Det var dette mine ører hørte. Kjørte CC minst to ganger. Husker spesielt at CFO avbrøt COO etter at han nevnte 15.000 f/d og ville heller definere årsbasis.

BWE sendte Q3 trading update 20. oktober og jeg klipper litt fra den

"The Company is pleased to announce that the Gamba well DTM-7H was successfully brought online as of 19 October. The second well, DTM-6H in the Dentale formation, is scheduled to come onstream in the coming days. Current production prior to the two new production wells is around 11,500 barrels of oil per day."

Legger merke til at XTX flytter sperrene sine opp i takt med økt etterspørsel. En tyngre dag for meglerbanden i dag.

Jeg må nok moderere meg selv. Selskapet guidet 4,1 mill fat som totalproduksjon i 2021 da de la frem Q3-rapport og jeg kommer frem til at de har klart 4,13 mill fat. Snittproduksjon Q4 var derfor i tråd med det selskapet guidet.

Klatringen er nok innledet nå. Skal vel opp på siden av PEN igjen? Er vi klare for Maromba nå?

Har nok lagt til litt vel mye decline, men hva gjelder fremdeles er at det meste av oktober for DTM-6H og DTM-7H ikke er med i 12.250 f/d for hele Q4.

Normal decline på Tortue må påregnes. Dvs. produksjonen herfra er trolig noe mindre nå enn i Q3. Gitt de to siste prod. brønnene hadde produsert i hele oktober, kunne trolig samlet produksjon ha vært >13.000 f/d. Var litt tidlig ute med mitt forrige anslag.

Basert på tidligere Qs (inklusive Covid-19 kostnad) vil OPEX da bli rundt $24.

BWE får da sånn ca. med netto 9.600 f/d (73.5% av 13.000 f/d) , oljepris $88, OPEX og royalties fradrag - en fri kontantstrøm per Q ~USD 41 mill.

Egentlig imponert over cash situasjonen. Ned fra USD 170 mill. til USD 150 mill. Det har vært store kostnader ifm. Dussafu, ombygging rigger etc. Basert på capex for PEN og Dussafu, hadde jeg forventet større nedgang i cash.

Høy oljepris medfører at BWE tjener godt med penger, ca. USD 41 mill per Q i free cash flow er bra.

Decline og produksjonen er ukjent. Trolig ligger den nærmere 14.000 f/d enn 13.000 f/d. Håper BWE kan melde noe positivt ifm. gas lift og erfaring fra shutdown. Vi får mer eksakt for alt 24. feb.

Vi skal mindst tilbage til okt. 2021 niveau 33-34kr.

takk for gode vurderinger, Gunnarius! Og cash - situasjonen er vel egentlig enda bedre p.t., oppgjøret for last #2 kommer først i januar. Hvis vi anslår vel USD 20 m i free cash flow per last så er beholdningen nå USD 170m? Uansett greit i forhold til hva markedet forventet, nå er fokuset rettet mot Q4 22. Tør ikke drømme om at oljeprisen holder seg.

Drømme om? Mange betydelige finansfolk mener prisen snart er $100. Flere forhold tilsier det.

Når en sammenligner mot produksjon i Q3 så må en og ta høyde for noe midlertidig shutdown. Mao produksjon i Q3 på 9000 boed er lavere enn ved normal vedvarende produksjon. Selv om en tar med noe decline er nok produksjonen per nå minst 9000 boed fra de 4 første brønnene. Her utdrag fra Q3-meldingen:

The decrease in production compared to the second quarter of 2021 was mainly due to plant shutdowns and temporary operational issues and the previously communicated shortage of gas lifting capacity impacting well-flows.

Litt urovekkende at det bare er stabil produksjon fra 4 av 6 brønner. Kanskje dette har å gjøre med gas-lift-utfordringene?

Ja, skyldes nok gas-lift problematikken.

Litt kjedelig, ettersom BWE sa i sin Q3 presentasjon:

• Additional gas lift required to optimise production

‒ Installed well capacity ~19,000 barrels - lack of gas lift
capacity will continue to defer production

Dvs. de 6 brønnene har samlet inne som kapasitet ~19.000 f/d.

Enig med Arctic og hva de bl.a. sier i sin morgenrapport om BWE.

"any potential positive impact associated with “interim gas lift measures” would represent upside to our estimates."

Har selv vedvarende fokus på media og hva de skriver om de angivelige sluttforhandlingene (Golfinho, Brasil) mellom BWE og Petrobras. Nada, rett og slett. Skal dette tolkes som om det er von i hangande snøre? BWE innleverte tross alt bindende bud i midten av juni - kilde Reuters, 30. juni 2021, Nå har det gått over 7 mnd. og vi har ikke hørt et pip fra media, Petrobras eller BWE. Det kunne ha kommet noe negativt, men ikke så langt. Som sagt, det er trolig decommissioning som er bøygen, for prisformatet er trolig - grovt sett - avtalt ved bindende bud i juni 2021 og en oljepris på rundt $75.

BWE får betalt ca. $1 mer enn Brent for sin Tortue olje. Dvs. BWE får nå nær $90 per fat. Måtte det fortsette.

de sier i rapporten at det vurderes tiltak nå under den planlagte driftsstansen. Hvis de ikke hadde noe signifikant håp så ville de vel ikke signalisert dette? Etter de bullishe uttalelsene i fjor høst? Begrenset nedside for dette forsøket i alle fall. På skjermen min er det blinker det kinesiske lykketallet 8 over alt; brent er 88,88 USDNOK er 8,8888 og i weekenden sparker kineserne i gang The Year of the Tiger. La oss håpe at BWE blir årets Tiger :-)

Interessant det med at vi får et lite påslag på Brent. Vet du hva det skyldes? Når det gjelder tetthet har jo vår olje API på ca 30 eller litt i underkant og Brent har 38. Så det ligger i hvert fall ikke der. Tror ikke det er kommunisert så jeg regner med at ingen av oss vet hvorfor.

John har tidligere nevnt dette for meg og nå nylig fikk jeg dette opplyst av BWE. Så det har nok vedvart over tid og er ikke noe nytt, selv om det ikke direkte er kommunisert ut i markedet. Nei, jeg vet ikke hvorfor. Har heller ikke spurt.

noen som vet om lastene går til samme raffineri hver gang? Kan være at oljekvaliteten passer godt for et spesielt raffineri samt at fraktavstanden også er gunstig?
Gikk ikke forrige last til Israel? Mulig de ikke kjøper fra ME? Kun spekulasjoner fra min side.

Tidligere offtakeavtale med Glencore var vel med en liten premium vs brent. Om de har samme avtale i dag vet jeg ikke. Her nevnt fra transcript Q3 2016:
Morton sitt svar på Glencore om offtaker:
We believe they sold the cargo quite well. We received a slight premium to Brent, which for very first cargo with new crude and the first crude coming out of the subsurface, we feel was a pretty good result. So at the moment, they're in full position. But clearly people have an interest in this crude. So, we're keeping our ears open in terms of other traders as well. But at the moment, Glencore has done a good job for us.
https://seekingalpha.com/amp/article/4024385-panoro-energys-pesaf-ceo-john-hamilton-on-q3-2016-results-earnings-call-transcript

Pen oppgang i dag, men lite volum. Litt rart.

Har en grei gevinst nå og lurer på om jeg skal cashe inn. Denne skal mye høyere på lengre sikt, men tror markedene generelt vil gå ned en stund til og da blir vel også BWE dratt ned i dragsuget.

Vanskelig dette...

Fluefiskeren,

jeg skjønner at du som oss andre ikke er helt happy med produksjonen fra Tortue - gitt Dussafu JV har inne ~19.000 f/d. Det er ingen trøst, men tross alt produseres det fra Dussafu netto til BWE ca. 9.600 f/d, mens PEN har ca. 8.500. Ergerlig å vite at det kunne ha vært så mye mer på Dussafu, men BWE er på saken.

Basert på mine estimater - isolert sett og kun basert produksjon - har nå PEN og BWE omtrent samme nivå på fri kontantstrøm.

...men antall aksjer i selskapet er betydelig flere - mao større mcap for BWE.

Ok,men jeg sa isolert sett basert på produksjon. Så har BWE mer enn dobbel cash og langt flere baller i spill.. PEN hadde v/Q3 USD 45 mill. i cash som er inkl. 10 mill. bank garanti, samt snaut USD 100 mill i gjeld. Og forventes levere et godt Q4, selv med store kostnader. BWE har 0 i gjeld. For BWE vet vi cash Q4 settes til USD 150 mill, med betaling en løfting i januar. PEN får ikke noe fra EG i Q1.

Bare så synd dette med løftekapasiteten og den lange ventetiden på kompressor. Jeg spør meg selv hvorfor ikke BWE forutså det tidligere og bestilte da så vi ikke kom i den situasjonen. Trykkfall i brønner er jo helt normalt. Ofte løses det ved ESP, men ventetiden der er kanskje like lang. Trøsten er at olja jo ikke forsvinner. Bare forsinkes. Håpet også at noe av kapasiteten kan gjenopprettes på andre måter. Veldig fin kursoppgang i dag uansett. Er grønt over hele linja på børsen uten at jeg egentlig vet hvorfor.

vi er på ny topp for oljeprisen i NOK, 792 per fat. I april 2020 var den 210. BWE er lastet med cash og ingen gjeld så risikoen på tross av problemene på Dassafu, er lav. Selv med nedstengning av feltet så vil BWE overleve en lang stund. Produksjonen er bare 'deferred', ikke fat som forsvinner. Skal ikke mange positive nyheter til før kursen eksploderer.

"Både Arctic og Pareto hadde før rapporten en kjøpsanbefaling på aksjen med kursmål på henholdsvis 42 kroner 40 kroner."

Gitt analytikerne tolker rapporten/produksjonen som positiv, hva da etter en justering av kursmål?

Mitt mål ligger fast, den av oljeaksjene i mitt lille oljeunivers som har en av de beste forutsetningene for snarlig dobling.

Kan dette være noe for BWE?

« Brazilian oil firm Enauta has cut investment in the Santos basin's Atlanta field, as it decides whether to involve new partners in the asset, the company's president, Décio Oddone, told Reuters.

After a review of the project's concept, based on lessons learned, the company estimates investments of between $500 million to $600 million, compared with original estimates of $800 million to $1 billion. The lower range takes into account the need for fewer wells, amongst other issues, Oddone said late on Monday.

The final investment estimate will depend on the conclusion of the contracting of equipment and suppliers for the project.

Enauta's main oil production asset in December produced about 13 thousand barrels of oil per day (bpd). The asset has three wells and a fourth is planned for later this year.

Enauta is seeking a partner for Atlanta, which is in the binding phase of negotiation.

Oddone avoided giving details, but said there is a "short list" of companies that could get involved in the project, and the decision of whether to sell a stake will be made in the first quarter. »

https://www.oedigital.com/news/493792-brazil-s-enauta-may-sell-stake-in-atlanta-offshore-field

Fluefiskeren, du har sikkert sett teaseren fra Petrobras om de to felt-pakkene som skal selges. Atlanta Field, som du viser til produserer i dag omtrent det samme me dolje som Golfinho. I tillegg viser teaseren at Golfinho produserer noen få tusen boe gass. men dette er bare for Golfinho, så kommer mye/andre assets i tillegg.

Skulle det bli noe konkret her for BWE (Golfinho) har vi så mye å¨dykke inn i at jeg tror markedet vil bli overrasket over det samlede potensialet, men vi er ikke der ennå at noe kan klubbes. Hva som uansett vil skje om det blir suksess, er at BWE vil mer enn doble produksjonen over natten.

Vi trenger en stang inn her!
.

Med olja over $90, oppjusteres fri kontantstrøm med basis netto produksjon BWE på 9,600 f/d fra USD 41 mill. til USD 43 mill. per Q.

Gir net back på $50 per fat.

Robotene greide å skape dippen i dag! 😊

Det blev en kort fornøjelse. Optimismen er tilbage og mange triggere i fremtiden gør BWE til en attraktiv investering.

Det er ikke bare å legge aksjen i skuffen og akseptere status quo.

Uansett hvordan det skulle gå med RBL lånefasiliteten guidet meldt i Q1 eller de angivelige sluttforhandlingene med Petrobras, vil markedet få beskjed. Ingen vet eksakt når eller om det blir glede eller sorg. Triggerne står i kø, men de er usikre til noe blir meldt..

det er under en måned til vi får en full oppdatering og da bør vi få mer info om:

- hvordan ligger fase 1 Ruche/Hibiscus an?
- resultatene fra vedlikeholdsstoppen i januar, fant man en midlertidig løsning som kan hjelpe frem til en skikkelig gas lift er på plass q4?
- Kudu
- Maromba
- M&A

Ellers hadde Pareto en oljeoppdatering for kunder nylig. Oppsummert: off the chart low - reserve capacity. Can you afford not to be in oil?

RBL lånefasilitet - utdyp gjerne hvorfor du anser dette å være en trigger gunnarius

Gitt oljeprisen holder seg slik ala i dag, vil produksjonen kunne generere inntekter som kan sprøytes inn ifm. boringen og utbyggingen på Dussafu.

Mener jeg hørte CFO Sæthre (Q3) nevne capex på ca. USD 275 mill. for 2022 inkl kjøpet av Leo (USD 14 mill - et røverkjøp) til Kudu gass prosjektet. Cash ved utgangen av 2021, USD 150 mill.

I hvilket omfang og hvor konkret BWE har pågående forhandlinger eller noe på bordet innen M&A, vites ikke eksakt, men at selskapet har uttalt strategi om å kjøpe produksjon ble særlig meddelt av CEO Arnet ifm. Q3 og CC.

Selskapet har tidligere guidet RBL i flere rapporter, men så satte man denne RBL prosessen på hold. BWE foretok en emisjon som dekket det kortsiktige kapitalbehovet. Som alle andre lån, disse og RBL skal betjenes og det koster med en RBL. Ettersom selskapet nå har guidet RBL på nytt i Q3 rapporten, tolkes dette fra min side som om BWE kan være på sporet av noe innen M&A eller ser et kapitalbehov pga. lavere inntjening ifm. salg av olje, dvs. noe lavere cash flow enn tidligere guidet på Dussafu. Dette forhold oppveies som sagt delvis av en høy oljepris.

Jeg ser det absolutt som et sunnhetstegn å bringe litt gjeld inn i selskapet og de positive prosesser dette kan utløse. Aldri feil å sitte med en buffer - eller krigskasse - som Arnet kaller det. Risiko for at aksjonærene dras med innen funding, vil således bli redusert. Og for min del, heller RBL enn obl. lån. .

Etter mitt syn må BWE spre risk ved å differensiere - dvs. ikke kun produsere fra Gabon. Arnet innrømmet selv ifm. Q3 og CC at både selskapet og aksjonærene kunne nyte godt av ny og kjøpt produksjon. Det er også her jeg bl.a ser RBL vil passe bra inn.

En RBL nå med stabil produksjon på Dussafu - om enn litt lavere enn tilsiktet inntil videre - ser jeg som en mulig døråpner og vil gi stabile og gode arbeidsforhold for selskapet. Produksjonen på Dussafu nå og Hibiscus/Ruche Fase 1 med ca. gross ca. 35.000 f/d "late" Q4, vil underbygge og matche en RBL på en god og trygg måte. Mener tiden er moden nå for å bringe litt gjeld inn i selskapet.

Det er ikke rett frem å skaffe funding i dag innen det fossile, så absolutt et gode om BWE evner noe slikt.

Når jeg omtaler RBL som en trigger, må dette ses i større sammenheng og som helhet, slik jeg begrunner ovenfor. Dvs. det angår de underliggende prosessene en RBL kan utløse.

Takk 👍

Virkelig deprimerende å se hvordan meglerbordene får anledning til dagstøtt å manipulere kursene uten reaksjoner. Denne bytteaktiviteten som bedrives mellom egne konti, burde vært gått nøye igjennom. En utbredt virksomhet gjennom hele OSE.

All the small oil companies need to start giving a number for the sustainable dividend in the future. This will form a baseline for the market valuation and hopefully limit the effect robot handling has on these shares.

En meget god ide.

Dividende og raskt?

Absolutt og en måte å gjøre dette på vil være øke inntektene fra salg av olje så mye at selskapet ikke blir så avhengig av å allokere kapital til boring og utbygging. Kort fortalt, produksjonen må økes radikalt. Behovet for kapital og dynamikken må være å ta capex så nær produksjon som mulig. Tillate seg å skaffe noe gjeld (RBL) til dette bruket, slik selskapet forsøker og har guidet innen Q1.

Maromba prosjektet kjøpt av Petrobras via divestment program, følger egentlig en slik betalingsprofil med senere tyngde i betalingen.

Det behøver ikke være Golfinho og dette eiendelet som BWE trolig sluttforhandler med Petrobras som er løsningen, men noe innen M&A som innebærer kjøpe produksjon. Selskapet må ikke nøle her, for høy oljepris ser forlokkende ut de nærmeste årene. Skulle nå BWE lykkes med å kjøpe Golfinho-Pakke 1 og kanskje Camarupim-Pakke 2 også, så ser jeg anderledes på dividende som raskere. For da vil BWE minst doble produksjonen om transaksjonen gjøres i egen regi.

Tidligere har selskapet knyttet dividende opp mot Hibiscus/Ruche Fase 1 og first oil Maromba, men dette er trolig avleggs nå, ettersom både Kudu gass prosjektet er blitt forsert og det arbeides med noe innen M&A.

Disse Brasil-eiendelene via Petrobras sitt divestment program står ypperlig til BWE og selskapets profil/strategi. Sannsynligvis med tilsvarende betalingssystem som for Maromba.

For å få fart på aksjekursen og dens stabilitet må det egentlig en positiv bombe til. Og jeg tror at BWE holder på å lage den.

Nå er det vel også oljen sin skyld at aksjen knebles i handelen. Minner meg om anekdoten fra gamle dager og Statoil som hadde flusst med penger og fakturering relatert Mongstad. En kunde sendte en kreditnota og den ble også betalt av Statoil. Vi er der i handelen på en måte. Olje over $91 og BWE ned det dobbelte olja er gått opp!

Det er bare til å holde på hatten den 24.2. BW-systemet holder kortene tett til brystet. Bwo er vell ikke helt komfortabel med bemanningsreglene i Brasil, og forsinker litt detaljene i et eventuelt bwe oppkjøp . Har mest tro på en rask Jack pot bonanza kunngjøring på kudu .