Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 339968

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 19.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Warburg research april 2022: BUY €8.8. Kursmål Der Aktionär mars 2022: 8 €.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1235209-1-10/ernst-russ-ag-hci-capital-neuausrichtung-fruechte#neuster_beitrag
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
München kapitalkonferansen presentasjon: https://mkk-konferenz.de/wp-content/uploads/2021/12/06-Ernst-Russ.pdf
Kursmål 8 Euro fra Der Aktionär: https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/aktionaer-hot-stock-ernst-russ-auf-den-spuren-von-hapag-lloyd-und-co-volle-kraft-voraus--20247316.html
Kursmål €8,8 fra Warburg: https://www.ernst-russ.de/en/investor-relations-de/research-berichte.html?file=files/uploads/dokumente-download/praesentation%20und%20research/Warburg-Research-2022-04-01.pdf
Redigert 01.04.2022 kl 12:22 Du må logge inn for å svare
NetromK
22.02.2022 kl 15:20 9064

Hadde vore opp 12,2% dei no om du hadde fått ordre på det nivået. For ein sprø dag.
Struts
22.02.2022 kl 15:27 9113

Sprø er dekkende!

Ligger an til en topp swingtrade her nå med salg av Mpcc etter Q4 tall og guiding med påfølgende kursstigning i morgen og så hamstre Ernst på billigsalg med begge hender 👌
NetromK
24.02.2022 kl 08:57 8164

Skal me få opning på kurs 4,7 igjen i dag då, ser sånn ut i auksjon så langt.
jakr2602
24.02.2022 kl 10:03 8448

Fikk handlet på 4,86. Takker for billige aksjer
RLP
24.02.2022 kl 13:22 8262

Noen som har noen tanker om hvordan Ukraina konflikten dirkete kan påvirker ER? Høyere konstandder for drivstoff?

Ser jo ut som et veldig bra tidspunkt for å fylle på med flere aksjer nå :)

Det vil påvirke alle feeder linjene som typisk går fra Rotterdam/Hamburg/Felixstowe til/fra Russland. Vi kan fort få kanselleringer av anløp. Mengde gods blir mindre. Mindre behov for feedere. Jeg tror ER sine feedere er i minste laget for å gå på disse rutene.

Fra Japan/Sør Korea så er det også lagt inn flere feederanløp mot Vladivostock som frakter videre til StPetersburg med jernbanen. Her vil det nok også bli redusert trafikk på feeder mens lasten kjøres over til de store rederiene.

Ukraina konflikten kan være over raskere enn fryktet heldigvis..forferdelig tragisk og direkte surrealistisk at vi skal oppleve et total ubegrunnet storskala angrep på en nasjon i Europa når vi skriver 2022😌
Når det gjelder Ernst så har vi nå få uker igjen til Q4 rapport som vi jo allerede vet rimelig sikkert vil vise tall godt over det selskapet selv guidet. Siden toppen i januar er vi ned vel 30% og aksjen handles vel nå til en P/E under 2. Mao enorm oppside sammenlignet med Mpcc og øvrige peers. Sannsynlig scenario er vel at gapet opp til ath i januar fylles frem mot tallslipp. Dernest bør tall og guiding skyve kursen opp mot Argus sitt kortsiktige kursmål i underkant av 10,-. Har nå akkumulert en del til i dag - ønsker medaksjonærer masse lykke til og riktig god helg 👍

Harpex med økning for de minste feederne hvor Ernst jo har en haug👌
https://www.harperpetersen.com/harpex
Argus
26.02.2022 kl 15:58 7221

Jeg har gjort en liten "oppdagelse":

Gikk inn på Frankfurter-børsen og fant chartet til Ernst Russ. Satte det på 1 år og tok en utskrift.

Dersom man tar en linjal og tegner en strek på skrå nedenfra og opp mot høyre, vil man oppdage at denne streken går perfekt gjennom tre punkter, som alle tre markeder bunnen før kursen steg videre det siste året.

Så tegnet jeg en strek på oversiden på skrå parallelt med den nederste streken. Da fremkom den oppadgående trenden, hvormed aksjekursen ligger noe over bunnen. Kursen snudde i forrige uke på 4,74 Euro.

Dersom man forutsetter at kursen går rett opp på mandag, vil den stange i taket på cirka kr. 8,00. Det er bare det at aksjekursen går ikke rett opp på mandag. Den steg hele 8% på fredag, med hele 0,39 Euro, dva. cirka 4 kroner. Forutsetter vi at kursen stiger jevnt opp og ned de neste ukene, vil man nå et toppunkt om noen uker på cirka kr. 9,00, som var mitt kursmål for en ukes tid siden. (ikke kr. 10,00 som en skribent refererte til).

Slik jeg ser det nå, (i sort/hvitt!), vil kursmålet nås omtrent samtidig som fjerdekvartalsresultatet (og årsresultatet) fremlegges den 24. mars......, kanskje litt etter.

https://www.boerse-frankfurt.de/equity/ernst-russ-ag
Redigert 26.02.2022 kl 15:59 Du må logge inn for å svare

Det blir ikke utbytte i Ernst Russ på lenge. Ernst Russ sier selv at de er et vekstselskap og ikke et utbytteselskap
NetromK
28.02.2022 kl 12:50 6472

Det er i alle fall den offentlege informasjonen ut, og ER er veldig varsame med svar på slike spm.
Helg11 har vel tidlegare hinta om at det har vore/føregår diskusjonar om nettopp utbytte i selskapet/styret, men dei går nok ikkje ut med noko før den dagen noko vert bestemt evt. Dei tenar jo enormt godt no og kan vel som MPCC betale ned omtrent all gjeld fort om dei vil. Det er også vanskeleg å gjere gode investeringar med enormt dyre skipsprisar no, og det å kjøpe andre selskap vil vere rart når dei er billigare prisa sjølv. Som nemnt før kan opsjonar på deleigde skip vere det beste alternativet kva angår flåteutviding.
Og, skulle dei velge å betale utbytter på 5-10% direkteavkastning per år ligg dei på linje med selskapa i USA (minus liner ZIM), og då er det framleis enorm kapital igjen til investering og gjeldsbetaling.
Men, men har mindre innsikt her enn hos MPCC, så tida vil vise.

ER har aldri svart så direkte før, og det er ikke noen annen informasjon som ER har gitt som går i en annen retning annen retning enn dette. Er ikke noe poeng i å håpe på utbytte da det er ikke planen. Det som er planen er å betale ned gjeld og å lete etter muligheter til vekst.
NetromK
28.02.2022 kl 15:11 6529

Elles synes eg det er litt merkeleg at 3 insidere handla ein god del på kursar 5,55 til 6,0 euro, men ingen av dei, eller andre insidere har auka på kursar ned mot 4,56 og 4,74 siste veka. Mogleg makrouro gjer at dei ikkje tørr, eller likt for dei som meg at dei er tomme for cash å handle for.

Net Debt kommer til å være nærme null etter q1. Jeg forventer utbytte herfra senest etter 2022 resultatet. Forventer også at de adresser hva de skal gjøre med cashen de snart sitter på i overkant mye av. De er lite IR-vennlige på alle områder så med den linja de kjører med alt så får man bare vente å se på hva som kommer ved årsrapport og generalforsamling.

Dvs baserer meg på det faktum at de hadde 60m i langsiktig gjeld ved inngangen til året, hadde 23m i cash per 30.09 og solgt 2 skip siden.
NetromK
28.02.2022 kl 15:26 6488

Nja, det er vel mogleg eit moment ja, at ein er for tett på den no.

Primærinnsidere kan ikke handle nærmere enn 30 dager før finansiell rapport. Siste mulighet var vel da ca. 20.02.

Fra Facebook-sida til ER-investors:

Email fra Ernst Russ angående om de vil betale utbytte i nærmeste fremtid. Ser ut som ER er en bra aksje å være i hvis en ønsker å gå litt motsatt vei enn MPCC, da selskapet vil satse mer på vekst enn utbytte.

----------------------------------------------------------------
Thank you for your EMail and your interest in Ernst Russ AG.

The Management Board and Supervisory Board of the company have jointly agreed not to submit a dividend proposal.

The company's stock has now performed well for 1 1/2 years, but there is still enough room for the stock price to develop at the current time.

From the point of view of the board of representatives, the share is more of a growth stock than a dividend stock.

We want to continue increasing the value of the company. This requires investments. This has been a clear understanding for several years, also against the background of the development of the share price and the outlook for the future economic development of the group of companies. We want to further develop the Company. In the current situation, there are still numerous investment opportunities to be realized on the market, which we are examining very carefully. More will emerge over the next 24 months. In addition, we are examining the repayment of loans from current investment financing.
We are convinced that this approach will give us future advantages over competitors and other market participants. We hope that we have given you a comprehensive and satisfactory answer to your question.
NetromK
28.02.2022 kl 21:50 6107

Eg har lese det (er moderator i facebook-gruppa). Det endrar ikkje på eigne betraktningar. Er nok oppe til diskusjon på styrerommet i Hamburg meir enn IR kan skrive om på mail. Og det er eit vanskeleg marknad å gjere gode investeringar i, pga. høge brukt- og nyprisar på skip, noko MPCC tok opp i sin earnings call nettopp. Samtidig kjem stadig strengare miljøkrav truleg, men det er ltie miljøvennleg framdrift å velge i per no, difor vanskeleg å handle grønne skip også.
Eit alternativ som ville vore aksjonærvenleg i Ernst Russ ville nok vore tilbakekjøp av aksjar. Både fordi det er lite omsetjing og lett å drive kursen eit godt stykke opp. Men også fordi avstand frå kurs til NAV og inntjening er stor, og betydeleg større enn ho mange peers. Constantin hos MPCC uttalte jo før kursen hoppa i MPCC frå lågt på 20-talet at tilbakekjøp av aksjar då vart dei billigaste skipa dei kunne kjøpe.
Men, vanskelegare her å vete enn hos MPCC, så vert litt spekulativt. Litt av den grunn og den veldig aksjonærvennleg openheita og utbyttebetaling hos MPCC som gjer at eg sitt tungt der og, og ikkje kun i ER som på mange måtar er betydeleg lågare prisa.

Problemet til denne aksjen er at det er så og si 0 informasjon som kommer fra ledelsen, og siden det er et familieselskap, så er alt kontrollert av Døhle familien. Dvs. det blir ikke noe utbytte, det blir bare satsing videre på kjøp av skip. Det er en ekstrem risiko i denne aksjen, sidendet skal så lite til for å styre aksjen.

Skjønner ikke hvordan du kan være så bastant på at det bare kommer til å satses på kjøp av skip når de "nylig" har solgt 2stk. Men at informasjonsflyten er elendig det er jeg enig i. De har foreløpig holdt seg unna kjøp av nybygg og andre skip som de ikke allerede har kjøpsklausuler på og i dagens marked uten mange "billige" skip å kjøpe har jeg vanskelig for å se for meg at de kommer til å kjøpe noe fremover

Det er ikke kjøp av nybygg, men kjøp av opsjoner. Dvs. ER er majoritetseier i endel skip. Ser ut som ER ønsker å kjøpe ut disse. Var ikke lenge siden ER kjøpte endel skip via oppkjøp av et selskap.

"Hamburg, 06 December 2021: Executive and Supervisory Board of Ernst Russ AG have resolved today to acquire further shares in a Fleet Holding Company in the amount of 10 %. As a result, Ernst Russ AG indirectly acquires the majority interest totalling 55 % in a twelve container feeder vessels portfolio. This consists of eleven container vessels in the 800 TEU class and one container vessel with 1,800 TEU."

Ja okei da skjønner jeg hva du mener. Det kjøpet ble gjort til 2.1m euro i følge Helg11 så det tilsvarer vel EBIT for omtrent 2 uker etter hvordan inntjeningen forventes å være i q4. Antar salget av Dance og Lotta Auerbach fikk inn over 10m$ samla med mindre det var noe klausuler inni bildet. For sistnevntes del kan man vel si mer etter q4-rapporten om 3 uker. Så for min del har jeg kjøp meg opp nå på 5-blank i snitt, og venter bare på q-rapport.

Skal ikke si noe sikkert om utbytte eller kjøp/salg annet enn at jeg bare venter og ser an hva som blir kommunisert fremover

Det er veldig lite positivitet i denne aksjen for tiden. Lang nedadgående trend, og ingen informasjon fra ledelsen. Klart tegn på at det ikke blir utbytte. Teksnisk så indikerer denne videre nedgang, og jeg merker meg at Tradingview har en salg indikator basert på det tekniske. Hvis en kjøper seg inn nå så blir det som å fange en fallende kniv.
NetromK
01.03.2022 kl 12:56 5967

Tja, ser ein lite tilbake synes eg ikkje utviklinga er så verst. Og det fundamentale er jo veldig kjekk lesing på dagens kursnivå.
Om dette er ein fallande kniv faller den ikkje stort meir enn den har gjort utanom sterk negativ endring i fundamentale forhold, sterkt støtte rundt 5 euro. Resultata vil verte betre og betre kvartal for kvartal i alle fall gjennom 2022, og mest truleg også dei neste par åra om lik utvikling som andre selskap. Eit lite spørsmålsteikn er kor lange kontrakter skipa på ca. 800 TEU klarar å få og til kva rater.
Endå større spørsmål er de som nemnt vedrørande bruk av inntjeninga, der kan me spekulere, men tida vil vise.

Periode Utvikling Høyeste Laveste Omsatt vol./dag
1 u 0,00% 5,50 4,56 133 006
1 m −13,22% 6,50 4,56 87 278
3 m +28,05% 6,80 4,02 112 967
6 m +41,89% 6,80 3,44 123 965
i å −16,67% 6,80 4,56 97 870
1 år +76,17% 6,80 2,04 87 736
3 år +520,57% 6,80 0,400 44 933

Redigert 01.03.2022 kl 12:57 Du må logge inn for å svare

Hva er galt med at Ernst innløser kjøpsopsjoner på feedere de kun er deleiere i Pils? Vi snakker jo rimelig sikkert om priser langt under det Mpcc betalte for Songa-flåten. Meg bekjent var det en vannvittig god handel Constantin gjorde der..eller?
Selvsagt må de nå prioritere å sørge for å ha cash flow nok til å kjøpe ut disse opsjonene - alt annet ville være elendig ledelse! Når vi kommer dit at Ernst har tatt over eierskapet i disse og har betalt ned den lille restgjelden er jeg rimelig sikker på at utbytte blir tema i styrerommet. De betalte ut heftige utbytter under forrige supersyklus også..
I dag er det kun 3 uker igjen til tallslipp og guiding - så ja, jeg tar i mot alle kniver du slipper ned og fortsetter å kjøpe - alle skjønner at du er ute og det må du få lov til..så får vi se hvem av oss som gjorde beste valget når vi skriver 25.03.22 👌
Redigert 01.03.2022 kl 13:52 Du må logge inn for å svare
Struts
01.03.2022 kl 14:13 6050

Er du ute etter utbytte, så kjøp feks MPCC! Eller grunnfondbevis, eller hva som helst. Russ er ikke en aksje for utbytte, det har de signalisert i lang tid. Informasjon fra ledelsen kommer kvartalsvis, er du interessert i tant og fjas hvert 5. minutt så besøk et media som tilfredsstiller deg. Er du interessert i TA, søk en spåkone. Fang en fallende kniv, søk mot børsen i Moskva eller en emisjon nær deg! Ønsker deg uansett alt vel, det være seg Tou eller Aass Pilsner!

Om du ikke bruker TA for å analyse en aksje må være opp til deg, men andre bruker det, og akkurat nå er aksjen i en negativ trend, det ser vel du også. Til orientering så er jeg ikke ute av aksjen. Jeg har redusert eksponeringen, ja, men absolutt ikke ute.
NetromK
01.03.2022 kl 15:04 6019

Frå Banchero Report week 8

Gode kontrakter. Spesielt interessant for ER at skip på 868 TEU får 24 mnd med 24 500$/d

Vessel's Name Built TEUs TEU@14 Gear Account Period (mos) Rates ($)
Tasman Strait 2008 1713 1259 yes Fixed to Maersk 36-38 m $38,000/d
Cape Flint 2006 1440 1050 no Fixed to Wanhai Lines 12 m $70,000/d
Aegean Express 1997 1439 1131 no Extended to Continental Shipping 36-39 m $41,000/d
Nordic Istria 2011 1084 730 no Fixed to OOCL 35-37 m $23,000/d
Padian 3 1998 1032 920 no Fixed to TS Lines 12 - 14 m $50,100/d
Dina Trader 2007 868 612 no Fixed to Maersk 24 m $24,500/d

https://www.hellenicshippingnews.com/wp-content/uploads/2022/03/Bancosta-Weekly-2022-08.pdf

Tillegg:

Og NewContex opp 1,4%!
3408 -> 3457

https://www.hellenicshippingnews.com/category/report-analysis/weekly-container-reports-index/








Redigert 01.03.2022 kl 17:33 Du må logge inn for å svare
Anders13
01.03.2022 kl 18:21 5868

ER har rydding ledelse og en svært konsistent kommunikaskjon. Dette er en vekstaksje og ikke utbytteaksje idag. Muligens er dette et kortsiktig hinder for rask kursutviklingmen at den er svært svært billig er det ingen tvil om. Svært spennende aksje. Markedet vil selvsagt snart oppdage den lave PE her. Tippe under 3 idag så kursdobling kan komme, men ikke over natten!!

At Ernst er en vekstaksje og ikke et utbytteaksje er noe som har blitt kommunisert nå nylig. Tidligere så har Ernst alltid vært vage på hva de vil gjøre, da de ikke ønsker å "hause" aksjen. Garantert mange som har kjøpt aksjen i håp om at Ernst skulle komme med oppdatering om utbytte, men nå skjer ikke det. Når det gjelder at det har vært så åpenbart at utbytte ikke har vært aktuelt tidligere, så har aldri Ernst sagt det. Ernst har bare nektet å si noe om det av hensyn til Døhle gruppen. Jeg ser for meg at aksjen fortsetter den negative trenden frem mot kvartalstallene, for så å stige rett før kvartastallene. Det er veldig ofte det som skjer i aksjer der det ikke kommer nyheter fra ledelsen. En ser også klart risikoen i aksjen. Når den først snur ned så er det veldig vanskelig å komme seg ut, spesielt med litt større beholdninger
NetromK
02.03.2022 kl 09:44 6398

Me får sjå. Tenkjer uansett dette er lite interessant med mindre ein driv trading, eller er inne for kortsiktige kursgevinstar.
No er det heller ikkje meir enn drøyt 3 veker til årsrapport, eit anna mogleg scenario er at folk vil posisjonere seg før rapporten og me ser kursstigning.

Elles er talet på Nordnetkundar stabilt siste dagar 594-594-592
Argus
02.03.2022 kl 10:32 6342


Det er for hardt å ta i å si at aksjen er i en teknisk negativ trend. Den har reagert ned, ja - "Consolidierung" - men den er fortsatt innenfor oppgangstrenden, se chartet ovenfor. Den kan fortsatt falle litt til uten å ha brutt ut av oppgangstrenden.

Ernst kan når som helst nå komme med et positivt resultatvarsel om det er slik at Helg11 sitt resultat estimat for topp- og bunnlinje Q4 21 stemmer med virkeligheten 👌
Vi snakker jo om 25-30% positiv differanse.. Så langt har jo Helg11 truffet så nær innertier som mulig 👌
NetromK
03.03.2022 kl 09:30 5714

Ja, då er det 3 veker til årsrapport med Q4 rapport. Kursen stig ein del på morgonen no, men på lågt volum.

Tal Nordnetkundar stig til 597, fleire som handla billig då siste dagar.
Redigert 03.03.2022 kl 09:37 Du må logge inn for å svare

Som sagt tidligere, en taperaksje. Lite positivitet. Kanskje det blir bedre når det nærmer seg Q4, men frem til da så er det bekmørkt.
Argus
04.03.2022 kl 10:37 5118

Taperaksje? Du snakker mot bedre vitende. Du må huske på en aksjen steg mer enn 50 % på kort tid for ikke lenge siden. Du skriver her om kanskje den billigste aksjen i Nord-Europa.

Nesten alle aksjer faller for tiden. det er jo ingen spøk at et kjernekraftverk er i fare, og det reflekteres i kursen. men snart kommer resultatfremleggelsen, og da får vi se hva som blir resultatet.