BWE 2021 - Q1 gir føringene


Tillater meg å opprette en ny tråd. Ble vel lang den gamle.

Atter en "utenom børs handel". Her om dagen gikk det en post på 200.000 aksjer, i dag en ny post på 250.000 aksjer. Kan være greit å vite, så forstår man bedre øretrillingens sanne ansikt.

BWE omsettes NOK 2.55 under emikurs på NOK 27 og som en digresjon - PEN omsettes for NOK 1.6 over emikursen.

BWE har sånn omtrent dobbelt opp til kursmål. Mye å gå på altså.

Selskapet er lite villig til å kommentere om det forventet hydrokarboner i Dentale formasjonen før boring. Jeg tar dette til etterretning og skjønner at etter Gamba fiaskoen så holder BWE meget tett vedr. den pågående boringen ned til Dentale. Svar får vi trolig i denne uke. Brønnen var estimert til 30 dager og da antar jeg samlet boretid for både Gamba og Dentale. Det er opplyst at boringen ligger foran skjema, så da er det meldingstid i disse dager - gitt jeg tar utgangspunkt i borestart medio april.

Blir uansett interessant å vite hva Dentale formasjonen viser, slik at aksjonærene på Q1 får en bedre samlet redegjørelse.

Det er i det store og hele at etter Q1 jeg tror det kan være bedre beslutningsgrunnlag i aksjen. For ledelsen burde ha en del å berette og si oss hvordan skape gode aksjonærverdier.

Noen som kan bekrefte, ligger Norve fremdeles på samme lokasjon?
Redigert 11.05.2021 kl 10:43 Du må logge inn for å svare
danmark1
11.05.2021 kl 11:50 11637

Jeg fylder på. Det er meningsløst, at sælge på disse niveauer.
gunnarius
11.05.2021 kl 14:09 11539

Uten aksjeposten på 250.000 aksjer solgt utenom ordinær handel, er volumet i handelen meget lavt. Omsatt rundt 370.000 aksjer så langt. Kan gi en indikasjon på at folk sitter rimelig rolig i båten inkl. topp 20. Øretrillingen merkes like hardt for det.
Redigert 11.05.2021 kl 14:13 Du må logge inn for å svare
undrende
11.05.2021 kl 16:15 11439

Kraftig stigning her nå, mot slutten av dagen (er ikke logga på live, men 15 min forinket)
Regner med BWE følger oppsving i olje prisen mot slutten av dagen.
solb
11.05.2021 kl 20:46 11296

Da blir jeg den første som reiser spørsmålet: Tester Norve oljestrøm i Dentale på Hibiscus nå?
5/5 meldte BWE om vann. På plansjene deres antydes OWC på 2928m! Nå har Norve fortsatt borringen ca 1 uke, og med ca 100m i døgnet, ville de være langt under målområdet? Venter meget spent på melding fra selskapet. 👍
undrende
11.05.2021 kl 22:03 11227

En redgjørelse for Dentale boringen vil måtte komme uansett.
Hvorvidt den kommer som en sluttrapport fra boringen, eller funn av olje i Dentale avgjør om den kommer før, eller litt senere.
Om de mot formodning? skulle treffe på olje, så må vel det rapporteres så fort som mulig til markedet.

Nei. Den OWC du refererer til gjelder Gamba. Før brønnen ble boret opplyste de at TD var 3500m.
gunnarius
11.05.2021 kl 22:27 11224

Meldingen blir interessant uansett spor av hydrokarboner eller ei. Kan ikke helt skjønne at Dentale skulle gi særlig begeistring, ettersom boringen både før og underveis har fokusert på Gamba formasjonen. Har ikke sett data eller hørt noe fra PEN eller BWE at Dentale var tiltenkt som kommersiell formasjon. Derfor tror jeg vi må roe oss ned og tenke frem på Q1.

Trolig viktigere hva selskapet melder etter fire børsdager på og ifm. Q1.

La det være sagt, Dentale kan overraske, men sjansen er forsvinnende liten. Hadde markedet hatt trua ville aksjekursen ha gjenspeilet et slikt forhold.

Redigert 11.05.2021 kl 22:30 Du må logge inn for å svare
solb
11.05.2021 kl 22:38 11191

Har aldri ment noe annet enn at det var OWC for Gamba. Det fremkommer også tydelig på plansje.
Foreigner
12.05.2021 kl 07:25 10993

https://e24.no/boers-og-finans/i/dlXp91/tatt-paa-sengen-av-oljesmell-i-afrika-bw-energy-aksjen-fortsatt-tungt-ned-tross-overreaksjon

Albeit I am shareholder this is just horrible way to do damage control.... He had a chance to divert the discussion to something positive, did not...
Redigert 12.05.2021 kl 07:28 Du må logge inn for å svare
gunnarius
12.05.2021 kl 07:25 10990

Ny artikkel i Finansavisen.

Som artikkelen dokumenterer, at aksjekursen har blitt gjenstand for overreaksjon, er vel de fleste skjønt enig i.

Sitat:

"Oljeaksjen ble sendt ned nær 20 prosent etter brønn-meldingen. Analytikerkorpset ventet et fall, men flere påpekte senere at raset var for stort basert på fundamentale forhold.

«Klar overreaksjon», skrev Sparebank 1 Markets-analytiker Teodor Sveen-Nilsen i en oppdatering.

Siden har ikke oljeaksjen hentet seg inn, men i stedet falt nye fem prosent. I underkant av to milliarder kroner i aksjonærverdier er barbert bort." Sitat slutt.

https://e24.no/boers-og-finans/i/dlXp91/tatt-paa-sengen-av-oljesmell-i-afrika-bw-energy-aksjen-fortsatt-tungt-ned-tross-overreaksjon

Også som artikkelen i all hovedsak begrunner, brønnen er tørr og BWE må komme seg videre på Dussafu. Dvs. artikkelen sier ingenting om Dentale, men sjansen er forsvinnende liten.

Nå bør markedet se fremover.Ja, aksjekursen er kraftig barbert, men det ligger drøyt to mnd. frem i tid en produksjonsøkning på gross ~9.000 f/d ifm. ferdigstillelse av Tortue Fase 2. Dvs. free cash flow for BWE på >USD 50 mill. per Q. Denne økningen i fri kontatstrøm vil rimeligvis bli evaluert og verdsatt ved den tid den blir realisert. Altså, aksjekursen kan om litt over to mnd. se for seg et løft.

Nytt sitat:

"Aksjonær Mølsæter omtaler aksjen som «billig».

– Selskapet sitter med netto cash og er i ferd med å øke produksjonen sin betraktelig de neste årene. I 2023 vil de ha en P/E på 4-5x med en oljepris på 60 dollar. Analytikerne har en NAV (verdijustert egenkapital, journ.anm.) på 35-55 kroner per aksje uten denne brønnen. Hvis BW Energy øker produksjonen sin som ventet, vil NAV øke siden analytikerne har risket reservene som ikke er i produksjon. Det vil si at når selskapet annonserer produksjonsøkning så blir det automatisk kurstrigger, skriver forvalteren."


Redigert 12.05.2021 kl 07:41 Du må logge inn for å svare
tuja
12.05.2021 kl 08:43 10815

Og i tillegg er olja nå nesten på 69 usd. Og kun 3 børsdager igjen før kv.presentasjon.
tuja
12.05.2021 kl 09:38 10743

Siste handler
TID PRIS VOLUM
09:35:40 25,00 500 000
09:33:22 25,00 718
09:33:22 25,00 727
09:33:22 25,00 872
09:33:22 25,00 153
gunnarius
12.05.2021 kl 09:39 10732

Med en nåværende aksjekurs ala ved IPO og rundt NOK 2 under siste emisjon, er det nok flere på topp 20 som ikke er så happy med aksjekursutviklingen.

Gitt det forholder seg slik at kurraset er en overreaksjon vs. det potensial som BWE virkelig har, er det ikke umulig at topp 20 tar grep og begynner å handle for å dra opp aksjekursen. Det vil således være nyttig å følge topp 20 fremover og endringene.

Selv blir jeg sittende og avventer med glede Tortue Fase 2 og max produksjon i Q3. Dette i seg selv kan være nok til å trekke aksjekursen opp mot kursmålene. For et selskap som BWE med god likviditet og null gjeld vil 16.000-17.000 fat olje per dag netto BWE sannsynligvis trekke opp aksjekursen til nærmere kursmålene.

Håper på rask videre organisk vekst, men er noe skeptisk - er i tvil om viljen til vekstviljen i selskapet, dvs. kjøpe ekstern produksjon og annet innen M&A. Markedet vil trolig erfare at selskapet kjører videre over samme lest, men det er samtidig i denne forbindelse at markedet kan bli tatt på sengen.For BWE har enda ikke konkret bevist hvor lenge kruttet skal holdes tørt.

Slik det hele har utviklet seg vil Q1 trolig komme som en befrielse.

Se hva tuja viser til ovenfor.

NOTE:

Viser til hva jeg har uttalt om øretrillingen og at denne også må ses i sammenheng med handel utenom ordinær handel på børs. Mao. et bestillingsverk av en flere investorer som har bidratt til overreaksjonen. Kjøp av aksjer nettopp utenom ordinær handel - en storpost på 500.000 aksjer til NOK 25.

Redigert 12.05.2021 kl 09:53 Du må logge inn for å svare
cinet
12.05.2021 kl 10:08 10684

Vi vet alle at vi hadde gode odds for 3 dobbling av reservoaret.
Husk BWE sine egne ord fra årsrapporten kort tid forut;

Primært var det å avklare Gamba : resultat :»initial findings indicate” ....vann..

Deretter Borre videre til sekundærformålet Dentale :

« The Borr Norve Jack-up continues drilling operations to intersect the secondary targets for the appraisal well in the deeper Dentale Formation. The data acquired from the DHIBM-2 well will later be analysed and integrated into the larger Dussafu model to further refine the extensive exploration prospect inventory."

Det ble ingen 3 dobbling, men planen fortsetter med to produskjonsbrønner. Fra 3Q vil enda mer olje sprute opp, og generere mye cash. Oljeprisen vil trolig være 65-75, men noen topper opp til 85. OPEC vil redusere produskjonsbegrensninger. Alle kake/søylediagrammer fra Gabon vil være som de var. BWE/PEN vil være cash-maskiner 3Q/4Q.
gunnarius
12.05.2021 kl 11:19 10607

Kan være greit å vite:

BW Energy inn i MSCI-indekser:

BØRS: FLERE ENDRINGER FOR NORSKE AKSJER I MSCI-INDEKSER
Oslo (TDN Direkt): Indeksleverandøren MSCI har gjennomført sin halvårlige gjennomgang av sine globale indekser, hvor det blant annet er endringer for flere norske aksjer.

Det fremgår av indekslister fra MSCI datert tirsdag 11. mai

Endringene trer i kraft etter børsslutt 27. mai, ifølge en pressemelding fra MSCI tirsdag.

Endringer i MSCI Small Cap Indeks:

Inn: Aker Biomarine, Aker Carbon Capture, Aker Horizons, Aker Solutions, Atlantic Sapphire, BW Energy, Hexagon Purus, Kahoot, Link Mobility Group, Meltwater, Quantafuel, REC Silicon, Vaccibody og Volue.

Ingen aksjer går ut av MSCI Small Cap Indeks.

Endringene i MSCI Micro Cap Indeks:

Inn: Agilyx, Airthings, Aker Offshore Wind, Andfjord Salmon, Arctic Fish, Brabank, Cadeler, Cambi, Cloudberry Clean Energy, Contextvision, Csam Health, Elektroimportøren, Elliptic Laboratories, Horisont Energi, House of Control Group, Hydrogenpro, ICE Fish Farm, Icelandic Salmon, Kalera, Kingfish Company, Mercell Holding, Mintra Holding, Ocean Sun, OHT, Otovo, Patientsky Group, Play Magnus, Polight, Rana Gruber, Saga Pure, Salmon Evolution, Sikri Holding, Sonans Holding, Xplora Technologies, Zaptec og Zwipe.

Ut: Aker Solutions, GC Rieber Shipping, Insr, Polarcu og Rec Silicon.

TDN Direkt finans@tdn.no

Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70
tuja
12.05.2021 kl 11:44 10585

Fra dagens morgenrapport på xi:

BW ENERGY: - Veldig fort å miste tilliten hvis du gjør en feil, sier finansdirektør Knut Sæthre etter at aksjen har falt 20 prosent siden en avgrensningsbrønn på Dussafu-lisensen utenfor Gabon ikke inneholdt hydrokarboner. I forkant hadde selskapet offentlig uttrykt at det kun var et spørsmål om hvor mye olje man ville finne. Sæthre fremhever at seismikken så veldig lovende ut og at de hadde et stort funn i november 2019 rett på siden. Forvalter Martin Mølsæter mener det positive uttalelsen i forkant var på sin plass ettersom tommelfingerregelen her er en teknisk funnsannsynlighet på ca. 80 prosent, mot 10–30 prosent for rene letebrønner. BW Energy og lisenspartner Panoro Energy hadde inntil denne avgrensningsbrønnen funnet olje på alle 5 tidligere brønner. Mølsæter fremhever BW Energy som billig og mener de p.t. prises til en P/E på 4-5 på oljepris USD 60 per fat ved 2023-produksjonen der analytikerne opererer med en Net Asset Value per aksje på NOK 33-55 per aksje.
solb
12.05.2021 kl 14:06 10449

Hvordan vurderes 1.Q her inne? Hvordan vil den mye høyere oljeprisen slå ut? Hvor mye lifted olje er solgt? Er noe hedget?
Mye å ta tak i.
cinet
12.05.2021 kl 16:45 10309

De har sendt ut børsmleding på kvantum og netto salgspris. De tok samtidig med kontantbeholdning, som var krympet litt. Det indikerer relativt store utgifter til boreprogrammet de har startet. Vi må imidlertid se frem til 3Q , og økt produksjon. Oljeprisen vil holde seg mellom 65-75, men noen turer til 85. Lifting i 1q ble solgt til 67,62(?) , med konstnader på 23 .
Kingiscash
12.05.2021 kl 18:18 10188

Tror ikke noe er hedget og ettersom liftingen varirer fra q til q så fokuserer jeg for min del på produksjon og inntjening over litt lengre sykluser.

Bortsett fra funn (eller ikke funn) så bruker jeg et enkle 'back of the envelope' - utregninger på aksjenivå for å vurdere om aksjen er en god ide eller ikke.

BWE vil om noen måneder produsere rundt 17000 fat net per døgn hvis jeg har forstått det riktig. Fordelt på 248 m aksjer så blir det ikke mye per aksje, men bruker da et rundt tall for å få en litt mer praktisk tilnærming. Har du 10.000 aksjer dvs 251.500 i aksjeverdier så er den årlige produksjonen 240 fat på din portefølje. Med en pris(inntekter) på 69, opex inkl skatt på 25 USD så gir det en inntekt på 138.000 NOK og utgifter på 50.000 (ved USDNOK på 8,32). Så med 250.000 NOK investert så gir aksjene et driftsoverskudd på 88.000. Enkelt og greit. I mitt hode trenger jeg ikke så mye mer info enn dette for å vite at jeg får en bra avkastning over tid.
solb
12.05.2021 kl 19:12 10117

Takker for den. Enkelt og greit, og lett å forstå. Så får Maromba med sin produksjon komme fra neste år, og gjøre bildet enda mer flatterende.

Ifølge artikkeln i e24 som ble publisert idag, satser Bwe på produksjon om 37000 fat per dag på Maromba når de har full produksjon..

Med lave driftskostnader med Bw polvo kan det bli meget bra.
Feltet er kjøpt fra Cheverion/Petrobas


..Maromba-feltet i Brasil er den neste utbyggingen selskapet satser på, med beregnet oppstart av produksjon i 2022. På topp i 2025 kan feltet produsere 37.000 fat per dag, ifølge selskapet.BW Energy kjøpte funnet fra Petrobras og Chevron i 2015.– Vår oppfatning er at Maromba ble ikke forlatt fordi det var et dårlig felt. Det ble litt for lite for Petrobras og Chevron, og så fikk de noe annet å drive med som var mer interessant. Så ble det vanskelig for de å bruke tid å ressurser på dette. Det er akkurat den type utbyggingsmuligheter som vi er ute etter, har konsernsjef Carl Arnet tidligere sagt.
Redigert 12.05.2021 kl 20:15 Du må logge inn for å svare

Men de kjøpte det ikke i 2015. Det var vel i 2019.

Selskapet har en jobb å gjøre og det er å selge inn egen strategi, dvs. benytte cash og tilgjengelig kapital til å putte inn i utbygging på Dussafu og Maromba. Begge prosjektene har fått sterkt redusert utbyggingskostnad, så økonomien i det hele er vesentlig forbedret.

Det er ikke her problemet ligger, men opprettholde investorenes interesser og avkastning på kort sikt. Enkle spørsmål vil være:

Null gjeld til evig tid?

Kun satse på egne assets?

Kjøpe ekstern produksjon?

Utfordringen for BWE vil være å holde på investorene inntil Hibiscus/Ruche Fase 1 (2023) og Maromba Fase 1 (2024) er unnagjort og dividende i 2024 kan begynne,

Tørrboringen denne gang kan lede til endringer i strategi og det er det jeg håper kan bli sagt noe om på Q1.

Sitter helt rolig til Tortue Fase 2 er ferdig i Q3. Tror dette kan skje allerede innen 3 mnd. Trolig i månedsskiftet juli/august. Ved gross nye 8.000-9.000 f/d vil samlet netto produksjon til BWE være ~16.000 - 17.000 f/d. OPEX blir redusert ned til rundt USD 17 - kanskje lavere pga. flere fat å fordele faste kostnader på. Med dagens oljepris og >USD 50 mill. per Q kan mye av den frie kontantstrømmen benyttes til borekampanjen på Dusafu og øvrige behov for selskapet. Selskapet vil nok trenge mer kapital enn inntekter fra prod, men det begynner virkelig å fungere hva selskapet tidligere la opp til.

Markedet skjønner etter mitt syn ikke hva >USD 50 mill. per Q i fri kontantstrøm (16.000-17.000 f/d) vil få av konsekvenser for selskapet og tenker primært på denne uheldige tørrboringen.

Jeg er som sagt skeptisk til om selskapet endrer tidligere strategi til å vurdere videre vekst - utover egne assets. BWE har en unik mulighet til ved null gjeld og god likviditet til å skape sensasjonelt gode aksjonærverdier, men er BWE beredt en slik situasjon?

Føringene vil få på Q1, herav heading på denne tråd.

Q1 vil bli avgjørende.
Redigert 12.05.2021 kl 21:16 Du må logge inn for å svare

Jeg mener first oil på Maromba har blitt fremskyndet. Husker ikke hvor jeg leste det, men det fremgår også på figuren på 16 i q4 presentasjonen.

https://www.bwenergy.no/docs/default-source/reports-and-presentations/bwe-2020-q4-presentation.pdf?sfvrsn=61a87cd_0

Seismikk og tolke data er ikke min spesialitet, så ytringen er kun forsøkt gjort rent logisk. Alt av underlagsmateriale er hentet fra PEN.

Om det er et større Hibiscus og sammenheng mellom Hibiscus og Mupale har i alle fall tørrboringen i Mupales Gamba formasjon vist at hydrokarboner finnes ikke her. Dussafu JV borer seg helt ned til TD og markedet avventer en melding om Dentale formasjonen.

Har gått tilbake til januar 2018 og frem til i dag – og det er ingenting som tyder på at Mupale er omtalt med Dentale Leads eller Prospects. Like fullt har Mupale gjennomgått endringer både i vist størrelse og tilknytning andre prospekter.

PENs London presentasjonen 2020 viser en form for tilknytning mellom Mupale og Hibiscus. Sidetrack DHIBM-1ST1 (Hibiscus) ga funn i Gamba formajsonen. Ettersom dette er gjort så tett opp mot Mupale og DHIBM-1ST1 ikke viste hydrokarboner i Dentale formasjonen, mener jeg at sjansen for hydrokarboner i den tørrborede brønnen i Gamba formajsonen (Mupale) gir lite håp om funn i samme brønns Dentale formasjon.

Imidlertid viser rent generelt øvrige prospekter i nærheten at et enkelt prospekt både anvises med Gamba og Dentale eller kun Dentale. Dentale formasjoner angår Moubenga i nord vs. Mupale og Hibiscus South i sør vs. Mupale. Se side 10 av 18 Q3 2020:

https://mb.cision.com/Public/399/3241542/a3dae85e26294680.pdf

Et kart forundrer meg og det gjelder Pareto presentasjonen januar 2019, se side 10 av 18. For her vises formasjonen mellom Moubenga og Ruche NE som en ren Dentale formasjon. Derfor vil jeg samlet sett og sistnevnt, Dentale i nærheten, at en konklusjon bør avventes med et bitte lite håp om hydrokarboner i Dentale formasjonen til DHIBM-2. Etter ha tatt en runde er jeg ørlite mer positiv enn tidligere, men som sagt – nåla i høystakken.

https://www.panoroenergy.com/wp-content/uploads/2019/01/Panoro-Corporate-Presentation_Jan-2019-Pareto-conference-London.pdf
99999
13.05.2021 kl 13:21 9501

Oljefellen kan være inntakt i Dentale og beholdt oljen der. Kun boring vil gi et sikkert svar. Muligheten er der.
undrende
13.05.2021 kl 13:25 9484

Om det skulle vise seg å være hydrokarboner i Dentale, kan man da ut fra kart/seismikk data/formasjons størrelse, si noe om hvor mye det kan dreie seg om, om det var tilfelle.
99999
13.05.2021 kl 14:15 9426

Ved funn logger en borehullet for å finne ut mer om de geologiske lagenes egenskaper. En tester også olereservoiret får å se om det er drivverdig. En veldig viktig egenskap er at oljen kan flyte gjennom reservoaret. I tillegg ser en på seismikk.
solb
13.05.2021 kl 15:18 9352

Jo lenger tid Norve nå bruker på borreoppdraget, jo større blir mulighetene for at det er snakk om noe mer enn bare geologisk info om Dentale strukturen. Forkastningene her kan ha skapt gode oljefeller.
solb
14.05.2021 kl 08:52 9078

Legger merke til at det på Shareville antydes at "BWOs ejerdel i BWE kan komme i spil og delvis udbetales til aktionærene". Noen med formeninger her?

Hvorfor skule nå egentlig BWO gjøre det?

BWO har allerede en dividende ordning. Også BWO må se at verdiene til selskapet blir best ivaretatt ved å la eierandelen på 35% bli stående i BWE. Ditto gjelder for BW Grtuppen, som også eier 35%.

Tror mer det tenkes på at BWOs eierandel i BWE kan tenkes tilbakeført via dividende ved den tid BWE knesetter dividende. Så en gang i 2023/2024 kan nok BWO aksjonærene nyte godt av sitt eierskap i BWE og utbetalt dividende, men nepp før.

Det er for mye samrøre selskapene og BW Gruppen seg i mellom. Alt fra representert i styre og tilby hverandres tjenester.

Hva er begrunnelsen for det du skriver?
solb
14.05.2021 kl 09:25 8975

Selvfølgelig vil jeg gjerne høre andres seriøse vurderinger når slikt dukker opp. Og BWO har jo tidligere avgitt assets til BWE? Eller hva?

Avgitt assets, her må du spesifisere. IPO BWE og assets tilført må ses i en helhet, dvs. BW Gruppens samlede selskap og tilby hverandres tjenester til spisset kompetanse. Dette ble gjort ved at BWE kom på børs og BWO ble 1/3 eier i BWE. Det er ikke assets som egentlig ble avgitt, men nytt selskap på børs hvor BWO ble største eier - sammen med BW Gruppen.
Redigert 14.05.2021 kl 09:34 Du må logge inn for å svare
solb
14.05.2021 kl 10:38 8884

Og Norve ser ut til å fortsette aktiviteten på siten. Er det fortsatt borring i dypet av Dentale, eller er det testing av olje/vann, eller er det allminnelig ferietid?

Tror BWO sin eierdel i BWE også blir brukt som sikkerhet for finansering av Barossa prosjekt.

Tror og håper BWO har veldig lång tidshorisont som største eier i Bwe.

Oljen går ellers sterkt nå.
solb
14.05.2021 kl 14:46 8712

De av dere som er litt interesserte i geologien, Gamba og Dentale, bør kanskje bruke litt tid på sidene:33 - 47 her:
https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_39907f9940554df4a0af7fe518538b61/vaalco/db/776/6637/pdf/Vaalco_September+Investor_Final.pdf
Forholdene på Etame er nær identiske med hva vi har å gjøre på Hibiscus.