 5 øre, men lever av emisjoner (se forøvrig på kursutviklingen i Nano de siste 5 år..skrekkelig). Jeg anser Nano og BB for å være i samme spekulative klasse, og ser ingen grunn til at du skal være kjepphøy som aksjonær i Nano og nedvurdere dømmekraften til de som har valgt andre spekulative aksjer. Det er ingen av oss gitt å vite hvem som får suksess...
JosefK
05.03.2021 kl 00:31
3501
Hvordan står det om et år tror dere?
Jeg tror AZT leverer over 100 mill ebitda. Mens jeg har skummelt dårlig erfaring med å tippe PHO i pluss. Men jeg er positiv til Europa strategien og tror den kan bidra til pluss. Hvor mye er jeg imidlertid i tvil om.
Grunnpilar
05.03.2021 kl 01:06
3465
Vanskelig å finne frem til nå, men et sted imellom her tror jeg vi lander:
Ebidta lav 125 mill
Ebidta høy 388 mill
Ebidta lav 125 mill
Ebidta høy 388 mill
draugen
07.03.2021 kl 09:17
2886
Begge selskaper har en sterk leder med en klar visjon om hvor selskapet skal, og de har vist at de har gjennomføringsevne til å nå sine mål. "One Stop Shop" for AZT og "The Bladder Cancer Company" for PHO. En ting som er svært tydelig når man ser på PHO og deres forvandling det siste året er hvor viktig ledelsen er for et selskap.
Uansett hvor mye jeg liker et selskap og dets produkter så kjøper jeg ikke aksjer før jeg ser en ledelse med en klar visjon og gjennomføringsevne.
Tror begge selskap får en meget hyggelig reise de neste årene med kraftig vekst og dertil økning av aksjekurs.
Uansett hvor mye jeg liker et selskap og dets produkter så kjøper jeg ikke aksjer før jeg ser en ledelse med en klar visjon og gjennomføringsevne.
Tror begge selskap får en meget hyggelig reise de neste årene med kraftig vekst og dertil økning av aksjekurs.
peaf
07.03.2021 kl 12:53
2642
Man under jo når man leser hvem vet vad, det mangler tydligen kunnskaper om det som verkligen betyr noe. Nu har PHO en avtale med Asieris og Cevira som reden har gitt dem milepælebetalning på USD 8 mil. Og Cevira er i en fase 3 studie som blir klinisk ferdig om et par mnd, og med komplett godkjennig gir en utbetalning på USD 54 mil.
Har AZT noe liknande, nei langt derifra. Og PHO har estimerte royalty inntekter på USD 180 mil fra Cevira. Men man kan enkelt regne med att inntekterne blir minst det 10 dobblete vid godkjenning. Har AZT noen sånn avtale, nei og ikke får de det heller. Jeg skall ikke gå innpå detaljer, men disse to selskaper bør ikke gjemføres på samme dag.
Har AZT noe liknande, nei langt derifra. Og PHO har estimerte royalty inntekter på USD 180 mil fra Cevira. Men man kan enkelt regne med att inntekterne blir minst det 10 dobblete vid godkjenning. Har AZT noen sånn avtale, nei og ikke får de det heller. Jeg skall ikke gå innpå detaljer, men disse to selskaper bør ikke gjemføres på samme dag.
Når man læser den her tråd, så virker det umiddelbart til, at man skal sælge lidt AZT og købe lidt PHO...
EBITDA om et år?
70-90 MNOK
90 MNOK er en øgning på 100% - væsentligt over, hvad der er guidet, men ikke urealistisk.
70-90 MNOK
90 MNOK er en øgning på 100% - væsentligt over, hvad der er guidet, men ikke urealistisk.
Redigert 07.03.2021 kl 13:28
Du må logge inn for å svare
Meget sjelden at jeg er enig med peaf, men her støtter jeg innlegget hans 100%.
Å sammenligne Pho mot azt blir meningsløst.
I løpet av 1-2 år vil det være flere divisjoners forskjell mellom disse to selskapene.
Å sammenligne Pho mot azt blir meningsløst.
I løpet av 1-2 år vil det være flere divisjoners forskjell mellom disse to selskapene.
Redigert 07.03.2021 kl 13:51
Du må logge inn for å svare
bj111: Var det dig, der både havde aktier i AZT, PHO og LIFE?
JosefK
07.03.2021 kl 15:43
2384
Det er ingenting som er meningsløst med å sammenligne et øyeblikksbilde. Det som imidlertid ER meningsløst er å sammenligne pies in the skies.
Inntjeningen er uten tvil høyere i AZ og vil nok være det minimum to år til. Og da regner jeg ikke med eventuelle milepælsbetalinger.
bj111
07.03.2021 kl 15:43
2380
Slettet brukerskrev bj111: Var det dig, der både havde aktier i AZT, PHO og LIFE?
Nei, har ikke PHO men AZT og Life med fler.
Nå vet jeg du er aksjonær i begge selskapene og azt har gjennomgått en fantastisk transformasjon og en eventrylig kursutvikling.
Men, milepælsutbetalinger fra Asieris kan man ikke holde utenfor, det vil være en betydelig kursdrivende faktor framover og de inntektene er like gode som noe annet, faktisk bedre enn alt annet for det legger seg rett på bunnlinjen.
Disse inntektene er definitivt inntekter som alt annet.
Men, milepælsutbetalinger fra Asieris kan man ikke holde utenfor, det vil være en betydelig kursdrivende faktor framover og de inntektene er like gode som noe annet, faktisk bedre enn alt annet for det legger seg rett på bunnlinjen.
Disse inntektene er definitivt inntekter som alt annet.
Redigert 07.03.2021 kl 17:04
Du må logge inn for å svare
oppturen
07.03.2021 kl 18:43
2136
AZT sin økning i salg legger seg også rett på bunnlinja, det er meget spesielt. :-)