HUNT - "deep in the money" - doblingskandidat

Tobias
HUNT 15.10.2018 kl 18:14 66928

Fin analyse fra Pareto i dag.
De ser på HUNT som en vinner på Oslo Axess i 2018 - 2019.
En klar doblingskandidat.

https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2018/10/Skipene-til-Fredly-er-deep-in-the-money

Tankskipene til Arne Fredly er allerede «deep in the money» ifølge Pareto som ser doblingspotensial.
Hunter Group har blitt omfavnet av flere av Norges mest profilerte investorer etter at Arne Fredly omdannet det fra et oljeserviceselskap til et rendyrket spill på tankmarkedet.
Flere meglerhus har hyllet satsingen, og nå kaster også Pareto Securities seg på med en soleklar kjøpsanbefaling.
«Med kun to ansatte så langt er oppsettet slankt, noe som sikrer minimalt med cash burn (og ingen flåtealdring) det kommende året, som fortsatt ventes å bli volatilt for råoljetankredere. Med stigende input-kostnader og mer komfortable verft er nybyggprisene på vei opp, med Hunters skip allerede dypt «in the money»», skriver Pareto-analytikerne Eirik Haavaldsen og Wilhelm Flinder i en oppdatering.
Hunter Group har en avtale med DSME-verftet i Sør-Korea om bygging av syv VLCCer - Very Large Crude Carrier - med levering mellom 2019 og 2020 – av Pareto omtalt som «IMO 2020-vinduet» - og en gjennomsnittlig prislapp på 85,4 millioner dollar inkludert innstallering av scrubbere.
I tillegg har rederiet opsjoner på å bestille ytterligere tre VLCCer til 92 millioner dollar pr. skute, inkludert scrubbere. Etter å ha blitt forlenget en rekke ganger er fristen for å utøve disse 19. oktober.

God kapitaltilgang
«Med en gruppe finansielle investorer i ryggen uten noen som helst direkte shippingerfaring, kan Hunter helt klart bli ansett som spekulativt, og på mange måter et bilde av hva som vanligvis ødelegger shippingsykluser», skriver Pareto-analytikerne.
De påpeker imidlertid at å få tilgang på kapital – både fremmed- og egenkapital – er vanskeligere enn før, noe som betyr at de som faktisk har tilgang, oppnår høyere avkastning.
Når aksjonærlisten, i tillegg til Fredly selv, består av Arne Blystad, Sundt-familien, Fredrik Halvorsen, Ketil Skorstad, Wilhelmsen-familien og Kristoffer Stensrud, for å nevne noen, bør kapitaltilgangen være det minste problemet.
Basert på en antakelse om at rederiet har behov for ytterligere 120 millioner dollar, eller om lag 980 millioner kroner, i egenkapital, setter Pareto kursmålet til 5,10 kroner.
Det er om lag 36 prosent høyere enn mandagens sluttkurs.
Doblingskandidat
Meglerhuset åpner for at oppsiden i Hunter Gropu potensielt kan være betydelig høyere.
«(..), men med en P/E under 5x på helt nye skip kan dette helt klart være en doblingskandidat hvis inntjeningsmultipler blir anvendt – eller det fremtidige egenkapitalbehovet blir redusert», heter det.
Pareto estimerer at rederiet vil seile inn inntekter på 898 millioner kroner i 2020, med et dertil hørende driftsresultat på 594 millioner kroner.
«Med 40.000 dollar pr. dag pluss en scrubber-premie på 10.000 dollar pr. dag, venter vi at Hunter genererer 0,7kroner i inntjening pr. aksje i 2020, og med 10.000 dollar dagen opp legger det 0,3 kroner oppå dette», fastslår Pareto-duoen.

.
Redigert 21.01.2021 kl 08:59 Du må logge inn for å svare
Leotwin
25.01.2019 kl 22:36 6894

Det må nok en ny IMO-regulering til. Men initiativet kan komme fra en eller annen internasjonal mijøkonvensjon som blir til mer adhoc. Hvis OpenLoop forbys vil nok også Hybrid forbys. Hybrid er jo bare en løsning som gjør det mulig å bytte mellom Open og Closed.

Jeg presiserer at jeg ikke tror et forbud mot OpenLoop er veldig sannsynlig i det korte bildet. På lengre sikt tror jeg risikoen må tas på alvor. Det er jo ingen unison enighet om at scrubbere (verken Open eller Closed) er en god løsning. Store aktører som Euronav har valgt det bort til fordel for lavsulfur. Det gir mindre motstand dersom forslaget skulle komme opp.

Ikke meningen å ødelegge "caset" til noen. Jeg tror selv scrubbere potensielt kan gi en betydelig gevinst i overgangen til de nye IMO-reglene (inntil tilgangen på lavsulfur blir god nok). Men synes den tiltakende negative synet på OpenLoop Scrubbere er en regulativ risiko det er verdt å diskutere.
Slettet bruker
25.01.2019 kl 23:58 6851

I det korte bildet, 2020-2024/2029, tror jeg ikke at det skjer noe med reglene for scrubber bruk, bortsett i fra flere forbud mot bruk i havner. Blir sikkert en masse diskusjoner, møter og forskningsrapporter med forskjellige konklusjoner.

Det interessante er at denne artikkelen
https://www.drydockmagazine.com/opinion-reaction-to-singapore-ban-on-open-loop-scrubbers
hevder at lavsvovel bunkers er mye mer giftig enn 3,5% svovel bunkers:
"0.10%S distillate which have been shown to have a significantly higher toxic impact than heavy sulphur fuel oils (HSFO)"
Omtrent som å velge mellom kolera og pest?

Studien på ENGELSK fra det tyske klima- og miljødepartementet bekrefter ihvertfall at closed-loop er dyrere enn open-loop både i anskaffelse og bruk:
"According to Wärtsilä (2012, p.15), open mode (open loop) energy consumption represents about 0.5% of the main engine power. In closed mode (closed loop), the energy demand increases by about 2% due to the consumption of sodium hydroxide (Kjøholt et al., 2012, p. 42)."

De store ankepunktene til studien mot open loop er surhetsgraden på avfallsvannet, at det er varmt, samt open loops angivelige utslipp av mange forskjellige metaller, som kan fanges opp med filter og lagres ombord. Det kan sikkert være et problem i kystnære grunne farvann, men på bunnen av verdenshavene sender mange vulkaner ut en strøm av metaller, varmt vann og giftige gasser som man ikke kan gjøre noe som helst med. Er open loops bidrag promille av vulkanene blir det å forby open loop som å forby å pisse i havet.
Leotwin
26.01.2019 kl 00:10 6842

Enig at det er gode argumenter på begge sider og at det ikke er sikkert at alternativene er bedre. Men ettersom det kommer stadig flere forbud mot OpenLoop må det jo bety at de som argumenterer for andre løsninger har størst gjennomslagskraft akkurat nå. Får denne utviklingen nok momentum kan tidsvinduet for rasjonell argumentasjon raskt raskt bli lunket. Det blir som en snøball som ruller og ruller...
Slettet bruker
26.01.2019 kl 00:20 6839

Mange havner har i lang tid hatt forbud mot å bruke HSFO bunkers i havnens område. Så at (noen av) disse også følger opp med forbud mot open loop er ingen overraskelse. Et generelt forbud mot open loop er det bare IMO, en FN organisasjon, som kan innføre, og det skjer ikke de neste 10 årene.
Slettet bruker
26.01.2019 kl 00:25 6837

Starten på artikkelen sier alt:
"The debate over open or closed loop scrubbers is now a political question, rather than a scientific one."

Politikere er fullstendig uberegnelige, Sier en ting i dag, og det motsatte i morgen, hvis det gir velgertekke. Bare se på Brexit, kaos uten ende. Til og med den engelske dronningen har nå fått nok av politikernes kaos, og har offentlig sagt at nå må politikerne ta seg sammen og finne en løsning. Det er ganske ramsalt kritikk.

Redigert 26.01.2019 kl 00:28 Du må logge inn for å svare
Leotwin
26.01.2019 kl 09:35 6769

Nettopp. Det har blitt en politisk regulativ risiko. Da er det alltid en fare for at populisme overkjører vitenskapelige argumenter.
Slettet bruker
26.01.2019 kl 11:11 6714

Enig, men det er paradoksalt også. Det var jo det regulative som var utgangspunktet for denne tilsynelatende gode muligheten for "asset play", men så er det altså likevel det regulative som ser ut til å være den største risikoen også. Hvor går politikerne..? Her er det ikke bare snakk om surrekopper i enkeltland, men flere land som skal prøve å samordne seg, og i disse tider. Vi får se, men på en annen side... Jeg tror det blir en eller annen løsning i retning IMO 2020-opplegget uansett, men så er det jo verdier i skipene til HUNT da. Det er ikke en kurs som skal falle til 0 her om det skulle går riktig ille. slik jeg ser det. Ok... Tester paranoian min litt, og vurderer HUNT atter en gang som kandidat for senere inngang.
Slettet bruker
27.01.2019 kl 17:37 6516

Rear Admiral Paul Thomas:  “You choose to take sulfur out of the air and put it into the ocean or onto land,”

Eneste alternativet er å fjerne svovelen under raffineringen av råolje. MEN svovelen blir ikke borte av den grunn, men må deponeres på land.

Redigert 27.01.2019 kl 17:38 Du må logge inn for å svare
Leotwin
28.01.2019 kl 12:53 6402

https://www.tradewindsnews.com/tankers/1685704/dsme-increases-cost-of-delayed-hunter-vlcc-options

Hvorfor venter de så lenge med å utøve opsjonene? Mangler de penger? Risiko for ny emisjon? Eller verre; har de mister troen på conseptet?
Leotwin
28.01.2019 kl 14:10 6352

«Potential five-year deals show a strong premium for scrubber-fitted, eco tonnage.»
RGTBJØRN
28.01.2019 kl 15:10 6318

Fredly på ferde igjen, ? Ble noen store poster omsatt lavt idag, fikk 50k i fanget jeg også. Har trua på denne på long sikt
Varsom
28.01.2019 kl 15:21 6305

Popper sikkert opp på Hegnar seinere i dag at fredly har kjøpt. Tenker vi ser en flott kurs stigning på denne allerede før sommeren. Tank aksjene begynte jo å stige innen den tid i fjor og hadde en flott stigning ut november.
kentove
28.01.2019 kl 16:43 6270

du hadde rett, fredly har igjen kjøpt, pluss enda et innsidekjøp i dag
Single Malt
28.01.2019 kl 19:07 6190

gjentar seg ganske ofte det der, litt rart i grunnen de fleste som følger med vet jo at han kjøper på vert eneste fall.
Slettet bruker
28.01.2019 kl 19:52 6159

Minst like positivt som at Fredly fortsetter å kjøpe, er at COO Sujoy K. Seal kjøpte 75 000 aksjer i dag.

Prisen for å forlenge opsjonene har steget fra opprinnelig mUSD 92 (inkl. Scrubber) til nå mUSD 93,6 per VLCC. Den informasjonen gjør det mulig å regne på minimum verdien til HUNT.

De 3 første VLCCene (hulls 5455, 5456, 5457) koster hver mUSD 85,2 (inkl. Scrubber).
De 4 neste (hulls 5460, 5465, 5466, 5467) hver mUSD 85,5 (inkl. Scrubber).
Hva den 8. VLCCen (hull 5470) koster er hemmelig:
http://vxz.eu/2018-11-03__FA_28-29__Arctic-analytikere_ser_store_merinntekter_for_FRO_og_HUNT   Se rødmarkert tekst.

Antar vi at den 8. VLCCen også koster mUSD 85,5 (inkl. Scrubber), er den totale prisen for de 8 bestilte VLCCene: mUSD 683,1.
Kan de i dag selges for mUSD 93,6 per VLCC, gir det totalt mUSD 748,8 - Dvs en total gevinst på mUSD 65,70.

Per i dag har HUNT betalt mUSD 59,76 i avdrag på de 7 første VLCCene.
Per 30.09.2018 hadde HUNT i cash: mUSD 51,45  +  mNOK 306,0.

Verdien til HUNT:
(mUSD (65,70 + 59,76 + 51,45) * 8,50 NOK/USD + mNOK 304) / 384 908 013 aksjer
= NOK 1 807 735 000 / 384 908 013 aksjer
= NOK 4,70 / aksje

Har bevisst redusert cash mMOK 306 per 30.09.2018 med mNOK 2 i utgifter fra 30.09.2018 til i dag.

Redigert 28.01.2019 kl 20:08 Du må logge inn for å svare
Varsom
28.01.2019 kl 20:00 6137

Merkelig at flere ikke har fått med seg at fredly er super bul pål dette caset. Er sikker på at når nyhetene om skipsleveranser begynner å tikke inn i media fra høsten av, så får vi se flere kurs eksplosjoner.
Varsom
28.01.2019 kl 21:04 6089

Når en ser på denne utregningen, så er det vell egentlig ikke så mye å lure på. Selv har jeg lastet mere i dag!
Slettet bruker
28.01.2019 kl 23:37 6021

 
http://vxz.eu/2019-01-29__FA_7__Fredly_utsetter_VLCC-opsjoner_igjen
Redigert 28.01.2019 kl 23:37 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
29.01.2019 kl 00:31 5987

Selv om denne presentasjonen er fra 19.11.2018, kan jeg ikke se at den er postet på HO?
https://uploads-ssl.webflow.com/5b06a89af9e393ba01c3e0ea/5bf2b9eb017c21dac90aa24f_2018-11-19%20Hunter%20Group%20_%20Fearnleys.pdf

Digger Hunter flagget.

Redigert 29.01.2019 kl 00:32 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
29.01.2019 kl 00:43 5977

Fra side 30 i presentasjonen:
Sulphate is a naturally occurring constituent of seawater. The large amount of sulphate in seawater is derived from volcanic activities and degassing at the seafloor. Further, sulphates reach the oceans via river flows, but concentration in open seawater remains constant at around 2.65 g/l or about 20kg of Sulphur per ton seawater. Studies and in field testing confirm that the sulphate increase from exhaust gas scrubbing will be insignificant when compared with the quantity already in the oceans.

An analogy that has been used is if all the Sulphur in the world’s oceans were to be removed, it would form a layer around the earth about 1.7M thick. All the Sulphur in all known oil reserves would add only another 10 micron to this layer. (10 microns = 0,01 millimeters) – EGCSA
Slettet bruker
29.01.2019 kl 10:42 5843

Forlengelsen av opsjonene til 28.02.2019 er sammenfallende med fremleggelsen av 2018-Q4. Får vi da endelig en avklaring om opsjonene? Og om HUNT er et asset play eller et rederi?
RGTBJØRN
29.01.2019 kl 15:13 5747

Fikk 100k i går i dumpen. Tenker long i denne, en klar dobblingskandinat
Slettet bruker
29.01.2019 kl 15:19 5749

RGTBJØRN, hva er argumentene dine for at HUNT er en doblingskandidat?
RGTBJØRN
29.01.2019 kl 16:44 5693

Solide investorer i bånn, Fredly kjøper og kjøper på dipper. Selskapet kan bli eksplosivt hvis inntjening skalerer . Long er et must hvis man vil være med på reisen.
RGTBJØRN
29.01.2019 kl 16:45 5694

Dobblingskandinat er basert teknisk
Single Malt
31.01.2019 kl 12:25 5504

spørs om ikke det meldes enda et innsidekjøp etter lukk i dag,
RGTBJØRN
31.01.2019 kl 13:42 5474

3,12 mener du ? Kursen kjøres ned for at innsiderne får lastet.
Slettet bruker
31.01.2019 kl 13:57 5976

Fredly fikk nok mer på 3.10 i dag.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
BillVonka
31.01.2019 kl 14:33 5953

Nå må dere slutte Hunter er i deep shit Den har ligget å gulpet
på taperlisten lenge
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Cutter
31.01.2019 kl 14:55 5930

Enig at den har ligget å gulpet lenge. Ser ut som det blir dumpet aksjer for en hver pris. Spørsmålet er jo hvorfor dette blir gjort? Ser jo at innsidere har kjøpt de siste dagene så tviler på at det er dårlige nyheter på gang.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.01.2019 kl 15:47 5877

Har Fredly latt oss i stikken?
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
BillVonka
31.01.2019 kl 16:02 5750

Det eneste jeg har fått ut av denne er 20k dwellop aksjer
Ellers ligger den på li de parade Betalte 3,50
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Single Malt
31.01.2019 kl 17:05 5716

og igjen, https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2019/01/Arne-Fredly-oeker-i-Hunter-Group

Han har drevet med dette lenge nå
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.01.2019 kl 21:46 5613

COO Mr. Sujoy K. Seal kjøpte ytterligere 50 000 aksjer i dag:
https://newsweb.oslobors.no/message/468509
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
RGTBJØRN
01.02.2019 kl 10:36 5495

Ser det som positivt at det er insidekjøp. Er noe press ned enda,noe som jeg tror kan være lurt å kjøpe mere. Caset kan bli bra på sikt,faktisk veldig bra.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
01.02.2019 kl 11:06 5475

Har kjøpt meg inn, som en start, i dette "asset playet". Under 3,15 kan kanskje bli givende innen et års tid. Litt regulatorisk risky, på tross av at det var reguleringer som gjorde dette mulig.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.02.2019 kl 21:47 5328

 
FA har ringt Fredly, og fått svar på en del spørsmål. Fredly utelukker hverken Asset Play eller Rederi. Skal være flere interessenter til VLCCene.
http://vxz.eu/2019-02-04__FA_1,8-9__Arne-Fredly_tror_på_rateløft_i_stortank

Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
RGTBJØRN
03.02.2019 kl 22:06 5305

Stay long
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.02.2019 kl 22:36 5274

Kan det bli en kombo..? Skuffe inn penger som rederi en periode på fordelaktige rater mens skipsverdiene går opp enda mer..? Her tenker jeg det går an å sitte på lenge, for uansett hva som eventuelt måtte skje av utsettelse eller annet med IMO 2020, så er det jo verdier i disse skipene. Helt opplagt.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.02.2019 kl 23:04 5253

Som rederi, tror jeg at Fredly ikke er interessert i å drive mer enn 8 VLCCer. Opsjonene holder han på fordi han har interessent(er) til 11 VLCCer og/eller for å belegge 3 plasser i byggeprogrammet, slik at andre først kan få nye VLCCer i 2021-H2.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
04.02.2019 kl 06:32 5187

Ok, ok... Dette har han nok full kontroll på.

Blir nok positiv tenning på flokken igjen i dag med et slikt innslag i FA.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
fjellmann1
04.02.2019 kl 06:52 5174

På Q4 presentasjon til Euronav sa de at det er 100 VLCC under bygging.... 60 leveres i 2019 og 40 i 2020.
Dette er en bekymring for markedet.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
ruda
04.02.2019 kl 08:39 5117

For de som har tålmodighet er dette penger i banken, og vil gi god avkastning på sikt
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Cutter
04.02.2019 kl 09:32 5070

La oss nå se om dumpingen av aksjer stopper opp. Kan se sånn ut mandag morgen
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
RGTBJØRN
04.02.2019 kl 10:09 5032

Eller plukke penger på gata
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Cutter
04.02.2019 kl 14:19 4939

Som jeg leser dette er et salg like om hjørnet. Før 17 mai.
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
04.02.2019 kl 21:27 4826

 
Har FA ringt Fredly, eller Fredly ringt FA for å informere om (les: hausse) HUNT?
http://vxz.eu/2019-02-05__FA_15__Hunter-danner-tankskipspool
Redigert 21.01.2021 kl 07:38 Du må logge inn for å svare