Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 168495

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 11.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Det vil si 3.8-6.4 gangeren av dagens kurs. Warburg research august 21: BUY €4,7.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Aksjekursen har gått sidelengs siden februar 2021 - i en periode hvor tilsvarende selskap har mangedoblet markedsverdien.
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.boersennews.de/markt/aktien/detail/de000a161077/
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
Der Aktionär - Ernst Russ på watchlist, 15/9-21: https://www.deraktionaer.tv/videos/top-news/schroeders-nebenwerte-watchlist-deutz-ernst-russ-sto-delticom-lpkf-laser-varta-20237274.html
Redigert 25.10.2021 kl 09:43 Du må logge inn for å svare
Bjarke98
26.08.2021 kl 19:36 9225

fixed uge 25/26, ukendt rate:
TILLY RUSS, 1338 TEU, blt '10 Fix acc EMIRATES
925 TEU at 14t, cells, 449rfp, geared private
17142tdw,19k/49t+3.5t if 380 36months Pers Gulf/I.Ocean trd
Bjarke98
26.08.2021 kl 19:38 9275

Vessel Value: 26 M. Noget er ikke rigtigt ift. 3 mill. pris. Må være nogle flere konditioner.
Helg11
26.08.2021 kl 20:26 9256

Takk for info Bjarke98.
NAV ihht Struts = 20,8 mUSD, hvorav ER andel er 10,8 mUSD.
Eimskip andel = 10 mUSD = 8,5 mEUR
3 mEUR = Net debt and cash free. I følge regnskapet for Eimskip for 2020 har de en equity ratio på 43%, så lav gearing og gjeld på Tilly Russ?

Min spekulasjon: Ernst Russ har hatt opsjon på kjøp etter utløpt charterkontrakt på 5 mEUR som de nå har benyttet seg av. Eimskip nedbetaler gjeld på 2 mEUR og sitter igjen 3 mEUR som kommer i regnskapet for september. Ernst Russ får en rabatt på 3,5 mEUR mot markedspris.
Tilly Russ har ny kontrakt på 36 mnd. Hvis vi regner med 50% mot dagens Harpex ca. 20kUSD/dag, netto 12kUSD/dag, 13,1 mUSD netto EBIT på 3 år. Er penger det også.
Helg11
26.08.2021 kl 21:44 9274

Har du forklaringen på kolonnen der dette står : 19k/49t+3.5t if 380?
Pilegrim
26.08.2021 kl 21:51 9276

Det er akkurat din spekulasjon jeg har håpet er tilfelle. At ER har sørget for opsjoner på mange av de felles eide skipene.
Redigert 26.08.2021 kl 22:20 Du må logge inn for å svare
Bjarke98
26.08.2021 kl 22:01 9287

Jeg tror det handler om dens motor og fuel, en meget brugt bunker fuel er "Intermediate fuel oil with a maximum viscosity of 380 Centistokes (< 3.5% sulfur)"

Jeg kjøper og jeg kjøper! Godt mulig tyskerne ikke tar det innover seg før q2 er ute, bare 8 børsdager igjen nå!
Helg11
26.08.2021 kl 22:40 9230

Wow! Betryggende å ha en ekspert på drivstoff (og annet?) ombord! 👍 Hvis du har flere charter-kontrakter i arkivet som ikke er fanget opp, så sier vi tusen takk til det også!
Argus
27.08.2021 kl 11:35 8938


Det omsettes flere Ernst-aksjer enn noensinne, men kursene i går og i dag synes ikke å bli påvirket av dette. Samtidig ligger kursen fortsatt i en oppadgående trend, og jeg fastholder at vi vil få en kursøkning i løpet av de neste tre-fire dagene.Se MPC-tråden. Noen benytter kopp-og-hankanalysen, mens jeg holder meg til haimønsteret som jeg tror de fleste skjønner ganske raskt!!!
Anders13
27.08.2021 kl 14:59 8765

Artig sak dette. Fikk nye 9000 aksjer. Overrasket at den ikke allerede har lagt på seg litt. Volumet virker fremdeles for lavt, men dette vil endre seg ,- mpcc hadde samme volumproblem.
Anders13
27.08.2021 kl 14:59 8768

Artig sak dette. Fikk nye 9000 aksjer. Overrasket at den ikke allerede har lagt på seg litt. Volumet virker fremdeles for lavt, men dette vil endre seg ,- mpcc hadde samme volumproblem.

Blir gøy å se til uka nå! siste uka før q2 7 september 😄
Helg11
29.08.2021 kl 12:14 7825

Fikk bare henvist til pressemeldingen fra IR, så da har jeg tenkt litt selv, og fylt ut i finansarket fra celle D38 ifht. EF Eliza (Tilly Russ).
Fant litt snacks i årsrapporten fra 2020, om egenkapital og earnings i 2020 for EF Eliza Ltd:
Equity 2020 €7,293,997.23
Earnings 2020 €340,892
Earnings / day 2020 €934

Earnings current TC/day (est) €10,000.00
Earnings current TC (est) €10,950,000
Earnings Eimskip share €5,256,000
EPS EF Eliza €0.34
# days for 2020 earnings 34.09

Oppsummert er dette en gulldeal for Ernst Russ. Hvis vi regner med at de med ny kontrakt tjener 10.000 Euro pr/dag (konservativt), tar det 34 dager å tjene inn det samme som skipet gjorde i hele 2020. Og denne kontrakten skal altså iflg. kildene våre ha fått en 36 mnd kontrakt fra juli, så inntjeningen blir høy i lang lang tid.
NetromK
29.08.2021 kl 15:49 7686

Har rekna litt på det er óg. Berre ved rate 17 000 og CBE 7000 (lite skip) eller rate/CBE 18 000/8000 vil ein ved ei evt 36 mnd kontrakt tene inn igjen heile kjøpesummen om den er € 5 millionar. Og kontrakt her kan fort vere over denne summen.

EF Eliza (Tilly Russ) - 1341 TEU

Eit utval Seasures august/juli 2021:
=AS Roberta= Handy 1440 P+S Werften 2006 – Bengal Tiger Lines – 2 yrs USD 24000
=AS Filippa= Handy 1350 Jiangsu Yangzijiang 2008 – CMA CGM – 3 yrs USD 18250
=Contship Ice= Handy 1338 Jiangsu Yangzijiang 2011 – ZIM – 3 yrs USD 25000

=Ultima= Feedermax 1103 Kyokuyo 2013 – TS Lines – 3 yrs USD 20000
=Padian 2= Feedermax 1060 Hakata Zosen 2006 – CULines – 2 yrs USD 23500
=Kalamazoo= Feedermax 1042 Taizhou Kouan 2013 – Ocean Network Express – 2 yrs USD 25000
=Asiatic Neptune= Feedermax 1155 Sedef 2007 – ZIM – 39 mths USD 19800
=Asiatic Moon= Feedermax 1155 Sedef 2006 – Global Ship Lease – 39 mths USD 19800
=Asiatic King= Feedermax 1155 Sedef 2005 – ZIM – 3 yrs USD 19800


Flotte tall! Ser du jobber bra på tyske forum helge👍
Argus
30.08.2021 kl 10:38 7170


Da har stigningen begynt; 76.000 aksjer omsatt før kl. 10.30, og foreløpig en økning på 6%.

Argus
01.09.2021 kl 16:33 5585


Helg11: Varslet fra Ernst og den tyske analysen ser ikke ut til å ha gitt noen betydelig effelt ennå. Litt overraskende, men såvidt jeg kan se av chartet over, ligger det et betydelig støttenivå rundt 3,62 euro der hvor kursen befinner seg i øyeblikket. På oversiden må man langt over 5,5 euro før man møter motstand. Vel og merke dersom kursen går rett opp. Og det gjør den sjelden, og i fall kursen går i alminnelige bølger opp og ned i opptrend, vil kursen gå over 6 euro. Det tror jeg at jeg har påpekt før, men finner nok en gang grunn til å gjenta det hele.

Om seks dager legger Ernst frem sin halvårsrapport. Kan vi forvente noen overraskelser av positivt eller negativt slag her?

Ernst russ er jo meget nøktern, så det blir vel ikke huset noe særlig i q2, men! Det er ikke forventet heller, det er jo ingen tvil om at ratene stiger og stiger, så dette kommer vel fram i q2 rapporten å får de trege tyskerne sakte til og forstå hvor mye ernst russ kommer/gjør til å tjene, med de voldsomme tallene/ratene som er nå så kommer den til å gå oppoppopp! Spørsmålet er bare når💸
Helg11
02.09.2021 kl 08:41 5185

Veldig enig her. Ernst er den rake motsetningen av Petter Stordalen/Northug. Ernst er en rolig kar som jobber hardt. I sosialt lag står han rolig i en krok. Og selv om han har lomma full av penger og enorm inntekt de neste årene, går han ikke bort til damene og byr på drinker eller utbytter (eller en Aass) med det første. Av tyskere som ikke kjenner han er han misforstått. "Ja, Ernst ja. Du vet han driver med shipping?", sier den ene. "Ja, det har jeg også hørt! Skumle saker og veldig syklisk!!!", tisker den andre. "Kanskje han har mye penger akkurat nå, men det kan fort snu! Pass deg for den typen der, jenta mi." sier mor. Og Ernst lar dem prate. "La dem bare holde på", tenker han for seg selv. "De som forstår meg skjønner det at de vil få godt betalt...".

Plutselig kommer den hotteste dama i byen inn i rommet, og øynene fester seg på Ernst. "For en hunk! Ohhhlala", tenker hun. Hun (en lovende journalist og shippinganalytiker) måler Ernst med blikket. "Hmmm. Det er jo få av hans slag i verden (feeder containerksip), og kun feite monstre av den nye generasjonen som vokser opp (+10000 TEU)." Hun hacker seg inn i lønningssystemet og ser at han fått enorme lønnsøkninger i år, og oppsigelsestiden er på mange år. Interessant! "Halla kjekken", sier hun og blunker blygt. "Hva sier du til en rolig tango?". Plutselig snur alle seg mot Ernst.
Kaboooooom, reprising....

Ja, spørsmålet er bare om når dette skjer. :-)

Kunne ikke sakt det bedre selv! 🤣👌
Argus
02.09.2021 kl 11:04 5081


Spot on, Helg11! Herlig beskrivelse av Europas kanskje mest underkommuniserte, underkjente og undervurderte selskap.

Minner meg om Tom Hanks i Forrest Gump!
Redigert 02.09.2021 kl 11:05 Du må logge inn for å svare
Helg11
03.09.2021 kl 09:27 4380

4€! Rett opp. Hva skjedde her nå?
jakr2602
03.09.2021 kl 09:31 4515

Tyskerne fått ut fingeren?
Helg11
03.09.2021 kl 09:33 4632

Muligens har en shippinganalytiker / journalist lagt sine bedårende øyne på Ernst?

Det skjer ting her nå, uten at jeg helt forstår reaksjonen akkurat i dag. Er det noen tyske som har skrevet noe? Vi får vel heller bare si at dette var på tide
NetromK
03.09.2021 kl 10:00 4531

Ser ut til at det er eit kraftig hopp i omsetjing også. Vil nok overstige 28./29.juni om det held fram nær som dette utover dagen.
Struts
03.09.2021 kl 10:01 4566

Tja, kanskje det men q2 er vel for lengst mer eller mindre kjent, selskapet sendte jo selv ut beskjed om økte inntekter 20. august.. Mulig også inntjeningen for MPC- og Roro-delen har økt, og at det har noe å si. Det er ikke helt greit å forstå seg på hvilken vei vinden blåser i shipping, når man først tror man har taket på det, så går det (i alle fall for meg) i helt andre retninger enn det jeg hadde forespeilet meg selv. Egentlig burde jeg hatt investert i bryggeri-aksjer, synd ikke Aass Bryggeri er børsnotert!
Helg11
03.09.2021 kl 10:06 4546

Ifht. Multipurpose og RORO så har Ernst 7 slike, og Pareto er ute i dag med kommentar på dette markedet (er jo mange som har druknet bil i USA/Tyskland etter orkan og flom + vært mangel på chiper så kanskje en perfekt storm her også):
Car carriers: Interesting TC-data point shows booming PCC-market
 According to brokers, ZIM has chartered the Eastern Pacific owned car carrier ‘Lake
Como’ for three years – at USD 30,000/day.
Shipbrokers have consistently quoted TC-rates for the booming PCC-market higher
this year, with Shipping Intelligence for example pegging a 1Y TC for a 5k CEU vessel
at USD 24,000/day – up from a COVID-trough of USD 7,500/day – and far above the
2010 – 2019 average of USD 12,300/day. Between 2004 and 2008 the same rates
averaged USD 35,000/day – so with now USD 30,000/day for a 3Y deal we are closing
in on historical highs in this segment as well
Fisken85
03.09.2021 kl 12:18 4320

Det lå 200 k aksjer til den prisen rett før 09.00
NetromK
03.09.2021 kl 13:35 4212

No over 700 000 aksjar omsatt, totalen er 32 millionar i selskapet. Kun 30,2% "free float" aksjar.
Når det tar slutt på aksjar til sals for 3,9-4,1 kan det verte vanskeleg å få tak i og rask auke i kurs.
Helg11
03.09.2021 kl 15:15 4060

Og når månedens viktigste tall "sjokkerer" (kun 235,000 nye jobber i USA, mot konsensus 3 ganger så mye), så blir det fortsatt helikopterpenger til amerikanerne = fortsatt høy etterspørsel etter varer og containerskip = høye rater i uoverskuelig fremtid.
Bra avslutning på uka, og fortsatt høye forventninger til neste uke/måned/år for Ernst! :-)
Helg11
03.09.2021 kl 15:27 4025

Måtte regne litt på dette. Det er pt omsatt ca. 750.000 aksjer i dag (all time high på mitt chart). Det vil altså si at nesten 10% av aksjene i free float er omsatt i dag, himmelhøyt tall! Enig i at dette burde ha ristet ut mange løse hender som har hatt salgsordre rundt 4 Euro, og at når de er ferdig så rykker vi raskt opp slik teknikerne her har estimert. Spennende!
Redigert 03.09.2021 kl 15:28 Du må logge inn for å svare
Helg11
03.09.2021 kl 16:39 3964

Nå skal jeg snart gi meg her, men Harpex var nok en positiv nyhet i dag.
6500 TEU passerte 100k/day - så vi får håpe Emirates Wasl skal over på ny kontrakt (og at Ernst har opsjon på kjøp til fjorårets pris) :-)
Dan123
03.09.2021 kl 17:25 3894

Blir spennende på mandag hvertfall 😊
NetromK
03.09.2021 kl 17:37 3932

Einaste som vel kan øydelegge litt for mora no på kort sikt er vel om det er insidere, eller nokre av storeigarane som står for sal når voluma er slik som i dag.
På den andre sida kjøper folk gladleg til 3,9 i dag, noko som må sjåast på som positivt.
Elles kan det jo vere nokon vel å trade litt i denne sidan den sidan kursen går i berg og dalbane med +/- 5-10 % over dagar, no over fleire veker.
Spent på korleis Q2 slår ut, litt tala i seg sjølv, men endå meir om ER kan tore å komme med ei om ikkje anna middels optimistisk guiding.
Redigert 03.09.2021 kl 17:42 Du må logge inn for å svare
Helg11
03.09.2021 kl 17:55 3912

Guidingen har kommet som prewarning 20. august, men jeg tror ikke den gemene hop har lagt sammen tallene og ser hva de betyr. Ref regnearket med dagens kurs:
estimated 2021 P/E 5.06 *) based on official guidance 20AUG2021 - EBIT 25 mEUR
estimated 2021 P/E 3.59 *) based on my estimates - EBIT 32,6 mEUR
estimated 2022 P/E 1.24