Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 168496

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 11.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Det vil si 3.8-6.4 gangeren av dagens kurs. Warburg research august 21: BUY €4,7.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Aksjekursen har gått sidelengs siden februar 2021 - i en periode hvor tilsvarende selskap har mangedoblet markedsverdien.
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.boersennews.de/markt/aktien/detail/de000a161077/
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
Der Aktionär - Ernst Russ på watchlist, 15/9-21: https://www.deraktionaer.tv/videos/top-news/schroeders-nebenwerte-watchlist-deutz-ernst-russ-sto-delticom-lpkf-laser-varta-20237274.html
Redigert 25.10.2021 kl 09:43 Du må logge inn for å svare
StevenG
06.09.2021 kl 10:38 4743

Kommer ikke rapporten idag?
Struts
06.09.2021 kl 10:52 4718

I morgen (tror jeg).

Eine alles Toll report!

https://www.ernst-russ.de/en/investor-relations-de/finanzberichte.html

Gj snitt rate Dec20 = 10500. gsnitt 21H1= 12930. Dagens charternivå er på $16.000. 4 skip å fornye resten av året.

9 skip har korttidskontrakt og 6 har blitt chartret på medium til langtidskontrakter. Altså ser det ut som om de melker sportmarkedet med 9 skip. Ved fornyelse sommer 2022 så er det fremdeles ikke bedring på tilbudsiden.
Redigert 06.09.2021 kl 11:48 Du må logge inn for å svare
Struts
06.09.2021 kl 11:45 5127

Sry, bommet litt (helt vanlig)...

Sykt bra Helg11.

Estimerete inntekter 1H21: 39.388
Eksakte inntekter 1H21 : 39.600


Pentad
06.09.2021 kl 12:29 5075

Bra jobbet igjen, Helg11!
KickerNK
06.09.2021 kl 12:38 5074

Dette er sterkt! Forventer vi en positiv reaksjon på dette? Knallavslutning omsetningsmessig på fredag og omsetningen drar seg også opp noe nå. Er det noen som i det hele tatt vurderer å selge på disse nivåene, da?

Å treffe så bra er jo helt sykt! 🤩🤑

ja das ist guten sein som farsan pleide å si
Og når målet i tillegg er å være nøktern, altså å spå i underkant. Helt utrolig bra!
Redigert 06.09.2021 kl 13:00 Du må logge inn for å svare
Helg11
06.09.2021 kl 12:49 5310

Sehr gut! :-)

6 skip er sluttet hittil i år på lange kontrakter.
4 kontrakter i Q4 og ytterligere 5 er åpne i første halvår neste år.
Totalt 15 av 18 konsoliderte går altså over på nye kontrakter, stor del av flåten. Pengene vil renne inn.
Av de 12 ukonsoliderte som går i pool, har disse vært på korte kontrakter, men virker nå å sluttes suksessivt på lenger kontrakter (2-3 år).

Blir spennende å se om det kommer noen kursmål framover fra Tyskland! At helge treffer så godt er jo bare sykt! Treffer han like godt med sine kursmål blir det fest! 🤑

Q2 rapporten 💸

This development is also reflected in the financials for the first half of 2021: An increase in revenue of 37% from EUR 28.9 million to EUR 39.6 million, alongside a reduction in personnel expenses, has led to operating earnings (EBIT) rising from EUR 1.8 million to EUR 8.6 million. EBT were also up from EUR 1.9 million to EUR 7.1 million. Cash and cash equivalents more than doubled to EUR 19.5 million compared with 31 December 2020. Ship assets were up EUR 8.3 million to EUR 128.0 million due to the acquisition of two multi-purpose vessels. The equity ratio was 51.3% (31 December 2020: 49.0%)

Nachricht vom 06.09.2021 | 10:56
Ernst Russ AG reports a very positive half-year result
DGAP-News: Ernst Russ AG / Key word(s): Half Year Report
06.09.2021 / 10:56
The issuer is solely responsible for the content of this announcement.
Hamburg, 6 September 2021 - Ernst Russ AG has today published its business figures for the first six months of 2021.

Due to the investments made in the past and the employment concept of its fleet, which is geared towards securing revenues on a sustainable and long-term basis, the Group is benefiting from very positive trends in the international shipping markets. A change in consumer behaviour in response to the COVID-19 pandemic, congestion, especially off US ports, the closure of Asian port terminals, and not least the incident involving the 'Ever Given' in the Suez Canal have driven up charter rates.

In this very positive economic environment, the Ernst Russ Group was able to secure new charters for eight vessels in the first six months of 2021 at very attractive rates. The average charter rate for the Ernst Russ Group's fully consolidated vessels was USD 12,930/day in the first six months of 2021. This corresponds to an increase of 49.6% year-on-year. New charter agreements are still to be secured for a further four vessels in the current financial year.

.http://mobile.dgap.de/dgap/News/corporate/ernst-russ-reports-very-positive-halfyear-result/?newsID=1474102
Redigert 06.09.2021 kl 16:02 Du må logge inn for å svare
Struts
06.09.2021 kl 16:04 5127

Pussige greier egentlig, Russ meldte om over forventete resultater for q2 (og da 1ste halvår) i forrige måned, og først i dag (og da også flere timer etter resultat publisert) så våkner tyskerne? Er de i dvale? Det er vel noe vinterlig? Sukk, skjønt en oppgang er jo et etterlengtet sukk. Det er bare så ufattelig mye man ikke begriper.

PS. Helge treffer alltid bra!
Redigert 06.09.2021 kl 16:08 Du må logge inn for å svare
Bjarke98
06.09.2021 kl 16:14 5095

Er der fremkommet yderligere information om Tilly-transaktionen? Og om der evt. er købsoptioner på andre skibe?

Noen som vet når det blir Q3 presentasjon, og hvor en eventuelt kan spør spørsmål?

Har dere noen tanker om rettsaken angående "Claims made by investors against ER Group companies for the rescission of ... EUR 24.2 millioner". Noen som vet hva det dreier seg om?
Argus
06.09.2021 kl 17:16 5061


Det var vel en fulltreffer, Helg11! Gratulerer med både innertier og full troverdighet.

Nå skjønner nok de de fleste her inne at det ikke er haussing som bedrives på denne tråden, men profesjonell regnekunst og forutsigbarhet.

Det er jo noen solide økninger som bare synes å øke etter hvert som flere skip får nye kontrakter.
NetromK
06.09.2021 kl 17:53 4974

Som venta ganske sterke tal, og betre vil det verte. At ER sett H1-2021 opp mot 2022 får i denne omgangen forskjellane til å vise mindre enn om dei hadde presentert Q2 mot Q2, men det får komme. Q3 mot Q3 kan nok vekke folk for alvor.
Om/når nokre av dei største skipa kjem over på nye 3-5 års kontrakter vil inntjeninga eksplodere.
Elles interessant å sjå at dei anser skipsverdiar for € 128 mill, kun opp 8,3 mill frå 21.12.2020. Mogleg dette har med avskrivningar å gjere og reglar for rekneskalsføring, men at det talet ikkje er kraftig opp må jo vere langt frå realitetane.
Nær alle containerskip verkar å vere justert ned i verdi, medan omtrent kun dei to nye fartøya drar opp summen.
Redigert 06.09.2021 kl 18:22 Du må logge inn for å svare
Bjarke98
06.09.2021 kl 19:19 4894

NAV er 4 gange så høj. Skibsværdierne må være angivet til bookvalue (og ikke hvad de er værd i dag)
KickerNK
06.09.2021 kl 19:51 4962

Helt riktig! Og akkurat det gjør aksjen så mye mer forutsigbar og trygg. Godt med solide debattanter her inne. Takk for kunnskapsdelingen. Hvor fort antar man dette vil skyte til værs rent kursmessig? Er selv ganske fersk i gamet, men følger med interesse det som skrives. Er selv ER-eier.
Helg11
06.09.2021 kl 20:27 4900

Kommentarer og svar på spørsmål:
- Tilly Russ transaksjonen kommer i Q3-rapporten. Det blir ikke en live presentasjon - de går rett på resultatregnskap (jeg er nok i mindretall som synes at et regneark er helt greit).... :-)
- Kjøpsopsjoner: Ingenting offentlig, men Ernst Russ har uttalt strategi om å utvide flåten (hvis prisen er riktig). Om de har sikret seg kjøpsopsjoner på 2020 priser ved kontraktslutt, så blir det ekstra spennende å følge med på de 9 konsoliderte skipene som skal sluttes frem til juni 2022. Høye kontrakter + billige skipskjøp er jo en golden cocktail.
- Side 22: Opportunities and risks. Ernst Russ sier rett ut at de ikke ser for seg at markedet for containershipping går ned på kort sikt (ganske BULL for å være Ernst). De har også listet opp risikoer, hvor mulige claims/rettsaker er listet opp. Leser man litt lenger ned er claims sett på som "very unlikely".
- Dere kan klage på at tyskerne ikke har fått med seg resultatet, men det gjelder også nordmenn. Struts er altså den eneste (?) som har fått med seg at jeg hadde regnet dette ut ferdig den 19. august, som stemte bra med profit warning den 20.august (som er lik de tallene som kom i dag). Bra Struts. :-)
- Flere av tyskerne på Ariva-forumet tenker at containershipping er super-volatilt og kan snu på en femøring. Tenker at det er dette som holder mange borte fra å investere, og at disse trofaste Ernst-aksjonærene (som ikke forstår hva de er investert i) nå selger og sikrer sekssifrede Euro gevinster.
- Ernst har i første halvår valgt å nedbetale gjeld og har slettet et lån til en minority shareholder på 2,4 mEUR. Profit attriubutable to non-controlling interests blir da høy (-2,4 mEUR) og gjør at jeg bommet med tilsvarende på consolidated net income. Tilbakeslag for mine opphaussede regneferdigheter, men bra at de nedbetaler gjeld.

Det viktigste i rapporten for meg er egentlig det CEO Robert Gärtner skriver i åpningsnotatet: We are expecting charter agreements to be reached for these vessels at the currently historically high market level as well. Jo lenger markedssituasjonen varer, jo flere kontrakter vil Ernst Russ slutte på høye kontrakter, og jo tydeligere vil verdiene i Ernst Russ tre frem for investorer = nivåer over 10 Euro/aksje.
Redigert 06.09.2021 kl 20:28 Du må logge inn for å svare

Bøyer meg i støvet for kunnskapsrikhet og treffsikre analyser. Fortsett sånn.
Kbkristi
07.09.2021 kl 07:32 4442

Gratulerer Helg11, nok en BULLS EYE.
Meget imponerende.
Regnearkets makt vil nok vise seg :)
Argus
07.09.2021 kl 12:05 4322


Aksjekursen tangerte såvidt All Time High fra 29.juni på 4,24 Euro, før den gikk ned til 4,22. Det her er sterkt og indikerer at markedet sakte men sikkert har tatt til seg både de gode tallene fra i går og mulighetene for de neste par årene.

Volumet har de siste dagene tatt seg voldsomt opp.

Det store spørsmålet er nå om det kommer en reaksjon ned igjen eller om at kursen stiger ytterligere. Ved ytterligere kursstigning får vi et meget sterkt kjøpssignal.
Redigert 07.09.2021 kl 12:06 Du må logge inn for å svare
Argus
07.09.2021 kl 12:08 4450


Som man roper i skogen, får man svar!!!!

Da er vi i All Time High!! Foreløpig kurs 4,28 Euro.

HURRA, Helg11!
Helg11
07.09.2021 kl 12:47 4367

Nå får jeg si det er nye takter fra både aksjekurs og aksjonærvennlig holdning.
Aksjekurs: Veldig hyggelig. Jeg håper at ikke stigningen blir for bratt, men at vi tar reprisingen opp mot 10€ steg for steg. Noen bølger og motvind på veien blir det nok uansett. (Se der kom nøkternheten min frem igjen ja... Huff).
Ledelse og åpenhet: Både Anika Hillmer og Robert Gärtner skal ha telefon/video 1:1 med investorer i morgen (norske og tyske). Er da emner som ikke kan diskuteres skriftlig, og som ikke er sluttført... Blunk blunk. Men altså kan det ikke offentliggjøres ifht. likebehandling av aksjonærer. Enda.
Redigert 07.09.2021 kl 12:47 Du må logge inn for å svare
Pilegrim
07.09.2021 kl 12:53 4590

Tenker du har noen gode spørsmål på lur!
Pentad
07.09.2021 kl 13:01 5033

Utrolig bra, det du skriver om en mer åpen holdning.
Pen oppgang i dag og det er helt ok med 'lotto i slow motion' her også (som mpcc sjefen Kbkristi pleier å si. :-)
Helg11
07.09.2021 kl 13:38 5127

Fisken85 skrev Innlegget er slettet
Verkäufe = salg. Ingenting ferskt, dette var fra slutten av juni. Uttalt som "små salg" til feriepenger, de holder igjen de store postene de innehar.
Fisken85
07.09.2021 kl 13:40 5299

Overtenning fra Bergen! Ingenting nytt med det 😀
Dan123
07.09.2021 kl 14:28 5181

Argus, hvordan ser det ut teknisk på dette nivået vi nå ligger på? 😊
polakk
07.09.2021 kl 14:39 5183

Må takke deg Helg11 for en veldig god jobb!

https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
Over en link til Der Aktionær TV : Ernst Russ blir omtalt fra cirka 10.55 min inne i reportasjen.
Argus
07.09.2021 kl 15:30 5222

Dan123: Slik jeg vurderer det tekniske bildet, har situasjonen endret seg betydelig etter at aksjekursen brøt opp over 4,24 Euro som var siste All Time High.

For det første må kursen ende godt over 4,24 Euro ved børsdagens slutt for at kjøpssignalet skal festes. Børsdagens avsluttes kl. 18.00 i Frankfurt, om jeg husker rett.Dersom kursen holder seg på min. 4,32 Euro, er det et kjøpssignal. Ofte går kursen raskt opp, så kommer et en teknisk reaksjon ned mot bruddpunktet (4,24) etter noen dager før det snur opp igjen. Det varierer ofte.

Teoretisk sett er det nå fritt frem helt opp til 5,40 Euro dersom kursen går rett opp, som jeg også skrev her en annen dag. Men kurser går aldri rett opp, som regel.
Så med litt berg- og dalebane noen få uker, er det mulig at kursen kan nå godt over 6 Euro før det kommer noe særlig teknisk motstand.

Slik jeg vurderer situasjonen, er vi i ferd med å få et formidebalt kjøpssignal. Som Helg11 for lengst har foreskrevet at kursen skal gå. Han snakker også om 10 Euro på lenger sikt.

Og merk: Dagens oppgang stemmer veldig godt med gårsdagens fremleggelse av halvårsresultatet som var meget solid. Og bedre skal det bli.
Redigert 07.09.2021 kl 15:33 Du må logge inn for å svare
Drasi
07.09.2021 kl 15:44 5168

Frankfurt børsen stenger kl 17.30