Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 166214

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 11.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Det vil si 3.8-6.4 gangeren av dagens kurs. Warburg research august 21: BUY €4,7.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Aksjekursen har gått sidelengs siden februar 2021 - i en periode hvor tilsvarende selskap har mangedoblet markedsverdien.
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.boersennews.de/markt/aktien/detail/de000a161077/
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
Der Aktionär - Ernst Russ på watchlist, 15/9-21: https://www.deraktionaer.tv/videos/top-news/schroeders-nebenwerte-watchlist-deutz-ernst-russ-sto-delticom-lpkf-laser-varta-20237274.html
Redigert 25.10.2021 kl 09:43 Du må logge inn for å svare
Argus
30.06.2021 kl 13:50 7322

Tusen takk for oppdateringen, dato, og deg også, Struts, den styrket immunforsvaret og selvbildet mitt!

Til 2022-budsjettet: Jeg er absolutt enig i at vi benytter PE på 7. Med en kurs på 28,00 har dere kommet frem til en PE på 3,27. Med en PE på 7 for 2022 får vi en aksjekurs på nøyaktig kr. 60!!! Kjekt å ha!

Til budsjettet for Ernst Russ AB: Dere opererer med en kurs i øyeblikket på kr. 41,47, omregnet fra Euro. Med en PE på 1 har vi kr. 31,95. PE på 7 gir da en kurs på hele kr. 223!! Her er det enormt mye å gå på. Vi snakker om en kursøkning på hele 400 % for at Ernst Russ skal bli likeverdig med MPC.

Spennende tider, må jeg si!

Korrigér meg om jeg har regnet feil!
Redigert 30.06.2021 kl 14:04 Du må logge inn for å svare

Under 4 igjen no. Her er det nokon som prøver å sette igang ein ny runde med kraftig stop loss fall. Det ligg alltid ute små salgsvolum under kurs.
Redigert 30.06.2021 kl 14:42 Du må logge inn for å svare
And0
30.06.2021 kl 15:05 7291

Jeg fortsetter kjøp og snitter opp. Men ser på dette som en veldig god inngang. Tenker vi er glad for disse kjøpsmulighetene når vi er i begynnelsen av September :)
Og naturlig med en korreksjon etter 50% oppgang på en uke, det er bare sunt at aksjen konsoliderer og får inn nye investorer på dette nivået før den evt stiger videre. Jeg har troen og setter veldig pris på dette forumet med veldig god info som fikk mine øyne opp for denne aksjen tidlig.
aeven
30.06.2021 kl 15:21 7225

Har gjort det samme som deg. Snittet opp ved 2 anledninger i dag, en på 4.1 og en til da kursen fikk seg en drop til 3.7.
Bare fint med en roligere dag med den økningen vi har hatt. Vil rette en stor takk til alle bidragsytere både her, og i MPCC tråden. Jo flere som kan bli med på denne ferden jo bedre, skip ahoy!
castro1
30.06.2021 kl 16:37 7011

En sunn korreksjon som måtte komme etter siste dagers oppgang. Fyller på med mere jeg også :-)
Kbkristi
01.07.2021 kl 05:28 6399

Du har et veldig bra argument der Argus. Vi kan jo stillemed forslag til generalforsamlingen og bruke vår stemmerett. Vi er jo 672 nordneteiere i ER nå.
Pilegrim
01.07.2021 kl 06:58 6411

Ja, det ser ut til at vi må trykke på. Men ikke før etter Q3 tror jeg. Utbytter er jo kursdrivende og de ønsker jo kursen opp som pri 1 sa CEO.
Merk at aksjer på IKZ konto på Nordnet ikke har stemmerett.
Redigert 01.07.2021 kl 07:00 Du må logge inn for å svare

Får bare kjøpe mere da! 😄
Struts
01.07.2021 kl 11:43 6161

Hehe, egentlig et ikke helt ueffent poeng!
Dan123
01.07.2021 kl 11:48 6162

Påvirker innsidesalgene såpass?
Struts
01.07.2021 kl 11:53 6153

Vel, det vet ikke jeg, men ser ikke bort fra at DNB's famøse analyse av MPCC bidrar mere...
Pilegrim
01.07.2021 kl 12:17 6079

Tror også det er smitte fra MPCC.
Innsidesalgene ser jeg som et ledd i å øke kursen da antall kjøpere økte plutselig.

Er det noe fundamentalt som er endret? Faller ratene? Plutselig mindre varer som handles? Båt sunket? Nei! Dette blir det! helt vanlig korreksjon

ER kraftig i rødt idag, og Helg m/ fler fikk med det sitt ønske om lavere inngang innvilget.

Kursen har siden ATH 29.06 falt godt over 20%, og er nå faktisk igjen under februar-nivåer (3,40). På samme tid stod MPCC kursen i kr 7.
En teknisk korreksjon korreksjon har ligget i luften etter god vekst siste uker, men jeg kaster hodet på hoggestabben og mistenker at kursen snur oppover igjen rundt disse nivåer.

At Robert og Alexander selger aksjer er i dette caset helt greit for meg - så lenge de ikke gir bort skipene til ER! :-)
FA2000
01.07.2021 kl 12:40 5991

Jeg kommer aldrig helt til, at forstå disse markante op og nedture i kursen... Er det korrekt forstået, at såfremt en stor del af dem som sidder med et kæmpe plus i MPCC valgte at sælge og købe ind her i ER så ville kursen med stor sandsynlighed gå til himmels ?

Salget på 234K er frå 25.06
aeven
01.07.2021 kl 13:03 5896

Noen som har en fasit på disse postene for innsidesalg/kjøp?
Slik jeg leser denne så er posten datert 01.07 en korreksjon for en tidligere ordre lagt inn 25.06. Tenker da på feltet Initial Transaction / Correction.
Berichtigung der Veröffentlichung vom 28.6.2021, fehlende Preise und Volumen korrigiert. blir noe i nærheten av:
Correction of the publication from June 28th, 2021, missing prices and volumes corrected.

Altså er dette en melding om korrigering av volum/pris på tidligere ordre.
Ser at det er flere av meldingene som går på korrigering på tidligere ordre, så da er nok volumet av innsidesalg mindre enn man kan anta ved første øyekast?
Arrester meg gjerne om jeg tar feil.
Struts
01.07.2021 kl 13:05 5887

Det er alt annet enn overraskende at noen av de tyske innsiderne realiserer. De har tross alt hatt en rimelig inngangsbillett i fjor (jfr det samme for investorer i MPCC på samme tid). Hvorfor skulle de ikke? Spørsmålet er hva fremtiden bringer. Det har ingen av oss svaret på. I Tyskland er nok rederiet et stort gjesp, og som intimert av andre her tidligere - de tenker vel hva vi dumme nordmenn driver med. Og enig, vi er stort sett en gjeng med Peer Gynt-er, selvgode snøsokker. Høhø. Det man også kan spørre seg, er hvorfor et rederi i Tyskland på sin hjemmeside (med forbehold om at de har oppdatert den nylig) ikke angir ett av de mest vesentligste momenter om sin flåte: nemlig byggeår?

Håper nesten den går ned til 3 så jeg får påfyll dær også🤣
FA2000
01.07.2021 kl 15:42 5588

Byggeår fremgår af det glimrende skriv som Helg11 har lavet - det ser ganske fint ud til sammenligning med MPCC.
Struts
01.07.2021 kl 15:55 5565

Jo, klar over det - men det er da resultat av gravekunnskap fra Helgenen sin side - og ikke ut fra DEN som burde ha hatt det som fundamentalt utgangspunkt: REDERIET. Til og med eiendomsmeglere (uten sammenligning forøvrig) nevner i sine skrytekampanjer det helt sentrale når objektet ble oppført/bygget... Til overmål er også E.Russ meglere, som jeg har nevnt tidligere har hatt med dem å gjøre tidligere. Og dette er flinke folk! Så, hvorfor meddeler de da ikke sentrale opplysninger?
FA2000
01.07.2021 kl 16:03 5554

Jeg er helt enig med dig i, at det burde fremgå af deres "Fleet list" men det ændrer jo ikke på det faktum, at alderen på deres flåde er ganske god og sammenlignlig med MPCC, derfor er kursen også lav og stærkt underpriset i forhold til MPCC som vi må antage selv med det mest konservative kursmål fra DNB er på 23.-.. Jeg tror der er mange som har taget den hurtige gevinst hvilket kan være fornuftigt men jeg tror også, at Helg11 får ret med sin vurdering af et kursmål på lige under 7 EUR i 2022... Deres indtjening er langt højere end deres egne beregninger..
Argus
01.07.2021 kl 16:14 5515


Om kursen ikke faller til kr. 3,00, så er det ikke usannsynlig at den toucher kr. 3,14, som er et viktig teknisk støttenivå.

Kr. 3,14 var som kjent der hvor vi fikk et gedigent kjøpssignal. At kursen går over kr. 4,00 og så faller pga. DNBs analyse av MPC, er ikke usannsynlig. Vi antall norske snøsokker som stadig stiger i antall, ser det nok på en annen måte enn de tyske lederne. Vi har egne analytikere som hele tiden har vist at de andre analytikerne har tatt i altfor lite. Jeg sitter med den samme proteføljen i ER og har i dag økt i MPC. Og ser det som ganske sannsynlig at kursen i de respektive selskaper når henholdsvis kr. 5 og kr. 30 innen få uker. Basert på rater og skipsverdier.

Når man maler fanden på veggen, kan man ikke nødvendigvis få fanden i tale for det!

Forøvrig: Kanskje vi kan charte Kieler-fergen til neste Generalforsamling og stille opp mannsterke????
KickerNK
02.07.2021 kl 10:11 4727

Hva er tankene deres om denne droppen vi nå ser på såpass lavt volum? Overraskende med så stor korreksjon på såpass kort tid?
KickerNK
02.07.2021 kl 10:11 4723

Hva er tankene deres om denne droppen vi nå ser på såpass lavt volum? Overraskende med så stor korreksjon på såpass kort tid?
Struts
02.07.2021 kl 10:28 4788

Kan bare snakke for meg selv, men tar det med knusende ro. Muligens konsekvens/smitte-effekt fra MPCC, men jeg (som riktignok er ganske nærsynt) kan ikke se at de underliggende verdiene har gått ned. Tvert i mot.
aeven
02.07.2021 kl 11:12 4723

Jeg leste gjennom Warburg sin rapport fra Juni og sakset følgende: "In his speech to shareholders, the CEO outlined his intention to grow the company by acquiring
additional vessels and to evaluate M&A options, should suitable targets come to the market".
Hvordan tenker dere dette aligner med MPCC sin målsetning om å nå 100 skip? Her er jo Ernst Russ sin containerflåte endel mindre enn MPC, men hvor sannsynlig er det med oppkjøp / sammenslåing? Q2/Halvårsrapporten blir meget spennende lesning, da med en påfølgende analyse fra Warburg :)
Anders13
02.07.2021 kl 15:44 4363

Dette er kun smitte fra mpcc og Maersk. Mener også det lave volumet gjør at konklusjoner/analyser blir fånyttes
Argus
02.07.2021 kl 15:55 4377

Det er vel selve kjernen i dagens fall: Kursen har steget kraftig den siste tiden, på høyt volum, og kursen har falt mye på to dager, på lavt volum.

Det er det klassiske eksemplet på kun en reaksjon (og ikke en langvarig nedgang) at noen få har solgt seg ut, enten fordi de bare ville ta en gevinst eller fordi de fikk panikk! Mens hovedtyngden av aksjonærene er trofaste.
Redigert 02.07.2021 kl 17:09 Du må logge inn for å svare

Dette er nordmenn som har kjøpt seg opp i aksjen og man ser tydelig på handler på shareville at brorparten selger seg ut av i "panikk". Solgte meg sjølv ut men kjøpte meg inn på 3.26. Trur ikkje denne vil falle så altfor mykje meir. Fram mot Q2 rapporten så forventer eg at denne er på veg opp igjen.
Helg11
03.07.2021 kl 07:53 3824

Ja, jeg sitter også stille i båten. Besynderlig at nedsalg i MPCC skal føre til at Ernst Russ får nedgang, men sånn fungerer vel psykologien og stop loss posisjoner...
Struts
03.07.2021 kl 08:03 3844

Vet ikke, men kan ha noe å gjøre med antall Nordnet-kunder som nylig har investert i aksjen (samt MPCC). Når de selger det ene stedet, så har det muligens en viss smitte-effekt. Ellers vil verdiene (ref MPCC) for Russ containerskip (i det minste de største) naturlig nok også justeres opp, men orker ikke se på det akkurat nå. Kanskje i morgen, i dag er det brygge-pils! Og fortsatt god helg!
Struts
04.07.2021 kl 09:01 3158

Oppjusterer verdiene for de største enhetene i Russ-flåten. Opplysninger som tilført tidligere av Helg mht flåten (i praksis byggeår). Jeg legger til grunn verdier basis 100% eierskap, ellers som anført under verdiene. Tar for ordens skyld også med estimerte verdier for de enhetene som ikke har blitt oppjustert siden forrige gang (11.06.21):

Name Schiffstyp/Vessel type Kapazität/Capacity, TEU Kapazität/Capacity, dwt Built Value $ mill

Emirates Wasl Container 6,589 81,002 2010 $ 65 (verdianslag 11.06.21 $ 60)
Venetia Container 4,178 52,788 2010 $ 50 (verdianslag 11.06.21 $ 41.6)
EF Olivia Container 3,091 42,213 2006 $ 30 (verdianslag 11.06.21 $ 24.5)
Hebe Container 3,091 42,213 2008 $ 32 (verdianslag 11.06.21 $ 28)
Polonia Container 3,091 42,213 2003 $ 24.3 (verdianslag 11.06.21 $ 20)
Lodur Container 3,091 42,213 2003 $ 24.3 (verdianslag 11.06.21 $ 20)
Rita Container 2,785 37,213 2007 $ 29.75 (verdianslag 11.06.21 $ 24.5)
Ella Container 2,450 33,216 2003 $ 19.5 (verdianslag 11.06.21 $ 13.75)
EF Emira Container 1,710 24,15 2008 $ 16.25
EF Emma Container 1,700 24,1 2008 $ 16.25
EF Eldra Container 1,341 17,127 2010 $ 16.1
EF Eliza Container 1,341 17,127 2010 $ 16.1
EF Elena Container 1,338 17,35 2007 $ 13.2
EF Ava Container 698 8,168 2008 $ 7 (Ren tipping)
Skogafoss Container 679 8,2 2007 $ 6.5 (Ren tipping)
Rubina Bulker 0 39,959 2018 $ 22.8
Louise Auerbach Multipurpose 0 12,5 2007 $ 5 (mer eller mindre ren gjetning)
Lotta Auerbach Multipurpose 0 12,5 2007 $ 5 (mer eller mindre ren gjetning)
Winner Container 1,819 28,22 2008 $ 16.5
Andante Container 868 11,433 2007 $ 10
Moveon Container 868 11,382 2001 $ 6.5
Trouper Container 868 11,404 2005 $ 8.6
Visitor Container 862 11,181 2004 $ 8
Dance Container 822 8,8 2006 $ 9.2
Dream Container 804 9,35 2006 $ 9.1
Ido Container 804 9,35 2006 $ 9.1
Meandi Container 804 9,35 2006 $ 9.1
Mirror Container 804 9,35 2007 $ 9.8
Music Container 804 9,35 2007 $ 9.8
Solong Container 804 9,35 2005 $ 8.4
Louise Russ Ro/Ro 0 9,09 2001 $ 1.65 (BASIS LDT 3,000, og pris per tonn $550)

Alle tall omtrentlige og uten noen som helst garanti, alltid basert på forholdsvis prompt T/C-fri levering (samt 100% eierskap). For ordens skyld, jeg har ikke tatt hensyn til rigging (kranet eller ei), SS/DD (Special Survey og Drydocking), noe som naturlig nok vil ha en viss innvirkning på verdier. Det er en rekke andre momenter (verft/hovedmotor osv) som også spiller inn.

PS. Siste verdi skulle selvfølgelig være 1.65mill, nå korrigert.
Redigert 04.07.2021 kl 09:17 Du må logge inn for å svare
castro1
04.07.2021 kl 10:48 3050

Og sammenlagt blir det ?
Helg11
04.07.2021 kl 12:58 2957

Takk Struts! Regnearket er oppdatert.
Sammenlagt $514,800,000
Fratrukket andres eierskap er Ernst Russ sin andel $316,879,000
Kjøper man en aksje i Ernst Russ nå (EUR 3,12 , NOK 31.82) får man skipsverdier for NOK 67,78. "Under halva priset!"
Kursmål NAV: EUR 11,85
Kursmål P/E = 7: EUR 18,94
Struts
04.07.2021 kl 17:21 2834

Topp! Hva skulle vi gjort uten regneark-eksperter!

Et lite ønske, men selvfølgelig ikke noe jeg har noe med: I din trådens innledning har du omtalt at "ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21." Det betviler jeg ikke, men kanskje greit å justere det til at det dreier seg om "2nd hand skip" og ikke nybygg, som ville være det naturlige å intuitivt tolke det for K&S- samt kontraheringsmeglere...

Jaja, bra man er flere på saken!