RECSI - Report supportive of long-term outlook (buy 25 repeated)

Sa2ri
RECSI 11.05.2021 kl 21:14 23336

PAS er ute med en oppdatering etter dagens resultatfremleggelse. De skriver blant annet følgende:

"Report supportive of long-term outlook

Although the market reacted negatively to REC Silicon’s report, we found it supportive for our current thesis. While the market might have expected a restart of ML sooner, the 2023 indication was relatively in line with our mid-Q4’22 expectation. As such, we keep our long-term estimates unchanged and restate Buy and NOK 25 TP.

Q1’21 report in line with expectations
REC Silicon reported a Q1’21 EBITDA of USD 4m, slightly ahead of our estimates. Good margins from Butte and lower HQ costs were the main drivers. The company commented that the underlying market development in all its markets are strong and mostly reiterated outlook comments in line with our current view.

Keep our long-term estimates – slight changes to 2021-22E
The company expects to restart ML during 2023. While the market might have expected it to be restarted sooner, this was relatively in line with our estimate of a mid-Q4’22 re-opening. We push our restart expectation into Q1’23 from Q4’22, which lowers 2022E EBITDA by USD 20m, but we stress that this has no material effect to the overall business case. We also push up-front costs one quarter further out in time, while the expected total long-term volumes produced are the same. Slight changes are made to 2021E driven by seasonal effects on Butte product sales, in sum impacting 2021E EBITDA positively by 4%.

Buy - TP NOK 25 reiterated
As we make no revisions to our long-term estimates, we keep our TP and reiterate Buy. Cleantech shares have been weak lately, but we argue that we reflect the time to meaningful EBITDA well in our current TP, and see meaningful upside also considering current risks.

Analyst(s):
Gard Aarvik
Kari Eide Hartvedt"
nemi's
11.05.2021 kl 21:15 13056

Ingen tvil om at PAS har desperate kunder som skal ut.
Slettet bruker
11.05.2021 kl 21:19 12983

Betryggende lesning, som støtter oppunder mine egne syn på saken. På sikt blir dette bra, slike stormer har flere av oss stått i flere ganger. Selv om det tidvis er litt slitsomt... ;)
Slettet bruker
11.05.2021 kl 21:22 12919

Meglerhus snakkes gjerne ned, men her mener jeg de rasjonaliserer det godt og det henger på greip med tidligere uttalelser. Må da være en viss prestisje i å ha rett om et case også, så jeg tror ikke PAS farer med usannheter her. Å bomme grovt med spådommer vil jo føre til tap av ansikt. Vil tro de ønsker å fremstå seriøse og troverdige.
HP17
11.05.2021 kl 21:26 12854

Dette minner om kunstig livredning?
Hauser PAS før en ny emisjon?
Slettet bruker
11.05.2021 kl 21:29 12810

Om det skulle vært hausing er det hvertfall ikke emisjon. Vi er ikke i nærheten av det engang. Gud å mye idioti man skal lese...
Stonks_
11.05.2021 kl 21:32 12756

de har 130 mill dollar på bok, ka faen snakker du om. Penger er for oppkjøp av evt group 14 eller utvidelser av eksisterende anlegg eller nybygg.

Dette er ikke noe LIvredende emisjon som den forgje, den var ikke det en gang det var penger til ML og utviding av Butte som de har sagt at de har byggetilatelse til no.
Stonks_
11.05.2021 kl 21:33 12747

Group 14 er bare en drøm men lov å håpe
Rubin
11.05.2021 kl 21:33 12732

PAS kjører en konservativ, men seriøs analyse hvor de benytter inntjeningen til selskapet. Greit nok, men de tar foreløpig ikke med i betraktningen den enorme økningen i selskapsverdien når de etterhvert vil ta inn igjen fabrikkverdiene i ML (og kanskje i Kina) når de beslutter restart av fabrikkene. Beslutningen for oppstart av ML kommer allerede i år.
All ekstra kapital fra min lønn i 2021 samt feriepenger skal plasseres i RECSI…👍 Kun idioter som selger nå…
Redigert 11.05.2021 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.05.2021 kl 21:35 12694

nemi's skrev Innlegget er slettet
AKH har et veldig stort potensial, uten at jeg har lest analysen/begrunnelsen kan jeg se for meg at de tenker langt frem i tid.

Når det gjelder Rec er verdiene veldig tydelig, så der har jeg ingen problemer med å forstå hvor de kommer fra. Har ment mer eller mindre det samme som de kom med nå nylig siden i fjor. Etter Q1 så er det enda tydeligere.

Holder å se på veksten for solar og batteri. Sier seg selv at Rec vil kapitalisere på det, fordi det rett og slett ikke er kapasitet i marked til å ta unna veksten. Samt at det på sikt er krefter i sving som vil sørge for et bedre marked utenfor Kina.
Pih
11.05.2021 kl 21:49 12522

Det er HP17 vi snakker om her😂 Han har vel ikke akkurat bygget seg opp masse kredibilitet på sine innlegg på FA forumet . Bare å ignorere hele fyren
Slettet bruker
11.05.2021 kl 21:52 12481

Hehe, du har nok rett. Har observert han. Jeg lar meg trigge :P
Tanjiro
11.05.2021 kl 21:53 12431

Finansanalytikerne reagerer positivt på dagens fremleggelse, selv Arctic og Bertheussen. Nasdaq henter seg fint inn i dag, og blør ikke like kraftig som S&P og Dow. Kan vel håpe på en fin rekyl oppover i morgen for vekstselskaper. Selv mener jeg REC ligger litt i mellom både vekst/verdi, men markedet tolker det annerledes, hadde denne også vært et vekstselskap så burde den blitt priset på fremtidig inntjening og stått mye høyere enn dagens kurs. 13.9 kr reflekterer ikke Butte engang.
Sa2ri
11.05.2021 kl 21:59 12339

Det er ikke alt som er skrevet som blir publisert. Ser du på oppdateringen de kom med før 1Q21 så var det noen fraser om fremtiden der, og da med helt andre kursmål enn 25,- som de nå repeterer. De andre kursmålene er fortsatt aktuelle slik jeg forstår PAS.
Slettet bruker
11.05.2021 kl 22:06 12272

Takk for oppdatering S. Reflekterte de noe om ekspansjon av Butte?
HP17
11.05.2021 kl 22:09 12210

Har vi en konsensus her på at PAS analysen ikke kan tas seriøst?
Redigert 11.05.2021 kl 22:21 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.05.2021 kl 22:27 11927

Markedet misforstår helt selskapet liten tvil om det synd dette mye er styrt av små aksjonærer og tradere.
Arctic og Pas forklarer dette godt til og med Andreas Bertheussen i Kepler Cheuvreux er positiv.

https://finansavisen.no/nyheter/industri/2021/05/11/7672116/rec-aksjen-gruses-men-analytiker-likte-rapporten
Redigert 11.05.2021 kl 22:28 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.05.2021 kl 22:33 11817

Ja nettopp det også markedet misforstår totalt Rec tjener penger, de er både et vekst/ verdi selskap i forhold til feks Nel som kun taper penger og er et reint vekst selskap.
Husker Rec måtte ut og forklare markedet hva de drev med den gangen Recsol og recsil ble helt fjernt priset. Historien gjentar seg tydeligvis:))
Sa2ri
11.05.2021 kl 22:57 11529

Det viktigste er vel at de kan øke kapasiteten til Butte med 2x til en kost av ca. 8 MUSD i løpet av 18 mnd. Payback time er 2 1/2 år på denne investeringen. Styret har godkjent dette, så det er liten tvil om at selskapet mener Butte er en "melkeku" i dagens (og fremtidens marked) som de ønsker å utnytte.
Redigert 11.05.2021 kl 23:01 Du må logge inn for å svare
spanjolen
11.05.2021 kl 23:08 11424

Fryktelig mye støy på forumet. Sa2ri sier det enkelt. Bitte er en melkeku som finansierer driften helt til ML blir åpnet. Markedet er sterkt, Rec har endelig en sterk majoritetseier med muskler, konkurs risikoen er borte, penger til oppgradering når det skal gjøres er på plass. Hmmm. Kan dette være vanskelig å skjønne at risk/reward begynner å bli attraktivt
Redigert 11.05.2021 kl 23:12 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.05.2021 kl 23:08 11414

Ditt uvitende nek.. Beklager Admin, men det må da være grenser til idioti som slipper sensur.
nemi's
11.05.2021 kl 23:10 11364

REC produserer 4 typer silicon gases.

De skal 2x kapasiteten på DiChlorosilane.

REC kan slettes ikke "øke kapasiteten til Butte med 2x til en kost av ca. 8 MUSD". Selv om du får alle til å juble her inne.

Kapasitetsøkningen på DCS var for øvrig meldt allerede på Q3-20.

Redigert 11.05.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
11.05.2021 kl 23:30 11199

Det var vel snakk om en mulig kapasitetsøkning om jeg ikke husker helt feil. Nå har styret godkjent denne investeringen, og det er «good news» selv om du mener noe annet.
Slettet bruker
11.05.2021 kl 23:31 11181

PAR og ARC ser det vi langsiktige investorer ser; enorme muligheter for fremtiden. Hvordan noen kan snu dagens kvartalspresentasjon (sykt at dette må gjentaes hvert eneste kvartal.... fordi folk forventer "ground breaking news".... så lite kunnskap til selskaper virker det som....) til noe negativt klarer ikke jeg å forstå.

Potensialet i RECsi er helt enormt og jeg har full tillit til at ledelsen i RECsi vil utnytte den unike posisjonen vi er i.

EDIT; Støtter Sa2ri her Nesevis, hvis hukommelsen min er riktig. Du bruker propaganda igjen nå. Skal dobbeltsjekke for å være sikker.
Redigert 11.05.2021 kl 23:33 Du må logge inn for å svare
nemi's
11.05.2021 kl 23:36 11108

Når du skriver "Det viktigste er vel at de kan øke kapasiteten til Butte med 2x til en kost av ca. 8 MUSD i løpet av 18 mnd."

så må du gidde å ta bryet å lese deg opp på Q1-presentasjonen, og gjøre som jeg gjør: forklare at det er begrenset til investering i DCS ekspansjon. Jeg er den eneste på denne tråden som forklarer DCS. Du har ikke engang forstått hva REC skriver, og investerer i med 8 MUSD.

Butte-anleggets kapasitet er altså verdt mer enn 16 MUSD.

Selv om du mener noe annet.
Sa2ri
11.05.2021 kl 23:45 10997

Jeg har lest, og forstått. Det at jeg ikke har tatt det med er fordi det egentlig er selvforklarende. Du må gjerne lage et poeng ut av det. Her er forresten det ARC har skrevet om dette tidligere i dag (og som du kanskje husker delte jeg sitatene fra dere oppdatering på en annen tråd lenge før denne ble opprettet):

"USD 8m in Butte expansion with a payback of 2.5 years
REC has initiated its previously mentioned business opportunity, the DiChlorosilane gas (DCS) capacity extension at Butte. REC is currently producing DCS at full capacity, and the expansion has been well received by key customers. The total cost of the expansion is estimated at USD 8m and is expected to have a payback of around 2.5 years. The project will take approx. 18 months and will increase production capacity by more than 2x and nearly double current packaging capability."
Intravenøsiu
11.05.2021 kl 23:47 11035

Det ble meldt at man vurderte den investeringen i q3, forøvrig har TT tydelig sagt at det er en gasstyper som har høyere kg pris hvor det er større etterspørsel enn de har klart å imøtekomme, dette er tydeligvis dichlorosilane.

De skal øke kapasiteten for å produsere en vare som gir god inntjening, lykke til med å prøve å vri det inn på et negativt spor, du har hele natten foran deg.
Redigert 11.05.2021 kl 23:47 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
11.05.2021 kl 23:50 11005

I tillegg kan man jo ta med hva de får betalt for dette produktet i forhold til andre produkter de produserer (som var ett poeng på PAS sin presentasjon med selskapet i dag), hvilket igjen er årsaken til at denne investeringen nedbetales på 2 1/2 år.
Sa2ri
11.05.2021 kl 23:55 10964

Et annet moment som ARC har tatt med i sin oppdatering, som også var et poeng på dagens presentasjon hos PAS, er følgende:

"We expect the Company to call the bonds in 2021
We argue that with a restart of Moses Lake, substantial equity cushion (NIBD/EV of ~11%) and overall solid performance from Butte with LTM EBITDA of USD 39.1m, REC will look to refinance the 1st lien bond ahead of time. The Company is in much better shape now than when it issued the bond, and we expect the bond to be refinanced in 2021. The bonds are now (from Apr/21) callable at 105.75, leaving limited upside from the latest screen price of ~106."

Dette var ett av spørsmålene hos PAS i dag, og CFO var ikke helt tydelig på hvordan de ville håndtere dette da de ikke har tatt en avgjørelse enda. Men, det er et par muligheter som gagner selskapet og aksjonærene. Å kvitte seg med dyr gjeld (høy rente) er relativt enkelt i dag siden selskapet er i en helt annen finansiell situasjon enn det de var når denne obligasjonen ble etablert.
Redigert 11.05.2021 kl 23:57 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
12.05.2021 kl 09:15 10306

Markedet hopper rundt som villedende høns:)) Tydelig at noen ikke setter seg inn i hva dem investerer i verste jeg har sett gjennom tidene selv på oslo børs . Tradere små aksjonærer osv har ikke nok kunnskap om Rec det ser vi på handlingen:)))))
Slettet bruker
14.05.2021 kl 09:11 9689

Bytter over fra DnB til Pareto som hovedbank for aksjer fremover. Like så greit, er mye mer fornøyd med Pareto enn DnB. Saga og private banking my a**. Stoler ikke på DnB lengre.

Analysene som blir sluppet ut er verdt i sin helhet å lese. Særlig når markedet reagerer helt annerledes til gode nyheter. Tror vi får en ny "oktober 2020 boost" til nye ATH så fort formaliteter og signering er på plass og meldingene begynner å komme ut.

Er en grunn til at ingen fra ledelsen har kjøpt seg inn enda mer - eller at Røkke. Jr. Aldri kan utdype seg om REC :) jeg venter spent og smører meg med tålmodighet i mellomtiden, så får pappa Røkke og pappa Biden jobbe bak kulissene i mellomtiden, hehe.
Sa2ri
21.05.2021 kl 09:34 8445

RECSI: KEPLER CHEUVREUX OPPJUSTERER KURSMÅL TIL 15 (10), GJENTAR HOLD
Oslo (TDN Direkt): Kepler Cheuvreux oppjusterer sitt kursmål på Rec Silicon til 15 kroner aksjen, fra 10 kroner, og gjentar hold-anbefalingen.

Det fremgår av analyse fredag morgen.

Meglerhuset skriver at den potensielt betydelige oppsiden i selskapet er fristende, men at anbefalingen om hold fastholdes. Dette skyldes ifølge analysen at det er for mange spørsmålstegn knyttet til utsiktene for anoder med høyt silisiuminnhold.

Blant drivkraftene innen anode-delen trekker meglerhuset frem samarbeidspartner Group14, som kan nå en investeringsbeslutning allerede i slutten av tredje kvartal.

"Vi er imidlertid usikre på den kommersielle konkurranseevnen sammenlignet med alternative teknologier", skriver Kepler Cheuvreux.

Lars Henrik Bjerke Lars.Henrik.Bjerke@tdndirekt.com

Infront TDN Direkt
Slettet bruker
21.05.2021 kl 09:38 8384

Spennende. Her nevner de ikke solar i det hele tatt som en potensiell oppside. Så de er ikke villig til å prise inn noe med sikkerhet der heller, ikke engang med risikorabatt.

Takk for oppdatering. Moro med oppdaterte kursmål uansett :)
drapper12
21.05.2021 kl 09:50 8193

Veldig fint dette. Når selv kepler gjengen blir mer positive til Rec da de har vært negativ i lang tid, viser bare mer at Rec er på vei til enda bedre tider.
spanjolen
21.05.2021 kl 10:02 8060

Man kan også se her hvordan markedet tenker, gode utsikter om man får noe konkret.... (signerte avtaler) ikke intensjoner som fort fader bort...
Slettet bruker
21.05.2021 kl 10:17 7889

Tenkte meg den der ville komme:)))) de mest negative må bite i det sure eplet.
Redigert 21.05.2021 kl 10:18 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
21.05.2021 kl 10:21 7837

Kursmålene er da altså 15kr, 25kr og 28kr for de som dekker Rec med potensiale opp til 70-90 kr ifølge pareto og Arctic. Hva i himmelens navn gjør kursen her nede:)))
Redigert 21.05.2021 kl 10:34 Du må logge inn for å svare
Nsxnsx
21.05.2021 kl 10:24 7798

Noen bestemmer at den skal være her....eneste grunn :)