Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 341972

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 19.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Warburg research april 2022: BUY €8.8. Kursmål Der Aktionär mars 2022: 8 €.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1235209-1-10/ernst-russ-ag-hci-capital-neuausrichtung-fruechte#neuster_beitrag
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
München kapitalkonferansen presentasjon: https://mkk-konferenz.de/wp-content/uploads/2021/12/06-Ernst-Russ.pdf
Kursmål 8 Euro fra Der Aktionär: https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/aktionaer-hot-stock-ernst-russ-auf-den-spuren-von-hapag-lloyd-und-co-volle-kraft-voraus--20247316.html
Kursmål €8,8 fra Warburg: https://www.ernst-russ.de/en/investor-relations-de/research-berichte.html?file=files/uploads/dokumente-download/praesentation%20und%20research/Warburg-Research-2022-04-01.pdf
Redigert 01.04.2022 kl 12:22 Du må logge inn for å svare

Er med fortsatt ja...sitter til vi ser 8-10 som jeg nikker anerkjennende til er sannsynlig.
Hovedstolen i MPCC...lyttepost her på knappe 5000.
Tar dippen med stor ro.
Siden trådstarter og mange av speiderne er pro motorer av MPCC-tråden og seriøsiteten de aller fleste viser, er jeg trygg på at det også her skal bli en liten gevinst. Så får det bare ta litt ekstra tid. Noen år enda til pensjonsalderen. :-)

Er det lov å håpe at dette er bunnen? Fristende å fylle på med mer..
Ifølge regnearket er det 400% opp til en P/E 7 og over 200% til NAV YE22.

Lite action her på HXCK tråden nå, har de fleste forlatt skuta?
toftos
05.07.2022 kl 12:19 624

Q1 var vel på den svake siden, så tror og at Q2 kan komme inn på den positive siden og løfte kursen

Ingen her er vel imponert over IR hos Ernst for å si det mildt - samtidig er det fundamentale bunnsolid - selskapet bøtter inn - snittratene øker måned for måned og det er enda ei god stund frem til vi ser en topp der. Stadig flere Ernst skip går nå over på nye lange kontrakter og rater mangedobbelt over den gamle. Ernst siger alltid nedover mellom rapportene pga omtrent zero kommunikasjon med investorer/marked. Men, til gjengjeld er det ingen aksje innenfor container segmentet som er i nærheten av å løfte seg så eksplosivt! Tror Q2 til de grader vil innfri hensyntatt rateøkning i kvartalet og skipssalg.
Kursen vil omtrent ikke møte motstand før 8-9 euro sånn at opp dit kan det gå lynkjapt.

Solgte meg ut av ER på 4.10 med nedgang fra 6.30. Svir litt det ja. Men dersom noe skal opp tviler jeg på at ER er aksjen som kjører. Sitter og venter på DAC og ZIM som er ganske så mørbanket. Ytterligere økning i MPC er også aktuelt.

Jeg er lite tilfreds med IR sin informasjon her.

Kursen er nå €3.81 og snart 50% ned på 3mnd.
Warburg var særdeles konservative med sitt kursmål på €8.4 etter hva jeg husker, så q2 rapporten 25.08 blir jo spennende.

J Mintzmyer har storhandlet i DAC/GSL den siste tiden, og vi vet han har god innsikt i markede, så får vi håpe det snur snart i container (kursmessig)...

Masse good news som rater på de 6 skipene de har prefixed i senere tid samt salgspris på skip de har solgt, og ikke minst guiding for 2023/24 de kunne ha publisert siden Q1 rapporten. News som garantert ville bremset kursnedgangen vesentlig! Skjønner ikke hvorfor de har en IR ansatt når politikken merkelig nok tydeligvis er å holde kortene tett inntil brystet mellom rapportene 😆😅
Uansett, ratene fortsetter opp! Ironisk nok..

https://www.vhbs.de/index.php?id=28&L=1

Og da er vi på 3-tallet. Langt opp til kursmål fra Der Aktionär og Warburg nå :)

Må være irriterende for ER å se utviklingen, Robert Gärtner handlet jo stort på €5 og €6...

Nok ei uke midt i lavsesong med oppgang i ratene - kan bli heftig når det drar seg til om få uker..

https://www.vhbs.de/index.php?id=28&L=1

📈 Minirally i USA feeder - kanskje tiden er inne for en etterlengtet saftig rekyl også i Ernst som nå prises ned mot P/E på veldig lavt 1-tall for 2023 👍
Redigert 27.06.2022 kl 16:03 Du må logge inn for å svare

Frykten rår på børsene uansett det fundamentale - også innen container hvor feeder rederne får minst like mye juling som linere. Uansett, det får da være grenser for hvor mye dommedag som skal prises inn her hvor inntektsstrømmen vil være økende i minst 2 år fremover samt at selskapet snart sitter med ei gjeldfri flåte.

Uansett kor mykje penger Ernst får inn så spelar det diverre liten rolle. Når dei på toppen ikkje bryr seg så mykje og aksjen er så lite likvid enda så vil detta bli håpløst.

Kan hende vi ser 3 talet idag.
Redigert 24.06.2022 kl 09:44 Du må logge inn for å svare

Yepp, snittraten var under 16000 usd pr dag i mars - de bader i cash og det renner mer og mer over de neste kvartalene etterhvert som flere skip går over på nye rater til nivåer opp mot 6-8 X høyere enn det de går på pr dato.

Snittlengde også økende.

Ratene fortsetter i tillegg ufortrødent oppturen:
https://www.vhbs.de/index.php?id=28&L=1

J…..surt at jeg ikke har mer ledig likviditet - her snakker vi rimelig sikkert kjøp av 3-5 kroner for 1 😉
Redigert 23.06.2022 kl 16:18 Du må logge inn for å svare
NetromK
23.06.2022 kl 16:00 3457

Stort hopp i snittrater, er det ikkje?
19,287 USD
∅ Charter rate/day
of the whole fleet 2

2 As of 05/2022)

21.1 month
∅ Remaining duration of
charter contracts (max.) 2

https://www.ernst-russ.de/en/shipping-company/flottenliste-ernst-russ.html

Da er vi snart 90% under tidligere ATH på 27,-. Aksjen holdt seg over 15 euro i flere år under siste supersyklus som endte med finanskrisen i 2008. Dagens rater er et godt stykke over nivåene den gang og ikke minst er lengdene på kontraktene noe helt annet nå. Ernst vil øke topp- og bunnlinje hvert eneste kvartal til bortimot 2025 og med stor sannsynlighet i et enda videre tidsperspektiv. P/E er vel nå under 1 for 2023..fullstendig uforståelig prising av en høykvalitets verdiaksje! Markedet vil måtte ta innover seg at feeder har inntjeningstoppen minst 2 år frem i tid..
Ernst er i tillegg snart gjeldfrie. Hva gjør de da med den voldsomme cash flow’en sin? 100% av overskuddet rett i lomma på aksjonærene??

Slutter under støtten i dag i følge marketscreener. 3-tallet neste ☠️? Dette er helt hinsides hva jeg hadde forstilt meg da vi snoket rundt 7,50. Brutalt.
LPGfan
22.06.2022 kl 11:05 2646

Kjøpte forrige gang kursen var på 4,5. Hadde ikke sett for meg at vi kom ned her igjen, men her er vi. Europa containers går på en smell etter US containers har en bra dag. ER vel bare å innse at videre utvikling er fullstendig bingo....

Dobbel bunn og stigende rater. Det er jo lov å tro på at dette varsler et aldri så lite kjøpssignal i nær fremtid?

Ledelsen i ER må ha en plan. De kan ikke bare sitte stille og se på at kursen bryter gjennom støtten? Er det et oppkjøp på gang, eller hva er dette for noe? Selskapet vasser i penger og bør kunne foreta seg noen aktiviteter med hensyn til å drive kursen oppover. Den håpløse utbyttepolitikken har vært nevnt tidligere, men dersom planen f.eks er å selge selskapet, så er det kanskje heller litt mere interessant å riste av seg flest mulig småaksjonærer med flere, før eventyret går over i kapittel to..? Ikke vet jeg, men jeg er dumdristig nok til å bli sittende. Hadde blitt forbannet på meg selv dersom jeg ble sittende på sidelinjen og se på, etter å ha ventet såpass lenge.

Hadde det bare vært noe feil med det fundamentale, så ville saken vært grei, men her er det inntekter i lang tid fremover, så da blir det for min del å kule ned og være med på ferden videre..

Blir uansett bare synsing dette, men hva tror dere?
Redigert 20.06.2022 kl 20:04 Du må logge inn for å svare
Argus
20.06.2022 kl 13:27 3558

Nå, noen dager etter at kursen var nede på 4,60 Euro, har den vært så vidt under der igjen på 4,50 Euro, men stiger igjen og befinner seg i øyeblikket på 4,59 Euro.

Det er høyt volum i dag, og tydeligvis en investor som ønsket å kvitte seg med en bunke aksjer uansett kurs. Da må jeg minne om at Ernst kanskje er Nord-Europa billigste aksje, med en PE i 2022 på 1,6............. Da er det pussig å oppleve at det er drøssevis at selskaper som nærmest befinner seg på konkursens rand eller i hvert fall må hente inn kapital til stadighet for å overleve, og som selv med underskudd flere år på rad opplever at kursen stiger.

Ernst Russ AG er et bunnsolid selskap som dessverre har en aksjonærpolitikk som hører fortiden til. Her er det mye å gå på, enda så blir selskapet anbefalt på det varmeste av tyske analytikere.
Redigert 20.06.2022 kl 15:51 Du må logge inn for å svare
Argus
17.06.2022 kl 15:53 4266

Ernst har såvidt vært nede på 4,60 Euro før den nå står i 4,76 Euro. Kursen har tangert støttepunktet, og det er å håpe at dette var den absolutte bånn.

Ernst har mye å ta igjen, idet den var oppe i hele 7, 40 Euro den 28. mars i år. Det er kun to og en halv måned siden. Og siden alt tar seg opp i 2. kvartal 2022, er det ingen grunn til å forvente at 7,40 Euro var topp i år.

Det hadde hjulpet mye om selskapet kom med noen aksjonærvennlige utsagn snart. Et utbytte for eksempel er ikke å forakte.
Redigert 17.06.2022 kl 15:55 Du må logge inn for å svare

Kursen ned 50% fra toppen - ratene fortsetter å stige 📈
Gedigen kjøpsanledning som jeg ser det 👌

https://www.vhbs.de/index.php?id=28&L=1

https://www.ernst-russ.de/de/shipping/flottenliste.html

Fin stigning på snittratene for april og nå viser maitallene videre ca 3% opp 👍
Om jeg husker rett ble det forward fixed hele 6 skip i Q1 på rater laaaangt over nivåene de har gått på til nå så forventer videre solid ratevekst og påfølgende boost i topp- og bunnlinje de neste måneder og år! Flere av de største skipene i flåten går jo enda på alt for dårlige rater - disse vil virkelig dra snittratene langt opp på 20-tallet..med en peak godt over 30 noen kvartaler frem i tid.
Argus
15.06.2022 kl 11:11 5148


Du har god tid for å gå inn, Trøndersmolten! Kanskje... Teknisk støtte ligger på 4,60-4,70 Euro. Samtidig er PE i øyeblikket på 1,7 for år 2022. Helt fantastisk og må få følger etter hvert, følger i form av kursstigning. Så billig aksje har jeg vel knapt hatt befatning med i mine mange år på børsene.

Tikkende bombe…som jeg ikke håper eksploderer før i morgen 😅 Tilfører 450 K i ekstra likviditet til Nordnet kto min nå som dessverre ikke er tilgjengelig før i morra 🙉
Redigert 14.06.2022 kl 16:21 Du må logge inn for å svare
NetromK
14.06.2022 kl 16:08 5464

No er det verdt å fylgje ekstra med på Ernst Russ, prisinga mot peers byrjar verte attraktiv igjen med utsiktene for betre kontrakter.
Ernst Russ har 65% opp til førebels topp på kurs 7,8 euro, denne oppsida er større enn hos peers. Så kan ein sei at 7,8 gjerne kom for fort/litt for tidleg.
Eg sitt framleis på utsida i to andre containerselskap, men kan fort finne på å hoppe inn igjen her.

Allerede fantastiske rater fortsetter å klatre - Ernst vil flerdoble raten på en god del av flåten sin de neste månedene - helt sykt at den har falt 50% fra toppen hensyntatt det historisk gode bullmarkedet for mindre feedere 👌
https://www.vhbs.de/index.php?id=28&L=1
Helg11
14.06.2022 kl 10:54 5639

Dessverre lite nytt under solen ang slutninger, salg etc.
Har forsøkt å pushe IR i Ernst, men policyen er det den er.
Hører fra meg kjapt ved nyheter.

Helg11
Nytt å melde mtp nye slutninger, salg, analyser og tyske shippingforum?
Har du noen gang prøvd å kontakte IR i Ernst og etterspurt en mer aksjonærvennlig politikk når det kommer til kommunikasjon med markedet? Slik IR opptrer ser jeg denne stillingen som en ren utgiftspost - hun kan ikke beskyldes for å være ekstremt offensiv i alle fall 😆

Euroen har steget nær 10% de siste ukene - fungerer litt som en hedge nå👌😅

Børsene stuper, ER har ligget i bunnen av trendkanalen lenge nå, så det var spørsmål om tid før den ble brutt sammen med alle andre containerselskap. Når den først bryter, så skal den vel ned og teste neste støtte på rundt 4,5.

Utbytter skal vi vel ikke håpe for mye på, da selskapet tidligere i år snakket om at det heller vil fokusere på vekst i en periode enda.

Det er noen rundt her som sier at man skal selge shipping på lav PE og kjøpe på høy. Har ikke fått det til å gi helt mening her, men ser ut som det er mange som lever etter den regelen.

Så det blir spennende å se hvor mye penger vi får igjen for aksjene våre i dette makrobildet som preger verdensøkonomien nå. Noen dobling ser jeg ikke for meg at det er stemning for med det første.

Stop loss kombinert med nyhetstørke vil jeg tro.
Selskapet kommer med oppdatering av snittrater denne uken - forventer enda større stigning for mai måned enn april.
Gjelden betales ned med store jafs - utbytte blir nok tema ganske snart også i Ernst!

Hvorfor faller Ernst så kraftig i dag? Er det noe nyhetsrelatert eller bare "manglende" nedgang i forrige jamført sammenlignbare selskaper?

Da snakker vi vel P/E rundt 1.7 og sannsynligvis under også iom selskapet alltid har guidet konservativt/defensivt..
Sykt lavt rett og slett - snittrater på kraftig opptur tilsier enda heftigere vekst i cash flow og videre solid boost av topp- og bunnlinje!
Nå ryker feriepengene - her lastes det 😅👍
Argus
10.06.2022 kl 12:11 6901


Det gikk opp et lys for meg da jeg nettopp satt og leste en tilfeldig PE-analyse på nettet av Ernst Russ AG. Der lyste tallet PE 11,2 for 2022 foran meg. Da forstod jeg at mange nok fortsatt tror at Ernst vil oppnå en minimal inntjening i 2022.

Helg11 derimot har "sjonglert" med tallene her som han gjør i MPC. Hvor nøyaktigheten er meget høy for hans budsjetter. Og han har kommet til at EPS i 2022 vil bli NOK 28,97 (tilsvarende 5,50 Euro). Det gir som sagt under 2 i PE. Hadde flere visst om det og tatt det innover seg, ville aksjekursen ha vært en hel annen, tror jeg.